Ахлах зээлүүдийн тухай 5 хөрөнгө оруулагчид мэдэж байх ёстой зүйл
Ахлах зээлүүд барьцаагаар хамгаалагдсан
Ахлах зээл нь компаний "капиталын бүтэц" -ийн дээд талд байдаг учраас энэ нэрээр нэрлэгдсэн байдаг. Учир нь хэрэв компани амжилтгүй болбол ахлах зээлд хөрөнгө оруулагчид хамгийн түрүүнд төлөх ёстой. Үүний үр дүнд, ахмад зээлдүүлэгч хөрөнгө оруулагчид ихэнхдээ хөрөнгө оруулалтынхаа үр дүнг их хэмжээгээр авдаг. Ахлах зээл нь ихэвчлэн өмч гэх мэт барьцаа хөрөнгөтэй байдаг бөгөөд энэ нь өндөр үр өгөөжтэй бондоос бага эрсдэлтэй гэж үздэг.
Тэд эрсдэлд өртөхгүй
Эдгээр төрлийн зээл нь ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлээс доош үнэлгээтэй компаниудад хийгддэг учраас зээлийн эрсдэлийн түвшин (өөрөөр хэлбэл, гаргагчийн санхүүгийн нөхцөл байдалд гарах өөрчлөлт нь бондын үнэд нөлөөлдөг) харьцангуй өндөр байна. Товчхондоо, ахлах зээл нь хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлтэй аж ахуйн нэгжийн бондоос эрсдэлтэй боловч өндөр үр өгөөжтэй бондоос арай бага эрсдэлтэй байдаг.
Энэ зах зээлийн сегментийн үнэлгээ хурдан өөрчлөгдөж болохыг анхаарах нь чухал юм.
2011 оны 8-р сарын 1-нээс наймдугаар сарын 26-ны хооронд хөрөнгийн бирж дээр арилжаалагддаг хамгийн том арилжаалагдсан сан (ETF) -ийн хувьцааны үнэ, PowerShares Senior Loan Portfolio (ticker: BKLN) нь зөвхөн 20 арилжаагаар 24.70 ам.доллар болж буурч 22.80 - 7.7% -ийн алдагдал. 2008 оны санхүүгийн хямралын үеэр банкны зээл огцом буурсан.
Өөрөөр хэлбэл, бонд нь "ахлах" учраас тэдгээр нь тогтворгүй байдаг гэсэн үг биш юм.
Тааламжтай үр дүн
Эдгээр ахмад банкны зээлүүд нь хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлээс доогуур үнэлгээтэй компаниудад хийгддэг учраас үнэт цаас нь энгийн хөрөнгө оруулалтын-зэрэглэлийн корпорацийн бондоос өндөр гарцтай байдаг. Үүний зэрэгцээ, банкны зээлдүүлэгчид дампуурал зарласан тохиолдолд бондын хөрөнгө оруулагчдыг урьдчилан төлөх болно гэдэг нь өндөр ургацын бондоос бага үр өгөөжтэй гэсэн үг юм. Ийнхүү ахлах зээл нь хөрөнгө оруулалтын өндөр зэрэглэлийн корпорацийн бонд , эрсдлийн түвшин, хүлээгдэж буй өгөөжийн түвшинд өндөр өгөөжийн бонд юм. Өндөр ургацын бондыг ихэвчлэн "хог бонд" гэж нэрлэдэг.
Хөвчний ханш
Банкны зээлийн хомсдол нь Лондонгийн банк хоорондын ханш, LIBOR зэрэг жишиг ханштай уялдсан хүүгийн түвшнийг илүү өндөр түвшинд байлгахад оршино. Ерөнхийдөө хөвөгч хүүгийн тэмдэглэл нь "LIBOR + 2.5%" гэх мэт өгөөжийг санал болгодог - энэ нь LIBOR 2% байвал зээл нь 4.5% -ийн ашиг өгөх болно. Банкны зээлийн хүүг ихэвчлэн сар тутам эсвэл улирлаар тогтмол хянаж болдог.
Хөвөгч хүүгийн ашиг нь богино хугацааны хүүг өсгөхөөс хамгааллын элементийг бүрдүүлдэг явдал юм.
(Үр ашиг өсөх үед бондын үнэ буурч байсныг санаарай). Энэ аргаар ТАК (Treasury Investor-Protected Securities) -тай ижил төстэй үйл ажиллагаа явуулж, инфляцийн эсрэг зарим хамгаалалтыг бий болгодог бөгөөд ингэснээр хөвөгч хүүтэй үнэт цаас нь энгийн ванилийн бондын ханшаас өсөх орчинд илүү сайн байдаг. Мэдрэмжийг үнэлэх нь ахлах зээлийг хөрөнгө оруулагчдын хувьд илүү их алдартай сегмент болгоход тусалсан.
Гэсэн хэдий ч ахлах зээлүүдийн өгөөж нь Treasuries-тай холбоотой биш харин LIBOR-нь хүүний сангийн хүүтэй төстэй богино хугацааны хүү гэдгийг анхаарах нь чухал юм.
Тархалтыг бий болгох
Ахлах зээл нь бенчмаркын зах зээлийн бусад сегментээс доогуур хүүтэй байх хандлагатай байдаг тул стандарт тогтмол орлогын багцад төрөлжүүлэлтийн түвшинг өгч чадна.
Банкны зээлүүд нь өргөн хүрээтэй зах зээлтэй харьцуулахад маш бага хамааралтай бөгөөд АНУ-ын үнэт цаастай холбоотой сөрөг үр дагавартай байдаг. Энэ нь засгийн газрын бондын үнэ буурахад зээлийн ахлах үнэ өсөх хандлагатай байна (мөн эсрэгээр).
Үүний үр дүнд хөрөнгийн ангилал нь хөрөнгө оруулагчдад орлогоо нэмэгдүүлэх арга замыг бий болгож, тогтмол орлогын багцын тогтворгүй байдлыг бууруулж болзошгүй юм. Энэ нь зорилгын (орлогыг) биелүүлэхэд тус дэм болох хөрөнгө оруулалтын үнэн бодит байдлыг илэрхийлдэг бөгөөд таны багц дахь бусад хөрөнгө оруулалтаас үл хамаарах бие даасан загварыг бий болгодог.
Ахлах зээлд хэрхэн хөрөнгө оруулалт хийх вэ
Зарим брокеруудаар бие даасан үнэт цаасыг худалдан авч болох боловч зөвхөн хамгийн эрчимтэй судалгаагаараа хамгийн боловсронгуй хөрөнгө оруулагчид ийм аргыг оролдох хэрэгтэй. Аз болоход, энэ орон зайд хөрөнгө оруулдаг олон тооны сангууд байдаг бөгөөд энэ нь бүрэн жагсаалтыг интернетэд байдаг. Үүнээс гадна, PowerShares Senior Loan Portfolio буюу өмнө нь дурдсан ETF нь энэхүү хөрөнгийн ангилалд нэвтрэх боломжийг олгодог бөгөөд SPDR Blackstone / GSO Advanced Loan ETF (SRLN), Highland / iBoxx Advanced Loan ETF (SNLN), First Trust Senior Loan ETF (FTSL).
Мөнгөний тухайд татвар, хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн үйлчилгээ, зөвлөгөө өгөхгүй. Хөрөнгө оруулалтын зорилго, эрсдлийн хүлээлгэсэн эсвэл тодорхой хөрөнгө оруулагчийн санхүүгийн нөхцөл байдлыг харгалзан үзсэн мэдээллийг толилуулж байгаа бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй байж болно. Өнгөрсөн үйл ажиллагаа нь ирээдүйн үр дүнг харуулахгүй юм. Хөрөнгө оруулалт хийх нь эрсдэлийг удирдаж болох эрсдэлийг хамардаг.