UIT нь үнэт цаасыг идэвхтэйгээр эзэмшиж байсан урьдчилан бүрдүүлсэн багцтай пассив юм
Нэгж хөрөнгө оруулалтын итгэлцэл гэж юу вэ?
Хөрөнгө оруулалтын сангийн нэгэн адил сангийн хөрөнгө оруулалтын итгэлцлийн тухай 1940 оны Хөрөнгө оруулалтын компанийн тухай хуулийн дагуу АНУ-ын Үнэт цаас, биржийн комисст бүртгэлтэй.
Үнэт цаас нь харилцан сангаас ялгаатай нь хөрөнгө оруулалтын банк , брокерын фирм , баялаг менежментийн компани, эсвэл ивээн тэтгэгчээр дамжуулан идэвхгүй үнэт цаас, бонд, барьцаат зээл, REIT , MLP, давуу эрхтэй хувьцаа эсвэл бусад үнэт цааснаас бүрддэг. Хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө босгохын тулд Итгэлийн Тодорхойлолт гэж нэрлэгддэг эрх зүйн баримт бичигт заасан удирдамжийн дагуу багцыг бүтээх. Заримдаа сонгон шалгаруулалтыг тоон хэлбэрээр хийдэг. Заримдаа энэ нь чанарын хувьд хийгдсэн байдаг. Ховор тохиолдолд энэ нь нэгдэл юм. Жишээ нь, нэг UIT нь цэнхэр-чип хувьцааны сагсаас бүрдэх бөгөөд жилд 25-аас доошгүй жилийн хугацаанд ногдол ашиг хуваарилах , зах зээлийн үнэлгээний тодорхой хэмжээний хэмжээтэй байх боломжтой. Өөр нэг нь Америкийн Нэгдсэн Улсад байрладаг биотехнологийн хувьцаанаас бүрддэг. Гэсэн хэдий ч өөр нэг салбар буюу аж үйлдвэрт үйл ажиллагаа явуулж байгаа компаниудын гаргасан компанийн гаргасан бондод дангаараа хөрөнгө оруулалт хийж болно.
Хөрөнгө оруулалтын итгэлцлийн эзний нэгж нь нэгжийг хүлээн авч, итгэлцлийн үйлчилгээгээ алдах хүртэл эзэмшиж буй орлогоо цуглуулдаг.
Нэгэнт байгуулагдсаны дараа UIT нь гол төлөв "үхсэн мөнгө" бөгөөд байнгын идэвхтэй менежмент байхгүй болно. Энэ нь эргэлтийн хөрөнгөө найдвартай, олон тооны идэвхитэй менежменттэй сангаас бага зардлаар хангадаг.
Хөрөнгө оруулалтын итгэмжлэгдсэн нэгжтэй тулгарах үед нэг шинэ үрчлүүлэгчийн нэг нь хугацаа дуусах хугацаатай болохыг олж мэднэ.
Ийнхүү дуусгавар болсноор итгэл алдрах болно. Эзэмшигч нь ихэвчлэн гурван сонголттой байдаг.
- Үндсэн активыг ("мөнгөн бус хэлбэрийн" хүргэлт гэж нэрлэдэг) хүргэх. Өөрөөр хэлбэл, та бүх хувьцаа, бонд, REIT буюу бусад нэр хүндийг таны нэр дээр шилжүүлсэн итгэлцлийн хувьцааг эзэмшдэг. Ихэнх хүмүүсийн хувьд энэ нь тэднийг брокерын дансанд байршуулах, эсвэл ДОХС-ийн давуу талыг ашиглахын тулд шууд бүртгүүлсэн гэсэн үг юм.
- Итгэмжлэгч нь санал болгож буй ижил төстэй, эсвэл ижил төстэй хөрөнгө оруулалтын итгэлцүүрийг шинээр бий болгох. Ихэнх тохиолдолд, ивээн тэтгэгчид ийм урамшуулал хийхийг санал болгодог бөгөөд энэ нь борлуулалт багатай эсвэл бусад төлбөрийн хэлбэрээр байнга байдаг.
- Бодит үнэт цаасыг зарж борлуулах буюу бонд гаргахдаа дуусгавар болсон үед итгэмжлэлийг цуцалснаар мөнгө татан төвлөрүүлсэн үнийг авах.
Өнөөгийн хууль нь нэгжийн хөрөнгө оруулалтын итгэмжлэлийг хоёр аргын аль нэгээр зохион байгуулах боломжийг олгодог. Эхнийх нь "итгэмжлэгдсэн итгэмжлэгдсэн байгууллага" гэж нэрлэгддэг бөгөөд энэ нь нэгж эзэмшигч нь үнэт цаасны үндсэн сагсыг пропорциональ эзэмшилд өгдөг. Хоёр дахь нь "хөрөнгө оруулалтын компани" бөгөөд итгэлцэл, нөхөрлөл, эсвэл корпорацийг эзэмшдэг (энэ нь санал болгох хөнгөвчлөх хөнгөвчлөх эрх зүйн бүтэцээс хамааран) үнэт цаасны сагсыг эзэмшдэг.
Практик талаас нь авч үзвэл, хөрөнгө оруулагчдад ихээхэн ялгаа байхгүй, гэхдээ та нар ямар хэлбэрээр олж авсан, ямар бүтэц, эрсдлээрээ сэтгэл хангалуун байгаа талаар зохицуулалтын файлуудыг судлах нь чухал юм. Орчин үеийн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын итгэмжлэлийг арилжааны арилжааны сан эсвэл ETF-ээр зардаг.
Тэд хэр алдартай вэ?
Ихэнх тохиолдолд, нэгжийн хөрөнгө оруулалтын итгэлцэл нь харилцан адилгүй эрх зүйн бүтэцтэй байсан ч хамтын сангийн анхдагч хэлбэрийн нэг байсан. Хэдийгээр гайхмаар санагдаж байсан ч, урт хугацаанд хөрөнгө оруулалтын итгэлцэл нь харилцан санхүүжилтээс давсан үзүүлэлт биш байсан юм. Нэгдсэн Вант Улсын Хөрөнгө Оруулалтын Түмэнс гэж нэрлэгдсэн нийтлэлээр "Wall Street Journal" сэтгүүлд New Fund Vehicles Surface-ээр зарлагддаг. Хөрөнгө оруулалтын итгэлцэл нь хөрөнгө оруулалтын сангуудын тоо 13,310 аас 5,330 байсан бол саяхан 1994 онд давамгайлж байжээ. Хэдэн жилийн өмнө хөрөнгө оруулалтын компанийн институт Үүнээс 5787 нь итгэмжлэгдсэн гэж хариулсан бол үүнээс 2,426 нь хувьцаа эзэмшдэг, 533 нь татвар ногдох бондын итгэлцлүүд, 2,808 нь татвараас чөлөөлсөн бондын итгэмжлэгдсэн гэж тайлагнасан байна.
UITs 2008-2012 оны хооронд нийт хөрөнгийн хэмжээ 71.73 тэрбум доллар болтлоо өссөн байна. Хүүгийн хэмжээ тэг болж, олон тооны хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын машинд анхаарлаа хандуулж, олон ивээн тэтгэгчид идэвхгүй орлогоо тэргүүн ээлжинд шинээр санал болгохдоо тэргүүлэх ач холбогдол өгдөг учраас энэ хугацаанд хоёр дахин өссөн тоо. Саяхны сэргэн босгоос үл хамааран UIT-ийн 71.73 тэрбум доллар нь ердийн хоёрдогч сан болон индексийн сангуудад хэдэн доллараар дутуу байна.
Давуу талууд
UIT-ийн үндсэн давуу талуудын нэг нь капиталын ололтын татварыг эмчлэх арга замтай холбоотой юм. Уламжлалт хамтын сангаар дамжуулан хөрөнгө оруулалтынхаа алдагдлыг хэн нэгэн хүний хөрөнгийн орлогод татвар ногдуулах боломжтой болно; Та хэзээ ч таалагдаагүй хөрөнгөө Энэ нь хөрөнгө оруулагчийг худалдан авахаас өмнө жилийн туршид худалдагдсан үнэт цаасны үнэт цаасны арилжаалагдаж буй үнэт цаасны үнэт цаасны арилжааны үнэт цаас, үнэт цаасны арилжаа, урт хугацааны, тодорхой, урт хугацааны стратеги, хөрөнгө оруулалтын стратегийн сангуудын хувьд бодит асуудал юм. Энэ нь та Roth IRA эсвэл Roth 401 (k) зэрэг татварын байраар дамжуулан хөрөнгө оруулаад байх нь хамаагүй. Гэхдээ та шууд эсвэл байнгын брокерын дансаар дамжуулан худалдан авч байгаа нь жинхэнэ асуудал байж болох юм. Захиалга байрлуулсан үед ивээн тэтгэгчид хамтдаа үнэт цаасыг нэгтгэж багцлах нь хөрөнгө оруулалтын итгэлцэлтэй холбоотой асуудал биш бөгөөд энэ нь үндсэн худалдан авагчийн зардлын суурь нь анхдагч худалдан авагчид өвөрмөц юм.
Сул талууд
Нэгж хөрөнгө оруулалтын итгэмжлэгч нь суурь үнэт цааснаас ногдол ашиг болон / эсвэл хүүгийн хүүг цуглуулж авахад бэлэн мөнгөөр өмчлөгчид төлнө. Гэсэн хэдий ч уламжлалт нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сангаас ялгаатай нь эдгээр бэлэн мөнгөний урсгалыг итгэлцлийн хувьд өөрөө буцааж хөрвүүлэх боломжгүй байдаг (UIT нь урьдчилан тогтоосон үнэт цаасны багц). Энэ нь өсч буй зах зээл гэсэн үг бөгөөд "бэлэн мөнгө" гэж нэрлэгддэг мөнгөний чиргүүлийг хөгжүүлж болох бөгөөд иймэрхүү ижил багцыг байнгын эсвэл байнгын харилцан хамтран санхүүжүүлснээс олох ашиг нь арай бага байх болно. Энэ нь үргэлж муу зүйл биш юм. Учир нь, зах зээл дээр буурах нь нөгөө талаасаа үйлчилдэг.
Нэгж хувьцааны хөрөнгө оруулалтын итгэлцлийн өөр нэг бууралт нь худалдан авалтын үеэр зардлаа нөхдөг. UIT нь нэг жилийн дотор эсвэл хоёр үйлдвэрлэлийн хугацаа дууссан ашиглалтын хувьцааны багцад анхаарлаа төвлөрүүлж, 50,000 $ буюу түүнээс бага худалдан авалт дээр 2.95% -ийн борлуулалтын ачааллыг төлж байгааг би харсан. Энэ нь харьцуулахуйц борлуулалтын ачааллыг тооцож буй харилцан сангийн адил төстэй бус гэж үзвэл энэ нь тийм ч муу биш юм. Хамтарсан сангийн зардлын харьцаа байхгүй бөгөөд итгэлцэл дуусгавар болох үед хувьцааг хүргэх боломжтой болно; борлуулалтын ачаалал нь 50-100 поод дээр де факто комисс болж үйлчилнэ. Гэсэн хэдий ч, хэрэв та хүсч байгаа эзэмшлийн газраа мэддэг бол хувьцааг худалдан авах замаар өөрсдөө цуглуулж хямд байх нь олонтаа.