Яагаад Глобалыг үр дүнгийн төлөө харвал?
Хөгжингүй орнуудад ургац багатай байсан түүхэн туршид олон удаа олон бий. Жишээлбэл, 2008 оны санхүүгийн хямралаас хойш АНУ, Европ , Япон улс зээлийн хүүгээ өсгөхгүй байна. АНУ-д 2016 болон 2017 онуудад хүүгийн түвшин нэмэгдэж эхэлсэн ч Европын Төв Банк (ЕТБ) хүүгийн хувь хэмжээ тэглэж, 2017 оны сүүл гэхэд Японы банк хүүгийн түвшинг сааруулж байна.
Хүүгийн хэмжээ бага байдаг нь мөнгө зээлэх нь хямд байдаг тул хөрөнгийн үнэ өндөр байх хандлагатай байдаг. Энэ нь дотоодын зах зээлд ашиг олох сонирхол бүхий хөрөнгө оруулагчид өндөр үнэ төлж байж магадгүй гэсэн үг юм. Олон улсын зах зээл эдгээр тохиолдлуудад илїї їндэслэлтэй їнэлгээгээр єндєр ургацыг санал болгож болно. Дотоодын зах зээл нь үнийн хүчтэй өсөлтөөс шалтгаалан сонирхол татахуйц сонирхол татахуйц байж болно.
Дэлхий нийтийн үл хөдлөх хөрөнгө, бонд нь ашиг олох зорилготой хүмүүсийн хувьд нийтлэг хоёр төрлийн актив юм.
Үүний дараа үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт ихэвчлэн түрээслүүлснээс олсон орлого (ялангуяа татварын хөнгөлөлт үзүүлдэг АНУ-д төлдөг) ба бонд нь ихэвчлэн үндсэн кредитийн (үндсэн купоны бондоос бусад) үндсэн төлбөрийг төлөхөөс өмнө тогтмол хүүгийн төлбөр төлдөг. Хөрөнгө оруулагчдын асуулт бол: Дотоодын хүүний түвшин багатай нөхцөлд хамгийн сайн сонголт юу вэ?
Олон улсын үл хөдлөх хөрөнгийн салбарт хөрөнгө оруулалт хийх
Дэлхий даяар үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт нь хүүний түвшний хямд нөхцөлд дотоодын сонголттой харьцуулахад эрсдэлд тохируулсан өгөөжийг санал болгодог.
Жишээ нь, SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) нь 2017 оны 11-р сард 3.5% -ийн ургац, 23.58x-ийн орлогын харьцааг хангаж байсан бол 3.7% -ийн ашиг, 36% ). Энэ нь хөрөнгө оруулагчид үнийн өсөлтөөс олох орлогын үнийг 12 дахин өсгөхийн тулд ердөө 0.2 хувиар илүү өгөөж өгч байгаа юм.
Дэлхий даяар үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт нь үл хөдлөх хөрөнгийн зөвхөн үл хөдлөх хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалтаас илүү төрөлжсөн байдаг. Жишээ нь, SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) нь АНУ-д 60% -ийг эзэлдэг ба үлдэгдэл бусад дэлхийн зах зээлд хуваагддаг. АНУ-ын зах зээлийн нөхцөлд сөрөг өөрчлөлтүүд нь АНУ-ын үл хөдлөх хөрөнгийн сан гэх мэт санхүүжилтэнд тийм ч их нөлөө үзүүлэхгүй.
Барьцаа хөрөнгийн бондод хөрөнгө оруулах
Биржийн бонд бага хүүтэй орчинд бага хүүтэй дотоодын бондыг татах боломжтой.
Жишээ нь, iShares JPMorgan Emerging Market Bond (EMB) 2017 оны сүүлээр iShares US Treasury Bond ETF (GOVT) -тай харьцуулахад 4.53 хувийн санал гаргасан.
Шинээр бий болж буй зах зээлийн бонд нь АНУ-ын засгийн газрын бондыг бодвол илүү эрсдэлтэй байж болох хэдий ч арилжааны арилжааны сангууд нь олон төрлийн эрсдэлүүдийг бууруулахад тусалдаг. Засгийн газрын бонд нь корпорацийн бондоос илүү аюулгүй байдаг.
Хөгжиж буй орны хүү бага байх үед засгийн газрын бонд ч ашиг тустай байж болно. Эцсийн эцэст шинээр хөгжиж буй зах зээлүүд дэх олон корпорациуд ам. Долларын нэрлэсэн өрийг гаргадаг бөгөөд хүүгийн түвшин буурч, америк долларыг валютын ханшийн зөрүүгээр сулруулдаг. Эдийн засгийн сул дорой байдал нь дэлхийн зах зээл дээр АНУ-ын үйлдвэрлэгчидтэй өрсөлдөх экспортын баримжаатай эдийн засгийг гэмтээх аюултайг харуулж байна.
Анхаарах чухал эрсдэлүүд
Олон улсын үл хөдлөх хөрөнгө, эсвэл засгийн газрын бондод хөрөнгө оруулахдаа дараахь хэд хэдэн эрсдлийн хүчин зүйлс байдаг. Үүнд:
- Геополитикийн эрсдэл : Олон улсын хөрөнгө оруулалт нь тогтворгүй бүсэд төвлөрч хөрөнгө оруулалтыг төвлөрүүлэх үед геополитикийн эрсдлийн түвшин илүү байж болно.
- Валютын эрсдэл : Хөрөнгө оруулагчид гадны хөрөнгө оруулалтад зориулж хөрөнгө оруулалт хийхдээ гадаадын ашгийн валютын хөрвүүлэлтийг ам доллар руу буцааж өгөхөд үзүүлэх нөлөөллийг авч үзэх ёстой.
- Хүүгийн түвшний эрсдэл : Бонд, үл хөдлөх хөрөнгө нь бусад хөрөнгөтэй харьцуулахад хүүгийн өөрчлөлтөд илүү мэдрэмтгий байдаг тул хүүгийн хувь хэмжээ нь анхаарах чухал хүчин зүйл болдог.
- Үндсэн эрсдэл : Хөгжиж буй зах зээлийн бонд нь хөгжиж буй бондынхоос бага тогтвортой байж болох ба хугацаа хэтэрсэн тохиолдолд хэд хэдэн тохиолдлууд байдаг.