Хөрөнгө оруулалтын санд хөрөнгө оруулалт хийх нь шинэ хөрөнгө оруулагчдад бараг боломжгүй зүйл байж болох юм
Одоо шинэ хөрөнгө оруулагчид өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтын сан, хувийн хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалтын зарчмуудтай холбоотой зарим дүрэм журмыг ашиглах боломжийн талаар тайлбарлахыг хүсч байна. (Хувийн байршил гэдэг нь брокерын дансаар дамжуулан бирж дээр худалдан авах гэх мэт хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд оролцох боломжгүй гэсэн үг юм. Тодорхой хөрөнгө оруулагчид Техникийн үүднээс хэрэв танай ах дүү хөлдөөсөн тарагны гинжийг байрлуулах шинэ корпорацийг эхлүүлж, хувьцааг худалдаж авах боломж олгосон бол олон нийтийнх биш бол хувийн хөрөнгө оруулалт гэж тооцогдох болно. )
Хейджийн сангуудын шалтгааныг олон нийтэд хүртээмжтэй болгож чадахгүй гэдгийг ойлгохын тулд, хөрөнгө оруулалтын сан нь хувийн эзэмшилд байдаг, хязгаарлагдмал түншлэл эсвэл хязгаарлагдмал хариуцлагатай компани хэлбэрээр зохион байгуулагдсан, хязгаарлагдмал түншлэлийн нэгж эсвэл хязгаарлагдмал хариуцлагатай компанийн гишүүнчлэлтэй нэгжүүдийг үнэт цаасны ихэнхийг дор харуулав.
Дүрэм нь жижиг мөнгөний менежерүүдийн хувьд төвөгтэй бөгөөд байнга хэрэглэдэг тул Үнэт цаас, хөрөнгийн бирж , эсвэл Үнэт цаасны хороо нь бүртгүүлэх шаардлагаас хэд хэдэн төрлийн хөрөнгө оруулалтын машиныг чөлөөлөх замаар энэ аргыг ашиглах боломжийг олгодог. Ихэнхдээ, гэхдээ эдгээр бүгдийг чөлөөлөхийг "Дүрэм D" гэж нэрлэдэг зүйлээс олж мэддэг.
Дүрэм D-д шинэ хөрөнгө оруулагчид хеджийн санд худалдан авахад маш хэцүү байгаа шалтгааныг олж мэднэ.
Зарим талаараа энэ нь үнэндээ нийгмийн хувьд сайн зүйл байж болох юм. Хамтарсан байдлаар авч үзвэл жирийн хөрөнгө оруулагчид орлого багатай, цэвэр хөрөнгөөр хэмжигдэх хүчин чадал багатай, туршлага багатай, санхүүгийн нарийн төвөгтэй байдал, бага чадавхитай байдаг. олон хедж сангийн стратегид. Үүний оронд хамгийн сайн бооцоо нь хедж сангийн хөрөнгийг бүхэлд нь татаж авах, алчуур, индексийн сан эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратегид хөрөнгө оруулалт хийхээс зайлсхийх, хэрэв тэд дор хаяж хэдэн зуун мянган доллартай бол дангаараа удирдаж болох дансаар дамжуулан татварын үр ашгийн талаар анхааралтай хандах хамтран санхүүжилтийн зардлын харьцаатай адил зүйлийг хадгалах.
Гэсэн хэдий ч, Дүрэм Д-д орж, зарим шаардлагууд болон хязгаарлалтуудыг олж үзье.
Шалтгааны # 1: Дүрэм нь D-д итгэмжлэлгүй хөрөнгө оруулагчид зөвхөн шалгаруулалтанд хязгаарлагдмал тооны лот
Тодруулбал, Дүрэм D 504, Дүрэм 505, Дүрэм 506 гэсэн гурван чухал хэсгүүд байдаг. Эдгээр гурван дүрмүүд нь тус бүр өөр өөр ашиг тус, сул талууд байдаг боловч ерөнхий нэр томъёо нь компани эсвэл хеджийн сан хөрөнгө оруулагчдаас мөнгө олох боломжийг олгодог маш олон бичиг баримт гаргах.
Нийтлэг хязгаарлалт бол 35-аас дээшгүй итгэмжилсэн хөрөнгө оруулагчдаас мөнгө босгох чадваргүй, эсвэл 12 сарын хугацаанд 5 сая доллараас дээш өсгөх чадваргүй юм. (Илүү их мэдээлэл авахыг хүсвэл Хөрөнгө оруулагч гэж юу вэ?).
Шалтгаан # 2: Олон жилийн турш, журам D нь хеджийн санд зарлах тухай хуультай байсан
Олон жилийн турш Зохицуулалт D Дүрмийн 504, 505, 506 дүрэм нь ерөнхийдөө зар сурталчилгааг хориглосон байдаг бөгөөд танд нэгдмэл брокер-дилертэй холбоотой харилцаа байхгүй бол хеджийн сангийн боломжийн талаар сурахад бараг л боломжгүй юм. Энэ заалт нь хөрөнгө оруулагчдыг хамгаалах зорилготой байсан боловч бизнесийн зарим хэвлэн нийтлэгчид одоо хуучирсан бөгөөд бүх зорилго, зорилгын үүднээс SEC-ыг өөрсдийн байр сууриа өөрчилж чадсан гэж үзэж байна. Аливаа шалтгааны улмаас хеджийн сангууд өөрсдийгөө зах зээлд гаргах чадварыг ашиглаж чаддаггүй бөгөөд зарим бизнесийн сэтгүүлчид иймэрхүү нөлөөллөөс ангижрах нөлөө үзүүлдэг гэж үздэг.
Ирээдүйд шинэ дүрмүүд ландшафтын нэг хэсэг болдог тул ирээдүйд ийм байсаар байх болно.
Шалтгаан # 3: Хеджийн сан Ерөнхий түншүүд хүссэн хүмүүсээ хүлээн зөвшөөрч чадна
Хеджийн сангийн менежерүүд, ерөнхий түншүүд болон бусад гүйцэтгэх удирдлагууд сан хөмрөгөө хүссэн хэнийг ч шалтгаангүйгээр хүлээн зөвшөөрч, татгалзаж болно. Энэ нь хамтын сангуудад хөрөнгө оруулалт хийх эсвэл хувьцааг худалдаж авах чадвартай хэн бүхэнд хөрөнгө оруулахад хөрөнгө оруулахтай адил биш юм. Энэ нь хеджийн санг олон аргаар ашиг тусаа өгөх болно. Жишээлбэл, багцын менежер нь капитал хуваарилалтын бодлоготой ижил төстэй хөрөнгө оруулагчдыг хүлээн зөвшөөрч, цаашдын зөрчил, саад тотгорыг багасгах боломжтой. Харамсалтай нь энэ нь мөн гаднаас хөрөнгө оруулагч эсвэл түүнтэй холбоотой ямар нэг холбоо хамааралгүй хэн нэгнийг тойрог замд ороогүй тохиолдолд гаднаас олж авахад хэцүү цаг хугацаа шаарддаг гэсэн үг юм. Энэ нь хувийн банкууд, баялгийн менежментийн компаниудын үүрэг гүйцэтгэх, хөрөнгө оруулагчдыг санхүүжүүлж, менежерүүд, виз мэдүүлэхэд зориулагдсан газар юм.
Төгс жишээ бол дэлхийн хамгийн алдартай хөрөнгө оруулагч юм. Уоррен Баффет өөрийн хөрөнгө оруулалтын санг үүсгэн байгуулж эхлэхэд та түүнтэй холбоогүй байсан бол гэр бүл, одоогийн хөрөнгө оруулагч, эсвэл түүний зөвлөх Бенжамин Грахам нар түүнийг танихгүй байх байсан байх. Эхний долоон хамтрагч нь гэр бүлийн гишүүд болон түүний коллежийн өрөөний өрх байсан байна.
Шалтгаан # 4: Хөрөнгө оруулалтын сангийн хамгийн бага хөрөнгө оруулалтын шаардлагыг хангахгүй байж болно
Хеджийн санг ажиллуулж байгаа хүн эсвэл хүмүүс ихэнх тохиолдолд хамгийн бага хөрөнгө оруулалтыг хүсч болно. Дүрэм D 504, 505, эсвэл 506 чөлөөлөлтөд хамрагдах боломжтой нийт хөрөнгө оруулагчдын тоог хязгаарлах тул эдгээр тоог гаргахыг хүсч байна. Зарим хеджийн сан нь хамгийн бага хөрөнгө оруулалтыг $ 100,000 шаарддаг бол бусад нь 25,000,000 доллар шаардах болно! Энэ бол зүгээр л үр ашгийн асуудал юм.
Нөхөр бид хоёр өнөөдөр дэлхий даяар хөрөнгө оруулалтын менежментийн пүүс байгуулахаар төлөвлөж эхлэхэд би энэ үйл ажиллагаанд оролцсон юм. Түргэхийг хүссэн анхны үйлчилгээнүүдийн нэг нь хувийн данс юм. Хэдийгээр хеджийн сан биш ч гэсэн энэ хэсэгт дурдсан үнэт цаасны зохицуулалтанд хамаарахгүй ч энэ төрлийн зохицуулалт нь өндөр үнэ цэнэтэй, хувь хүн, гэр бүл, байгууллагад гуравдагч талын кастодиан тэдний сонголтыг хийж, дараа нь өөрийн эрх мэдэл бүхий байгууллагад өгөх; Манай гэр бүлийн баялгийг удирдан зохицуулахдаа хөрөнгө оруулалтын ижил төстэй хөрөнгө оруулалтыг ашиглахын тулд тэдэнд зориулж багцын багцыг бий болгож, хадгалахад ашиглах эрх мэдэл. Олон талаараа, энэ нь танд онцгойлон зориулсан хувийн хамтарсан сантай байхтай адил юм. Мэргэжлийн багцын менежер рүү аутсорсинг хийхэд давуу тал олгох давуу талыг ашиглан үнэт цаасны татварын давуу талыг нэгтгэх оролдлого хийх арга юм. Энэ нь бас хедж сангаас илүү бага төлбөртэй байхыг шаарддаг. Жишээ нь, хедж сан нь банкны өрийг авч, бүх компаниудыг олж авах боломжтой бөгөөд үүнийг бид хувийн тохиргоондоо хийж чадахгүй.
Бүтээн байгуулалт дээр ажиллаж байхдаа би хамгийн бага хөрөнгө оруулалтыг $ 1,000,000 - $ 5,000,000 хооронд хийхээр хичээж байсан. Намайг олон удаа амрааж, үдээс хойш олон үдэшлэг, үдшийн үдэшлэг зохион байгуулж байсан нөхөр маань намайг 500.000 доллараар бууруулж чадсан юм. Хэдийгээр би үүнийг зарлахад, сэтгэл дундуур байсан олон хүмүүсээс би сонссон. Би хамгийн багадаа 250,000 долларыг үр дүнтэйгээр авахыг хичээж байсан ч ядаж амжиргааны түвшинд амжиргааны түвшинд амжиргааны түвшин доогуур байгаа Америкчуудын амжиргааны түвшинд хүрч чадахгүй байгаа хүмүүсийг эхнээс нь эхнээс нь авахыг оролдож байна.
Би хасах хүсэлээсээ татгалзаагүй. Үнэн хэрэгтээ, энэ нь жижиг хэмжээний дансаа манай компанид зориулж хүсч буй стандартад нийцүүлэхэд дэндүү хэцүү байдаг бөгөөд бүс нутгийн банкууд болон итгэмжлэгдсэн компаниудын төлбөрийг төлөхийг сонирхохгүй байна. Энэ нь нийгмийг өргөн хүрээнд хамарна гэсэн үг юм. Энэ нь арилжааны дүн шинжилгээ болон тоон дээр суурилсан прагматик шийдвэр юм. Нэг өдөр бид бусад компаниудтай харьцуулахад жижиг харилцагчдад хүртээмжтэй үйлчилгээгээ хүргэхийн тулд харилцан санхүүжилт буюу арилжаалагддаг үнэт цаасны арилжааг эхлүүлэх боломжтой байж магадгүй юм. Үүнд хөрөнгө оруулагчдыг идэвхгүй хөрөнгө оруулалт хийх сонирхолтой, үнэ цэнэд тулгуурласан хандлага, татварын үр ашгийн талаар ярих нь бий.
Эцэст нь хэлэхэд, хеджийн сан хөрөнгө оруулалтын төрөл биш гэдгийг бүү мартаарай, энэ нь усны эх үүсвэрийг хамарсан ердийн хугацаа бөгөөд ангилах боломжгүй
Хэн нэгэн нь "хедж сан" худалдаж авсан гэж хэлэхэд энэ нь танд юу ч хэлэхгүй. Хөрөнгө оруулалтын сан нь сайн эсвэл муу байж болохоос илүү сайн хөрөнгө оруулалт биш юм. Энэ нь зөвхөн Дүрэм журмын Д чөлөөлөлтийн аль нэгэнд багтдаг тул та SEC-д бүртгүүлээгүй нэг төрлийн сангийн хөрөнгө оруулалтын сантай тулгардаг тодорхойлолт юм. Та зочид буудал худалдаж авах, худалдах чиглэлээр мэргэшсэн хеджийн сантай байж болно. Үнэ цэнэтэй хөрөнгө оруулалтын суурь, хувьцаа худалдаж авсан, ховор чихмэл амьтан худалдаж авсан, худалдаж авсан, борлуулсан нэг хувьцааг худалдаж авсан. Хеджийн сан нь өр төлбөргүй буюу өндөр хөшүүрэгтэй байж болно. Энэ нь АНУ-ын болон гадаадад өөрийн хөрөнгөөр үйл ажиллагаагаа чиглүүлэх болно. Боломжийн жагсаалт нь төгсгөлгүй юм.