Байгууллагын бонд нь зээлийн эрсдлийн аль алинаар нь, эсвэл үндсэн гаргагчид төлөх эрсдэл, түүнчлэн хүүний түвшний эрсдэл эсвэл давамгайлсан ханшийн нөлөөнд нөлөөлдөг.
Эрсдэл ба компанийн бонд
Анхдагч эрсдэл нь корпорацийн бонд, ялангуяа өндөр үнэлгээтэй асуудлын дунд харьцангуй хязгаарлагдмал байдаг.
Тогтмол орлоготой хөрөнгө оруулалтын менежер Asset Dedication LLC-ийн хийсэн судалгаагаар корпорацийн бондын эрсдэл нь төрөлжсөн, урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд нэмэгдэл өгөөж юм. 40 жилийн хугацаанд (2009 онд дууссан) Аа-аар болон Аа-д тооцогдох компанийн бүх бондын 98.96% нь хөрөнгө оруулагчдад хүлээгдэж буй бүх хүү болон үндсэн төлбөрүүдийг төлсөн. Ааа, Аа хоёр нь зээлийн үнэлгээний хамгийн өндөр оноо юм. Дээд зэрэглэлийн үнэт цаас нь эдийн засгийн хямралтай үед ч гэсэн чанаргүй үнэт цаасыг бодвол илүү сайн гүйцэтгэлтэй байдаг.
Гэсэн хэдий ч бага дүнтэй гаргагчийн хувьд мөн адил гэж хэлж болохгүй. 1970-2009 оны хооронд олгогчоос эхний 10 жилийн хугацаанд зээлдүүлэгчид зээлийн хүү бүрт (анх удаа хүү буюу үндсэн төлбөр хийхгүй болсон) зөрчсөн асуудлуудын хувь хэмжээг харуулав.
Aaa, Aaa, A нь хєрєнгє оруулалтын зэрэг гэж їздэг бол їлдсэн тївшин нь хєрєнгє оруулалтын зэрэглэлээс доогуур, эсвэл єндєр ургацтай байдаг. Анхдагч бонд нь заавал тэг байх албагүйг анхаарах хэрэгтэй - Хөрөнгө оруулагчид зарим нэг сэргэлтийг хүлээж байдаг.
- Aaa: 0.50%
- Аа: 0.54%
- А: 2.05%
- Baa: 4.85%
- Ба: 19.96%
- Б: 44.38%
- Caa-C: 71.38%
Үүнээс цааш харахад энэ хүснэгт яг ижил арга хэмжээнүүдийг харуулж байгаа боловч 1920-2009 оны хооронд:
- Aaa: 0.9%
- Аа: 2.2%
- A: 3.3%
- Baa: 7.2%
- Ба: 19.2%
- Б: 36.4%
- Кака-С: 52.8%
Энэхүү өгөгдөлд хийсэн гурвалсан мэдэгдэл нь хувь хүн бүрийн аюулгүй байдлын сонголтод анхаарлаа төвлөрүүлэх замаар тусдаа бондын хөрөнгө оруулагчид магадгүй анхдагч магадлалыг бууруулж чаддаг явдал юм. Дээрх судалгаагаар өндөр үнэлгээтэй асуудлын талаар Хөрөнгө оруулалтын тайлбар тэмдэглэлд "Зөвхөн хүлээгдэж буй төлөгдөөгүй түвшинг бууруулсан цорын ганц хөрөнгө оруулалт нь Treasuries, CD болон (агентлагийн үнэт цаас) зэрэг хөрөнгө оруулагчдад бага мөнгө өгдөг."
Эдийн засгийн шилжилтийн нөхцөл байдал нь нэмэлт эрсдлүүдийг бий болгодог гэдгийг санаарай. Байгууллагын бонд нь эдийн засгийн өсөлт удаашрах хандлагатай байдаг. Хөрөнгө оруулагчид тэдний үндсэн ашиг сонирхол, үндсэн төлбөрийг төлөхөд хангалттай хүчтэй хэвээр байгаа тул хөрөнгө оруулагчид илүү их санаа зовдог.
Эцэст нь, корпорацийн бондын хөрөнгийг хөрөнгө оруулагчид анхдагч эрсдэл багатай гэдгийг санаж байх нь чухал юм. Энэ тохиолдолд ихэнх портфолио нь олон зуун хувийн үнэт цаасны дунд төрөлждэг тул бодит үр дүнд хүрэх эрсдэл нь харгалзах зүйл биш юм. Үүний үр дүнд, ганцхан анхдагч нь хамгийн бага нөлөөтэй байдаг.
Хүүгийн түвшний эрсдэл
Бодит алдаа гаргаагүй ч гэсэн өргөн хүрээний хүчин зүйлсийг тоглох боломжтой.
Бие даасан гаргагчийн хүч чадлаас үл хамааран корпорацийн бондын гүйцэтгэлийг дарамтлах хоёр гол эрсдэл нь:
- Хүүгийн хэмжээ өсөх нь : Корпорацийн бондыг АНУ-ын сангийн хөрөнгөтэй харьцуулахад " гарцын тархалт " -аар үнэлдэг тул өөрөөр хэлбэл засгийн газрын бондтой харьцуулахад үр өгөөжтэй давуу талыг бий болгодог тул засгийн газрын бондын шилжүүлгийн хөдөлгөөн нь компанийн асуудлын үр дүнд шууд нөлөөлдөг. Урт хугацааны корпорацийн бонд богино хугацааны асуудлаас богино хугацааны хүүгийн эрсдэлд илүү мэдрэмжтэй байдаг.
- Эрсдэлийн талаархи хөрөнгө оруулагчдын ерөнхий ойлголт : хөрөнгө оруулагчид корпорацийн бондыг хадгалахын тулд хөрөнгө оруулагчид илүү их эрсдэлтэй байхыг шаарддаг бол дэлхийн эдийн засагт сөргөөр нөлөөлөх нь зах зээлд оролцогчид илүү эрсдэлтэй болж, тэднийг илүү аюулгүй хөрөнгө оруулалтыг эрэлхийлэхэд хүргэдэг.
Бондын сан нь хүүгийн түвшний эрсдэлд ихээхэн мэдрэмтгий байдаг учраас тусдаа бондоос ялгаатай нь дуусгавар болох хугацаа байхгүй байна.
Ингэснээр, хөрөнгө нь үнэ цэнэ буурч, хөрөнгө оруулагчид ирээдүйд зарим үндсэн зарчмуудыг хүлээн авахгүй байх магадлалтай байдаг.
Корпорацийн бондын гүйцэтгэлд нөлөөлөх хүчин зүйлсийн талаар илүү ихийг олж мэдэх.
Хэр их вэ?
Хөрөнгө нь зах зээлийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан үнэ нь хэлбэлздэг олон тооны үнэт цаасны багцын багц учраас тэдгээрийн үнэ цэнэ нь хэлбэлзэлтэй байдаг. 2008 онд хөрөнгө оруулалтын дээд зэрэглэлийн корпорацийн бонд ETF - iShares iBoxx $ хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн корпорацийн бондын ETF (тэмдэглэгээ: LQD) - санхүүгийн хямралын үеэр долоо хоногт 15% унасан. Энэ нь сүүлийн үеийн түүхэн дэх хамгийн туйлын жишээ боловч корпорацийн бондод учирч буй саад тотгор байж болохыг харуулж байна.
Доод шугам
Кредит өндөр үнэлгээ бүхий корпорацийн бондыг төлөхгүй байх эрсдэл маш бага байдаг хэдий ч хувь хүний корпорацын асуудалд мөнгө оруулах хэн нэгэн нь өргөн цар хүрээтэй судалгаа хийх шаардлагатай байдаг. Дээр дурдсан анхдагч мэдээллүүдийг мэдэх нь ашигтай боловч, бондын сан болон ETF нь гаргагчийн үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд эрсдэлийг санал болгодог гэдгийг бүү мартаарай.