Үгүй, тэд Ипотекийн хямралыг үгүйсгээгүй юм. Энэ юу гэсэн үг вэ?
Ипотекийн зах зээлийн үүрэг
Фанни, Фредди нар засгийн газрын ивээн тэтгэгч байгууллагууд байсан.
Энэ нь тэд хувийн компаний нэгэн адил өрсөлдөх чадвартай байх ёстой бөгөөд хувьцааны үнийг хадгалах ёстой гэсэн үг юм. Үүний зэрэгцээ холбооны засгийн газар хоёрдогч зах зээл дээр борлуулсан ипотекийн үнийг баталгаажуулсан. Энэ нь алдагдал хүлээсний дараа үл хөдлөх хөрөнгөө өсгөхөд бага хөрөнгө шаарддаг. Үүний үр дүнд Fannie, Freddie нар ашиг олохын тулд эрсдэлтэй тулгарч байсан. Хэрэв тэд өмнө зүгт эргэж ирвэл үр дагаврыг хүлцэхгүй.
Засгийн газар тэднийг банкнаас зээл авах чадвартай болох, тэднийг даатгуулж, хөрөнгө оруулагчдад худалдах боломжийг тэдэнд олгосон. Банкууд шинэ барьцаат зээл авахад зарцуулсан. Жилийн туршид Фэнни, Фредди хоёр шинэ барьцаа хөрөнгийн хагасыг дэмжсэн. 2007 оны арванхоёрдугаар сард банкууд зээлээ хязгаарлаж эхэлсэн нь нийт зээлийн барьцааны 90 хувийг бүрдүүлж байв.
Орон сууцны хямралын үед гүйцэтгэх үүрэг
Засгийн газрын журмаар Фанни, Фредди нар өндөр эрсдэлтэй барьцаат зээлийг худалдаж авахыг хориглосон.
Харин ипотекийн зах зээл өөрчлөгдөж, бизнес эрхэлж эхэлсэн.
2005-2007 оны хооронд тэд тогтмол 20 хувийн тогтмол хүүтэй зээлийг авсан. Тэд дэд , схем , сөрөг хорогдол тооцох барьцаа хөрөнгөгүй зээлээр олгодог. Эдгээр нь банкууд болон үл зохицуулагдсан ипотекийн зуучлагчдад олгосон зээлийн төрөл юм.
Фанни, Фредди нар тэдгээрийн багцын хүүгийн эрсдэлийг хедж хийх зорилгоор үүсмэл санхүүгийн хэрэглээгээ улам дордуулсан. Хувьцаа эзэмшигчидтэй хувийн хэвшлийн компаниудын хувьд тэд үүнийг бусад банкуудтай өрсөлдөхүйц байлгахын тулд хийж байна. Тэд бүгд адилхан зүйлийг хийж байсан.
Fannie Mae-ийн зээлийн худалдан авалт нь:
- 62% сөрөг хорогдол
- Зөвхөн 84 хувийн хүүтэй
- 58% дэд станц
- 62% нь 10% -аас бага төлбөрийг төлөх ёстой.
Freddie Mac-ийн зээл нь илүү эрсдэлтэй бөгөөд үүнд:
- 72% сөрөг хорогдол
- Зөвхөн 97 хувийн хүүтэй
- 67% дэд сүлжээ
- 68% нь 10% -оос бага төлбөрийг төлөх ёстой.
Эдгээр үл хөдлөх хөрөнгө, дэд бүтцийн үл хөдлөх хөрөнгө нь Fannie болон Freddie-ийн зээл худалдан авах чадварыг хортой болгосон.
Fannie болон Freddie ихэнх банкуудаас хамгийн бага хортой зээлийг эзэмшдэг
Фанси, Фредди нар ихэнх банкуудтай харьцуулахад цөөн тооны зээлийг авч байсан. Тэд маш өрсөлдөөнтэй зах зээлд зах зээлийн хувийг эзэмшихийн тулд эдгээр зээлүүдийн ихэнх хэсгийг худалдан авсан.
2005 онд Сенат тэднийг ипотекээр баталгаажсан үнэт цаасны багцад байршуулахыг хориглосон хуулийн төслийг санхүүжүүлсэн. Конгресс засгийн газарт эрсдэлийг бууруулахыг хүссэн. Нийт 2 ГХЗ-ийн 11.2 триллион ам.долларын барьцаат зээлийн зах зээлийн 5.5 триллион долларыг эзэмшдэг буюу баталгаажуулсан.
Гэвч Сенатын хуулийн төсөл амжилтгүй болсон бөгөөд Фанни, Фредди нар эрсдэлийн зээлээ нэмэгдүүлжээ.
Зээлийн хүү өндөр байснаас илүү их мөнгө зээлж авахаас илүү их мөнгө олох боломжтой. Дахин хэлэхэд тэд маш өрсөлдөөнтэй орон сууцны зах зээлд хувьцааны үнийг өсгөхийг эрмэлзэж байв.
Засгийн газрын ивээн тэтгэдэг компаниудын хувьд, Фанни, Фредди хоёр илүү эрсдэлтэй тулгарч байсан. Тэд өөрсдийн алдагдлыг шингээх ёстой татвар төлөгчдийг хамгаалахгүй байв. Гэвч тэд орон сууцны хямралд хүргэсэнгүй. Тэд зах зээлийг ер бусын зээлээр үерлээгүй. Үүний оронд ипотекийн хямралын шалтгаан биш байсан.
Derivatives нь Fannie's Downfall-ийн шалтгаан болсон
2007 он гэхэд тэдний багцын зөвхөн 17 хувь нь дэд бүтэц эсвэл Алт-А зээл байв. Гэвч орон сууцны үнэ буурч, орон сууцны үнэ ханш чангарч эхлэв. Үүний үр дүнд дэд зээлийн өчүүхэн хувийг эзэлж байсан алдагдлын 50 хувийг бүрдүүлсэн.
GSEs-ийн хувьд Fannie, Freddie нар зээлийн багцын хэмжээгээ хувьцааны борлуулалтаас хангалттай хөрөнгөөр нөхөх шаардлагагүй байсан. Энэ нь тэдний лобби хийх хүчин чармайлт, тэдний зээлийг даатгуулсан явдал байв. Үүний оронд тэдгээрийн багцын хүүгийн түвшний эрсдэлийг хеджлэх зорилгоор үүсмэл санхүүгийн хэрэглүүрийг ашигласан. Деривативын үнэ цэнэ буурсан үед зээлээ баталгаажуулах чадвартай байсан.
Ихэнх банкуудын хувьд иймэрхүү деривативын өртөлт нь тэдний уналтад ихээхэн нөлөөлсөн. Орон сууцны үнэ буурахад зээлдэгч бүр гэрээс илүү үнэтэй байсан. Хэрэв тэд ямар нэгэн шалтгаанаар байшингаа зарах хэрэгтэй болбол бага мөнгө алдах болно. Зээлдэгчид сөрөг хорогдол, хүүгүй цорын ганц зээлд илүү муу хэлбэрээр байна.
Fannie болон Freddie-г устгах нь орон сууцны зах зээлийг устгах болно
Зарим хууль тогтоогч Fannie, Freddie нарыг устгахыг санал болгож байна. Зарим хүмүүс АНУ-д Европын ихэнх орон сууцны санхүүжилтийг санхүүжүүлэх зорилгоор хамрах бондыг ашиглан хуулбарладаг гэж үздэг. Хамрагдсан бондын хувьд банкууд өөрийн орон сууцны зээлийн багцад зээлийн эрсдэлийг үлдээдэг. Тэд гаднаас хөрөнгө оруулагчдад барьцаалагдсан үнэт цаасыг зарж борлуулдаг. Энэ нь тэднийг хүүний түвшний эрсдэлийг бууруулах боломжийг олгодог.
Конгресс Фенни, Фредди хоёрыг устгасан бол юу болох вэ? Энэ нь үл хөдлөх хөрөнгийн олдоцыг ихээхэн хэмжээгээр бууруулж, зардлыг өсгөх болно. Банкууд баталгаагүй зээлийг олгохоо эргэлздэг. Ипотекийн зээлийн хүү 9-10 хувь хүртэл өндөр байх боломжтой. Ипотекийн үл хөдлөх хөрөнгө ховор, үнэтэй болно. АНУ-ын орон сууцны зах зээл уналттай болно.