Жорж Сорос Английн Банкыг хэрхэн унагасан бэ?
Жорж Сорос магадгүй дэлхийн хамгийн алдартай валютын арилжаачин байсан бөгөөд Английн Банкны эсрэг цаг алдалгүй зоригтой мөрийцсөний улмаас Black Wednesday хэмээх нэртэй болсон юм. Ойролцоогоор 3.3 тэрбум фунт стерлингийн ханшаар Их Британийн төв банк валютын зах зээлд дайралтаас хамгаалж чадаагүй, харин Сорос 1 тэрбум долларын ашиг олжээ.
Энэ өгүүлэлд бид Хар Лхагва гариг, ирээдүйд төв банк, засгийн газруудын хямралын үеийн зарим сургамжийг авч үзэх болно.
Лхагва гаригт зориулсан шатыг тогтоох нь
Европын валютын ханшны механизм (ERM) нь 1979 оны 3-р сард валютын ханшны хэлбэлзлийг бууруулах, Европ даяар мөнгөний бодлогыг тогтворжуулах зорилгоор еврогийн нэрээр нэрлэсэн нийтлэг валютыг нэвтрүүлэхийн өмнө байгуулсан юм. Энгийнээр хэлэхэд, ERM нь дээд ба доод хязгаарын ханшийг тогтоож, валютын ханш өөр өөр байж болох бөгөөд энэ нь хагас хаалттай байдаг.
Их Британи анхнаасаа ERM-д элсэхээс татгалзсан боловч хожим нь Deutsche Mark-ыг сааруулсан хагас албан ёсны бодлогыг баталсан. 1990-ээд оны 10-р сард улс орон нь манлайлах байр сууриа бэхжүүлснээр валютын зах зээлийг корреспрад доллараар дамжуулан аль нэг чиглэлд 6 хувиас илүү хэлбэлзэлтэй байхаас урьдчилан сэргийлж чадсан.
Хар лхагва гарагийн үндсэн шалтгаанууд
Их Британи ERM-д нэгдэн орох үед 2.95 Deutsche Marks тутамд Pound Sterling-ийн ханшийг 6% -иар зөвшөөрөх боломжтой.
Энэ асуудал нь тус улсын инфляцийн түвшин Германаас гурав дахин, хүүгийн түвшин 15%, улс орны эдийн засгийн өсөлт нь тогтворгүй өсөлтөд оршиж байсан бөгөөд энэ нь уналтын үе шатыг бий болгосон явдал юм.
Валютын наймаачид эдгээр үндсэн асуудлуудыг тэмдэглэн авч, Pound Sterling-г богино хугацаанд зарж эхэлснээр тэд зээлээ авчирч, тэдгээрийг ирээдүйд хөрвүүлэхээр тохиролцсон гадаад валют руу хувиргаж эхэлжээ.
Жорж Сорос эдгээр сулруулах валютын арилжаачдын нэг байсан бөгөөд 10 тэрбум долларын үнэтэй Pound Sterling-ийн богино байрыг эзэлжээ .
Black Wednesday & Its Aftermath
Их Британийн ерөнхий сайд, Засгийн газрын гишүүд тэрбум гаруй паундын ханшийг зарж, арилжаа наймааг богино хугацаанд зарах эрхтэй болсон. Үүнээс гадна Британий Засгийн газар мөнгөний ханшныхаа хэмжээг өсгөх валютын арилжаа эрхлэгчдийн сонирхлыг татахын тулд зээлийн хүүг 10% -иас 15% -иар нэмэгдүүлэх болно гэж мэдэгдсэн.
Харамсалтай нь, валютын ханшийн зөрчил нь засгийн газрууд эдгээр амлалтуудад сайнаар нөлөөлж, Pound Sterling-ыг богино хугацаанд үргэлжлүүлэн хийх болно гэдэгт итгэхгүй байна. Тэргүүн албан тушаалтнуудын онцгой байдлын хурлаар улс орон эцэст нь ERM-ээс татгалзаж, зах зээлээ валютын ханшаа илүү зохистой (доод түвшин) түвшинд хүргэх боломжийг олгосон.
Улс орон дараа нь эдийн засгийн хямралд ороход хүргэсэн бөгөөд Их Британий олон иргэд ERM-ийн "Мөнхийн эдийн засгийн машин" гэж нэрлэдэг. Засгийн газар их хэмжээний мөнгө алдаж байсан ч, зарим улс төрчид ERM-ийн гамшигт их баяртай байгаа бөгөөд энэ нь эдийн засгийн сэргэн мандалтыг дахин сэргээж, эдийн засгийг сэргээх арга замыг бий болгосон.
Хар лхагва гарагийн хичээлүүд
Хар лхагва гаригт валютын худалдаа эрхлэгчид болон засгийн газруудад хэд хэдэн чухал сургамжийг зааж өгдөг.
Жишээ нь, статистик тоо баримтаас харахад Британий эдийн засаг ERM-д хэвлэгдсэн тоо баримтаас илүү хурдацтай өсч байгааг харуулж байна. Үүний үр дүнд уналт нь Лоссоны өсөлтөөс шалтгаалсантай холбоотой байж болох юм.
Засгийн газруудад зориулсан сургамжууд:
- Хүүгийн хэмжээг бууруулахгүй байх - ERM-ийн хүүгийн түвшин Германыг Германаар Европт байршуулахаар Герман улсад зориулж тогтоодог.
- Супер наймаатай тэмцэх таны анхаарлыг сонгох - Шийдлийн зах зээлийн шийдвэрийг шийдэхдээ хэтэрхий их арга хэмжээ авах нь ихэвчлэн утгагүй (мөн үнэтэй) хүчин чармайлт юм.
Валютын арилжаа эрхлэгчдэд зориулсан хичээлүүд:
- Ямар ч боломжгүй зүйл - ERM-ээс Британи улс хямралын үед олон хүн төсөөлж байсангүй, гэхдээ засгийн газар бүр том алдаа гаргадаг.
- Хэт их хэмжээндээ бэлэн байхын тулд - Их Британийн зээлийн хүүг 2% -иас 5% -иар өсгөх шийдвэр гаргасан нь Засгийн газрын шийдвэрийг харуулж байна.
Дүгнэлт
Хар лхагва гарагт тэрбумтан валютын арилжаачин Жорж Сорос Английн банкийг хугалж, 1 тэрбум гаруй доллар олсон өдөр болжээ. Гэхдээ хямралын гол шалтгааныг судлах, тэдгээр нь хэрхэн хурдан асуудалд хүргэсэн талаар бодит сургамжийг олж болно. Эдгээр асуудлыг ойлгосноор төв банкууд зохицуулалтын хязгаарлалтын улмаас үүссэн хямралаас зайлсхийх боломжтой.