Холбооны Нөөц хөрөнгө оруулагчдад хэрхэн нөлөөлөхийг хараарай
Холбооны Нөөц нь зах зээлд хөрөнгө оруулагчдад хэрхэн нөлөөлж буй хөгжиж буй зах зээлд нөлөөлж болох таван арга зам юм.
1. Байгууллагын өсөлт нь анхдагч
Шинээр гарч ирж буй зах зээлийн олон компани АНУ-ын хүүгийн түвшинг ам.доллараар зээлж, орон нутгийн валюттай их хэмжээний өртэй болсон. Олон улсын төлбөр тооцооны төвийн мэдээгээр 2008 оны эцэст 509 тэрбум доллартай харьцуулахад 3-р улиралд 2015 оны 3-р улиралд үлдэгдэлтэй зах зээлийн бус компаниудын гаргасан 1,1 триллион долларын бондын доллартай тэнцэж байсан ба энэ нь бага- хүүгийн түвшин.
АНУ-ын өндөр хүү нь эдгээр өрийг үйлчилгээнд илүү хүндрэл учруулж болзошгүй юм. Жишээлбэл, Бразилийн мөнгөн тэмдэгтийн ханш 2015 онд доллартай харьцах ханш буурсан нь орлогыг бий болгодог компаниудад доллараар өрийг эргүүлэн төлөхөд хүндрэл учруулсан. Эдгээр нэмэгдэл зардал нь корпорацийн зах зээлийн корпорацийн бондын зах зээл болон iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB) зэрэг ETF-уудыг гэмтээхэд хүргэж болзошгүй корпорацийн хүчин чадал алдагдахад хүргэж болзошгүй юм.
2. Гадаадын хөрөнгө оруулалтын хэмжээ буурна
2008 оны дэлхийн санхүүгийн хямралаас хойш шинээр гарч ирж буй олон зах зээл гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг ихээхэн татаж байна. Хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын болон Европын бондын өгөөж буурсны дараа хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн хөрөнгийн биржийг нэмэгдүүлэхийн тулд шинээр гарч ирж буй зах зээлийн хувьцаа, бондыг бий болгожээ. Эдгээр хөгжиж буй зах зээлийн эдийн засагтай улс орнууд эдийн засгийн өсөлтийг тогтворжуулахын тулд гадаадын хөрөнгө оруулалтын энэхүү тогтвортой өсөлтийг харгалзан үзсэн бөгөөд сүүлийн хэдэн жилийн туршид ихээхэн өргөжин тэлж байгааг харуулсан.
Хүү өндөр хүү нь АНУ-д буцаж ирэх хөрөнгө оруулагчдыг татаж, шинээр гарч ирж буй зах зээлээс капиталын гадагш урсгалыг бий болгодог. Гадаадын хөрөнгө оруулалт буурч байгаа нь иймэрхүү хөрөнгө оруулалтад тулгуурладаг олон эдийн засагт эдийн засгийн өсөлтөд хүрэх тоормозыг бий болгож болох юм. Турк, Бразил, Энэтхэг, Ємнєд Африк, Индонез зэрэг улсуудын хувьд хамгийн эмзэг гэж нэрлэгддэг эмзэг таван эдийн засагтай улс гэж тооцогддог.
3. Валютын ханш уналт
Хөгжиж буй олон зах зээлүүд өөрсдийн валютуудад ихээхэн талархалтай байдаг. Тухайлбал, ам.долларын / ZAR валютын ханш 2012 оны 1-р сард 2016 он гэхэд 10-аас бага байсан бол 2016 оны 1-р сард 17.00 болж өссөн нь АНУ-ын доллар Өмнөд Африкийн рандийн эсрэг суларчээ. Ємнєд Африк нь єсєн нэмэгдэж буй санаачилгуудыг санхїїжїїлэх, засгийн газрын зарцуулалтыг нэмэгдїїлэх зорилгоор олон долларын зээлийг зээл авахын тулд валютын їнэлгээг энэ єсєлтийг нэмэгдїїлэх боломжтой болсон.
Муу мэдээ бол Холбооны Нөөц зээлийн хүүг өсгөх таамаглалаас үүдэн ранд болон бусад хөгжиж буй зах зээлийн валютууд унаад эхэлсэн байна. Эдгээр динамикууд нь Өмнөд Африк зэрэг улсуудад долларын өр төлбөрийг эргүүлэн төлөхөд илүү хүндрэл учруулж болох юм. Энэ нь олон хувийн компаниудын нэгэн адил асуудал юм.
Ганц шийдэл нь валютын ханшийг уналтанд оруулж, экспортын хувьд хэцүү байж болох боловч хөрөнгө оруулалтыг буруутгаж болох юм.
4. Үнэлгээний зэрэглэл
Шинээр гарч ирж буй зах зээлийн олон орны засгийн газрууд америк долларын хүүний түвшинг ам. Тухайлбал, Ємнєд Африк долларын ханш бага байгаа тул єсєлт, санхїїгийн хэрэгцээгээ санхїїжїїлэхийн тулд орлогыг нь ашигласан. Эдгээр динамикууд нь сүүлийн хэдэн жил хөгжиж буй олон зах зээлийг даван туулахад тусалсан боловч стратеги нь долларын үнэ цэнэ өсч, эдгээр өр төлбөрүүд нь илүү үнэтэй болох үед стратеги нь тэднийг эргүүлэн авах болно.
Ємнєд Африк нь дэлхийн хамгийн том гадны санхїїжилтийн нэг юм. Энэ нь гадаад валютын нєєцєє гадаадад тєлж, импортыг тєлєхєд шаардагдах хэмжээнээс бага байна гэсэн їг юм. Эдгээр динамикууд нь АНУ-ын доллараар үнэлэгдэж байгаа бол зээлийн зэрэглэл буурч, зээлжих зардал өндөр байх болно.
Зээлийн өндөр өртөг нь өсөлтөнд хөрөнгө оруулахад шаардагдах санхүүжилтийг олж авахад илүү төвөгтэй болгодог.
5. Доод Долларын бараа
Хөгжиж буй зах зээлийн ихэнх эдийн засгууд эдийн засгийн өсөлтийг дэмжихийн тулд түүхий эдээс хамааралтай байдаг. Жишээлбэл, Бразил, Орос улс түүхий нефть, байгалийн хийн үнээс ихээхэн хамааралтай байдаг бол Чили, Перу улс зэс болон бусад хүнд бүтээгдэхүүнээр ихээхэн хамааралтай байдаг. Өнгөрсөн хэдэн жилийн хугацаанд түүхий эдийн үнэ нь доллараар үнэлэгдэж, долларын үнэтэй байсан тул тэдгээрийн ижил үнэтэй бараа бүтээгдэхүүнийг худалдан авахад нь долларын үнэ цэнэ нэмсэн.
Хэрэв долларын үнэ цэнэ өсөх юм бол эдгээр хөдлөлүүд урвуу байж болох ба бараа бүтээгдэхүүний дараагийн дарамтыг харж болно. Энэ нь ихэнх барааг америк доллараар зарж борлуулдаг учир энэ нь бодит орлогын бага орлогыг бий болгодог гэсэн үг юм. Орлогын бага орлого нь хөгжиж буй зах зээлийн эдийн засагтай орнуудад үйл ажиллагаа явуулдаг бараа бүтээгдэхүүний чиглэлийн компаниудын өсөлт буурч, үнэлгээг бууруулдаг.
Доод шугам
Холбооны Нөөц нь дотоодын зах зээлд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлдэг боловч олон тооны хөрөнгө оруулагчид гадаадын зах зээлд адилхан чухал нөлөө үзүүлж чаддаггүй. Шинээр бий болж буй зах зээлүүд нь хүүний түвшинд гарсан өөрчлөлтүүд болон орон нутгийн валютуудтай харьцах долларын үнэлгээнд маш эмзэг байдаг. Үүний дүнд Холбооны Нөөц энэ асуудлыг хүлээн зөвшөөрч, дэлхийн бодлогыг мөнгөний бодлогын шийдвэрүүдэд тусгахыг шаардаж байгаа боловч энэ нь үр нөлөө үзүүлэхгүй гэсэн үг биш юм.