Өрийн өр гэж юу вэ?

Засгийн газрын өрийг хэрхэн олох, дүн шинжилгээ хийх вэ?

Засгийн газрын өрийн хэмжээ нь зээлдэгчдэд засгийн газраас төлөх мөнгө, зээл юм. Эдгээр єр тєлбєрїїд нь ихэвчлэн нэгээс доош жилээс бага хугацаатай їнэт цаас , бонд эсвэл хугацаат тєлбєрїїдийг хамардаг. Гэхдээ энэ нэр томьёо нь тэтгэвэр, тэтгэмжийн хөтөлбөр, гэрээт ажилд орсон боловч хараахан төлөгдөөгүй байгаа бусад бараа, үйлчилгээ зэрэг ирээдүйн үүргийг тодорхойлдог.

Дэлхийн 2-р дайнаас хойш өрийн хямралын тухай асуудал улам ихсэж байна.

Тэр уед олон улс дайн эсвэл сэргээн босгох хучин чармайлтыг санхуужуулэхийн тулд зээл авах болсон. Гэсэн хэдий ч, орчин үеийн Кейнсиан эдийн засаг нь улсын хөрөнгө оруулалтыг төлөхийн тулд нэлээд өндөр түвшний өрийг дэмжиж байгаа бөгөөд түүнийг дараахь өсөлтөөр төлж болно гэж үздэг.

Єрийн барьцааг хэмжих нь

Эрх баригчдын өрийг олон янзын хэмжүүр ашиглан хэмжиж болно. Дотоодын нийт бүтээгдэхүүн (ДНБ) буюу иргэдийнхээ татвар төлөх чадавхиас шалтгаалан тухайн улс орны засгийн газрын өрийн хэмжээ хэт өндөр байгаа эсэхийг тодорхойлохын тулд эдгээр хэмжүүрүүдийг ашигладаг. Гэхдээ эдгээр хүчин зүйлс нь улс орны ДНБ-ий өсөлтийн хурдыг харгалзан үзэх бөгөөд энэ нь өр төлбөрийг барагдуулах ирээдүйн чадварыг эрсдэлд хүргэх болно.

Хамгийн алдартай гурван хэмжүүр нь:

• Нийт өр төлбөр - Улсын нийт өр төлбөр бол нийт өр төлбөрийн нийт дүн юм. Гэвч энэ нөхцөл байдалгүй бол энэ нь маш их мэдээлэл сайтай, төөрөгдүүлж болзошгүй юм. Үүний үр дүнд ихэнх мэргэжилтнүүд өр төлбөрөөс ДНБ-ний болон нэг хүнд ногдох өр төлбөрийн нийтлэг арга хэмжээг авч үздэг.

• ДНБ-д эзлэх өрийн хэмжээ - Дотоодын нийт бүтээгдэхүүний дийлэнх хувь нь ер нь нийт улсын өрийн хэмжээ ДНБ-аар хуваагддаг. ДНБ-ээсээ их өртэй улс орнууд (эсвэл 100-аас дээш хувийн харьцаатай) ерөнхийдөө өрөнд баригдсан гэж тооцогддог.
• Нэг хүнд ногдох өр төлбөр - Нэг хүнд ногдох өр төлбөр нь нийт өр нь иргэдийн тоонд хуваагддаг. Нэг хvнд ногдох орлогоос илvv хvнд ногдох нэг хvнд ногдох єрийн хэмжээ нь засгийн газраас уламжлалт татвараар дутагдах боломжтой болох магадлалыг бууруулдаг.

Олон улсын хөрөнгө оруулагчид Дэлхийн Банк, ТТГ-ын Дэлхийн баримт, эсвэл төв банкны вэбсайтаар дамжуулан улсын салбарын өр төлбөрийг олж чадна.

Эрх баригч статистик

Дэлхийн 2-р дайнаас хойш өрийн хэмжээ өсч байна. ОХУ-ын санхүүгийн хямралаас 1998 онд Аргентин улсаас 2001 онд анх удаа зээлсэн нь эдгээр өр төлбөрүүд санхүүгийн хямралын гол эх үүсвэр болсон юм. Гэхдээ аль улсууд хамгийн эрсдэл багатай, олон улсын хөрөнгө оруулагчдад аюулгүй гэж үздэг вэ? 2014 оны өгөгдлийг ашиглан CIA World Factbook-ийн статистик тоо баримтыг доор харуулав.

Зарим алдартай улсуудын хувьд засгийн газрын өрийн түвшин энд байна:

• АНУ-ын ДНБ-ний 74.4% -ийг эзэлж байна
• Канад улс - ДНБ-ий 94.8 хувийг эзэлж байна
• Мексик - ДНБ-ний 42.1 хувийг эзэлж байна
• Япон - ДНБ-ний 231.9% -ийг эзэлж байна
• Герман - ДНБ-ний 74.3 хувийг эзэлж байна

ДНБ-тэй холбоотой хамгийн өртэй таван орны хувьд:

1. Япон - ДНБ-ний 231.9% -ийг эзэлж байна
2. Зимбабве - ДНБ-ний 184.1% -тай байна
3. Грек - ДНБ-ний 171.1 хувийг эзэлж байна
4. Ливан - ДНБ-ий 134.8% -ийг эзэлж байна
5. Ямайка - ДНБ-ний 132.8 хувийг эзэлж байна

ДНБ-тэй харьцуулахад хамгийн багадаа 5 өртэй улс орнууд:

1. Либери - ДНБ-ий 0.5 хувьтай тэнцэх юм
2. Саудын Араб - 1.6% ДНБ
3. Оман - ДНБ-ий 4.9% -тай тэнцэж байна
4. Валлис & Футуна - ДНБ-ний 5.6% -ийг эзэлж байна
5. Кувейт - ДНБ-ий 6.5 хувьтай тэнцэж байна

Єрийн барьцааны рейтинг

Улс орны өрийн зэрэглэл нь хөрөнгө оруулагчид тухайн улстай холбоотой зээлийн эрсдэлийг тодорхойлоход туслах болно. Энэ нь зөвхөн өрийн түвшинг бус харин улс төрийн эрсдэл, зохицуулалтын эрсдэл болон бусад хүчин зүйлсийг харгалзан үздэг.

Зарим судалгаанаас харахад эдгээр үнэлгээнүүд өр зээлийн зардалд 25% -иар нөлөөлж чадна гэдгийг харуулсан. Хамгийн өндөр үзүүлэлттэй гурван агентлаг нь Standard & Poor's, Moody's Хөрөнгө Оруулалтын Үйлчилгээ, болон Fitch Ratings юм.

Нийтлэг өрийн зэрэглэлтэй вэбсайтууд нь дараахь зүйлсийг багтаана:

• Moody's Хөрөнгө Оруулалтын Алба нь Засгийн газрын өрийн үнэлгээ
• Фитч Эдийн засгийн өр төлбөрийн рейтинг

2015 он гэхэд хамгийн өндөр түвшний таван орны тоонд орно:

• Австрали
• Канад
• Дани улс
• Герман
• Хонг Конг

2015 он гэхэд хамгийн доогуур таван орны тоонд ордог:

• Пуэрто-Рико
• Аргентин
• Гренада
• Грек
• Украин

Санаж байх гол санаанууд

• Үнэн чанартаа үнэлгээ нь хөрөнгө оруулагчдад улс орны нийт зээлийн санхүүжилт, компаниудад нөлөөлдөг зээлийн чанарт гүнзгий ойлголт өгдөг.
• Хамгийн өндөр чанарын орнууд нь Австрали, Канад улсууд байдаг бол хамгийн муу нэрлэсэн орнууд Пуэрто-Рико, Аргентин улсууд багтдаг.