Инфляцийн хүлээлтийг тодорхойлохын тулд засгийн газрын бондын өгөөжийг хэрхэн ашиглах вэ?
Хөрөнгө оруулагчид ирээдүйд инфляцийг нэмэгдүүлэхийн тулд хөрөнгө оруулагчдын хүлээж буй ялгаа эсвэл " тархац " -ыг анхаарч үзвэл 10 жилийн хугацаатай АНУ-ын Treasury and 10-Year Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) зарчмын хувьд анхаарал хандуулах болно.
Жишээ нь: Хэрэв 10 жилийн хугацаатай Төрийн сан 3% -ийн хугацаатай , 10 жилийн хугацаатай ТАХТ нь 1% -ийн өгөөжтэй бол дараагийн таван жилийн инфляцийн хүлээлт жилийн 2% байна. Үүний нэгэн адил, хоёр эсвэл таван жилийн хугацааг ашиглах нь эдгээр тайлангийн хүлээлтийг бидэнд хэлэх болно.
Энэ зөрүүг ихэвчлэн "завсарлага" инфляцийн түвшин гэж нэрлэдэг. Хэрэв инфляци нь завсарлагааны түвшнээс давсан бол та ванилийн цэвэр хөрөнгөнөөс илүү үнэтэй байх болно. Хэрэв инфляци нь завсарлагааны түвшнээс доогуур байвал Төрийн сангууд нь ТАХХ-т илүү тохиромжтой. " Инфляцийн хүлээлтийг тооцоолохдоо хэрхэн ашиглах вэ? "
Төрийн сан / ТСТ-ийн түүхийг тарааж байна
АНУ-ын үнэт цаас, үнэт цаасны хоёрын хоорондох тархалтын бүдүүвчийг харвал хөрөнгө оруулагчдын инфляцийн хүлээлт хэрхэн өөрчлөгдөж байгааг харж болно. Дүрслэл нь 2003 оны 10-р сарын 31-ний өдрөөс эхлэн бондын бондын 10 жилийн хугацаатай зөрүүг харуулж байна.
Үүний өмнө ТАХТ нь инфляцийн хүлээлтийг бүрэн зөв хэмжих хангалттай шингэнийг (хялбархан арилждаг) хангалттай бус байсан.
Энэ хүснэгтээс үзэхэд 10 жилийн инфляцийн хүлээлт нь ихэвчлэн 2-2.5% -д хүрч, бүтэн хугацааны туршид дунджаар 2.18% -иар өссөн байна. Диаграмын хамгийн тод томруун хэсэг бол дунд жилүүдэд их хэмжээгээр дүрдэг юм.
Энэ нь 2007-2008 оны санхүүгийн хямралын үе, дараагийн сэргэлтийн хамт тусгагдсан болно. Инфляцийн хүлээлт нь өсөлтийн таамаглалыг Эдийн засгийн 101 сурах бичиг, хямралын үе, эсвэл эдийн засгийн уналт зэрэг хөрөнгө оруулагчид инфляцийг багасгахад хүргэдэг. Үүний зэрэгцээ 2009-2010 онд Төрийн сан / ТТК-ийн өгөөж нь дэлхийн эдийн засгийн өсөлт, хувьцааны үнийн өсөлтөөс шалтгаалсан сэргэлттэй уялдаж байна.
Түүнээс хойш бондын зах зээл дэх хэлбэлзэл нь АНУ-ын Холбооны нөөцийн банкны тооноос үүдэлтэй бодлогын өөрчлөлт , түүнчлэн энэ хугацаанд зах зээлд гарч байсан янз бүрийн хямралын талаархи хүлээлтийг харуулж байна. Тухайлбал, 2010 онд шугамын уналт Европын өрийн хямралын талаар санаа зовниж байсан бол 2011 онд буурсан нь өрийн таазны хямралаас үүдэлтэй бөгөөд АНУ улс улс төрийн хямралаас болж өрөө төлөхгүй байж болзошгүй гэсэн болгоомжлол юм.
Саяхан 2013 онд бууралт нь Холбооны Нөөцийг тоон хэмжээний сулруулах бодлогоо бууруулахыг зах зээлийн таамаглалтай нийцэж байгаа юм. Хувьцааны баруун доод хэсэгт 2014 оны сүүлээр инфляцийн түвшин буурсан нь Европын инфляци хурдацтай буурч улмаар АНУ-д дамжин тэжээгдэж байгаа гэсэн санаа зовоосон асуудлуудад тусгалаа олсон юм.
Хоёр жилийн дараа гэхэд тоо хэмжээний сулруулах бодлого - мөн үүнтэй зэрэгцэн удахгүй дуусгавар болох гэсэн хүлээлт үргэлжилсээр байна. Үүний үр дүнд бондын өгөөж ерөнхийдөө бага боловч холимог байна.
Төрийн сан-ХДХВ-ийн тархалт нь ямар ч аргаар инфляцийн төгс таамаглагч биш юм. Үүний дараа хоёулаа зах зээлийн хүчин зүйл (хөрөнгө оруулагчийн сэтгэл хөдлөл) хамаардаг. Гэвч энэ хүснэгт нь хөрөнгө оруулагчдын инфляцийн хүлээлт хэрхэн өөрчлөгдөж байгааг мэдэхэд тусалдаг.