Венесуэл цагаачлалын төлбөр тооцооны урт түүхтэй
Энэ өгүүлэлд Венесуэл улс эдийн засгийн хямрал муудаж, улс орныхоо өрийн төлөөсийг яагаад үргэлжлүүлэн төлөвшүүлж байгаа талаар үзэх болно.
Эргэн төлөлтийн хүчтэй түүх
Венесуэл улс нь бонд эзэмшигчид онцгой ашиг өгдөг урт түүхтэй. Bloomberg-ээс үзвэл, Хьюго Чавес албан ёсоор байгуулагдсанаас хойш 17 жилийн хугацаанд тус улсын бондын ханш 517% -д хүрч, өнөөдөр 26% -ийн ашиг олж байна. Энэ нь Венесуэлд бүс нутгийн хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй бондын зах зээлийг бүрдүүлдэг бөгөөд энэ нь улс төрийн болон нийгмийн үймээн самуунтай тулгарч байсан хэдий ч
Удирдлагын зүгээс өр төлбөрийг эргэн төлөх нь Олон улсын валютын сан (ОУВС) болон Дэлхийн Банкны тусламж , хөнгөлөлт, өр төлбөр, төлбөрийн чадваргүй холбоотой мөрдлөгөөс зайлсхийх явдал юм. Латин Америкийн олон улс орнууд эдгээр байгууллагад дэлхийн өмнө тулгарч байсан хямралыг даван туулах арга замуудын улмаас шүүмжлэлтэй ханддаг.
Эцсийн эцэст тэд түүхэн социалист удирдлагын хувьд улс төрийн хувьд хүнд хэцүү хатуу арга хэмжээ авахыг шаарддаг.
Венесуэл улс хямралд орсон
Венесуэл улсын эдийн засгийн хямрал Hugo Chavez-ийн үхлийн дараа гүнзгийрч байна. Николас Мадуро хүчирхэгжсэний дараа тэрбээр Үндэсний Ассемблейг татан буулгаж, улс даяар болсон эсэргүүцлийн жагсаалыг дарах замаар сөрөг хүчнийхнийг дуугүй болгохоор шийдсэн юм.
Ерөнхий прокурор Луиза Ортега Диез, Батлан хамгаалахын сайд генерал Владимир Падрино Лопез эхэндээ чимээгүй хэвээр байсан боловч үүнээс хойш сөрөг хүчинд илүү их дуугарах болжээ.
2017 оны 6-р сарын 19-нд Латин Америкийн гадаад хэргийн сайд нар Мексикт хямралын хүндрэлд хариу өгөх талаар ярилцахаар цуглав. Улс орны хөршүүдээс хариу ирүүлэх нь Мадурод эрх мэдлээ алдах явдлыг хурдасгах болно. Гэхдээ шилжилтийн амар амгалан нь засгийн газрын албан хаагчид, аюулгүй байдлын хүчнүүд түүнийг эрх мэдэлтэй байлгахын тулд хэр их хүсч байгаагаас хамаарна. Энэ нь Ерөнхий прокурор Диаз, Ген Лопес нараас ихээхэн хамаарна.
Үүний зэрэгцээ тус улсын эдийн засгийн уналт хурдацтай өссөн. Тус улсын манлайлал нь эдийн засгийн том хэсгүүдийг үндэсний хэмжээнд хувааж, зарцуулалтыг нэмэгдүүлэхийн тулд илүү их баяр наадмуудыг олгосноор түүхий газрын тосны 2014 оны сүйрлийг бий болгосон. 12 тэрбум долларын хатуу валютын нөөцтэй улс орнуудтай харьцуулахад хямралд ойртож байгаа нь хүний үндсэн үйлчилгээг санхүүжүүлэхийн тулд мөнгө алдаж, магадгүй өрийн эргэлт хийх боломжтой болно.
Хямралын боломжит шийдлүүд
Венесуэл улс санхүүгийн хямралаас үүдэн мөнгөний хатуу валют дутагдалтай, өрийн дарамтыг зээлдэгчдэд өгч байсан гэх мэт санхүүгийн бэрхшээлтэй тулгарч магадгүй юм. Гэвч улс орны өр төлбөрийг төлж дуусгах хэд хэдэн шалтгаан бий.
Хямралд хамгийн тодорхой шийдэл нь газрын тосны үнэ өсөхөд хүргэх бөгөөд энэ нь улс орны санхүүжилтийг хурдан эргүүлж чадна. Үнийн хувьд нөхөн сэргэж эхэлснээр улс орны удирдагчид үүргээ биелүүлэхгүй байхаас зайлсхийх хандлагатай байдаг. Эцсийн эцэст, төлбөрийн чадваргүй болох нь хууль бус үйлдлээс хууль бус үйлдэл хийх замаар түүхий газрын тосыг экспортлох, орлогоо нэмэгдүүлэх чадварыг бууруулж чадна.
Венесуэл нь Goldman Sachs-тай саяхан хийсэн хувийн хөрөнгө оруулалтаар нэмэлт хөрөнгө босгох замаар өөрийн санхүүгийн байдлыг сайжруулах боломжтой. Гайхамшигт хөрөнгө оруулалтын банк нь төрийн өмчит газрын тосны компани Petroleos de Venezuela, SA болон засгийн газраас гаргасан 2.8 тэрбум ам.долларын бондыг 865 сая доллараар төлжээ. Эдгээр асуудлууд өнөөдрийн үр ашиг багатай орчинд татах боломжтой бөгөөд газрын тосны үнэ буурах хүртэл гүүрний зээл олгох боломжтой юм.
Та хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай юу?
Байгууллагын хөрөнгө оруулагчид Венесуэлийн бондыг шууд худалдан авч болох боловч хувь хүмүүс хөрөнгө оруулагчид солилцоогоор арилжаалагддаг сан (ETF) -ийг авч үзэхийг хүсч болно. Эдгээр сан нь хөрөнгө оруулагчдад улс орны онцлогт тохирсон, эсвэл бүр асуудал үүсгэх асуудлуудтай тулгарч болзошгүй хувийн бондоос илүү төрөл бүрийн багц бондыг бий болгодог. Мэдээжийн хэрэг, эдгээр сангууд нь тодорхой бонд эсвэл улс орны шууд өртөхгүй байх явдал юм.
Венесуэлийн бондыг эзэмшдэг хамгийн алдартай ETF нь:
- iShares JPMorgan АНУ-ын Хөгжиж буй зах зээлүүдийн бонд ETF (EMB)
- VanEck вектор Шинээр гарч ирж буй зах зээлүүд Өндөр үр дүнгийн бонд ETF (HYEM)
Венесуэл улс өөрийн өрөнд баригдахгүй байж болзошгүй гэдгийг анхаарах нь чухал юм. Үнэндээ өндөр өгөөж, хямд үнэ нь зах зээлд гарч болзошгүй гэж үздэг. Эдгээр сангуудад хөрөнгө оруулагчид зарим тохиолдолд алдагдалтай ажиллана. Санхүүгийн эх үүсвэрийг төрөлжүүлэх нь нөлөөллийг бууруулах болно.
Доод шугам
Hugo Chavez-г нас барснаас хойш Венесуэлийн эдийн засгийн хямрал нэлээд доройтсон ч улс орон нь өрийн хэмжээгээ төлж байна. Өрийн эргэн төлөлтийг тэргүүлэх чиглэл болгох, түүний дотор газрын тосны үнэ өсөх магадлал, төлбөрийн чадваргүй болсон хүндрэлтэй холбоотой улс орны зүгээс шаардах хэд хэдэн шалтгаан бий. Хөрөнгө оруулагчдыг олж авахыг сонирхож буй хөрөнгө оруулагчид арилжааны зах зээлээс арилжаагаар арилжаалагддаг сангуудтай хөгжиж буй зах зээл дээр хамгийн хялбараар хийх боломжтой.