Өндөр ногдол ашиг бүхий хувьцааны үнэлгээ хийх трик
Түргэн сэргээх хэрэгтэй хүмүүсийн хувьд бид ПЕН-ийн харьцаа, тухайлбал, үүнийг хэрхэн тооцоолох тухай, жишээ нь PEG харьцаа ашиглан Далд хувьцааны сувдыг олохын тулд хэд хэдэн жишээн дээр ажиллаж байсан.
Энгийнээр хэлбэл, PEG харьцаа нь үнийн ашиг олох харьцаа буюу P / E харьцааг илүү ихээр мэддэг тул харьцангуй санхүүгийн хэрэгсэл бөгөөд нэгж хувьцаанд ногдох ашиг өсөхөд тохируулдаг.
Энэ томъёог хэрхэн сурч мэдэх вэ? Таны төлөх үнэ нь эцсийн эцэст олох өгөөжид чухал гэж санаарай. Хэрэв та гадасныхаа хөрөнгийг олж авахад хэт их мөнгө зарцуулах юм бол агуу компани бол асар их хөрөнгө оруулалт байж чадна. PEG-ийн харьцааны зорилго нь та заримдаа хурдан өсч буй бизнесийг илүү өндөр үнээр төлж болохуйц үнэлэмжийг тооцохын тулд нийтлэг утгаар нь авч үзэх явдал юм. Үүнд: Аливаа бизнесээ өргөжүүлэх эсвэл цэвэр ашгаа бууруулж чадахгүй байна. PEG харьцаа нь Silicon Valley-д залуу эхэлж 50x-ийн орлого хулгайлж байгаа бол, хуучин ган тээрэм нь 8x орлоготой байдаг нь илт.
PEG харьцаа тооцохын тулд дараах томъёог ашиглана.
PEG Ratio = (Хувьцаанд ногдох орлогын хэмжээ) Хувьцааны өсөлтөөр жилд олох ашиг
Зөв тогтвортой хүүтэй, инфляци багатай ердийн оновчтой ертөнцөд бүх хувьцааны PEG харьцаа нь 1.00 байх бөгөөд P / E харьцаа нь нэгж хувьцааны өсөлтийн хурдтай тэнцүү байх болно. 10 хувийн ашгийн өсөлттэй хувьцааг 10х доллараар арилжаална.
25% -иар өссөн ашгийн хэмжээ нь 25x-ийн орлого олдог. Мэдээжийн хэрэг, энэ онолын онол нь хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөл, айдас, шунахай хоёрын хоорондын уялдаа холбоо, өнөөгийн хүүний түвшний орчинд суурилсан бондод хөрөнгө оруулалтын алдагдсан боломжийн өртөг, бусад олон хүчин зүйлсийн ПЕБ-ийн харьцаа, цаг хугацааны явцад хэлбэлздэг.
PEG Ratio нь Rich Dividends бүхий хувьцааны төлөө ажилладаггүй
Ихэнхдээ, компани нь асар том, ашигтай ажиллаж чадвал ихэнх орлогоо өөрийн хувьцаа эзэмшигчдэд мөнгөн ногдол ашиг хэлбэрээр буцааж өгдөг. Энэ нь компани удаан өсч байгаа, харин хувьцааны ногдол ашгийн өсөлтөөс гадна хувьцаа эзэмшигчид нь зардлаа нөхөж, өглөг өгөх, эсвэл нэмэлт хувьцаанд дахин хөрөнгө оруулах замаар том хэмжээний чек хүлээн авдаг. хувьцаа. Ийм тохиолдолд ПЕН-ийн харьцаа дангаараа хангалтгүй, учир нь өөрөөр татах сонирхолтой хувьцааг хэт өндөр үнээр үнэлэх магадлалтай юм.
Эдгээр нєхцєлд ПЕБ-ийн харьцаа нь сайн биш учраас ПЕГ-ын харьцаа нь єсєлтийг бїрэн хэмжээгээр нэмэгдїїлж болох юм. Үнэндээ бол хамгийн өндөр чанартай, Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, Coca-Cola, Tiffany & Company гэх мэт цэнхэр чипийн хувьцаануудыг шинжлэхдээ жинхэнэ цөөн хэдэн компаниудыг нэрлэх нь зүйтэй. Ногдол ашгийг тохируулсан БХБ-ын харьцаа ашиглана уу.
Ногдол ашгийн тохируулагдсан PEG харьцааг хэрхэн тооцоолох
Ногдол ашгийн тооцоолсон ПЕГ харьцаа хэрхэн тооцоолох талаар сурах нь хялбар байдаг. Хөрөнгө оруулалтын домог Питер Линч хэдэн арван жилийн өмнө томъёолсон өөрчлөлтийг санал болгосон:
Ногдол ашгийн тохируулсан PEG харьцаа = (Үнэ ч нэгж хувьцаанд ногдох ашиг) ч (Хувьцааны өсөлтийн жилийн орлого + ногдол ашиг)
Coca-Cola компанийг үзье. Энэ нийтлэлийг 2012 оны 9-р сарын 29-нд бичсэний дараа хувьцааг нэгж хувьцаанд 38.85 ам.доллараар арилжаалж, 2.05 ам. Ногдол ашиг 1.02 доллар байсан ба энэ нь 2.6% -ийн ноогдол ашгийн гарц байв. ValueLine хөрөнгө оруулалтын судалгаагаар ирэх 3-5 жилийн хугацаанд нэгж хувьцааны ногдол ашгийн өсөлтийг 8% гэж үзсэн. Та тэр зургийг зөвшөөрсөн эсвэл зөвшөөрөөгүй байж болох ч, жишээ нь, жишээлбэл, бидний тооцоололд ашигласан байсан зүйл бол ногдол ашгийн тохируулга хийгдсэн БЖТ-ийн харьцааг хэрхэн тооцоолохыг судлах, ямар нэг тодорхой компанийг шалгахгүй байх явдал байсан юм.
Хэрэв та уламжлалт PEG харьцаатай томъёог ашиглаж байсан бол Коксын PEG-ийг дараах байдлаар тооцоолсон болно:
Алхам 1: PEG Ratio = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ 8
Алхам 2: PEG Ratio = 19 ÷ 8
3 дахь алхам: PEG Ratio = 2.375
Кока Кола үнэхээр үнэлдэг үү? Хэрэв та бэлэн мөнгөөр анхаарлаа төвлөрүүлж байсан бол сод аварга компанийн хувьцаа эзэмшигчийн хувьд үнэхээр бодит үнэ цэнэтэй байсан бол ногдол ашгийн тохируулгатай PEG харьцааны томъёог ашиглана уу:
Алхам 1: Ногдол ашиг Тохируулгын PEG харьцаа = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ (8 + 2.6)
Алхам 2: Ногдол ашиг Тохируулгын PEG харьцаа = 19 ÷ 10.6
3-р алхам: Ногдол ашиг Тохируулгын PEG харьцаа = 1.793
Аль ч тохиолдолд, хэрэв нэгж хувьцаанд ногдох ашгийн өсөлтийг зөв тооцоолсон бол Коктыг үнэлдэггүй. Гэсэн хэдий ч, бид хоёр дахь багц тооноос, харин хулгайлахгүй байх нь зөвхөн PEG харьцаатай харьцуулахад хамаагүй хямд байдаг.
Бидний жишээнээс гарсан Бохирдлын харьцаа хэрхэн өөрчлөгдсөнийг хараарай
Дараагийн туршлага нь үүнийг баталсан. Би энэ нийтлэлийг 2016 оны 2-р сарын 22-нд шинэчилж байхдаа Coca Cola-ийн хувьцааны үнэ 44.03 ам.доллар, хүлээгдэж буй ашиг нь $ 2.00, ногдол ашиг нь нэгж хувьцаанд $ 1.40 байна. (Тайлбар: Нягтлан бодох бүртгэлийн түр зуурын зарим асуудал, ялангуяа гадаад валютын хөрвүүлэлтийн хувь хэмжээг оролцуулаад, коксоос олох орлогын дүн нь өөрөөр хэлбэл эзэмшигчдийн орлогын тооцооллын дагуу доогуур байх магадлалтай байдаг.)
Анх нийтлэгдсэнээс хойших 3.5 жилийн хугацаанд та өөрийн $ 38.85 хөрөнгө оруулалтын нийт өгөөжийг $ 9,095 гэж тооцсон бөгөөд үүнд хэрэгжээгүй хөрөнгийн олз болох $ 5.18, хувьцааны ногдол ашиг тутамд 3.915 ам.доллар буюу нийт 23.41% -ийг бүрдүүлсэн байна. Энэ нь ойролцоогоор жилийн дундаж өсөлт 6.2% байсан бөгөөд энэ нь гайхалтай биш боловч таны төлсөн төлбөрийн хувьд үнэхээр шударга байсан юм. Бизнесийн хүч чадлын хувьд энэ нь ялангуяа үнэн юм. Кокерын эзэн болсноор та дэлхийн хамгийн том ундааны компаний хувьцааг эзэмшиж байсан. Карбонатжуулсан содоос илүү их зүйл нь жүржийн шүүс болон цайгаас бүх сүүг худалдаалж, сүү, кофе, эрчим хүчний ундаагаар зардаг. Энэ нь маш их хэмжээгээр агуулагддаг бөгөөд өдөрт хүнсэнд хэрэглэдэггүй согтууруулах ундаа хэрэглэдэг нийт хүн амын 3.5% -ийг хангадаг. 1919 онд хувьцааг нь 40 доллараар худалдаж авсан хувьцааны нэг хэсгийг 15,000,000 ам.доллараар худалдаж авсан. Бид өөр агуу их хямралд орсон бол дампуурсан компаний хувьд ихээхэн зөрүүтэй байсан нь энгийн хувьцаануудаас хамаагүй бага байсан. Үнэн хэрэгтээ сүүлчийн хямралын үеэр Флоридагийн нэг банкны эзэн Кокерын хувьцааг худалдаж авахад нь тусалдаг хүмүүст туслахын тулд АНУ-ын нэг хүнд ногдох саятаны төв байрыг өөрчилсөн.
Нэг удаагийн бараа, мөнгөний ханшийн хэлбэлзэл эсвэл бусад онцгой нөхцөл байдал үүссэн үед тохируулсан PEG харьцааг тооцоолоход нэг том алдаа гарвал алдагдсан орлогын чанар
Ногдол ашгийн зохицуулалттай PEG харьцааг ашиглах эхний алдаа судар шиг таалагддаг. Механик хэмжигдэхүүн нь үндэслэлтэйгээр үнэлэх боломжгүй байдаг. Тоо нь эдийн засгийн бодит байдлыг тусгах үед мэдэх , орлогын тайлан гаргах , тайлан балансаас салгах чадвартай байх шаардлагатай. Бид "The Coca-Cola" компанитай ярилцаж байгаа тул энэ үеэр шинэ компанийг нэвтрүүлэхийн оронд үүнийг үргэлжлүүлэн тайлбарлах нь хамгийн хялбар байх болно.
Манай гэр бүлд Coca Cola ноогдол ашгийн дахин хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөрийг хөрөнгө оруулалтын талаар хамгийн бага охиндоо зааж өгсөн. Бизнес нь маш сайн бөгөөд дунджаар 30, 40, 50 жилийн туршид сайнаар нөлөөлнө гэж бид таамаглаж байна. Үүнээс гадна НӨАТ-ын харьцаа маш өндөр байгаа хэдий ч өнөөдөр миний нөхөр, миний хувийн Coca-Cola хувьцааг хоёр дахин өсгөж, нас барахдаа бидний ирээдүйд үргэлжлүүлэн өгөх бодолтой байна. ач зээ нар нь гэр бүлийн итгэлцлийн нэг хэсэг юм. Нэмж хэлэхэд, би Coke-ийн хувьцаа эзэмшдэг зарим UTMA- д нь Coke хувьцаа байна. Эцэг эхийнхээ тэтгэврийн дансанд кока ордог. Миний кокерын хувьцаанууд ах дүүгийнхээ тэтгэвэрт гарсан дансуудад байдаг. Үнэлгээ шударга болсон тохиолдолд өмчлөлд нэмэх нь ихэвчлэн сайн санаа юм.
Үүнийг хийснээр бидэнд сайнаар шагнагдсан. Coca-Cola нь 1920 оноос хойш тасралтгүй ашигласан ногдол ашгийг төлсөн. 1963 оноос хойш жил бүр 2-р сард ногдол ашгийг өсгөсөн. Энэ нь хувьцааны нэгж хувьцааны ногдол ашгийн хэмжээ 6% -иар өссөнөөр хэдхэн хоногийн өмнө гарч байсан хамгийн сүүлийн үеийн өсөлт. Жил жилийн дараа Кокер биднийг мөнгөтэй өнгөрөөх болно.
Одоогийн хувьцааны үнэ $ 44.03, одоогийн ашиг $ 1.67, одоогийн ногдол ашгийн $ 1.40, шинжээчдийн дараагийн таван жилд 2.20% -ийн өсөлтийг хөрөнгө оруулагчийн хүлээж байгаа зүйлийн хуурамч үзүүлэлтийг харууллаа. Томъёонд орсон, юу олсон бэ?
Ногдол ашгийн тохируулсан PEG харьцаа = (Үнэ ч нэгж хувьцаанд ногдох ашиг) ч (Хувьцааны өсөлтийн жилийн орлого + ногдол ашиг)
Ногдол ашгийн тохируулсан PEG харьцаа = ($ 44.03 ÷ $ 1.67) ÷ (2.2 + 3.19)
Ногдол ашгийн тохируулсан PEG харьцаа = 26.37 ÷ 5.39
Ногдол ашиг Тохируулгын PEG харьцаа = 4.89
Төгс үндэслэлтэй хөрөнгө оруулагч нь өөрийн хувьцааг ПЕН-ийн харьцаа эсвэл 1% -иас бага хэмжээтэй НББ-ийн харьцаагаар нь тохируулахыг хүсч байгаа бөгөөд урт хугацааны туршид 2.00-ээс хэтрэх тохиолдолд нэн даруй олгоно. нөхцөл байдал; Жишээ нь, хэрэв та хэдэн жилийн өмнө хөрөнгө оруулалт хийснээс хойш их хэмжээний хойшлогдсон татваруудтай болсон бол Кока-кола эзэмшдэг байсан бол, хэрэв та тохилог идэвхгүй орлоготой байсан бол энэ нь илүү баттай байх болно. Тэгвэл яагаад би өөрийнхөө эзэмшлийг үргэлжлүүлэн барих вэ, гэхдээ илүү ихийг худалдаж авах уу?
Энгийн. Одоогийн орлого ба өсөлт нь урт хугацааны туршид эдийн засгийн үндсэн бодит байдлыг төлөөлж чадахгүй байна. Дэлхийн бусад улс орнуудад тулгамдсан асуудлын улмаас АНУ-ын долларын ханш бүх цаг үеийн хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн. Кокер эх орноосоо гаднах орлого , орлогынхоо асар их хэсгийг бий болгодог. Бодит долларын ханш маш хүнд байсан тул зарим улс оронд борлуулалт их хэмжээгээр өсч, борлуулалтын өсөлт орлогын бууралт нь доллар руу хөрвүүлэгдсэнээр бий болсон. Энэ байдал нь байнгын биш юм. Та арван жилийн туршид урт хугацааны давтамжийг хайж эхлэхэд тэд зарим талаараа ач холбогдолгүй болдог. Кокер дэлхий дээр бараг бүх өнцөгт ус, цай, кофе, сүү, жүүс, содыг зарж борлуулдаг. Хувьцаагаа эргүүлэн худалдан авах болон ногдол ашгийг өмчлөгчид шинэ үүсгэсэн баялгийг буцааж өгдөг. Ихэнх хэсгийн хувьд цаг хугацаа өнгөрөх тусам компани үйл ажиллагаагаа явуулж буй нийгэмд илүү том, илүү ашигтай, илүү гүнзгий түвэгтэй болдог. Эдгээр хїчин зїйлсийг тохируулахын тулд би БОУТ-ны харьцаагаар тооцсон бодит ноогдол ашиг нь бидний саяхан ирсэн тооцооны дїнгээс бага байна.
Ногдол ашиг хуваарилсан БЗӨ-ийн харьцаа нь орлогын өсөлтийн төсөөллийн талаар хэтэрхий оновчтой байх хандлагатай байна
Туршлагагүй хөрөнгө оруулагчид, шинжээчид мөн санхүүгийн хэмжилтийг ашиглаж байх үед үүсч буй ногдол ашгийн тохируулга хийдэг PEG харьцаа нь хувьцааны ногдол ашгийн ирээдүйн өсөлтөд хэтэрхий өөдрөгөөр хандах хүний хандлага юм. Уолл Стрийтийн шинжээчид үүнийг хийхдээ алдартай. (Батлан хамгаалахын үүднээс өөрийгөө өөртөө үлдээхгүй гэдгээ сануулахын тулд хэдэн арван жилийн туршид тайлангаа дэлгэж, урам хугарсан хуудаснуудыг би албан тасалгаа болон номын санд хадгалж байсан. Ялангуяа шинэ хөрөнгө оруулалтанд мөнгө хийхээсээ өмнө тэдгээрийг уншиж байх үедээ би цэг тавьдаг.)
Өөр нэг алдаа нь багцын зах дээр металлыг үл тоомсорлох үед мэдэгддэггүй. Кока-кола компанид буцаж очоод, жишээ нь, та үнэхээр байнгын портфолио бүтээж байгаа үе юм; үе үе эзэмших багц.