Бага хүүтэй бондын зах зээлд баярлалаа
Төрийн сангийн бонд нь засгийн газар, хэрэглэгчдэд зориулж илүү их мөнгө зарцуулах замаар эдийн засагт нөлөөлдөг.
Энэ нь Засгийн газрын бондыг гол төлөв дотоодын хэрэглэгчид худалдан авахад ихэвчлэн засгийн газарт зээл олгодогтой холбоотой юм.
Олон янзын шалтгааны улмаас гадаадын засгийн газрууд төрийн сангийн бондын ихэнх хувийг худалдаж авдаг. Үүний үр дүнд тэд АНУ-ын Засгийн газрыг зээлээр хангаж байна. Энэ нь Конгресс илүү ихийг зарцуулах боломжийг олгодог бөгөөд энэ нь эдийн засгийг өдөөдөг. Энэ нь мөн АНУ-ын өрийг нэмэгдүүлдэг. АНУ-ын өрийн хамгийн том эзэд нь Хятад, Япон, газрын тос экспортлогч орнууд юм.
Төрийн сангийн бонд нь хэрэглэгчдэд ч тусалдаг. Бондыг их эрэлттэй үед хүүгийн түвшин буурна. АНУ-ын засгийн газар худалдан авагчдыг татахын тулд их хэмжээний мөнгө санал болгох шаардлагагүй. Төрийн сангийн тэмдэглэл нь бусад бондын хүүгийн түвшинд нөлөөлдөг . Treasurys дахь хөрөнгө оруулагчид бусад бондын аюулгүй байдлыг сонирхдог. Төрийн сангийн хүү хэтэрхий бага байвал бусад бонд нь илүү сайн хөрөнгө оруулалттай адилхан харагдаж байна. Төрийн сангийн хүү өсч байвал бусад бонд хөрөнгө оруулагчдыг татахын тулд хүүгээ өсгөх ёстой.
Хамгийн чухал нь бонд нь моргейжийн зээлийн хүүнд нөлөөлдөг . Бондын хөрөнгө оруулагчид бүх төрлийн бондын төрлийг сонгож, хоёрдогч зах зээл дээр борлуулсан моргейжийг сонгож болно. Тэд зээлийн хүүгийн санал болгож буй эрсдэл ба урамшууллыг байнга харьцуулж байдаг. Үүний үр дүнд бондын хүүгийн түвшин буурах нь ипотекийн зээлийн хүүгийн түвшин бага байх болно.
Энэ нь гэрийн эзэд илүү үнэтэй орон сууцыг худалдан авах боломжийг олгодог.
Барьцаат зээл нь бусад олон төрлийн бондоос илүү эрсдэлд ордог тул хамгийн урт хугацаа нь 15-30 жил байдаг. Тиймээс хөрөнгө оруулагчид ерөнхийдөө урт хугацааны Treasuries буюу 10 жилийн Treasury notes буюу 30 жилийн хугацаатай Treasury Bonds-тэй харьцуулдаг.
Бондын эдийн засагт хүчтэй нөлөө үзүүлдэг улс төрийн зөвлөх Жеймс Карвилл нэг удаа "Би хойд дүр төрх байсан уу? Ер нь би ерөнхийлөгч, пап, бейсболын баатрын эргэн ирэхээр эргэж ирэхийг хүсч байсан. Бондын зах зээлээр эргэж ирэхэд хүн бүрийг айлган сүрдүүлж болно. "
Эдийн засгийг таамаглахын тулд бондыг хэрхэн ашиглах вэ?
Бондын эдийн засгийн хөгжилд хүчтэй нөлөө үзүүлж байгаа нь та үүнийг таамаглахад ашиглах боломжтой. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид эдийн засгийг юу хийдэг гэж боддог талаар бонд өгдөг. Ихэнхдээ хөрөнгө оруулагчид илүү их мөнгө олохын тулд илүү их ашиг олохын тулд илүү урт хугацааны тэмдэглэлээс олох ашиг өндөр байдаг. Энэ тохиолдолд ургацын муруй нь зүүнээс баруун тийш харсан үед налуу болдог.
Урвуу өгөөжийн урсгалын муруй эдийн засаг уналтанд орох гэж байна гэж хэлдэг. Энэ нь богино хугацааны Treasury үнэт цааснууд нь нэг сар, зургаан сар, эсвэл нэг жилийн тэмдэглэл гэх мэт урт хугацааны өгөөж нь 10 жилийн эсвэл 30 жилийн хугацаатай Treasury bonds гэх мэт урт хугацааны өгөөжөөс өндөр байна.
Энэ нь богино хугацааны хөрөнгө оруулагчид урт хугацаат хөрөнгө оруулагчдаас илүү өндөр хүүтэй, хөрөнгө оруулалтынхаа өгөөжийг илүү ихээр шаардахыг хэлж байгаа юм. Яагаад? Яагаад гэвэл эдийн засгийн хямрал нь удалгүй удахгүй болно гэж итгэдэг.
Бондын зах зээл уналттай байж болох уу?
Бондын зах зээл нь хөрөнгийн зах зээлээс илүүтэй хэлбэлзэлтэй байдаг. Нэг шалтгаан нь бондыг хуучин хэв маягаар худалдан авч, зарж борлуулсан хэвээр байна. Дилерүүд харилцагчдаа бондын санал болгодог. Энэ нь бондын арилжааны зардал, ялангуяа жижиг хөрөнгө оруулагчдын хувьд нэмэр болдог. Энэ нь нэг компаний хувьцаанаас бонд эзэмшихэд 50-100 дахин үнэтэй байдаг. Учир нь хувьцаанууд болон бусад ихэнх хөрөнгө оруулалтууд цахим арилжаалагддаг.
Бондын зах зээлийн тогтворгүй байдал нь өөрийн хэлбэлзэлийг нэмэгдүүлдэг. Хөрөнгө оруулагчид хамгийн хурдан үнийг олж чадахгүй. Тэд тусдаа зуучлагчийг дуудах ёстой.
Үүний нэгэн адил, дилерүүд их хэмжээний бондыг үр ашигтай зарцуулж чадахгүй. Тэд хангалттай худалдан авагч олохын тулд хэд хэдэн дуудлага хийх ёстой. Энэ үр ашиггүй байдал гэдэг нь дилер их хэмжээний худалдан авагчтай ярьдаг эсэхээс хамаарч үнэ уналтанд орно гэсэн үг.
Гэвч энэ хэлбэлзэл нь зах зээл уналтанд ороход хүрч байгаа гэсэн үг биш юм. Бондын зах зээл яагаад уналтанд хүргэхгүйн учир шалтгаан байдаг вэ? Гэхдээ хамгийн чухал нь түүхийг харах явдал юм. 1980 оноос хойш бондын зах зээл зөвхөн гурван жилийн хугацаанд сөрөг үр өгөөжтэй байсан. Эдгээр гурван жилийн хугацаанд (1994,1999, 2013) хувьцааны зах зээл сайн байсан. Энэ нь үнэт цаасны зах зээл өсөх үед бонд унах учраас утга учиртай юм. Эдгээр жилүүдийн аль нь ч бондын зах зээл 3-аас дээш хувиар алдагдсан. Энэ нь хөрөнгийн зах зээлд зах зээлийн залруулга байдлаар бүртгэгддэггүй.