Нягтлан бодох бүртгэлийн арга нь Их хэмжээний эдийн засгийн уналтанд хэрхэн нөлөөлсөн бэ?
Өөр аргыг түүхэн өртөг гэж нэрлэдэг. Энэ нь уг хөрөнгийн үнийг анхдагч түвшинд хадгалж байдаг.
Энэ нь таны автомашины элэгдлийн үнэ цэнийг даатгуулахтай адил юм.
Хэрхэн ажилладаг
Санхүүгийн жил бүрийн эцэст компани нь санхүүгийн тайлангуудад хөрөнгө тус бүрийн үнэ цэнийг тайлагнах ёстой. Хэрэв ийм төрлийн хөрөнгийн борлуулалтыг байнга борлуулдаг бол худалдаалагчдын зах зээлийн үнэ цэнийг тооцоолох нь амархан байдаг.
Сайн үлгэр жишээ бол 10 жилийн төсвийн тэмдэглэл юм. Нягтлан бодогч зах зээл дээрх зах зээлийн жишиг үнэд үндэслэн хөрөнгийг буцаана. Хэрэв төрийн сангийн жилийн хүү өссөн бол нягтлан бодогч тэмдэглэлийг үнэлэх ёстой. Банкны эзэмшлийн мэдэгдэл нь шинэ тэмдэглэлтэй адил хүү төлөхгүй. Хэрэв компани уг бондыг худалдсан бол түүнийг төлснөөсөө бага мөнгө авна. Төрийн сангийн үнэт цаасны үнэт цаасны арилжаа өдөр бүр санхүүгийн хэвлэлд нийтэлдэг.
Хөрөнгийн зах зээлд зах зээлд тэмдэглэвэл хөрөнгө ороогүй хөрөнгөд хэцүү байдаг. Хянагч нь хөрөнгийг худалдах боломжтой бол үнийг нь тооцоолох ёстой. Жишээ нь орон сууцны зээл.
Нягтлан бодогч энэ компанийг өөр банкинд зарсан тохиолдолд мортгэйжийн үнэ цэнийг тодорхойлох ёстой. Энэ нь зээлдэгч бүх төлбөрийг хэрхэн хийхээс хамаарна.
Эргэлтийн бус хөрөнгийн үнэ цэнийг тооцоолохын тулд хянагч өөр хоёр аргыг сонгож болно. Эхнийх нь анхдагч эрсдэлийн арга гэж нэрлэгддэг.
Энэ нь уг хөрөнгийг анхны үнэ цэнэтэй үнэ цэнэ биш байх магадлалыг агуулдаг. Гэрийн ипотекийн хувьд нягтлан бодогч зээлдэгчийн зээлийн онооыг харна уу. Хэрэв оноо бага байгаа бол моргейжийн зээл эргэн төлөгдөхгүй байх магадлал өндөр байдаг. Нягтлан бодогч зээлдэгчийн төлөхгүй байх эрсдлийн хэмжээгээр анхны үнэ цэнийг хөнгөлнө.
Хоёр дахь аргыг хүүний түвшний эрсдэл гэж нэрлэдэг. Энэ нь ижил төстэй хөрөнгүүдтэй харьцуулахад хөрөнгийг үнэлдэг. Жишээлбэл, уг хөрөнгө нь бонд гэж хэлнэ. Хэрэв хүүний түвшин өсөх юм бол бондыг тэмдэглэнэ. Яагаад гэвэл боломжит худалдан авагчид бага өгөөжийг санал болгодог бондод бага мөнгө төлдөг. Гэхдээ энэ бондын зах зээлийг Сангийн яамны тэмдэглэлтэй адил төстэй биш юм. Үүний үр дүнд нягтлан бодогч төрийн сангийн тэмдэглэл дээр суурилсан бондын үнэ цэнээс эхлэх болно. Стандарт, Пүүрсийн зээлийн зэрэглэлээр тодорхойлсон эрсдэлд үндэслэн бондын үнэ цэнийг бууруулах болно.
Сайн болон сул талууд
Хөрөнгийн зах зээлийн үнэлэмж нь хөрөнгийн өнөөгийн үнэ цэнийн бодит зураглалыг өгдөг. Хөрөнгө оруулагчид компаний хөрөнгийн үнэ цэнэ буурсан эсэхийг мэдэх хэрэгтэй. Өөрөөр хэлбэл, компани нь цэвэр дүнгийн дүнг хэт өндөр үнэлдэг.
Жишээ нь, зах зээлийн бүртгэлд тэмдэглэх нь Хадгаламж, Зээлийн Хямралаас урьдчилан сэргийлэх боломжтой байсан.
1970, 1980-аад оны үед банкууд түүхэн нягтлан бодох бүртгэлийг ашигласан. Тэд худалдан авсан үл хөдлөх хөрөнгийн анхны үнийг жагсаажээ. Тэд энэ хөрөнгийг зарахдаа зөвхөн энэ үнийг шинэчлэв.
1986 онд газрын тосны үнэ буурахад Техасын хадгаламж, зээлийн эзэмшилд байгаа үл хөдлөх хөрөнгө мөн буурчээ. Гэвч банкууд анхны үнээр өөрсдийн номон дээр үнэ цэнээ хадгалсаар ирсэн. Энэ нь банкууд санхүүгийн хувьд илүү сайн байсан шиг харагдаж байна. Банкууд буурч буй хөрөнгийнхөө доройтсон байдлыг нуусан.
Эдийн засаг уналтанд ороход зах зээлийг тэмдэглэх нь аюултай. Хөрөнгийн үнэ цэнэ буурч байгаа учраас компаниуд цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ алдаж байна. Үүний үр дүнд олон бизнес дампуурч байна. Энэ нь эдийн засгийн хямралыг улам дордуулах болно.
Жишээ нь, зах зээлийн нягтлан бодох бүртгэлд тэмдэглэгдсэн нь Их Хямралын доройтсон . Холбооны нөөцийн газар зах зээлд гарах тэмдэг нь олон тооны банкны эвдрэлийг хариуцаж байгааг тэмдэглэсэн.
Олон хөрөнгөө хөрөнгөө бууруулсны дараа бизнес эрхлэхээс татгалзсан. 1938 онд Ерөнхийлөгч Рузвельт ХНС-ийн зөвлөгөөг авч, түүнийг хүчингүй болгосон.
2008 оны санхүүгийн хямралын үеэр гүйцэтгэх үүрэг
Зах зээлийн бүртгэлийг тэмдэглэх нь 2008 оны санхүүгийн хямрал муудсан байж болзошгүй. Нэгдүгээрт, банкууд орон сууцны зардлаа тэнгэрт хадсаны дараа ипотекээр баталгаажуулсан үнэт цаасны үнэ цэнийг өсгөсөн. Дараа нь тэд актив, пассивын тэнцвэрийг хадгалахын тулд хийсэн зээлийн тоог нэмэгдүүлэх зорилгоор завсарласан. Ипотекийн үл хөдлөх хөрөнгөө зарах гэж цөхрөнгөө барахдаа тэд зээлийн шаардлагыг хангаж эхэлсэн. Үүний үр дүнд тэд дэд бүтэцтэй барьцаат зээлд багтдаг. Үүсмэл хэрэгсэл нь моргейжийн хямралыг үүсгэсэн арга замуудын нэг байсан юм.
Хөрөнгийн үнэ буурч эхлэх үед хоёр дахь асуудал үүссэн. Зах зээлийн бүртгэлд тэмдэглэснээр банкууд өөрсдийн дэд үнэт цаасны үнэ цэнийг бичихийг шаардсан. Эдүгээ банкууд өөрсдийн хөрөнгөөр өр төлбөрөөс илүүгүй байхын тулд бага зээл өгөх шаардлагатай болсон. Зах зээлийн зах зээлийг тэмдэглэснээр орон сууцны хөөс, уналтанд орсон орон сууцны үнэ цэнийг хөөрөгдөв.
2009 онд АНУ-ын Санхүүгийн нягтлан бодох бүртгэлийн стандартын зөвлөл нь зах зээлд нягтлан бодох бүртгэлийн дүрэмд өөрчлөлт оруулсан. Энэхүү түдгэлзүүлэлт нь банкууд өөрсдийн номонд MBS-ийн үнэ цэнийг хадгалах боломжийг банкуудад олгосон. Үнэн хэрэгтээ, үнэ цэнэ буурч байсан.
Хэрэв банкууд үнэ цэнээ бууруулсан бол тэдгээр нь уламжлалт гэрээний үндсэн болзлуудыг үүсгэх байсан. MBS-ийн үнэ тодорхой түвшинд хүрэхэд зээлийг хүчин төгөлдөр бус свопын даатгалаас даатгалд хамруулахыг шаарддаг. Энэ нь дэлхийн хамгийн том банкны байгууллагуудыг устгах байсан.
Энэ нь танд хэрхэн нөлөөлж байна
Зах зээлийн сахилга батыг тэмдэглэх нь таны санхүүжилтийг удирдахад тань тусална. Та одоогийн үнэ цэнээ бүртгэхийн тулд сар бүр тэтгэврийн багцаа хянаж үзэх хэрэгтэй.
Жилд нэг удаа эсвэл хоёр удаа та өөрийн санхүүгийн зөвлөхтэй уулзах хэрэгтэй. Эдгээр нь таны хүссэн хөрөнгийн хуваарилалттай нийцэж байгаа эсэхийг шалгаарай. Энэ нь төрөлжсөн багцын давуу талыг хадгалахад зайлшгүй шаардлагатай юм.