Компани үнэхээр уналтанд орох уу?
Бушийн захиргаа 2008 оны санхүүгийн хямралын үеэр энэ өгүүлбэрийг нийтэд дэлгэсэн . Эдийн засгийн хямралаас зайлсхийхийн тулд зарим компаниудыг яагаад батлах ёстойг тайлбарлав.
Эдгээр нь эдийн засгийн өсөлттэй үед өрсөлдөх давуу талыг олж авахын тулд үүсмэл санхүүгийн хэрэглүүрт тулгуурласан санхүүгийн фирмүүдийг хамруулсан. Орон сууцны зах зээл уналтанд орсон үед хөрөнгө оруулалт нь тэднийг дампуурахад хүргэсэн. Тэр үед тэд бүтэлгүйтэх нь хэтэрхий том болсон.
Томоохон банкуудад алдагдсан жишээ
Хамгийн том алдсан анхны банк нь Bear Stearns байсан . 2008 оны 3-р сард Холбооны Нөөцийн Сан JPMorgan Chase компанид 30 сая долларын зээлийг хөрөнгө оруулалтын банкаа эргүүлэн худалдан авчээ. Баавгай бол жижиг банк боловч маш сайн мэддэг. Холбооны Нөөцийн алдагдлыг бусад банкуудад итгэх итгэлийг үгүйсгэж болзошгүй гэж Франсис сануулсан байна.
Lehman Brothers нь хөрөнгө оруулалтын банк байсан. Энэ бол том компани биш, харин дампуурлын үр нөлөө нь түгшүүртэй байлаа. 2008 онд Сангийн яамны нарийн бичгийн дарга Ханк Полсон үүнийхээ төлөө тусламж авахгүй гэж хэлээд дампуурлаа зарлав. Дараагийн даваа гаригт Dow 350 оноо буурсан байна. Лхагва гарагт санхүүгийн зах зээл хумигдсан. Энэ нь бизнес эрхлэхийг үргэлжлүүлэхэд шаардагдах овернайт зээлийг шаарддаг.
Энэ асуудал нь мөнгөний бодлогыг хэрэгжүүлж чадахаас хамаагүй юм. Энэ нь томоохон банкуудыг сэргээн босгоход 700 тэрбум долларын хөнгөлөлт шаардлагатай байсан юм.
Citigroup нь 20 тэрбум ам.долларын мөнгөн хөрөнгийг Төрийн сангаас авсан. Үүний хариуд Засгийн газар 27 тэрбум ам.долларын давуу эрхтэй хувьцааг 8 хувийн жилийн өглөг болгон авлаа. Түүнчлэн Citi-гийн нийт хувьцааны 5% -иас дээш хувийг худалдан авах эрхийг баталгаажуулсан байна.
Хөрөнгө оруулалтын банкууд Голдман Сачс, Морган Стэнли нар ч мөн адил амжилтанд хүрэхгүй байна. ХНС тэднийг арилжааны банк болгох боломжийг олгосон. Энэ нь ХНС-ийн хөнгөлөлттэй цонхноос зээл авах боломжтой гэсэн үг юм. Тэд ХНС-ийн бусад баталгааны хөтөлбөрүүдээс давуу талтай болно. Энэ нь "Wall Street" киноны алдартай хөрөнгө оруулалтын банкны эрин үеийг төгсгөв. 1980-аад оны мантра, " Шунал бол сайн ", өнөөгийн жинхэнэ өнгөөр харагддаг. Уолл Стрийтийн шунал татвар төлөгч, гэрийн эзний өвдөлтийг үүсгэсэн.
Fannie болон Freddie Ипотекийн компаниуд
Үл хөдлөх хөрөнгийн томоохон авторууд болох Fannie Mae, Freddie Mac нар амжилтанд хүрэхгүй байна. Учир нь тэд 2008 оны эцэс гэхэд бүх байшингийн 90 гаруй пропорцийг баталгаажуулсан. Үнэт цаасны андеррайтер нь 100 сая долларын зээлийг барьцаалж , засгийн газрын өмчлөлд буцааж өгдөг. Хэрэв Фэнни ба Фредди дампуурсан бол орон сууцны зах зээл уналтанд орно. Учир нь банкууд засгийн газрын баталгаагүй зээлийг олгохгүй байгаа юм.
AIG даатгалын компани
Америкийн Олон Улсын Групп нь дэлхийн хамгийн том даатгагчийн нэг юм. Бизнесийн ихэнх нь уламжлалт даатгалын бүтээгдэхүүн байв. Зээлийн анхдагч своп руу шилжсэний дараа энэ нь асуудалтай болсон. Эдгээр своп нь корпорацийн өр, ипотекийг дэмжсэн хөрөнгийг даатгуулсан.
Хэрэв AIG дампуурсан бол эдгээр свопыг худалдан авсан санхүүгийн байгууллагуудын алдаа гарах болно.
AIG-ийн дэд бүтцийн эсрэг свопыг дампуурлын ирмэг дээр хүргэсэн. Айиг солилцоотой холбоотой ипотекийн дампуурлаас шалтгаалан AIG капиталыг сая саяар өсгөхийг шаардав. Хувьцаа эзэмшигчид нөхцөл байдлаасаа салж, хувьцааг нь зарж, AIG-ийг солилцоход хүндрэл учруулж байна. Хэдийгээр AIG свопыг нөхөх хангалттай хөрөнгөтэй байсан ч своп нь төлөхөөс өмнө худалдах боломжгүй байсан. Энэ нь свопын даатгалын шимтгэлгүй үлдсэн юм. (Эх сурвалж: "AIG-ийг АНУ-ыг авахын тулд АНУ," The Wall Street Journal, 2008 оны 9-р сарын 17.)
Холбооны Нөөц нь AIG-д 85 тэрбум ам.долларын зээлийг дэлхийн эдийн засагт сөргөөр нөлөөлж, АНУ-ын эдийн засгийн өсөлтийг хангахын тулд AIG-ийн 79.9% -ийг авсан байна.
Мөн түүнчлэн бүх чухал шийдвэрүүдийг гаргах, хөрөнгө борлуулалт, ногдол ашгийн төлбөр зэрэг хориг тавьсан. 2008 оны 10-р сард Холбооны Нөөцийн дарга Эдвард Лидди компанийг удирдахын тулд Гүйцэтгэх Захирал, Захирлаар томилов.
Төлөвлөгөөгөөр ХНС-г AIG-г задлахын тулд зээлээ эргүүлэн авахын тулд зардлаа зарж байсан. Гэвч аравдугаар сард хувьцааны зах зээл уналтанд ороогүй юм. Боломжит худалдан авагчид илүүдэл бэлэн мөнгө авахад тэнцлийн хуудас хэрэгтэй. Төрийн сангаас Агентлагийн давуу эрхийн хувьцааг 40 тэрбум доллараар худалдан авсан. ХНС ипотекээр баталгаажсан үнэт цаасыг 52.5 тэрбум доллараар худалдаж авсан байна. Санхүүжилт нь AIG нь зээлийн үндсэн свопыг шударгаар арилгаж, хадгаламжийг нурааж, санхүүгийн салбараа хадгалж үлдэх боломжийг олгожээ. Дэлгэрэнгүй мэдээллийг AIG Bailout- ээс үзнэ үү.
Хэтэрхий томоор төгсөхгүй болно
Dodd-Frank Wall Street Reform Act нь Glass-Steagall Act- ээс хойшхи хамгийн өргөн хүрээтэй санхүүгийн шинэчлэл юм. Энэ нь санхүүгийн зах зээлийг зохицуулах, эдийн засгийн хямралыг багасгахыг эрмэлзэж байв. Аливаа банкууд дампуурахаас сэргийлэхийн тулд санхүүгийн тогтвортой байдлын хяналтын зөвлөлөөс байгуулсан. Хэрхэн? Санхүүгийн бүх салбарт нөлөөлөх эрсдэлийг хардаг. Мөн түүнчлэн банк бус санхүүгийн санхүүгийн компаниудыг хеджийн сан шиг хянадаг. Эдгээр компаниудын аль нэг нь хэтэрхий том бол Холбооны Нөөцийн журмаар зохицуулахыг зөвлөж байна. Холбооны нөөцийн санг нэмэгдүүлэхийг хүсч болно.
Voloder Rule , Dodd-Frank-ийн өөр нэг хэсэг нь амжилтанд хүрэхгүй хэтэрхий их тусалдаг. Энэ нь томоохон банкуудын авах эрсдэлийг хязгаарладаг. Тэд хувьцааны , түүхий эд , гарал үүсэл , ашиг сонирхолд зориулж арилжаалахыг хориглодог. Тэд зөвхөн үйлчлүүлэгчдийнхээ нэрийн өмнөөс эсвэл бизнесийн эрсдлийг нөхөх боломжтой.