Бондын хөрөнгө оруулалтад нөлөөлөх хоёр төрлийн эрсдэлийн талаар судал
Хүүгийн түвшний эрсдэл
Хүүгийн түвшний эрсдэл нь хүүгийн түвшинд шилжихэд бондын эсвэл тогтмол орлогын хөрөнгийн ангиллын эмзэг байдал юм.
Хүүгийн түвшний эрсдэлд орсон бондын ханш уналтанд ороход сайн үр дүнтэй байдаг ч зээлийн хүү өсч байгаа нөхцөлд үр ашиг муутай байх болно. (Бондын үнэ, өгөөж эсрэг чиглэлд шилжихийг санаарай). Үүний үр дүнд эдийн засгийн өсөлт удааширсан үед өндөр хүүтэй эмзэг үнэт цаас нь хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй байдаг.
Зээлийн эрсдэл
Нөгөөтэйгүүр зээлийн эрсдэл нь бондыг мэдрэх чадваргүй болох эсвэл хөрөнгө оруулагчдад үндсэн ба хүүгийн хэсгийг төлөхгүй байх боломж юм. Зээлийн єндєр эрсдэлтэй хувийн бонд нь тэдний санхїїгийн суурь байдал сайжирч, санхїїгийн хувьд доройтох їед буурдаг. Хөрөнгө оруулалтын бүх ангиуд нь зээлийн өндөр эрсдэлтэй байж болно; Эдийн засгийн өсөлт удааширч байгаа үед эдийн засаг сайжирч, сайжирч байгаа үед эдгээр нь сайн байх хандлагатай байна.
Бондын хөрөнгийн ангилалын эрсдэлийг харна уу
Зарим газар АНУ-ын үнэт цаас , үнэт цаасны инфляциас хамгаалагдсан үнэт цаас (ТАХБ), ипотекээр баталгаажсан үнэт цаас, өндөр чанартай корпораци болон орон нутгийн үнэт цаас зэрэг бусад хүүгийн түвшинд илүү мэдрэмжтэй байдаг. хүүгийн бонд , чанар муутай орон нутгийн бонд нь зээлийн эрсдэлд илүү мэдрэмтгий байдаг.
Энэ ялгааг ойлгох нь таны бондын багцын үр ашигтай төрөлжилтийг хангахад чухал үүрэгтэй.
АНУ-ын үнэт цаас, үнэт цаас
АНУ-ын засгийн газар дэлхийн хамгийн найдвартай зээлдэгч хэвээрээ байгаа тул Засгийн газрын бондыг зээлийн эрсдэлд оруулахгүй гэж үздэг. Үүний үр дүнд өсөлт, эдийн засгийн хямралын огцом бууралт нь тэдний гүйцэтгэлд сөргөөр нөлөөлөхгүй.
Үнэн хэрэгтээ эдийн засгийн хямрал зах зээлийн тодорхойгүй байдал нь бонд оруулагчдыг чанарын бонд руу хөтлөхөд тусалж болох юм.
Нөгөөтэйгүүр, Хөрөнгө оруулалтын сан болон ТХҮАХ нь хүүгийн түвшинг өсгөдөг. ХНС нь хүүг өсгөх буюу инфляци нь хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг татахад, Treasuries болон ТХҮА-ны урамшуулал өсөх магадлалтай (үнийн хувьд буурах болно). Энэ нөхцөлд урт хугацааны бонд нь богино хугацааны хамтрагч талуудаас илүү муу үйл ажиллагаа явуулах болно. Нөгөө талаар өсөлт удааширч, инфляци буурах шинж тэмдэг нь засгийн газрын бондын ханшид, ялангуяа илүү тогтворгүй, урт хугацааны бондод эерэг нөлөөтэй байдаг.
Үл хөдлөх хөрөнгөөр баталгаажсан үнэт цаас
Ипотекийн баталгаат үнэт цаас (МБС) нь зээлийн эрсдэл багатай байдаг, ихэнх нь Засгийн газрын агентлагууд дээр тулгуурладаг, эсвэл хувь хүнийг төлөхгүй байх нь ерөнхий аюулгүй байдалд томоохон нөлөө үзүүлдэггүй усан санд зарагддаг. Нөгөө талаар MBS нь хүүгийн түвшинд маш мэдрэмтгий байдаг. Хөрөнгийн ангилал нь хоёр аргаар хохирол учруулж болох юм: үнэ буурч, үнийн уналтанд хүргэж, үнийн түвшин эрс хуримтлагдаж, өмчлөгчид зээлээ эргүүлэн төлөхөд хүргэж, улмаар үндсэн хөрөнгийг буцаан олгоход хүргэдэг. бага хүүтэйгээр дахин хөрөнгө оруулалт хийх), хөрөнгө оруулагчдыг бодвол бага хэмжээний урамшуулал (тэтгэвэрт гарсан үндсэн төлбөрт хүү тооцдоггүй) хүлээгдэж байна.
Тиймээс, MBS нь харьцангуй тогтвортой байх үед хамгийн сайн гүйцэтгэх хандлагатай байдаг.
Нийслэлийн Бонд
Бүх хотын бондууд бүгд адилхан бүтээгдээгүй. Хөрөнгийн ангилал нь дээд зэргийн чанартай, аюулгүй гаргагчид болон өндөр чанартай, өндөр эрсдэлтэй гаргагчид хоёулаа байрлаж байдаг. Спектрийн дээд зэргийн төгсгөлийн бондыг хүчингүй болгох магадлалтай гэж үздэг; Тиймээс хүүний түвшний эрсдэл нь тэдний гүйцэтгэлийн хамгийн том хүчин зүйл юм. Та спектрийн өндөр эрсдэлтэй тал руу шилжих үед зээлийн эрсдэл нь үндсэн асуудал болж, хүүгийн эрсдэл нь нөлөөлөл бага байх болно.
Жишээлбэл, 2008 оны санхүүгийн хямрал нь бүх төрлийн чанар муутай бондыг үр дүнгүй болгоход хүргэсэн айдас төрүүлж, улмаар бага үнэтэй, дээд зэргийн сайруудтай харьцангуй муу гүйцэтгэлийг бий болгож, олон тооны хөрөнгө оруулалтын сангууд Тэдний үнэ цэнэ 20% -с алдаж байна.
Үүний зэрэгцээ өндөр үнэтэй үнэт цаасыг хөрөнгө оруулдаг iShares S & P National AMT-Free Muni Bond Fund (тэмдэглэгээ: MUB) нь жилийн 1.16% -ийн эерэг өгөөжтэйгээр дуусгажээ. Үүний эсрэгээр, олон тооны чанаргүй сангууд нь ДНБ-ний 6.4% -ийн буцаан олголтоос давсан дараагийн жилд тохиолдсон 25-30% -ийн нөхөн олговор олгосон.
Битум уу? Таны сонгож авсан орон нутгийн үнэт цаас эсвэл сан нь таны авч хэрэгжүүлж буй эрсдэлийн төрөлд асар их нөлөө үзүүлж болох бөгөөд өөр өөр нөхцөлд хүлээж болох үр өгөөжийг өгдөг.
Компанийн бонд
Байгууллагын бонд нь хүүний түвшин болон зээлийн эрсдэлийн холимог байдаг. Корпорацийн бондыг " бондын тархалт " -тай харьцуулбал Treasuries -аас ялгаатай нь засгийн газрын бондын өгөөжтэй харьцуулахад үр өгөөжтэй давуу талууд байдаг. Учир нь засгийн газрын бондын өгөөжид шилжих хөдөлгөөн нь компанийн асуудлуудтай шууд хамааралтай байдаг. Үүний зэрэгцээ корпорациуд АНУ-ын засгийн газраас санхүүгийн хувьд тогтвортой бус байгаа нь зээлийн эрсдэлийг дагуулдаг.
Дээд түвшний, доод үр өгөөжтэй корпорациуд нь үр өгөөжтэй байх хандлагатай байдаг. Учир нь тэдний өгөөж нь төрийн сангийн өгөөжид ойртдог бөгөөд тэдгээр нь анхдагч байх магадлал бага байдагтай холбоотой. Доод түвшний, дээд зэргийн өгөөжтэй корпорациуд нь зээлийн эрсдэлд илүү мэдрэмжтэй, зээлийн эрсдэлийг илүү мэдрэмтгий байх хандлагатай байдаг. Учир нь тэдгээрийн өгөөж нь төрийн сангийн өгөөжөөс хол бөгөөд тэдгээр нь үр ашиггүй байх магадлалтай гэж үздэг.
Өндөр хүүгийн бонд
Өндөр үр өгөөжтэй бонд (ихэвчлэн "хог бонд" гэж нэрлэдэг) хамгийн том асуудал бол зээлийн эрсдэл юм. Өндөр үр өгөөжтэй бонд гаргаж буй компаниудын төрөл нь санхүүгийн хямралд орсон жижиг, зөвшөөрөлгүй корпораци эсвэл том компаниудын нэг юм. Эдийн засгийн өсөлт удааширч байх хугацааг уртасгахад хүчтэй байр суурь эзэлдэггүй учраас хөрөнгө оруулагчдын өсөлтийн төлөв байдлын талаархи итгэл үнэмшил багатай байх үед ургацын бонд өндөр байх хандлагатай байна.
Нөгөө талаас, хүүгийн түвшинд гарсан өөрчлөлт нь өндөр ургацын бондын гүйцэтгэлд үзүүлэх нөлөө багатай байдаг. Үүний шалтгаан нь шууд: 3% -ийг бүрдүүлж буй бонд нь 10 жилийн хугацаатай АНУ-ын Засгийн газрын бондын өгөөж 2% -иас 2.3% хүртэл өөрчлөгдөхөд илүү мэдрэмтгий байдаг бол энэ нь гарцын өсөлт 1.0% -аас 0.7 нэгж хүртэл Бондын төлбөр 9% -тай зөрүүтэй байна. Энэ тохиолдолд тархалт нь пропорциональ хувиар бага хувьтай байх болно: магадгүй 7.0 пунктаас 6.7 пунктээр байна.
Ийнхүү өндөр ургацын бонд нь эрсдэлтэй хэдий ч засгийн газрын бондтой хослуулах үед төрөлжсөн элементийг бүрдүүлдэг. Эсрэгээр, тэд хувьцаануудтай харьцуулахад маш олон төрөлжилтийг бий болгодоггүй.
Шинээр бий болж буй зах зээлийн бонд
Өндөр үр өгөөжтэй бонд шиг хөгжиж буй зах зээлийн бонд нь зээлийн эрсдэлээс хамаагүй илүү эрсдэлтэй байдаг. АНУ болон хөгжиж буй орнуудын өсөлтийн хурдац нь хөгжиж буй зах зээлд бага нөлөө үзүүлж байхад өсөлт удаашрах буюу дэлхийн эдийн засгийн бусад саад тотгоруудтай холбоотой байж болох юм.
Доод шугам
Хөрөнгө оруулагчдыг зөв зохистой болгохын тулд хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн эзэмшлийн бондын эрсдэлийг ойлгох хэрэгтэй. Шинээр гарч ирж буй зах зээл болон өндөр гарцын бонд нь консерватив бондын багцыг төрөлжүүлж болох боловч хувьцааны томоохон хөрөнгө оруулалт бүхий багцыг төрөлжүүлэхэд ашиглах нь үр ашиг багатай байдаг. Үүний зэрэгцээ, ханшийн мэдрэмжтэй эзэмшил нь хувьцааны зах зээлийн эрсдлийг төрөлжүүлэхэд ач холбогдолтой боловч хөрөнгө оруулагчид үнийн түвшин өсөхөд алдагдлыг эмээллэнэ.
Бондын багцыг байгуулахаас өмнө зах зээлийн сегмент бүрийн тодорхой эрсдэлүүд ба гүйцэтгэлийн драйверуудыг ойлгох.