Зарим хөрөнгө оруулагчид, худалдаачид, худалдаачид, магадгүй танд нэг л өдөр брокер, бараа бүтээгдэхүүн, фьючерсийн дансанд бүртгэсэн хөрөнгөө насан туршдаа хуримтлуулсан хөрөнгөө алдаж байгааг олж мэдсэн нь хэтрүүлэг биш юм. Брокер барьцааны үйлчлүүлэгчиддээ барьцаа болгон барьцаалж, өрийг барагдуулдаггүй тул пүүсийн зээлдүүлэгчид хурааж авсан.
Ийм тохиолдолд эдгээр алдагдсан эд хөрөнгийг SIPC даатгалаас хамгаалахгүй. Дампуурлын шүүхийн шийдвэрээр хэсэгчилсэн нөхөн сэргээх боломжтой байж болох боловч баталгаа байхгүй, энэ үйл явц нь олон жилийн турш үргэлжилж, онцгой стресстэй байж болно.
Ялангуяа та энэ хэсгийг уншиж дуусахад би таныг авахыг хүсч байгаа хэдэн зүйл байна:
- Би та бүхнийг ичгүүр болон эмчилгээний тодорхойлолтыг мэдэхийг хүсч байна.
- Эрсдэл юу байна, ямар нөхцөл байдалд тэд танай болон гэр бүлийнхэнд ноцтой хохирол учруулж болзошгүйг би чиний мөнгө өөр хэн нэгний өрийг төлөхөд хуримтлуулсан.
- Өөрийгөө хамгаалах арга замуудыг мэдэхийг хүсч байна. Ингэснээр та өөрийн эзэмшил газраа их хэмжээгээр тусгаарлах болно.
Ямар зальтай вэ?
Татвар ногдуулах гэдэг нь зарим активыг барьцаалж, барьцаа хөрөнгийг барьцаалах явдал юм. Үндсэн төлбөрийг барагдуулах барьцаа хөрөнгө. Жишээ нь, хэрэв та байшин худалдаж аваад ипотекийн зээл авч байгаа бол та ипотекийн гэрээнд орж байгаа бол, та гэртээ нэрээ хэвээр байлгахын хэрээр барьцаа төлөхгүй бол банк эсвэл зээлдүүлэгч түүнийг хураан авах боломжтой болно.
Өөр өөр төрлийн ипотекийн гэрээнүүдийг янз бүрийн аргаар зохицуулдаг. Америкийн Нэгдсэн Улсад машин нь гэр оронтой харьцуулахад илүү хялбар байдаг тул сүүлчийнх нь илүү нарийн тодорхой, олон тооны хууль ёсны үйл явдлуудыг шаарддаг тул нийгэмд гудамжинд байнга хаядаг хүмүүст зориулсан гэж үздэг минутын мэдэгдэл.
Речинхотекац гэж юу вэ
Таны барьцаа хөрөнгөө барьцаалж авсан хүн эсвэл байгууллага нь ихэвчлэн үнэт цаасыг эргүүлэн зээлдэгч таны өгсөн барьцаа хөрөнгийг барьцаалан зээлдүүлэх замаар зээлдүүлэх явдал юм.
Өөрөөр хэлбэл та мөнгө зээлж, барьцаа хөрөнгөө барьцаал Анхны зээлдүүлэгч нь эргээд мөнгө зээлж, барьцаа хөрөнгөө барьцаалан зээлдэг. Зээлдүүлэгч нь барьцаа хөрөнгөөс хэтэрсэн хяналт тавих буюу түүнд юу хийж чадахаа больсон; зээлдүүлэгч нь хийдэг. Энэ нь "Холбооны нөөцийн удирдах зөвлөлийн журам" буюу 12 CFR §220 гэж нэрлэгддэг зүйл болох Federal Reserve Regulations, Title 12, Chapter II, Subchapter A, Бүлэг 220 (Брокер дилер болон Дилерүүдийн зээл) гэж нэрлэгддэг болно.
Барааг брокерын байшин АНУ-ын дүрэм журмын дагуу АНУ-ын дүрмийн дүрмийг хэрэгжүүлдэг "зохицуулалтын арбитраж" гэж нэрлэгдэх зүйлээс болж асуудал үүсэхэд хүргэж болзошгүй тул зохицуулалт нь аливаа нэг ба бүх хязгаарыг үр дүнтэй арилгаж чадна. Мөнгө зээлэхийн тулд завсрын өмч хөрөнгийн тоо, хувьцаа, бонд, бараа, опцион, дериватив дээр өөрийн эрсдэлтэй хөрөнгийг санхүүжүүлэх боломжтой. Үүнийг хийх үед энэ нь хэт барагдашгүй хүчин зүйл гэж нэрлэгдэх болсон.
Биржийн бүртгэлд хэрхэн рекламыг хэрхэн барьж болох тухай жишээ
Брокерын дансанд байрлуулсан Coca-Cola хувьцааны 100.000 долларын үнэтэй гэж төсөөлөөд үз дээ. Та маржин дансаа сонговол, хэрэв та хүсвэл хувьцааныхаа эсрэг зээл авч болно, эсвэл нэмэлт хөрөнгө оруулалтыг худалдан авах эсвэл зарахгүйгээр гаргах боломжтой гэсэн үг юм. Та Procter & Gamble-ийн $ 100,000-ийн үнэтэй Coke-ийн хувьцааг худалдаж авахыг хүсч байгаа бөгөөд дараагийн 3 эсвэл дөрвөн сарын туршид мөнгө олох боломжтой болох юм.
Та худалдааны дэглэмд оруулаад, одоо таны данс нь $ 200,000 ($ 100,000 $ C $, P $ $ 100,000 $), 100,000 $ брокер барьцаалж өгдөг. Та өөрийн дансаа удирдах дансны тохиролцооны дагуу хүүгийн хэмжээгээ хүүгийн хэмжээгээр хүү төлөх болно.
(Хүүгийн түвшин доогуур байхад зарим худалдаачид болон дампуурал нь мөнгөний урамшуулал гэж нэрлэгдэх зүйлсэд оролцохын тулд хөрөнгийн өгөөж ба зээлийн хүүгийн түвшний хоорондох давуу талыг ашиглана.)
Та Procter & Gamble худалдаж авсан үедээ арилжаагаа барагдуулахын тулд таны зуучлагч пүүс 100,000 $ -ын зээл авах шаардлагатай болсон. (Хүснэгтийн нөгөө талд байгаа хөрөнгө оруулагчид гартаа мөнгө өгөхгүй бол хувьцааны гэрчилгээгээ өгөхгүй байх байсан уу?)
Үүний оронд та өөрийн баталгаат зээлийн баталгааныхээ дагуу 100% -ийн хөрөнгийг барьцаалан зээлдүүлэхийн зэрэгцээ зээлийн эргэн төлөлтийг бүхэлд нь барьцаалж өгсөн (хэрэв хоёр компани хоцорч байгаа бол зарим нь алсаас төсөөлөгдөхгүй нөхцөл байдалд байсан бол үнэн математикийн гайхамшиг нь дэлхийн хамгийн том цэнхэр чипийн хоёр хувьцааны төлөө ба таны дансны үлдэгдэл 0 долларт хүрч байсан бол та өөрөө бий болгосон барьцааны зээлээ буцааж төлөх хэрэгтэй болно. . Өөрөөр хэлбэл, та болон таны брокер эвлэрлийн гэрээ байгуулж, хувьцаа тань гажуудуулсан. Эдгээр нь өр төлбөрийн барьцаа бөгөөд та хувьцаа дээр үр дүнтэй үүрэг хүлээсэн.
Брокер таны түрээслүүлсэн мөнгөө хаанаас авсан бэ? Зарим тохиолдолд брокер өөрийн хөрөнгөөс өөрийн хөрөнгөөсөө санхүүжүүлж болно; Магадгүй энэ нь супер-консерватив капиталжуулж, балансад эргэн төлөгдөхгүй өрийн бага хэмжээний хөрөнгөтэй байдаг.
Магадгүй энэ нь корпорацийн бонд гаргаж магадгүй бөгөөд хүүгийн зардлын түвшин болон үйлчлүүлэгчдийн төлбөрийг яаж тооцох боломжтой болохыг мэдэж болох юм. Зээлдүүлэгч нь зээлийг хэрхэн санхүүжүүлж байгаагаас үл хамааран, номны үнэ цэнэ дангаараа хангаж чадахаас илүүтэйгээр эргэлтийн хөрөнгийн хэрэгцээ хэрэгтэй болно.
Жишээлбэл, ихэнх брокерын газрууд Нью-Йоркийн Меллон банкны нэгэн адил клирингийн агенттай гэрээ байгуулж, банктайгаа гүйлгээ хийхэд нь мөнгө өгдөг, брокер барьцаалж, дараа нь бүхэлд нь системийг үр ашигтай.
Өөрийн хадгаламж эзэмшигч болон хувьцаа эзэмшигчдийг хамгаалахын тулд банк нь барьцаа шаардагдана. Брокер нь таны Procter & Gamble, Coca-Cola хувьцааг эзэмшдэг бөгөөд түүнийг барьцаалах эсвэл Нью-Йоркийн Меллон банкны зээлд барьцаалан зээлдэгч болгон нөхөн төлөх болно.
Брокерын фирм алдагдалгүй, нөхөн сэргээлтийн хөрөнгийг хураан авсан бол юу тохиолдох вэ
Брокерын гэр бүлийг алдахад хүргэж болзошгүй ямар нэгэн зүйлийг төсөөлөөд үз дээ. Магадгүй менежмент нь хөшүүргийн боодолтой холбоотой байдаг. Энэ нь таны бодож байснаас илүү зүйл юм. 2008-2009 онд нурсан санхүүгийн байгууллагуудаас гадна цөөн тооны хүмүүс ойртсон бөгөөд хувьцаа эзэмшигчдийг маш их хэмжээгээр хорогдуулсан үнэт цаасны асар их хөрөнгө оруулалтаас авдаг байсан.
Нэг томоохон хөнгөлөлттэй брокер нь барьцаалагдсан зээлийн өр төлбөрт хөрөнгө оруулалт хийхэд их хэмжээний зээлээр зээлдүүлсэн бөгөөд энэ нь муу явагдаж байсан моргейжийн зээлдүүлэгчийг хөшүүрэг болгосон. Энэ нь үйлчлүүлэгчдийн өмнө асар их хохирол амсахаас өмнө бизнесийг хямралын үед үйл ажиллагаагаа тогтворжуулахын тулд мэргэжилтэн авчрах шаардлагатай байсан юм.
Ийм нөхцөл байдалд Нью-Йоркийн Меллоны банк, эсвэл эд хөрөнгийг засаж залруулсан өөр нэг хэсэг нь барьцаа хөрөнгөөс эхэлж хуваагдсан (энэ нь 2012 оноос хойшхи шүүхийн шийдвэрүүдээр үйлчлүүлэгчдийн эрх ашгаас илүү ашиг сонирхлыг хөндсөн ).
Тэд Coca-Cola, Procter & Gamble нарын хувьцааг худалдаж авсан брокерын үнийг эргүүлэн авах болно. Энэ нь таныг өөрийн дансандаа нэвтрэн орох бөгөөд таны бэлэн мөнгө, хувьцаа, бонд болон бусад хөрөнгөөс заримыг нь алдсан гэсэн үг юм.
Энэ үед та зөвхөн дампуурлын шатанд зээлдэгч юм. Шүүхийн туршид нөхөн төлбөр авахад хангалттай мөнгө бий гэж найдаж байна, гэхдээ энэ бүх тохиргоо нь хууль ёсны юм. Та өөр хүний төлбөрийг төлсөн.
АНУ-ын дүрэм журамд заасны дагуу маргаантай холбоотой үйлчлүүлэгчид тэдний эмзэг байдлыг бий болгоход учирч болзошгүй эрсдэлд өртөж болзошгүй гэдгийг мэдэж авах боломжтой байх ёстой . Жишээ нь, хэрэв та $ 100,000 ба $ 10,000 барьцаат хөрөнгөтэй бол урт хугацааны өмчийн байрыг худалдан авах зардлыг санхүүжүүлж байгаа бол 10,000 $ -аас хэтрэхгүй байх ёстой.
Бодит байдал дээр энэ нь Их Британид Их хямралын дараа АНУ-д байршуулсан бүрэн төлсөн үйлчлүүлэгчдийн хөрөнгийг тусгаарлахыг шаарддаг зарим хязгаарлалтыг Нэгдсэн Вант улсад байрлуулаагүй учраас энэ боломжгүй юм.
Агшин зуурын брокерууд нь гадаадын харъяат, охин компани, бусад намуудаар дамжуулан мөнгө шилжүүлэх боломжтой бөгөөд ингэснээр тэднийг хүчирхийллийн хязгаарыг үр дүнтэй арилгаж өгдөг. Энэ нь зөвхөн таны зээлдүүлсэн хөрөнгийг хурааж авах бус харин хурааж авах гэсэн үг биш юм. Тэд бүгдийг нь хийж чадна.
MF Дэлхий дампуурал нь Rehypothecation-ын аюулыг дүрсэлсэн байдаг
MF Глобал нь 42 тэрбум долларын хөрөнгөтэй, 3300 гаруй ажилтантай санхүүгийн болон бараа бүтээгдэхүүний брокерын томоохон арилжаа юм. Энэ нь Нью Жерси мужийн захирагч Жон Корзайн, АНУ-ын сенатч, Голдман Саксын ерөнхий захирал асан Жон Корзин нарын удирдлаган дор явагдсан юм.
2011 онд МФ Глобал хямралд өртөж байсан Европын улс орнуудын гаргасан бондод өөрийн арилжааны дансанд зориулж 6.3 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийснээр таамаглаж бооцоо тавих шийдвэр гаргасан. Өмнө нь компанид ойролцоогоор 1.5 тэрбум долларын цэвэр хөрөнгөтэй байсан нь албан тушаалын жижиг өөрчлөлтүүд нь номын үнэ цэнэд ихээхэн хэлбэлзэл үүсгэх болно гэсэн үг юм.
Нөхөн төлбөрийн тэнцлийн санхүүжилтийн зохицуулалттай холбоотойгоор MF Глобал нь үйл явдлын бэлтгэлийн улмаас сүйрлийн төлбөрийн чадваргүй болсон. Энэхүү гамшиг нь барьцаа хөрөнгө болон бусад шаардлагыг хангахад их хэмжээний мөнгө бий болгоход хүргэсэн юм.
Удирдлага нь үйлчлүүлэгчдийн дансанд оруулсан хөрөнгийг дайрч, нэг хэсэг нь Нэгдсэн Вант Улсад байрладаг 175 сая долларын зээлийг гуравдагч этгээдэд барьцаалан зээл олгох (өөрөөр хэлбэл).
Бүх зүйл нурж, компани нь дампуурлын хамгаалалтыг хайхаас албадан гаргасны дараа үйлчлүүлэгчид бэлэн мөнгө, эд хөрөнгөө өөрсдөд нь хамааралтай гэж үзсэн мөнгө болон өр төлбөргүй байсан өр төлбөрөөр баталгаажуулсан байна. MF Глобал сангийн зээлдүүлэгчид түүнийг барьцаалсан барьцаа хөрөнгөөр барьцаалсан.
Бүх зүйл хэлэхэд, МФ Глобал сангийн үйлчлүүлэгчид 1.6 тэрбум долларын хөрөнгөө алдсан. Үйлчлүүлэгчид огцорч, тэдний дансны гэрээнд нарийн хэвлэх талаар ихээхэн анхаарал хандуулж, дампуурлын үл хөдлөх хөрөнгийг барагдуулахыг зөвшөөрсөн симпатик шуугианыг авч чадсан бөгөөд хэрэглэгчийн 93% -ийг нөхөн сэргээж, эргүүлэн төлсөн .
Олон жилийн хугацаатай хууль эрх зүйн үйл явцад оролцсон олон үйлчлүүлэгчид мөнгөнийхөө 100% -ийг буцааж авдаг болсноор хэвлэл мэдээллийн хэрэгсэл, улс төрийн үзэл бодолд бага зэрэг нөлөөлсөн. Тэд азтай байсан. Энэ хооронд тэд сүүлийн хэдэн зууны туршид хамгийн хүчирхэг бух зах зээлийг алдсан. Тэдний мөнгийг сэргээн босгох эсэхийг мэдэхийн тулд амьсгалаа хадгалахын тулд тэдний мөнгө хууль ёсны тулалдаантай холбоотой.
Нэг үйлчлүүлэгч өөрийн хувийн блог дээр хуурамчаар засах туршлагаа бичсэн. Тэрбээр дампуурлыг зарлахдаа MF Global-ийн дансанд 19,452.22 ам.доллартай тэнцэх данстай гэдгээ тайлбарласан байна. Үүнээс 1,900 доллар нь "өндөр хөшүүргийн фьючерс байр суурьтай (еврогийн эсрэг арга хэмжээ авахад") байсан бөгөөд үлдсэн $ 17,552.22 нь "MF Глобал хандах эрхгүй зээлдэгчээс тусгаарлагдсан, галт ханасан данс" гэж үздэг байсан юм.
MF Global дампуурлаа зарлахад түүний мөнгө алга болсон. Зөвхөн хожим нь дампуурлын итгэмжлэгчээс сэргээн босгож эхэлжээ. Энэ бол та өөрөө өөртөө мэдрэх зүйл биш юм.
Таны брокер дээр "Cash Account" нээлгэснээр Rehypothecation-ыг хамгаалах
Ердийн брокерын дансанд эвдлэн оролдлого хийхийн эсрэг өөрийгөө хамгаалах хамгийн сайн арга бол эзэмшил газраа байршуулахаас татгалзах явдал юм. Үүнийг хийх нь хялбар байдаг: Margin данс нээхгүй байх. Харин та "бэлэн мөнгөний данс" гэж нэрлэдэг эсвэл зарим газарт "1-р төрлийн данс" гэж нэрлэхийг хүсдэг. Өөрөөр заагаагүй бол зарим брокерын байшин нь маржингийн чадварыг анхдагч байдлаар нэмнэ. Үүнийг хийхийг бүү зөвшөөр.
Энэ нь хувьцааны арилжаа буюу бусад худалдан авалт, зарлагын захиалга өгөх, үүнд хувьцааны опцион зэрэг уламжлалт деривативыг ашиглахад хүргэх бөгөөд ингэснээр та төлбөр тооцоо хийх боломжтой бүрэн хэмжээний бэлэн мөнгөний түвшинтэй байх бөгөөд үүсч болох болзошгүй өр төлбөрүүд (жишээлбэл , хэрэв та тавих сонголтыг бичиж авах юм бол тэд бэлэн мөнгөний бэлэн байдлыг бүрэн хангах хэрэгтэй болно) гэхдээ энэ нь оюун санааны амар амгаланд үүнийг хийх ёстой. Үүнээс гадна, та маргаашийн дуудлага хэзээ ч гарахгүй, эсвэл одоогийнхоосоо илүү их эрсдэлтэй эрсдэлийг хэзээ ч олохгүй гэдгээ мэдэх болно.
Үүнээс гадна, бэлэн мөнгөний нөөцийг гуравдагч этгээдийн банкны Даатгалын дансанд байршуулсан эсвэл хэрэв та эдгээр хязгаараас хэтэрсэн бол АНУ-ын Төрийн сангийн газартай шууд Засгийн газрын үнэт цаасыг байршуулахыг бодоорой.