Таны нийтлэг давуу эрхтэй хувьцаануудыг давуу эрхтэй болгох хэрэгтэй
Давуу эрхтэй хувьцаа энгийн хувьцааны адил ногдол ашиг төлдөг.
Энэ ялгаа нь давуу эрхтэй хувьцаанууд нь тохиролцсон ногдол ашгийг тогтмол давтамжтайгаар төлдөг явдал юм. Энэ чанар нь бондтой төстэй юм. Энгийн хувьцаа нь компани хэр ашигтай вэ гэдгээс хамаарч ногдол ашиг төлж болно. Давуу эрхтэй хувьцааны ногдол ашиг нь энгийн хувьцааны ногдол ашигаас өндөр байдаг. Ногдол ашгийг тохируулж болох ба Libor- тай харилцан адилгүй эсвэл энэ нь хэзээ ч өөрчлөгдөхгүй тогтмол дүн байж болно.
Давуу эрхтэй хувьцаанууд нь дуусгавар болох хүртэл эзэмшвэл анхны хөрөнгө оруулалтаа буцааж авах болно. Энэ нь ихэнхдээ 30 жил 40 жил байдаг. Энгийн хувьцааны үнэ цэнэ нь тэг болно. Хэрэв тийм бол та юу ч авахгүй.
Хувьцаа давамгайлсан хувьцаа гаргадаг компаниуд тэдгээрийг дуусгавар болохоос нь өмнө эргэн төлөх боломжтой. Бондын болон хувьцааны адилгүй давуу эрхтэй хувьцаа нь саналын эрхгүй.
Та давуу эрхтэй хувьцааг худалдаж авах хэрэгтэй
Орлогын тогтвортой урсгал хэрэгтэй үед давуу эрхтэй хувьцааг авч үзэх хэрэгтэй.
Ялангуяа хүүний түвшин бага байхад энэ нь үнэн юм. Яагаад гэвэл давуу эрхтэй хувьцааны ногдол ашиг нь бондынхаас илүү өндөр орлоготой байдаг. Хэдийгээр бага бол орлого нь хувьцааны ногдол ашигт илүү тогтвортой байдаг.
Хүүгийн түвшин өсөхөд та тэднийг зарах хэрэгтэй. Учир нь тэд үнээ алдаж эхэлдэг. Энэ нь бас бондтой адил юм.
Хүүгийн хэмжээ бусад хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг өсгөх тул тогтмол орлогын урсгал бага үнэ цэнэтэй болно.
Хувьцааны үнэ өсөх үед давуу эрх нь мөн үнэ цэнээ алддаг. Учир нь компани нь тэднийг дуудаж болно. Учир нь тэд илүү өндөр үнэ хүрэхээс өмнө давуу эрхтэй хувьцааг танаас худалдаж авна гэсэн үг юм.
Давуу эрхтэй хувьцаанууд Энгийн хувьцаа
Энэхїї хїснэгт нь давуу эрхтэй хувьцаанууд, энгийн хувьцаанууд болон бонд хоорондын зєрїїг харуулж байна.
| Онцлог | Давуу эрхтэй | Нийтлэг | Бонд |
|---|---|---|---|
| Компанийн өмчлөл | Тиймээ | Тиймээ | Үгүй |
| Санал авах эрх | Үгүй | Тиймээ | Үгүй |
| Аюулгүй байдлын үнэ нь: | Орлого | Орлого | S & P үнэлгээ |
| Ногдол ашиг | Тогтмол | Өөрчлөлтүүд | Тогтмол |
| Болзошгүй байдалд хүрэх үнэ цэнэ | Бүрэн | Өөрчлөлтүүд | Бүрэн |
| Компани анхдагч байгаа тохиолдолд захиалга төлсөн | Хоёрдугаарт | Гуравдугаарт | Эхлээд |
Давуу эрхтэй хувьцааны төрлүүд
Хөрвөх давуу эрхтэй хувьцаанууд ирээдүйд зарим тохиолдолд энгийн хувьцаанд хөрвүүлэх боломжтой байдаг. Энэ нь хэзээ болсоныг тодорхойлдог вэ? Гурван зүйл:
- Корпорацийн Төлөөлөн Удирдах Зөвлөл нь хөрвүүлэлтийн төлөө саналаа өгч болно.
- Та хөрвүүлэх шийдвэр гаргаж болно. Энгийн хувьцааны үнэ нь таны одоогийн цэвэр үнээс илүү байвал энэ сонголтыг ашиглах болно. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь хүлээгдэж буй ногдол ашгийн төлбөр болон давуу эрх эдлэх хугацаа дуусах үед хүлээн авах үнийг агуулна.
- Хувьцаа нь урьдчилан тодорхойлсон огноогоор автоматаар хөрвүүлэгдэж болно.
Хуримтлагдсан давуу эрхтэй хувьцаанууд компаниудад цаг хугацааны хувьд муу үед ногдол ашгийн төлбөрийг түр зогсоох боломжийг олгодог. Гэхдээ тэд дахин сайн болсон үед ногдол ашгийн төлбөрийг бүгдийг нь төлөх ёстой. Үнэн хэрэгтээ тэд энгийн хувьцаанд ногдох ногдол ашгийн төлбөрийг хийхээс өмнө үүнийг хийх ёстой. Энэ давуу талгүйгээр давуу эрхтэй хувьцааг хуримтлал үүсгэдэггүй хувьцаа гэнэ.
Эргүүлэн авах давуу эрхтэй хувьцаа нь тодорхой хугацааны дараа хувьцааг эргүүлэн авах эрхээ компанид олгодог. Энэ сонголт нь ихэвчлэн тухайн компаний хувьцааг төлөх үнийг тодорхойлдог. Эргүүлэн авах огноо нь хэдхэн жилийн дараа биш юм. Эдгээр хувьцаанууд нь нэмж эргүүлэн төлөх эрсдэлийг нөхөхийн тулд илүү их ногдол ашиг төлдөг. Яагаад? Хүү хүү буурч байвал компани эргүүлэн авахыг хүсч болно. Тэд бага үнээр шинээр давуу эрх олгох бөгөөд бага хэмжээний ногдол ашиг төлөх болно.
Энэ нь хөрөнгө оруулагчийн ашиг багатай гэсэн үг юм.
Компани яагаад давуу эрхтэй хувьцаа байна вэ?
Компани өсөлтийг нэмэгдүүлэхийн тулд давуу эрхтэй хувьцааг ашигладаг. Корпорацийн ногдол ашгийг түдгэлзүүлэх чадвар нь бондын хамгийн том давуу тал юм. Энэ нь самбар дээр санал өгөхийг шаарддаг. Тэдгээрийг анхдагчаар шийтгэх эрсдэлгүй байдаг. Хэрэв компани өөрийн бондын хүүг төлөөгүй бол энэ үүргээ биелүүлээгүй болно.
Компани корпорацийн өмчлөлийг өөр компанид шилжүүлэх давуу эрхтэй хувьцааг ашигладаг. Нэг талаас, компаниуд давуу эрхтэй хувьцааны ногдол ашгийн орлогын албан татварыг буцааж авдаг. Үнэн хэрэгтээ тэд ногдол ашгаас олж авсан орлогын эхний 80 хувийг татвар төлөх шаардлагагүй байдаг. Хувь хүний хөрөнгө оруулагчид татварын ижил давуу талыг олж авдаггүй. Хоёрдугаарт, давуу эрхтэй хувьцааг энгийн хувьцаанаас илүү хурдан зарж болно. Учир нь эзэд нь энгийн хувьцаа эзэмшигчидийн өмнө буцаан төлөх болно гэдгийг мэдэж байгаа юм.
Энэ давуу тал нь АНУ-ын Сангийн яаманд банкуудын давуу эрхтэй хувьцааг хувьцааг шимтгэлийн хөнгөлөлтийн хөтөлбөрийн нэг хэсэг болгон худалдаж авсан юм. Энэ нь банкуудыг дампууруулахгүйн тулд банкуудаа томсгосон. Үүний зэрэгцээ төрийн сан засгийн газрыг хамгаалахыг хүсч байсан. Банкууд ерөнхийдөө хувьцаа эзэмшигчийн өмнө төлөгдөхгүй бол татвар төлөгчид буцаан төлөх болно.
Давуу эрхтэй хувьцаа нь ихэвчлэн хамгийн сүүлчийн арга хэмжээ болдог. Компани энгийн хувьцаанууд болон бондыг гаргахаасаа ємнє ашиглаж байсан. Учир нь давуу тал нь бондоос илүү үнэтэй байдаг. Давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашиг нь компанийн татварын дараах ашиг байна. Эдгээр зардлыг хасагдахгүй. Бондоор төлөгдсөн хүүгийн татварыг хасч тооцно. Энэ нь компанид хямд зардалтай байдаг. (Эх сурвалж: "Эрхэм давамгайлах хувьцааны хүч", Motley Fool, April 4, 2001.)