Зах зээлийн хугацаа гэж юу вэ?

Зах зээлийн хугацаа нь үнэлгээний болон томъёоны хөрөнгө оруулалтаас ялгаатай байдаг

Хөрөнгө оруулалтын аялалаа эхлэхэд зах зээлийн цаг хугацаанаас зайлсхийхийн тулд олон сануулга авах болно. Танай байгууллага аюулын талаархи анхааруулга, татварын үр ашиггүй байдал, хүнд хэцүү эрсдэлийг танд сануулж байна. Хэрэв та эд баялаг бүтээхийг хүсч, гамшгийн үр дүнтэй эсвэл байнгын хөрөнгийн үнэ цэнийн бууралтаас зайлсхийхийг хүсвэл эдгээр худагт анхаарлаа хандуулаарай. Үүнийг хийхэд туслахын тулд зах зээлийн цаг хугацааны талаар ярилцахын тулд хэсэг хугацаа зарцуулахыг хүсч, үүнийг ойлгохын тулд зах зээлийн цаг хугацааг хэрхэн таних талаар мэдэхийг хүсч байна (энэ нь таны зан авир дээр байгаа ч гэсэн) Бусад, илүү ухаалаг стратеги.

Зах зээлийн хугацаа гэж юу вэ?

Хариултыг олж мэдэхийн тулд бараг бүх тохиолдолд хувь хүн, байгууллага нь хувьцаа , бонд , харилцан санхүүжилт , үл хөдлөх хөрөнгө , хувийн бизнес , оюуны өмчийг эзэмшихэд ашигладаг гурван үндсэн аргачлал байдаг өмч. Энд тэдэнтэй танилцацгаая.

1. Үнэлгээ: Үнэлгээний хандлагыг ашиглаж байгаа үед тухайн хүн "дотоод үнэ цэнэ" гэж нэрлэгддэг "дискаунтын мөнгөн гүйлгээний цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг, бусад аргуудын дунд судлах хэрэгтэй. Энэ нь "Хэрэв би өнөөдрийг хүртэл энэ хөрөнгөө эзэмшиж байсан бол" алдартай хөрөнгө оруулагчдын нэг адилаар [x] жилийн өгөөжийн хувь хүртэхийг хүсч байсан бол би хэр их мөнгө төлөх ёстой байсан бэ? миний шаардагдах өгөөжийг бий болгох магадлал өндөр? " Энэ нь нягтлан бодох бүртгэл, санхүү, практик туршлага, хэрэглээний арваад жилийн туршид энэ аргыг ашиглах бүрэн боломжтой байх ёстой. Яагаад гэвэл эдгээр нь хувьцаанууд хоорондоо хэрхэн нийцэж, хувьцааны адил хувийн хэвшлийн аж ахуйн нэгжтэй адил үнэт цаасыг хэрхэн зохицуулахыг мэдэхийг шаарддаг; Жишээ нь, цэвэр ашиг нь "өндөр чанартай" эсвэл бэлэн мөнгөний урсгалыг илтгэж буй тэнцвэргүй байдлын зэрэглэлд өртсөн эсэх нь найдвартай адил бодит, эсвэл хязгаарлагдахгүй байна. Ямар ч загвар өмсөгч, загвар өмсөгч ч бай, эцэст нь бодит байдал хожиж, үнэлэх нь таталцлын адил нөлөөлж байдаг. Үнэлгээ нь чухамдаа: Хэд хэдэн хүмүүс эсвэл байгууллагууд үүнийг үл тоомсорлож байгаагаас үл хамааран бүгд найдвартай байдаг үнэн бодит байдал юм. Эцэст нь үргэлж ялалт байгуулдаг.

1. Формула буюу системчилсэн худалдан авалт: Үнэлгээний давуу талыг хэрхэн ашиглах талаар мэдэхгүй байгаа эсвэл тэд үүнийг хийхийг шаардсан цагт сонирхолгүй байдаг бол тэд багцын бүтэцтэй томъёолол буюу системчилсэн хандлагатай байж болно. Үндсэндээ, мөнгөний урсгалын тодорхой хувь хэмжээ буюу мөнгөний урсгал нь зах зээл, хөрөнгийн түвшнээс үл хамааран хөрөнгийг байнга олж авахад ашигладаг бөгөөд дээд болон доод түвшин нь олон арван жилийн турш бие биенээ тэнцвэржүүлэх болно гэж найдаж байна. Долларын өртөгийг дунджаар 401 (к) санхүүжүүлж, цалингийн хасалтаар санхүүжүүлдэг арга нь бодит ертөнцөд байдаг жишээ юм. Шууд хувьцааны худалдан авалтын төлөвлөгөө болон ногдол ашгийн дахин хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөөний давуу тал нь өөр нэг жишээ юм. урт хугацааны туршид эзэмшихийг хүсч буй бизнестээ өмчлөх эрхийг нь шалгах, хадгаламжийн данснаасаа тогтмол мөнгө авч байх.

1. Зах зээлийн хугацаа: Зах зээлийн менежер, хөрөнгө оруулагчид үнийг нь биш үнийг (үнэндээ сүүлийн хэдэн жилийн туршид удаан хугацаагаар үргэлжилж болно) гэж таамаглаж байгаа нь өсч, буурах болно. Дараа нь үнэлгээний аргаар харж буй суурь мөнгөн гүйлгээ болон бусад холбогдох хувьсагчууд дээр үндэслэн бусдын юу хийхийг урьдчилан таамаглах замаар ашиг олохыг оролддог. Зах зээлийн цаг хугацаа нь ихэвчлэн хөшүүргийн өр төлбөр эсвэл хувьцааны опцион, тухайлбал дуудлагын худалдан авалт гэх мэт зээлдүүлсэн мөнгө хэлбэрээр хослуулж болдог. Зах зээлийн цаг хугацааны хамгийн гол давуу тал бол амжилтад хүрэхийн тулд ямар ч зэрэг амжилтанд хүрэхгүй байх магадлалтай хэдий ч, нэг буюу хоёр зөв дуудлага нь хангалттай эрсдэлтэй бөгөөд олон арван жилийн туршид санхүүгийн хараат бус байдлыг хангахын оронд нэг өдрийн дотор баяжих болно гэсэн үг юм. арга барил шаардаж болно. Энэ дохионы дуудлагад хүрэх нь алдаа, гомдол, тэвчээргүй байдлын чулуулгуудад тоо томшгүй итгэл найдвар, мөрөөдөл бий болсон.

Үнэлгээ, томъёолол, системчилсэн худалдан авалт, зах зээлийн цаг хугацааны ялгааг ойлгохын тулд цаг хугацааны түүхэн агуу том кэйс судалгаанд шилжих хэрэгтэй: 1990 оны хөрөнгийн зах зээлийн өсөлт.

2000 оны 3-р сард эргэн төлөгдөх үед үнэт цаасны үнэлгээ нь зах зээлийн зарим хэсэгт үнэхээр галзуурсан байна. Өсөн нэмэгдэж буй түүхэн үнээр өсөх боломж багатай Wal-Mart гэх мэт асар том цэнхэр чиптэй хувьцааны орлого нь 5.44% -тай харьцуулахад 2.54% -тай байсан бол та урт хугацааны Төрийн сангийн бондыг барьж болно. Өөрөөр хэлбэл, зах зээлийн үр ашгийг бүрэн хэмжээгээр бууруулсан нь эргээд бараг хоёр дахин өсч, улс орны хамгийн том жижиглэн худалдааны эзэн эзэмшихийн оронд дэлхийн хамгийн найдвартай хөрөнгөө байршуулж байна. Төрөл бүрийн хөрөнгө оруулагчид иймэрхүү зүйлтэй хэрхэн харьцах вэ?

1. Үнэлгээ хийгдсэн хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтынхаа ихээхэн хэсгийг үнэт зүйлсээс бусад хөрөнгөөс дахин хуваарилж, энэ нь солиотой харьцаатай байхыг хүсдэггүй. Vanguard компанийг үүсгэн байгуулсан Princeton-educated эдийн засагч, 1970-аад оны анхны S & P 500 санг байгуулж эхэлснээр индексийн санг гэр бүлийн үзэл баримтлалыг бий болгосон нь түүний хувь эзэмшлийн ихэнх хэсгийг их хэмжээгээр татан буулгаж, бонд болгон шилжүүлжээ. хувьцааны үнэлгээний түвшинг зөвтгөхөө больсон учраас илүү их сонирхолтой байсан. Уоррен Баффет өөрийн үүсгэн байгуулагч Berkshire Hathaway компанийг ерөнхий генерал гэгддэг том корпорацитай нэгтгэсэн бөгөөд энэ нь пүүсийн багц дахь хувьцааны бондыг харьцуулах замаар тогтмол орлогын үнэт цаасыг дэмжиж, түүнийг үлдээх боломжийг олгосон Кока-Кола, Гиллете, Вашингтон Пост сонинуудад талархлаа илэрхийлсэн хойшлуулсан татварыг хойшлуулсан байна. Үнэлгээний түвшин бодит байдлыг бодитойгоор бүрэн дүүргэж байгааг анхааруулсан гол сонинд Др. Энэ нь математик тодорхой бизнесүүд нь хөрөнгө оруулагчид ямар нэгэн боломжит компанийн орлогын төсөөлөл дээр тулгуурлан үнийг төлөхөд үнэтэй байж болох юм.

1. Формула буюу системчилсэн хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн хийж байсан зүйлээ үргэлжлүүлэн, худалдан авалт хийх үеэс хойш 10 гаруй жилийн хугацаанд илүү их үнэлэлт хийхэд хүргэсэн хөрөнгөө инээдтэй үнээр төлдөг байсан боловч үнэндээ хувьцааны үнийн уналтаас 2000, 2002 онуудад дугуйнууд Интернэтийн бөмбөлөгээс гарч ирэв. Энэ нь ерөнхийдөө дундаж үнийг дунджаар үнэлсэн бөгөөд нийт туршлага нь хангалттай байсан.
2. Зах зээлийн хугацаа нь юу болох талаар таамаглал дээр тулгуурлан бүх чиглэлд бооцоо тавьсан. Зарим нь дампуурч хөрөнгө оруулсны дараа хөрөнгө оруулагчдын олж авсан үнэт цаасны үнэлгээг үндэслэлгүй, 90%, 95% -ийн бууралт, зарим тохиолдолд 100% -ийг татварын алдагдлаас нөхөх боломжтой үнэлгээний сан байхгүй байгааг олж мэдсэн. Зарим нь баян болж, сүйрлийн цагийг яг цагт нь урьдчилан таамаглахын тулд бүхэлдээ будлианаа хазаарлав. Зарим нь ч эвдэрчээ. Олон тооны хөрөнгө оруулалтын менежментийн компаниуд болон хөрөнгө оруулагчдын хувьцааны арилжаанд мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчид нь оршин тогтнохын тулд нэгтгэгдээгүй буюу хөрөнгө оруулагчид нь амь насаа алдсан хохирлыг барагдуулсаны дараа ажлаас халагдсаны дараа бизнесээс гарав.

Хөрөнгө оруулагчид зарим үед үнэлгээний шийдвэрээр зах зээлийн цаг хугацаанд шийдвэр гаргахдаа эргэлздэг

Хөрөнгө оруулалтын менежментийн үндсэн ойлголтоос илүү ойлгодоггүй формула буюу системчилсэн хөрөнгө оруулагчид хоёулантай нь ижил төстэй зүйл байхгүй ч зах зээлийн цаг хугацаанд үнэлэлт дүгнэлттэй арга барилыг төөрөгдүүлдэг. Таны хэлснээр, "Ирэх хэдэн арван жилийн туршид үнэ цэнэтэй багцын нэг хэсэг болгон дотоод үнэ цэнэтэй, хямд төсөр багцын хувьд хямдхан байгаа гэж би боддог учраас би [энд хөрөнгө оруул] худалдаж авах болно. , "Зах зээлийн цаг хугацаа!". Сонсохыг зогсоо. Учир нь тэрнээс эхлээд амнаас гарсан зүйл нь утгагүй юм.

Дэлхий ертөнцийн жишээ бол тусалж болох юм. Vanguard-д Жон Богл зах зээлийн цаг хугацаандаа оролцоогүй бөгөөд цэгийн боодлын талаархи бондын өгөөжтэй харьцуулснаар хувьцааны өгөөжийг эргэж харахад хөрөнгө оруулагчид хэзээ нэгэн цагт амьдралын алдаатай үйл явдлыг даван туулахыг шийджээ. Тэрбээр бондын бүрэлдэхүүнийг 25% -иас багагүй бууруулсан үед тэр үед Morningstar-ийн бага хурал дээр хэлсэн байдаг. Хувьцаа сар, сар ч гэсэн, эсвэл жил бүр яриа хэлэлцээ хийж, хувийн хөрөнгийн ангилалд шилжсэн эсэх талаар ямар ч бодолгүй байсан. Үнэлгээ нь тогтвортой бус байсан тул шудрага зан чанарыг үл тоомсорлож буйг тэр мэдэж байсан. Үнэт цаасны зах зээлийн ихэнх хувьцааг (хувьцааны үнэ) суурь гэж үздэггүй.

Үнэлгээний хандлага болон зах зээлийн цаг хугацааны хандлагыг хооронд нь ялгах хамгийн сайн арга бол "Яагаад ийм зүйл хийж байна вэ?" Гэж асуух хэрэгтэй. Хэрэв хариулт нь хөрөнгө мөнгөний урсгал болон хөрөнгөтэй харьцуулахад тийм ч сонирхолтой биш бол энэ нь үнэлгээ юм. Хэрэв энэ нь макро-эдийн засаг, улс төр, сэтгэл хөдлөл гэх мэт бусад шалтгаанаар үнэ өсөх / буурах нь айдас юм уу, найдвар байгаа бол энэ нь зах зээлийн цаг хугацаа юм.