P / E харьцаа гэж юу вэ? Ухаалаг хөрөнгө оруулалт хийхэд үүнийг хэрхэн ашиглах вэ?

Үнэийг орлогын харьцаа хэрхэн яаж тайлбарлах вэ

Хөрөнгө оруулалтын ертөнцөд P / E үсэг нь Үнэ / Орлогод тулгуурладаг. Үнэ / ашгийн харьцаа нь нэг хувьцааны ногдол ашигтай харьцуулсан компаний өнөөгийн хувьцааны үнэ (нэгж хувьцааны ногдол ашгийн нэгж хувьцаанд ногдох зах зээлийн үнэ). Хөрөнгө оруулагч нь одоогийн ашгийн $ 1-ийг төлөхөд бэлэн байгаа харьцаа илүү өндөр байна. Тиймээс өндөр P / E өндөртэй хувьцааг үнэ цэнэ нэмэгдэх төлөвтэй байна.

Бага P / E багатай хувьцаа аль хэдийн сайн байж магадгүй, эсвэл энэ нь зүгээр доош үнэлэгдэж болох юм.

Хөрөнгийн зах зээлийн P / E дээр тулгуурлан хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой боловч ихэнх хүмүүс зах зээлийн P / E харьцаатай харьцдаг . Зах зээлийн P / E харьцаа дунджаас дээгүүр байгаа үед хувьцааны зах зээлийн үнийг илүү үнэлдэг. Яг дундаж вэ? Зах зээлийн зах зээлийн түүхэн өндөр, бага цэгүүд нь танд хэвийн, хэвийн бус, дундаж P / E харьцааны талаар зарим ойлголтыг өгөх болно.

S & P 500 -ийн P / E харьцаа өндөр болон бууралттай байна

1990-ээд оны интернет / технологийн бємбєгийн оргил їед S & P 500 индексийн хэмжээн дэх хєрєнгийн зах зээл 40-ийн ойролцоогоор P / E харьцаатай арилжаалагдаж байсан. Одоогийн байдлаар энэ харьцаа нь бїх цагийн єндєр байна.

Хамгийн муу баавгайн зах зээлийн ёроолд зах зээлийн (S & P 500 индекс) хувьцааны зах зээлийн 7/7 харьцаатай арилжаалагдсан байна.

Зах зээлийн дундаж P / E харьцаа 14 орчим байна.

P / E харьцаа ашиглан нийтлэг мэдрэмжийг хөрөнгө оруулалт хийх

AP / E харьцаа нь үнэхээр өндөр, P / E 7 харьцаа нь маш бага бөгөөд 14 харьцаа нь орчин үеийн түүхийн дундажаас харагдаж байна.

Энэхүү мэдээлэлтэй холбогдуулан та хөрөнгийн зах зээлийн өнөөгийн P / E харьцааг хайж олох ба тэдгээр нь түүхэн цаг үетэй харьцуулахад хаана байгааг олж мэднэ.

Санаж байх нь чухал зүйл биш гэдгийг сануулах явдал юм. Та ердийн ойлголттой байх ёстой бөгөөд дэлхийн юу болж байгааг эргэцүүлэн бодоорой.

Жишээлбэл, хэрэв эдийн засаг нь аж ахуйн нэгжийн орлогод хүндрэлтэй байгаа бол хүлээгдэж байснаас муу байж магадгүй юм. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтийг бууруулж, хувьцааны үнэ буурах болно. Хэдийгээр зах зээл P / E харьцаагаараа харьцангуй сайн үнэлдэг ч гэсэн муу цагт P / E харьцаа бага зэрэг буурч байгаа зах зээлийн өгөөж буурахад хүргэж болох юм.

Нөгөөтэйгүүр, хурдацтай хөгжиж буй эдийн засагтай аж ахуйн нэгжийн орлого өсч, хувьцааны үнэ олон жил дараалан өсч магадгүй юм. AP / E харьцаа нь 16, эсвэл бүр 20 байх нь зах зээл хэт өртөгтэй гэсэн үг биш юм. 90-ээд оны эхэн үед зах зээлийг P / E харьцаан дээр үндэслэн зах зээлийн үнэлгээг хэт өндөр үнэлдэг байсан гэж үздэг байсан учир 1994- 1999 оны хооронд их ашиг олсон жилүүдээ алджээ.

Өнгөрсөн P / E бөмбөлгүүдээс суралцах хичээлүүд

70-аад оны эхээр НИйви тавин гэгддэг хувьцаанууд байсан. Эдгээр нь хөрөнгийн бирж дээр бүртгэлтэй томоохон компаниудын тавин хувь байсан бөгөөд байгууллагууд институтийн том хэмжээтэй хувьцааг худалдаж авсан. Хувьцааны үнэ өсөхийн хэрээр эдгээр компаниудын P / E харьцаа нь 65-92 хүрч өссөн байна. 73/74 оны зах зээлийн осолд орж, 80-аад оны эхээр эдгээр компаниуд нь 9-18-ийн харьцаатай байв.

Хөрөнгө оруулалтын түвшинг зөвтгөхийн тулд хангалттай хэмжээний орлого олширч чадахуйц хангалттай хэмжээний компани байхгүй байх нь нийтлэг ойлголт байх ёстой.

Хэдийгээр хичээл нь сураагүй, 90-ээд оны сүүлчээр байдал нь технологийн хувьцаануудаар дахин давтагджээ. Техникийн дурмийн P / E харьцаа нь 100-ээс давсан. Зарим компаниуд ашиггүй байсан боловч илүү консерватив компаниудтай харьцуулахад илүү өндөр харьцаатай байв.

Сурч мэдэх сургамж: Хэвийн бус P / E харьцангуй өндөр үзүүлэлттэй, нийлмэл гар бичмэлүүдтэй хослуулсан нь зах зээл хэт халалт, мөн өмчлөх эрх мэдэл буурах дохио болно. Энгийн сул P / E харьцаа, гутранги нийтлэлтэй хослуулсан нь хувьцааны үнийг "борлуулах" боломжтой байж болох дохио байж болно.