АНУ-ын сангийн гурван төрлөөс хоѐр үндсэн ялгаа байдаг: тэдний төлөх хугацаа, хүү төлж буй арга зам.
Засгийн газрын бондод хөрөнгө оруулалт хийхийг бодохоос өмнө үүнийг ойлгох болно.
Төрийн сангийн гурван үнэт цаасыг хэрхэн төлөвшүүлдэг вэ?
Төрийн сангийн гурван төрлийн үнэт цаасны дуусгавар хугацаа нь тэдгээрийг ялгаж салгахад тусална. Төрийн сангийн үнэт цаас (эсвэл "Т-үнэт цаас") нь богино хугацаатай бонд юм. T-үнэт цаасыг дөрөв, 13, 26, 52 долоо хоногийн хугацаатай зардаг бөгөөд эдгээр нь хамгийн ихдээ нэг, гурван, зургаан, 12 сарын T-үнэт цааснуудад хамаардаг.
Нэг, гурав, зургаан сарын төлбөрийг долоо хоногт нэг удаа зардаг бол 52 долоо хоногтой үнэт цаасыг дөрвөн долоо хоног тутам дуудлага худалдаагаар худалддаг. Төрийн сангийн үнэт цаасны хугацаа богино учраас тэдгээр нь ихэвчлэн Treasury notes буюу бондоос илүү бага өгөөж санал болгодог.
Төрийн сангийн тэмдэглэл нь нэг, гурав, тав, долоон, 10 жилийн хугацаатай байдаг бол Засгийн газрын бонд (мөн "урт хугацаат бонд" гэж нэрлэдэг) нь 20 ба 30 жилийн хугацаатай байдаг.
Энэ тохиолдолд тэмдэглэл ба бондын хоорондох зөрүү нь дуусгавар болох хүртэлх урт юм.
10 жилийн хугацаа нь бүх үлдэгдлүүдийн хамгийн өргөн хүрээтэй; Энэ нь Төрийн сангийн зах зээлийн жишиг үзүүлэлт болон банкуудын ипотекийн зээлийн тооцооллын суурь болдог. Ихэнх тохиолдолд хөрөнгийн дуусгавар болох хугацаа нь хөрөнгө оруулагчид эргүүлэн төлөх эрсдэл өндөр бөгөөд нөхөн олговрын хэмжээ өндөр байх болно.
Хүүгийн төлбөрийн ялгаатай байдал
Өөр нэг гол ялгаа нь төрийн сангийн үнэт цаасыг төлдөг арга юм. Тэг-купоны бонд шиг та T-үнэт цаасыг хөнгөлөлттэй үнээр худалдан авах болно. Энэ хөнгөлөлтийг дуудлага худалдаагаар тодорхойлдог. "Par" нь $ 100, эсвэл бүх Т-үнэт цаасны үнэ цэнэтэй утга.
Жишээлбэл, та $ 100 төлөх боломжтой $ 98-ийг төлж болно. Дуудлага худалдааны үнэ болон төлөгдөх үнээс хоёулангийнх нь хоорондох 2 ялгаа нь Т-Билл дээр хүлээн авсан хүүг төлөөлнө. Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банкны вэбсайт нь дуусгавар болох хүртэл үнэ, хугацаандаа Т-ББ-ийн үр ашигтай өгөөжийг хэрхэн тооцоолох тухай товч тайлбарыг өгдөг.
Үүний эсрэгээр, төрийн сангийн тэмдэглэл болон бонд нь уламжлалт " купон " буюу хүүгийн төлбөрийг 6 сар тутамд төлдөг. Эдгээр үнэт цаасыг дуудлага худалдаагаар худалдах үед тэдгээрийг купоныхээс илүү өндөр буюу түүнээс доогуур түвшин хүртэлх өгөөж рүү хөрвүүлэх үнээр борлуулж болно. Хөрөнгө оруулагчид нь TreasuryDirect вэбсайтаар дамжуулан АНУ-ын сангаас шууд бонд худалдан авч болно. Төрийн сангийн сайт нь дуудлага худалдаагаар бондын хүү, үнэ хэрхэн тодорхойлогддогийг тайлбарладаг.
Үнийн хэлбэлзэл
T-тэмдэглэл, T-бонд гаргасны дараа тэдгээрийн үнэ хэлбэлзэлтэй тул зах зээлийн үнэтэй холбоотойгоор гарц нь хэвээр үлдэнэ.
Жишээлбэл, засгийн газар 30 жилийн хугацаатай бондыг хүүгийн түвшин өндөр байхад 10 хувийн хүүтэй гэж үздэг. Дараагийн 15 жилд давамгайлах түвшин эрс буурч, шинэ урт хугацаат бондыг 5 хувьд хүргэж байна.
Хөрөнгө оруулагчид хуучин Т-бонд худалдан авах чадваргүй бөгөөд 10 хувийн ургац авдаг. Үүний оронд дуусгавар өдөр хүртэлх өгөөж буурч, үнэ өснө. Ерөнхийдөө бонд дуусах хүртэл урт хугацаа өнгөрөх тусам үнийн уналтын хэлбэлзэл их байх болно. Үүний эсрэгээр Т-үнэт цаас нь богино хугацаанд ийм хугацаанд гүйцэж түрүүлж байгаа учраас үнийн хэлбэлзлээс маш бага мэдрэгддэг.