Тэд орон сууцны хөөрөлт, уналтын аль алийг нь хэрхэн бүтээв
Тооцоолол бол зээлийн багцын хэсэг юм. Энэ нь ижил төстэй эрсдэл, өгөөжтэй хэсгүүдийг хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг танд олгоно. Tranche бол зүсмэлийн франц үг юм.
Банкууд хоёрдогч зах зээлд худалдахын тулд ипотекийн багцыг багцалсан. Энэ нь моргэшн дээр тулгуурласан аюулгүй байдал гэж нэрлэдэг. Ихэнх сагснууд нь тохируулагдсан хүүтэй зээлийн багцаас бүрддэг. Ипотекийн зээл бүр өөр өөр цагт өөр өөр хүүтэй байдаг . Зээлдэгч нь эхний гурван жилийн туршид бага хүүтэй "тэвчээр" төлж, дараа нь өндөр хүү төлдөг.
Үнэ цэнэ багатай оноос хойш эхний гурван жилийн хугацаанд хүчингүй болох эрсдэл бага байна. Үүний дараагаар анхдагч эрсдэл нь өндөр байна. Яагаад гэвэл үнэ өсөж, илүү үнэтэй болж байна. Түүнчлэн, олон зээлдэгч нь байшингаа дахин санхүүжүүлэхийг дөрөв дэх жилдээ хийхээр төлөвлөж байна.
Зарим MBS худалдан авагчид эрсдэл бага, эрсдэл багатай байдаг. Зарим нь өндөр эрсдэлтэй байдаг тул өндөр хүүтэй байх нь дээр байдаг. Банкууд эдгээр хөрөнгө оруулагчдын хэрэгцээг хангахын тулд үнэт цаасыг шат дамжлага болгон хуваасан. Тэд бага эрсдэлтэй жилүүдэд бага хүүтэй зээлийн багц, өндөр эрсдэлтэй жилүүдэд өндөр эрсдэлтэй жилүүдийг зарсан. Нэг орон сууцны зээлийг хэд хэдэн шат дамжлагад тарааж болно.
Жишээ нь
The Big Short киноны зураг авалт нь Jenga тоглоом шиг хэрхэн ажилладаг тухай жишээг үзүүлдэг. Энэ нь Браунфилд сангийн сангаас MBS-ийн AA шат дамжлагыг богиноор нь яаж бий болгосон талаар тайлбарласан.
Түүх
1970-аад онд Fannie Mae, Freddie Mac нар ипотекээр баталгаажуулсан үнэт цаасыг бий болгосон.
Нэгдүгээрт, тэд банкнаас зээл авсан. Энэ нь банкийг илүү их хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг олгож, илүү олон хүмүүсийг гэрийн эзэн болохыг зөвшөөрсөн.
1999 онд банкны найдвартай, урьдчилан тооцоолсон ертөнц мөнхөд өөрчлөгдсөн. Конгрессоос Glass-Steagall Act-ийг хүчингүй болгосон. Гэнэт банкууд хеджийн санг эзэмшиж, нарийн төвөгтэй деривативуудад хөрөнгө оруулалт хийж чадна.
Өрсөлдөөнтэй банкны салбарт санхүүгийн цогц бүтээгдэхүүнтэй хүмүүс хамгийн их мөнгө олдог. Тэд жижиг, жижигхэн банк худалдан авчээ. Санхүүгийн үйлчилгээ, орон сууцны зээл 2007 оныг хүртэл АНУ-ын эдийн засгийн өсөлтийг өдөөсөн.
түүний үнэ цэнэ. Энэ нь үнэт цаасны найдвартай байдлыг баталгаажуулсан ипотекийн үнэ цэнэд үндэслэсэн санхүүгийн бүтээгдэхүүн юм. Энэ үнэ цэнийг компьютерийн загвараар тодорхойлжээ.
Компьютерийн эдгээр загварыг боловсруулсан коллеж төгсөгчид тооны жок гэж нэрлэдэг байв. Тэд ипотекээр баталгаажсан аюулгүй байдлын үнэлгээг тодорхойлсон компьютерийн програм бичсэн.
Зах зээлд хамгийн боловсронгуй санхүүгийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг банкуудыг шагнав. Банкууд хамгийн боловсронгуй компьютерийн загварыг боловсруулсан тоон мэдээллийн санг нөхдөг. Тэд ипотекийн баталгааг тодорхой шатанд хуваасан. Тэд тус бүрийн тарифыг янз бүрийн түвшинд тохируулж тохируулсан хүүтэй орон сууцны зээлээр тохируулсан. Үнэт цааснууд нь маш төвөгтэй болж, худалдан авагчид тэдний үнэт зүйлсийг тодорхойлж чадахгүй байна. Үүний оронд банкууд энэ хэсгийг худалдахтай холбоотой харилцаанд нь тулгуурласан. Банк нь тоо jock болон компьютерийн загварт найдаж байсан.
Эрсдэл
Бүх компьютерийн загварт тулгуурласан таамаглал бол орон сууцны үнэ үргэлж өсч байсан явдал юм. Энэ нь 2006 он хүртэл аюулгүй таамаглал байсан юм.
Гэрийн үнийг унагахад үнэт цаасны зээл, мортгэйжийн баталгаа, эдийн засаг зэрэг үнэт зүйлсийн ач холбогдлыг ч мөн адил харуулсан.
Орон сууцны үнэ буурах үед хэн ч үнийг мэддэггүй байсан. Энэ нь үл хөдлөх хөрөнгийн баталгаагүй үнийг хэн ч үнэлж чадахгүй гэсэн үг юм.
Хоёрдогч зах зээл нь банкууд зээл авахдаа банкуудаас зээл авч байсан. Тэднийг бусад хөрөнгө оруулагчдад зарсан. Үүний үр дүнд банкууд зээлийн багцын стандартад нийцүүлэн сахилгын арга хэмжээ аваагүй байна. Тэд зээлдүүлэгчид муу зээлийн оноо авсан зээлд зээл олгодог байсан. Эдгээр дэд брокерууд нь өндөр хүүтэй зээлийн багцын нэг хэсэг болж, дахин зарагддаг байсан. Илүү их ашиг олохыг хүсч буй хөрөнгө оруулагчид үүнийг намжив. Өндөр ашиг олохын тулд жолоодоход зээл нь эргэн төлөгдөх боломж бага байсан гэдгийг ухаарсангүй. Standard & Poor's зэрэг зээлийн зэрэглэлтэй агентлагууд улам дордсоор байв.
Тэд эдгээр дэд бүтцийн зарим хэсгийг AAA-д үнэлдэг.
Хөрөнгө оруулагчид мөн баталгаат зээлийг худалдан авснаар зээлийг хүчингүй болгов. Аюулгүй байдлын даатгалын компаниуд AIG шиг даатгалын бусад даатгалын нэгэн адил эрсдлийн шатанд даатгуулсан. Гэхдээ AIG нь бүх барьцаат зээлүүд өмнө зүг рүү явдаг болохыг харгалзан үзээгүй юм. Бүх даатгагчийн зээлийн свопыг төлөхийн тулд даатгагч бэлэн мөнгө байхгүй байна. Холбооны Нөөцийн сан үүнийг дампуурахаас хамгаалах зорилгоор хадгалж үлдсэн.