Энэ бол дангаараа бирж дээр үнэлэх гэсэн алдаа юм
Хэрэв та энэ шалтгаанаар зөвшөөрвөл та шоконд орно. Үнэн бол хувьцааны үнэ нь дангаараа хувьцааны үнэ дээр тулгуурлан худалдаж авахад хангалттай мэдээлэл байхгүй байна . Магадгүй болгоомжтой дүн шинжилгээ хийсний дараа $ 125 хувьцааг $ 10-аас хямдарна гэдгийг олж мэднэ. Хэрхэн? Нарийвчлан харцгаая.
Үнийн болон хувьцааны дамжилтыг хуваалцах - Coca-Cola жишээ
Таны багцын хувьцааны хувь бүр нь бизнесийн хувьд хувь эзэмшлийг илэрхийлдэг. 2001 онд Coca Cola $ 3.696 тэрбумыг олжээ. Софи ундаа нь ойролцоогоор 2.5 тэрбум ширхэг хувьцаатай байв. Энэ нь тус бүр 1 / 2,500,000,000 (эсвэл 0.0000000004%) эзэмшлийн хувьцааг эзэмшдэг гэсэн үг бөгөөд ашиг нь 1.48 доллар (3.696 $ 2.5 тэрбум хувьцааг хувааж нэгж хувьцаанд ногдох $ 1.48).
Компаний хувьцааг 50 ам.доллараар үнэлдэг бөгөөд Кока Кола компанийн захирлуудын зөвлөл энэ нь дундаж хөрөнгө оруулагчдад хэтэрхий үнэтэй гэж үздэг.
Үүний үр дүнд хувьцааны хуваагдлыг зарлалаа. Хэрэв Кокс 2-1 хувьцааг хуваахыг зарласан бол компани үл хөдлөх хөрөнгийн үлдэгдлийн тоог хоёр дахин өсгөх болно (энэ тохиолдолд 2.5 тэрбумаас 5 тэрбум хүртэлх хувьцааны тоо өснө). Компани нь хөрөнгө оруулагч аль хэдийн эзэмшиж байгаа хувьцаа бүрт нэг хувьцааг нэг бүрчлэн хувааж, хувьцааны үнийг хагасаар багасгах болно. (Даваа гаригт таны багцад $ 100-тай 100 ширхэг хувьцаа байгаа бол 200 хувиас тус бүр 25 $ байх болно).
Хувьцаа тус бүр нь одоогийн 1 / 5,000,000,000 буюу 0.0000000002% -ийн үнэтэй байна. Хувьцаа тус бүр өмчлөлийн тал хувь нь хуваагдахаас өмнө хийгдсэн учраас энэ нь зөвхөн ашгийн хагас буюу 0.74 доллар байна.
Хөрөнгө оруулагч нь өөрөөсөө илүү орлоготой байхыг хүсч, $ 50-ын ашигт 1,43 доллар төлж, эсвэл орлогынхоо $ 25-ыг 25 доллараар төлөх ёстой вэ? Тэр ч байтугай! Эцсийн эцэст хөрөнгө оруулагч яг адилхан гардаг. Энэ гүйлгээ нь $ 50-ын төлөө $ 100 урамшуулалтай хүнтэй төстэй. Хэдийгээр тэр одоо илүү их мөнгөтэй байгаа ч түүний эдийн засгийн бодит байдал өөрчлөгдөөгүй байна. Энэ нь компанийн хувьцааг худалдаж авахын өмнө хувьцааг хуваахыг хүлээх хэрэггүй юм.
Үнэтэй харьцуулсан үнийг хуваалцах
Энэ нь нэг чухал зүйлийг хийхэд тусалдаг: хувьцааны үнэ өөрөө өөрөөр хэлбэл ямар ч утгагүй юм. Энэ нь хувьцааны үнэ хэтэрсэн, эсвэл үнэлэгдээгүй байгаа эсэхийг тодорхойлохын тулд орлого, цэвэр хөрөнгөтэй холбоотой хувьцааны үнэ юм.
Энэ өгүүллийн эхэнд тавьсан асуултад хариулахдаа дараах зүйлсийг бодоорой:
- ABC компани нь нэгж хувьцаанд 10 доллараар арилжаа хийж, EPS нь $ 0.15 байна.
- XYZ компани нь нэгж хувьцаанд 125 ам.доллараар арилжаа хийж, 35 хувь нь EPS байна.
ABC-ийн хувьцааг нэгж хувьцааны ногдол ашгийн харьцаа (p / e ratio) 67 (нэгж хувьцааны 10 доллар нь 0.15 EPS = 66.67-аар хуваагддаг).
XYZ хувьцаа нь нөгөө талаас 3.57 ($ 125 нэгж хувьцаанд $ 125 EPS = 3.57 p / e-ээр хуваагдсан) -аар арилжаалагддаг.
Өөрөөр хэлбэл, та ABC компаний орлогынхоо 1 доллар тутамд 66.67 ам.доллар төлж байгаа бол XYZ компани нь зөвхөн $ 1-ийн ашиг $ 3.57-ийг санал болгож байгаа юм. Бусад бүх зүйл тэнцүү байх тохиолдолд ABC компани хурдацтай өргөжин тэлж чадахгүй бол өндөр давхрага нь шударга бус юм.
Зарим компани өөрсдийн хувьцааг хэзээ ч хуваахгүй байх бодлого баримталж, хувьцааны үнийг хэт үнэлэгдэх хөрөнгө оруулагчдад хэт их үнэлэлт өгөх хандлагатай байдаг. Жишээлбэл, Вашингтон пост саяхан EPS-ээс 22 ам.доллартай тэнцэх хувьцааны үнэ 500 ам.доллараас 700 ам.долларт хүрсэн. Berkshire Hathaway компани EPS-ээс 2,000 гаруй доллараар 70,000 ам.доллараар зарагдсан. Тиймээс Berkshire Hathaway-ийн хувьцааг 45,000 ам.доллараар унагасан бол Wal-Mart-оос 70 ам.доллараас илүү сайн худалдан авах боломжтой.
Хувьцааны үнэ бүхэлдээ хамаатай.