ХАБЭА-н эрсдэлийн тухай болон Балансын Арилжааны Сан (ЭТС)
ТАХХ-ийн бондын хувь нь хадгаламжийнхаа худалдан авах чадварыг хадгалахыг хүсч буй хөрөнгө оруулагчдын хувьд багцын чухал бүрэлдэхүүн хэсэг байж болно.
Гэхдээ АНУ-ын Засгийн газраас гаргасан хэдий ч ТАХТ нь эрсдэлд өртөхгүй, ялангуяа хөрөнгө оруулалтын харилцах сан буюу солилцоогоор арилжаалагддаг сангууд (ETFs) -аар дамжуулан хөрөнгийн ангилалд хандахаар шийдсэн бол.
Хувь хүний ТАТД-т хөрөнгө оруулах эрсдлүүд
ТАХИ нь АНУ-ын засгийн газрын бүрэн итгэл үнэмшил, зээлээр дэмжигддэг тул тэдгээр нь зээлийн эрсдэлээс ангид гэж үздэг - өөрөөр хэлбэл, хөрөнгө оруулагчид тэдний сонирхлыг татдаг бүх ашиг сонирхол, захирлыг хүлээн авдаг.
ТАТДБ-ийн үнэт цаасны үнэ нь гаргасан үе болон хугацаа нь дууссан огнооны хооронд хэлбэлздэг боловч дуусгавар болох хүртэл эзэмшдэг хүн эдгээр үнийн хөдөлгөөнөөс хамаарахгүй. Гэсэн хэдий ч, энэхүү тогтворгүй байдлын дунд түвшин нь дуусгавар болохоос өмнө бонд зарах тохиолдолд энэ асуудал үүсэх боломжтой байдаг. Энэ тохиолдолд зах зээлийн үнэ нь борлуулах үеийн үнээс илүү буюу түүнээс бага байж болох тул бондын нэрлэсэн үнийг хүлээн авах баталгаа гараагүй болно.
ТАТ-ийн өөр нэг эрсдэл нь албан ёсны инфляци нь бодит инфляцийг хянах, хөрөнгө оруулагчийн хэрэгцээ шаардлагад нийцэх бараа, үйлчилгээний үнийг өсгөхгүй байх явдал юм. Энэ тохиолдолд, бонд дахь инфляцийн хамгаалалтын элемент нь тухайн хөрөнгө оруулагчийн жинхэнэ худалдан авах чадварыг хамгаалахад хангалтгүй байх боломжтой юм.
Гурав дахь эрсдэл бол буурах, үнэ буурах ховор боломж юм. Энэ тохиолдолд инфляцийг хамгаалах шаардлагагүй учраас хөрөнгө оруулагчдад TIPS зарах болно. Энэ нь 2008 оны санхүүгийн хямралын үеэр дэлхий даяар санхүүгийн хямралын айдастай үед дефляци хийх боломжийг бий болгож, тухайн оны намар оны TIPS-ийн үнэ эрс буурахад хүргэсэн. Дефломат нь урт хугацааны боломж байж болох боловч анхаарал хандуулах хэрэгтэй.
АДМ-ын харилцан туслалцааны сан ба ETF-ийн эрсдлүүд
ТАХХ нь бонд худалдан авч, дуусгавар өдөр хүртэл эзэмшдэг хөрөнгө оруулагчдад зориулж ажиллана. Хамтарсан сан, ETF-ийг эзэмшдэг хүмүүс өөр өөр эрсдэлтэй тулгардаг.
Сангийн хөрөнгө нь инфляцитай уялдан зохицуулагдахын тулд инфляцийг хамгаалах элементийг хангаж өгдөг. Гэсэн хэдий ч, хувь хүний үнэт цааснаас ялгаатай нь бондын сан хугацаа дуусгавар болно. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид үндсэн удирдлагыг бүрэн буцааж авах баталгаа болж чадахгүй гэсэн үг юм. ТАХИ нь хүүний түвшний хөдөлгөөнд маш их мэдрэмтгий тул TIPS хамтарсан сан эсвэл ETF-ийн үнэ цэнэ нь маш богино хугацаанд хэлбэлзэж болно.
Энэхүү аюулын гол жишээ 2010 оны 11-12-р сард болсон.
Энэ хоёр сарын хугацаанд бондын өгөөж өссөнөөр үнийн уналт буурч, 10 жилийн хугацаатай АНУ-ын Treasury note-ийн өгөөжийг 2.61% -иас 3.31% -иар өсгөжээ. Мөн хугацаанд TIPS ETIF, iShares Barclays TIPS Bond (тэмдэг: TIP) -3.2% -ийн буцаж ирсэн. 2013 оны тавдугаар сараас 2013 оны 7-р сард сангийн хөрөнгийг 7.8 хувиар алдсан байна
Сүүлийн жилүүдэд инфляци 1-3% -иас давсан үеэс хойш эдгээр алдагдал нь ач холбогдолтой юм. Үүний үр дүнд ТАХХ-ны эзэмшлийн хувьцаанаас хамгааллын онцлогийг нөхөхийн тулд ихээхэн алдагдал хүлээхгүй.
СДАХ-ийн сан Инфляцийн бодит хамгаалалт хангалтгүй байна
ТАХХ-ийн санхүүжилт өөр нэг тулгарч байна: өндөр инфляци нь ерөнхийдөө өндөр үнэтэй байдаг бөгөөд энэ нь TIPS-ийн хамтын сан болон ETF-ийн хувьцааны үнэ буурахад хүргэдэг. Инфляци өсч байгаа нь инфляци өсөхөд хүргэж байгаа нь Төрийн сангийн үнэ буурахад хүргэж болзошгүй ( энэ нь эсрэг чиглэлд үнэ, ургацын чиглэлийг анхаарч үзээрэй) бөгөөд үүний үр дүнд ТХДН-ийн үнэ, хөрөнгө оруулалтын сангаас ихээхэн хэмжээгээр нөлөөлнө.
Энэ утгаараа TIPS-ийн санхүүжилт нь олон хөрөнгө оруулагчдын хүлээж байгаа зүйлийн эсрэг бодит байдлыг хангаж байгаа юм. Инфляцаас хамгаалахын эсрэг, энэ нь үнэндээ гэмтэх болно. Богино хугацаат ТАТДС-ийн санхүүжилтийн хувьд үр нөлөө бага байх болно.
Энэ нь үнийн өсөлттэй холбоотой асуудал юм. Гэтэл маш бага түвшинд байгаа ургац хураалтын үед хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулагчид хүлээлт дээрээ хүрч чадахгүй байх боломжтой.