Хамгийн сайн боломжууд нь хүч чадал, үнэлгээний болон менежментийг хослуулах
Ерөнхийдөө, хувь хүний хувьцааг худалдаж авахаас өмнө хайж олох гурван зүйл бий.
1. Бодит бүтээгдэхүүн, үйлчилгээг бодит хэрэглэгчдэд борлуулсны үр дүнд баттай санхүүгийн тайлангуудаа худалдан авах сайн хувьцаанууд
Хувьцааны хувь нь бизнес дэх өмчлөлийн нэг хэсэг юм. Хөрөнгө оруулалтынхаа гол цөм нь: Хөрөнгө оруулалтын үр өгөөжийг бий болгохын тулд аж ахуйн нэгжийн бий болгосон ашгийг хүртэх боломжтой. Иймээс, том компани нь тодорхойлолтоороо бизнес нь жинхэнэ бүтээгдэхүүн, үйлчилгээг борлуулах замаар бодит мөнгө бий болгохыг нотлох хүчтэй баланс , орлогын тайлан , мөнгөн гүйлгээний тайлантай; ирээдүйд хөгжих бус, зарим нэг эргэлттэй түүх биш найдвар төрүүлдэггүй. Энэ нь Их хямрал гэх мэт 1-ээс 600 жилийн шуургыг халах чадвартай юм.
Эцсийн эцэст хэрэв та картын корпораци эзэмшдэг бол энэ нь тийм ч сайн зүйл биш юм. Энэ нь макро эдийн засгийн чухал стрессийг анх удаа давтаж, үржинэ.
Хөрөнгө оруулагч Бенжамин Грахамыг туршлагатай хөрөнгө оруулагчдын ихэнх нь зөрчсөн зарчим бол түүний бичээсүүдэд дурдагджээ. Хугацаа сайн байх үед хоёрдогч, гуравдагч шатны бизнесийг бүрэн үнэлэн худалдан авдаг бол амьдралын шуурга ирэх үед тэднийг унагахыг анхаарч үзээрэй.
Шуурга ирэх болно. Та тэдэнд зориулж бэлтгэх хэрэгтэй.
Үүнээс гадна та санхүүгийн чадавхийг тогтвортой байлгахыг хүсч байна. Та ихэнхдээ өөрчлөгддөггүй бүтээгдэхүүнийг хүсдэг. Та орох саад бэрхшээлийг хүсч байна. Та барааны тэмдгийн хамгаалалт, зохиогчийн эрхийн лицензийн хэлбэрээр өрсөлдөөний давуу талыг хүсч байна. Та газарзүйн монополи хийхийг хүсч байна. Уоррен Баффет "далай тэнгис" гэж нэрлэдэг зүйлийг та хүсч байна.
Үүнтэй холбоотойгоор Wharton Business School-ийн доктор Жереми Сигель хөрөнгийн зах зээлийн үр дүнгийн хамгийн урт хугацааны эрдэм шинжилгээний судалгааг хийж, уйтгартай байдал нь бараг үргэлж илүү ашигтай байдаг гэдгийг нотолсон. худалдан авах сайн хувьцаанууд нь хүн бүр л хөөцөлддөг тачаангуй хөрөнгө оруулалт биш, харин шүдний оо, үнэр, кола, цайруулагч, шоколад, чихэр, жигнэмэг, чанамал, самрын тос, кофе, зайрмаг, cheeseburger, даатгал, тийрэлтэт хөдөлгүүр, тамхи, архи зэрэг болно.
Өөрөөр хэлбэл өндөр зэрэглэлийн, амжилттай бизнес эрхлэгчдийн амжилтанд хүрсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчид IPO-ээс хойш олон арван жилийн туршид баялаг хөрөнгөтэй болсон бизнес эрхлэгчдийн бизнес амжилтанд хүрч чадаагүй ч бизнес эрхлэгчдийн олсон мөнгөний ихэнх нь төөрөгдөлд ордог. Энэ нь шинэ технологийн компани биш, долларыг Pepsi шиг компанид дунджаар зарж байсан, эсвэл Кока-Колагийн хувьцааг байнга худалдаж авсан гэр бүл , үе үе дамжуулж, 40 хүртэлх долларын үнэтэй нэг хувь 10,000,000 доллараас илүү .
Худалдан авах сайн хувьцаанууд, үүнийг өөр аргаар хийх нь танд энэ жилийн баячуудыг ашиглахгүй болно. Эсвэл ирэх жил. Эсвэл гурван жилийн дараа. Тэд олон жилийн туршид, олон арван жилийн туршид чинээлэг гэр бүл болж чадна.
2. Худалдан авахад бэлэн бүтээгдэхүүний нөөцийг үнэлэх боломжтой
Танд хадгаламжийн 100,000 $ байна гэж төсөөлөөд үз дээ. Та сонголтоо санал болгодог. Та дараах зүйлсийг худалдан авч болно:
- Дэлхийд хамгийн том жижиглэн худалдааны эзэн нь татвар ногдуулах орлогын хэмжээ нь 2.54% -тай байна. Бизнес нь амжилттай байх тусмаа асар том бөгөөд энэ нь маш хурдан хугацаанд ашиг олоход маш хэцүү байх болно.
- АНУ-ын засгийн газрын бүрэн хүчин чадлаар баталгаажсан засгийн газрын бондын өгөөж 5.49% байна. Энэ нь танд хөрөнгө оруулагчийн хувьд 116% илүү ашигтай байдаг. Хэдийгээр хүүгийн купон нь цаг хугацааны туршид өсөхгүй ч гэсэн бонд дуусч, үр өгөөж нь өөр зүйл рүү шилжиж болно. Үүний зэрэгцээ, хэрэв та хүсвэл бусад хөрөнгөнд 5.49% хөрөнгө оруулах боломжтой.
Энэ нь үнэндээ 15 жилийн өмнө Wal-Mart Stores, Inc. компаний хувьцааг худалдан авахад ойролцоо сонголт бүхий хөрөнгө оруулагчид юм. Wal-Mart бол гайхалтай бизнес. Энэ нь худалдан авах сайн хувьцааны тодорхойлолт юм. Олон арван жилийн туршид олон тэрбум долларын хөрөнгө оруулалтын зардалд хэдэн тэрбум доллар зарцуулагдах дэлгүүрүүдээс хэдэн арван саяыг ашигласан.
Өнгөрсөн жил 41 жилийн дараалсан жилийн ногдол ашгийн (өдрийн 42 өдрийн өсөлттэй тэнцэх) зардлаа зарлав. Одоогийн хуваах зарчмын дагуу Wal-Mart 1974 онд ногдол ашгийн $ 0.05 ногдол ашиг авав. Өнгөрсөн жил энэ хувьцааг 1.92 ам.доллараар төлжээ.
Энэ нь ойролцоогоор жилийн 10 хувийн өсөлтийг илэрхийлж, инфляци, татварыг бутлах болно. Эдгээр давуу талыг үл харгалзан, энэ гайхалтай компани үнэндээ хамгийн үнэ цэнэтэй зүйлээс зугтаж чадсангүй. Хөрөнгө оруулагчид үнэ цэнэтэй болоход хувьцааны үнэ буюу алтны зах зээлийн тухай ярих юм бол галзуу зүйлүүд тохиолддог.
Хэрэв та хувьцааны үнэ цэнэтэй үнээр хувьцааг худалдаж авсан бол та олон жилийн туршид хүлээх хэрэгтэй болно. Үүний дараагаар та цаг хугацаа 10+ жил бол бараа худалдан авахын тулд олох хувьцааг олж авах нь илүү чухал юм. Энэ тохиолдолд хөнгөлөлттэй жижиглэн худалдаа эрхлэгч нь гайхалтай компани байсан бөгөөд ногдол ашгийн (мөн дахин хөрөнгө оруулалт хийхгүй гэж үзсэн ) байсан бол 5.8% -тай тэнцэхүйц нийлүүлэлттэй байсан нь төрийн сангийн бондыг даван туулсан.
1960-аад оны үед "Nifty 50 stocks" нэртэйгээр ийм зүйл тохиолдсон. Үүнээс хойш арван жилийн туршид эдгээр хэт өндөр үнэ цэнэтэй бизнесүүд нь хөрөнгийн зах зээлийн үндсэн индексүүдтэй харьцуулахад томоохон алдагдлаа. 30 жилийн дотор S & P 500 болон Dow Jones Industrial Average нь хэд хэдэн томоохон дампууралуудтай тулгарсан ч бүгд амьд үлдсэн пүүсүүд мөнгөгүй машин үйлдвэрлэж байсан тул бүгдийг нь зодож байсан.
3. Хувьцаа худалдаж авахад тохиромжтой хувьцааг эзэмшдэг. Хувь нийлүүлэгчид ээлтэй менежерүүд
Арав гаруй жилийн өмнө би Хувьцаа эзэмшигчдэд ээлтэй менежментийн 7 тэмдэглэл бичсэн юм. Тэр цагаас хойш бага зэрэг өөрчлөгдсөн. Хэрэв та өөрийнхөө мөнгөөр өөр хүнийг итгэмжилсэн бол тэдний зүрх сэтгэлд та бүхний сонирхлыг татах нь чухал юм. Та хамгийн сайн бизнесийг хамгийн бага үнээр худалдан авч болох бөгөөд хэрвээ энэ нь гэмт хэрэгтнүүд хянаж байвал та өөрийн хөрөнгөө хэмнэлт, зарцуулах, дахин хөрөнгө оруулах, бэлэглэх, хандивлах боломжтой дэлхийн хэмжээний бэлэн мөнгөний орлогын ашиглалтыг цаг хугацааны хувьд хүндрүүлэх болно.
Хөрөнгө оруулалтын сангийн менежер Питер Линчийг хөрөнгө оруулагчид хэлэхдээ хөрөнгө оруулагчид зөвхөн бизнесийг маш сайн худалдан авдаг гэж ярьдаг байсан юм. Хөрөнгө оруулагчид буруу менежментийг удаан хугацаагаар хүлээж авдаг нь сайн мэдээ юм. Хамгийн сайн бизнесүүд нь маш их хүчирхийллийг тэсвэрлэх чадвартай байдаг тул эдийн засгийн үндсэн хөдөлгүүр бүрэн бүтэн байх боломжгүй бол компанид зарах нь зүйтэй.
Хэдийгээр та хэзээ ч бүү мартаарай: Түүхийн номууд нь хөрөнгө оруулагчдад хуваарилах шийдвэр, стратегийн буруу, эзэнт гүрний барилга байгууламж, гүйцэтгэх захирлуудын нөхөн олговор, эрх мэдлээ урвуулан ашигласан байдал, бусад гэм нүгэл зэргээс шалтгаалан эзэддээ сүйрэлд хүргэсэн компануудаар дүүрэн байдаг. Та өөрийн хөрөнгөө хүндэтгэдэггүй хүмүүстэй харьцахдаа болгоомжтой хандах хэрэгтэй. Дэд ерөнхийлөгч алтны усны цорго дээр 6000 доллар зарцуулж байгаа эсвэл захирал нь нохойноосоо үерлэхэд зориулж корпорацийн онгоцыг гэр бүлийнхээ амралтанд аваачих юм бол энэ нь илүү гүнзгий, ёс суртахууны асуудлын илрэл юм.