Хэтэрхий итгэлтэй хөрөнгө оруулалт таны үр дүнг хэрхэн сайжруулж чадах вэ?
Би муу компаниудад мөнгө хөрөнгө оруулах талаар тайлбарлахаас өмнө би анхааралтай байх хэрэгтэй гэж бодож байна. Эдгээр төрлийн үйл ажиллагаа нь хөрөнгө оруулалтын ангийн хөрөнгө оруулагч болох Бенжамин Грахамын хувьд "хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулагч" хэмээн нэрлэгддэг хөрөнгө оруулалтын ангилалд хязгаарлах нь зүйтэй гэж үзэн хөрөнгө оруулалтын менежментийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг гэр бүлд багтдаг. Өндөр мэдлэгтэй хүмүүс хувийн орлогын эх үүсвэр, цэвэр хөрөнгийн хувьд үлэмж хэмжээний хувь хүн, хувийн хэвшлийн хөрөнгө оруулалтын багцын байр сууринаас хамааран үүсч болзошгүй алдагдлыг нөхөж чадах чадвартай, мөн иймэрхүү дагалдан гарах үр дагаврыг арилгах шаардлагатай үйл ажиллагаа. Ихэнх жинхэнэ аз жаргал нь хүүхдүүд, ач зээ нарт итгэлцлийн сангаар дамжуулж өгдөг тогтвортой, олон үе үеийн баялаг нь гайхамшигт бизнесийг онцгой удаан хугацаагаар эзэмшихээс үүсдэг. Франчайз үнэ цэнэтэй маш сайн бизнест хөрөнгө оруулах замаар баяжих нь илүү хялбар байдаг. Ялангуяа хувьцааны үнэ түр хугацааны туршид учирч болох богино хугацааны асуудалтай тулгарах үедээ тэдгээрийг олж авч чадвал Тэдний хувьд шударга үнэ цэнэ нь ухаалаг байх ёстой.
Би та бүхэнд энэ талаар зааж байна, ингэснээр зарим хүмүүс, байгууллагуудыг муу үйл ажиллагаа явуулж байгаа бизнесүүдэд хөрөнгө оруулах сонирхолтой байгаа шалтгааныг та ойлгож байна. Энэ бол та багахан алхах ёстой газар биш юм. Хэрэв та юу хийж байгаагаа сайн мэдэхгүй байгаа бол индексийн сан руу хөрөнгө оруулалт хийх, эсвэл брокерын данс , кастодианы дансанд , эсвэл ногдол ашгийн дахин хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөөний дагуу олон талт багцын цэнхэр чипийн хувьцааг төрөлжүүлж үзээрэй.
Цанаар гулгахаас ижил төстэй зээл авахын тулд ирээдүйд хар алмазын нутаг дэвсгэр байдаг.
Газрын тосны үйлдвэрлэлд муу бизнесээс мөнгө олох жишээ
1990-ээд оны сүүлээр, түүхий нефтийн үнэ 10 доллар байна гэж төсөөлөөд үз дээ. Танд таамаглахыг хүссэн зарим хөрөнгөтэй байна. таны үндсэн багцаас гадуур мөнгийг эрсдэлд оруулахыг хүсч байгаа мөн амьд үлдэх шаардлагагүй болно. Нефтийн үнэ баррель бүрдээ 30 ам.доллар хүртэл өсөх болно гэсэн итгэл үнэмшил та бүхний итгэл үнэмшилд хүрэхийг хүсч байна. Ер нь, урт хугацааны хөрөнгө оруулагчийн хувьд компани хамгийн сайн эдийн засгийн үүднээс хайж, хувьцаанаасаа хөрөнгөө хадгалж үлдэхийн тулд хэдэн арван жилийн туршид хөрөнгө оруулалт хийж, ногдол ашгаа дахин хөрөнгө оруулалтанд оруулсан . Гэсэн хэдий ч та Аюулгүй байдлын шинжилгээнд заасан техникийг санаж, газрын тосны томоохон компаниудад хөрөнгө оруулахаас илүүтэйгээр хамгийн ашигтай газрын тосны компаниудыг эрж хайж эхэлдэг.
Яагаад ингэж хийх вэ? Та хоёр өөр өөр газрын тосны компаниудыг харж байна гэж төсөөлөөд үз дээ:
- А компани бол агуу бизнес. Одоогийн байдлаар түүхий газрын тос нэг баррель нь 10 ам.доллар бөгөөд түүний хайгуулын болон бусад зардлууд нь баррель тутамд $ 6 байна.
- B компани нь харьцуулахад харьцангуй муу бизнес юм. Нефтийн хайгуулын болон бусад зардлууд нь $ 9 баррель, нэг баррель баррель нь $ 1 үлдээд одоогийн түүхий газрын тосны үнэ 10 доллар болжээ.
Одоо нэг тонн баррель нь 30 доллар болтлоо өснө гэж төсөөлөөд үз дээ. Компани бүрийн тоо:
- Компани А нь ашгийн төлөө 24 доллар босгодог. ($ 30 баррель нефтийн үнэ - зардлын 6 $ = $ 24 ашиг).
- Б компани ашгийн төлөө 21 доллар босгож (нэг тонн тутамд 30 доллар - зардлын 9 доллар = 21 доллар).
Компани А үнэлэмжээрээ илүү их мөнгө олдог хэдий ч ашиг нь 2,100% -иар өссөн B компанитай харьцуулахад баррель нь $ 4 цооногоос 600% -аас 600% -иар өссөн байна. Үүнээс гадна, цаг хугацааны хувьд бүдүүлэг байсан бол A компани магадгүй B компанийг бодвол үнийн харьцангуй өндөр харьцаатай байсан байх. Ингэснээр эргэлт буцалтгүй байсан ч сүүлд хожим нь олон өргөтгөл гэж нэрлэгдэх боломжтой болсон нь нэмэлт өсөлтийг бий болгож магадгүй юм. Үүний үр дүнд Компаний Б компанийн хувьцааны үнийг компаний хувьцааны үнээс хавьгүй илүү нэмэгдүүлж болох юм.
Өөрөөр хэлбэл A компани нь илүү сайн бизнес боловч Б компани нь илүү сайн хувьцаа юм.
Энэ нь заримдаа муу бизнесүүдэд хөрөнгө оруулалт хийхэд хүргэж болзошгүй шалтгаан Яагаад гэвэл Way Operating Leverage Works
Бидний таамаглаж буй төсөөлөлдөө юу харсан бэ гэвэл үйл ажиллагааны хөшүүрэг гэж нэрлэгддэг зүйлээс болдог. Үйл ажиллагааны хөшүүрэг гэдэг нь компаний орлогын харьцуулсан тогтмол зардлын түвшинг тодорхойлоход хэрэглэгддэг нэр томъёо юм. Ажиллах өндөр хөшүүрэгтэй компаниудын хувьд тогтмол зардлууд - бизнес эрхлэхийн тулд төлөх ёстой зүйлүүд асар их юм. Тэднийг хамрагдах хүртэл компани нь мөнгө алдаж, тэр ч байтугай эвдэрдэг. Эдгээр тогтмол зардлууд нь хэтрэх үед орлогын нэмэлт долларын орлогын асар том хэсэг нь орлогын доод хэсэгт хүрдэг. Энэ нь хоёр талдаа иртэй илд байж болно. Учир нь орлого зардлын босго хэмжээнээс доогуур байх үед олон тооны ажил хаялт, байгууламжийн хаалт зэрэг өвдөлт буурах зэрэг нь байгууллагыг "эрхтэй" байлгах, эсвэл алдагдлыг хурдан хуримтлуулж эхэлнэ гэсэн үг юм . Нөгөө талаас тогтмол зардлын босго давсан тохиолдолд орлого нь орлогын тайлангийн ёроол руу унаж, өмчлөгчид нь мөнгөний харьцангуй хувь хэмжээгээр алддаг.
Ажиллах өндөр хөшүүрэгтэй компаниуд нь аль алинд нь дараахь байдлаар илэрч болно:
- Актив-эрчимтэй үйлдвэрлэл - Агаарын тээвэр, тээрэм үйлдвэрлэдэг компаниуд нь жишээ юм. Хэрэв зүйл муу болвол өөрсдийгөө дампуурлын шүүхэд шилжүүлж, хөрөнгө оруулагчдыг арилгаж чаддаг. Хэрэв сайн зүйл байвал хувьцааны үнэ өсч, олон хүн (ихэвчлэн түр хугацаагаар) баян болдог.
- Бараа бүтээгдэхүүний хамааралтай салбарууд - Зэс үйлдвэрлэгч, алт олборлогчид, газрын тосны хайгуулын компаниуд; Эдгээр бизнесүүд нь ашигт малтмалын үнийн өсөлтийн үр дүнд асар их хэлбэлзэлтэй байдаг тул тогтмол зардлууд нь үйлдвэрлэсэн эсвэл түгээдэг түүхий эдийн зах зээлийн үнээс хамааран хурдацтай өөрчлөгдөж чадахгүй тул ашигт ажиллагаа ихсэх болно.
Амьдралд мөнгө олох илүү хялбар арга замууд байдаг. Муу бизнес бол байнгын толгой өвдөж, үргэлж эргэлтэндээ урам хугалж, явцын талаархи хачирхалтай хуурмаг байдлыг хангах болно. Гайхамшигтай аж ахуйн нэгжүүдийг сайн цуглуулах, цаг хугацаа, нийлүүлэлтийн ид шидийг олоход илүү хялбар байдаг бөгөөд үүнд хойшлуулсан татварын өр төлбөрийн хөшүүргийг ашиглах боломжтой болно. Түүх бол хөтөч юм бол та ийм төрлийн үйл ажиллагааны аль нэг дээр гараа өргөж, ил уурхайн бух шиг барьж байгаад баяртай байх болно. Зам засварын чанарыг нэмэгдүүлэхийн тулд ямар нэгэн алдаа дутагдлаа төрөлжүүлж, баялгийг бий болгоход тийм ч хэцүү биш.