Орлогын тайланд байгаа олон тєрлийн тєрлийг ойлгох
Ихэнх тохиолдолд тогтвортой амжилтанд хоёуланд нь эзэмшүүлэхийг шаарддаг.
Топ ба эгнээний шугамууд Орлогын мэдэгдлийн мөрөнд холбогдох зүйлсийг харна уу
Хэрэв та орлогын тайлангаа хэрхэн яаж дүн шинжилгээ хийх талаар зааж өгвөл шаталсан хичээлийг уншсан бол орлогын тайлан , Ашиг, алдагдал эсвэл P & L бүрийг заримдаа мэддэг учраас хэсэг хэсгүүдэд хуваагдана гэдгийг санаж байх хэрэгтэй. Дээд талд, та борлуулалт буюу орлого эхэлдэг бөгөөд энэ нь ерөнхийдөө өөрийн үйлчлүүлэгчдэд бараа, үйлчилгээ үзүүлэх замаар бий болсон компаний мөнгийг илэрхийлдэг. Орлогын тайланг цааш үргэлжлүүлэх үед янз бүрийн дүнг гаргана эсвэл зарим тохиолдолд өөр өөр төрлийн зардлууд буюу орлогыг тусгахын тулд нэмсэн. Эцэст нь та эцсийн эцэст хүрч ирэн, энгийн хувьцаанд хамаарах цэвэр орлогод хамаарах цэвэр орлого гэж нэрлэгддэг тоон үзүүлэлтийг олох бөгөөд үүнд зардлууд, хүүгийн зардал, татвар, цөөнхийн гадас гэх мэт зүйлсийг нөөцлөхийн тулд хувьцаа эзэмшигчид ашиг хүртэх эрхтэй болно. нэгж хувьцаанд ногдох суурь болон хорогдуулсан ашгийг тооцоолоход ашигласан тоо.
Хэн нэгнийг "дээд цэг" гэж нэрлэвэл ихэнхдээ борлуулалт буюу цэвэр борлуулалтыг хэлдэг (сүүлчийнх нь зарим зүйлүүдэд тохируулсан борлуулалт). Жишээ нь Cinnabon франчайзыг эзэмшдэг бол дээд тал нь шанцайны хальс, аяга кофе худалдаалахаас хэчнээн их мөнгө авна. Хэрвээ хэн нэгэн хүн "доод шугам" -ыг авч үзвэл тэд энгийн хувьцаанд ногдох цэвэр орлогод хамаарах цэвэр орлогын татварыг хэлнэ. (Зарим жижиг бизнес эрхлэгчид "доод шугам" татварын үйл ажиллагааны орлогыг тодорхойлохын тулд та нөхцөл байдлыг тодруулах шаардлагатай болно).
Үүнээс гадна өөр өөр нэр томьёо, ашгийн талаархи ойлголтууд бий. Гүйцэтгэх захирал, шинжээч, хөрөнгө оруулагч, бизнесийн эзэн ашиг орлогын тухай ярихдаа гурван янзын ашгийн аль нэгийг дурдаж болно:
- Нийт ашиг - Нийт ашиг нь борлуулсан барааны нийт орлого хассан өртөгийг хэлнэ. Энд нийт ашгийн талаар дэлгэрэнгүй уншина уу .
- Ашиглалтын ашиг - Үйл ажиллагааны ашиг гэдэг нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны өмнөх татварын нийт ашгийг аж ахуйн үйл ажиллагааны үйл ажиллагаанаас олдог. Энэ нь нийт ашгийг авч, борлуулалт, ерөнхий болон захиргааны зардалтай холбоотой зүйлсийг багтаасан зүйлсийг тооцдог. Та энд үйл ажиллагааны ашгийн талаар илүү ихийг уншиж болно .
- Цэвэр ашиг - Энэ нь бүх зардлууд, татвар, хүү, бусад зардлууд, элэгдлийн тооцоолол, номууд зэргээс үүдсэн дараахь ашгийн түвшин юм. Та эндээс олсон ашгийн талаар дэлгэрэнгүй уншина уу .
Цаашилбал, тухайн хүн нийт ашгийн, үйл ажиллагааны ашиг буюу цэвэр ашгийг хэлэхдээ, тухайн валютаар илэрхийлсэн бодит тоон үзүүлэлтийг (жишээ нь, "Тухайн жилийн хамгийн доод шугамыг бид 1.2 сая доллараар ашигласан" гэж хэлж болно) эсвэл тэд ашгийн маргаан гэж нэрлэдэг санхүүгийн харьцааны харьцаатай холбоотой байж болох юм.
Тухайлбал, нийт ашгийн ахиуц, үйл ажиллагааны ашгийн түвшин, эсвэл цэвэр ашгийн зөрүүг (ерөнхийдөө орлогынхаас ялгаатай ашгийн төрөл тус бүрийг хэрхэн тусгахыг хэлж өгнө) байж болно.
Үндсэн үнэлгээний шинжилгээ хийхийн тулд Ашиг, ашгийн өгөөжийн тоог ашиглана уу
Дээд шугам, эгнээний тоон үзүүлэлтүүдийг тодорхойлж үзсэний дараа та цаашаа нэг алхам явж, янз бүрийн компаниудын үндсэн суурь үнэлгээг гүйцэтгэхийн тулд ашиглаж болно. Өнөөдөр би өмнө нь Peter Lynch-ийн нууц формула гэж нэрлэгддэг хуучин өгүүллийг " Хөрөнгийн өсөлтийг үнэлэхэд зориулсан" Формула-г шинэчилсэн бөгөөд энэ нь нэг хүн нөгөөдөө "өндөр үнэтэй" нэг компанитай хэрхэн харьцуулахын тулд хэрэглэж болох гурван өөр үнэлгээний олон янзын хувилбарыг гаргадаг нэвтрүүлэх суурь.
Энэхуу зуйлд орсон гурван хэмжуур нь харьцааны харьцаа юм. Энэ нь ундсэн ашгийн еселтийг харьцуулах харьцаагаа PEG харьцаатай харьцуулахад харьцангуй компаний цэвэр орлоготой харьцуулахад хэр их унэтэйг харуулж байна. Ногдол ашгийн зохицуулалттай БХБ-ын харьцаа , энэ нь үүнээс цааш нэг алхам болж, өсөлтийн төдийгүй ногдол ашгийн орлого ( нийт өгөөж бий болгоход гүйцэтгэх үүргийнх нь дагуу) байхыг оролддог.
EBITDA гэж нэрлэгддэг "Ашиг" тодорхой төрлийн төрлөөс болгоомжил
EBITDA нь хүү, татвар, элэгдэл хорогдлын өмнөх орлогыг илэрхийлдэг. Үнэн чанарт, компани нь хүүгийн төлбөр, татвар, элэгдэл, хорогдолыг төлөөгүй тохиолдолд хийх байсан мөнгөний хэмжээ юм. Одоо та өөрийгөө "Эдгээр зардлуудыг үл тоомсорлож болох уу?" Гэж асууж байх хэрэгтэй.
Яг зөв. Энэ нь таны зээлийн карт, таны орлогын татвар, таны машин дээр элэгдэлд орсон төлбөрийг төлөхтэй адил төстэй зардалтай төстэй зүйл биш юм. EBITDA стандартын дагуу эдгээр нь байхгүй байна. Хэрвээ та энэ тоог ярьж чаддаггүй мэргэжлийн хүмүүсийг сонссон ч энэ нь хамгийн үнэ цэнэтэй, заль мэх, утгагүй тоо баримтуудын нэг юм. Ихэнх хөрөнгө оруулагчид үүнийг огтхон ч анхаарч үздэггүй.
ТОГТВОРТОЙ, ОРЛОГЫН АРИЛЖААНЫ БҮТЭЭГДЭХҮҮНИЙ ТУХАЙ
Хөрөнгө оруулагч, менежер, зээлдүүлэгч, бизнес эрхэлдэг эсэхээс үл хамааран та хамгийн шилдэг шугам, орлогын тоон үзүүлэлтийг санах хэрэгтэй.
Нэгдүгээрт, аж ахуйн нэгж дээд шугамыг (борлуулалт) нэмэгдүүлэх боломжтой бол доод шугамыг (цэвэр ашиг) бууруулах болно. Бүх борлуулалт ашигтай биш. Тэдний борлуулалт маш хурдацтай өссөн учраас компаниуд сүйрсэн байна.
Хоёрдугаарт, аж ахуйн нэгж дээд шугамыг (борлуулалт) бууруулж, доод шугамыг (net earnings) нэмэгдүүлэх боломжтой. Зардал хэмнэлт, автоматжуулалт, бизнесийн бүтцийн өөрчлөлтийн улмаас зарим пүүсүүд салбарууд, аж үйлдвэр буурч , хувьцаа эзэмшигчиддээ баялаг байсан ч зарим фирмүүд мөнгө зээлж чаддаг болсон.
Гуравдугаарт, ерөнхийдөө хамгийн сайн нөхцөл бол хамгийн дээд мөрөнд, доод тал нь урагшилж байгааг санаарай. Гэсэн хэдий ч, ихэнх бизнес нь тэдгээрт суурилсан үйлдлийн хөшүүрэг гэж нэрлэгддэг. Би хүүгийн хамрах хүрээний харьцаа гэж нэрлэгддэг зүйлүүдийн талаар та бүхэнд энэ талаар бага зэрэг ярьсан боловч үндсэндээ бизнесийн тодорхой тогтмол зардлууд байдаг - түрээс, ажилчдын цалин хөлс, гэрлүүд, усыг хадгалах гүйлт нь тодорхой тооны мөрний доороос их ашиг олдог. Үүнийг давж гарах үед шидэт шугам нь шулуун шугамын доод хэсэгт байрлах нэмэлт борлуулалтын асар их хувийг эзэлдэг. Эдгээр нэмэгдэл борлуулалт нь өөрөөр хэлбэл илүү ашигтай байдаг. Ухаалаг хөрөнгө оруулагчид их хэмжээний мөнгө худалдаж авахад муу бизнес хийхэд хүргэж болох бөгөөд ингэснээр дээд хэсгийн шугам дахь [x] өсөлт нь [10x]% -иар өсөх болно шугам.