Яагаад урвуу ургац муруй яагаад ер бусын байдаг вэ? Энгийн өгөөжийн муруйд богино хугацааны үнэт цаас урт хугацааны бондоос бага байдаг.
Хөрөнгө оруулагчид мөнгөний ханшийг богино хугацаанд хүлээж авах үед бага өгөөжийг хүлээж байдаг. Тэд урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын үр өгөөжийг нэмэгдүүлэхийн тулд илүү өндөр ургац авах шаардлагатай байдаг.
Урвуу ослын хэлбэрийн муруйн утга учир
Урвуу өгөөжийн муруй гэдэг нь хөрөнгө оруулагчид эдийн засагт итгэхгүй байна гэсэн үг юм. Тэд 10 жилийн хугацаатай Treasury note-ыг худалдаж авахыг илүүд үздэг бөгөөд тэд бага хэмжээний ургац авдаг ч 10 жилийн турш өөрсдийн мөнгөө тэнцвэржүүлнэ. Энэ нь логик мэдрэмжийг үгүй болгодог. Хөрөнгө оруулагчид нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын өндөр өгөөжийг хүлээж байдаг.
Урвуу өгөөжийн муруй нь хөрөнгө оруулагчдыг урт хугацааны бондыг эзэмших замаар богино хугацаат үнэт цаас худалдан авахаас илүү ихийг хийх болно гэж хөрөнгө оруулагчид хэлдэг. Яагаад гэвэл тэд эргээд хөрөнгө мөнгөөрөө өөр нэг мөнгөөр эргүүлэн төлөх ёстой байсан юм. Хэрэв тэд хямрал ирэх бол гэдэгт итгэлтэй байгаа бол ойрын жилүүдэд богино хугацааны үнэт цаасны үнэ цэнэ буурна гэж найдаж байна. Учир нь эдийн засгийн өсөлт удаашрах үед Холбооны Нөөцийн нөөцийн сангийн хүүг багасгана.
Богино хугацаат Төрийн сангийн хүүгийн урамшуулал нь сангийн хүүг хянах болно.
Тэгвэл яагаад ургацын муруй яагаад хувирдаг вэ? Хөрөнгө оруулагчид урт хугацааны Засгийн газрын бондын ханшийг хуримтлуулахын хэрээр тэдгээр бондын өгөөж буурна. Учир нь тэд эрэлт хэрэгцээтэй байгаа учраас хөрөнгө оруулагчдыг татахын тулд гарц их шаарддаггүй. Богино хугацаат үнэт цаасны эрэлт хэрэгцээ буурч, хөрөнгө оруулагчдыг татахын тулд илүү өндөр өгөөж төлөх шаардлагатай болдог.
Эцэст нь, богино хугацааны үнэт цаасны урамшуулал нь урт хугацааны бондын өгөөжөөс өндөр өсөх ба гарцын муруйг эргүүлж өгдөг.
Хэвийн өсөлт нь 30 жилийн хугацаатай бондын өгөөж нь гурван сарын тооцооноос 3 оноогоор өндөр байна. Гэхдээ хөрөнгө оруулагчид ирэх хоёр жилийн хугацаанд эдийн засгийн өсөлт удааширч, 10-20 жилийн дараа хурдацтай өсөх болно гэж үзэж байгаа бол тэд үүнийг эхнээс нь дуустал дахин хөрөнгө оруулалт хийхээс илүүд үздэг. хувь хэмжээ.
Урвуу ослын муруйг сүүлд нь хямралыг урьдчилан тооцоолсон
Төрийн сангийн өгөөжийн муруй нь 2000, 1991, 1981 оны уналтын өмнө буурсан байна. Үр ашгийн муруй нь хоёр жилийн өмнө 2008 оны санхүүгийн хямралыг урьдчилан таамагласан. 2004 оны 6-р сараас эхлэн ХНС-ыг хөрөнгө оруулалтын зах зээлд оруулсан хөрөнгө оруулалтын түвшинг өсгөхөд анхаарч байсан Холбооны Нөөцийг 2004 оны 6-р сараас хойш өсгөсөн. 12-р сард 4.25 хувь байсан.
Энэ нь хоёр жилийн хугацаатай Treasury Bill-д 4.40 хувь хүрч байсан. Гэвч долоон жилийн хугацаатай төрийн сангийн мэдээнд өглөөний орлого нь 4.39 хувиар өссөн үзүүлэлттэй гарчээ. Хөрөнгө оруулагчид мөнгөний зээлээ хоёр жилийн туршид 7 жилийн хугацаатай зээлээр авахын тулд бага хэмжээний буцалтгүй тусламж авахыг хүсч байна гэсэн үг юм. Энэ бол анхны урвуу байсан юм.
Арванхоёрдугаар сарын 30-ны байдлаар зөрүү нь муу байсан.
Хоёр жилийн хугацаатай Treasury bills 4.41% -иар өсч, долоон жилийн хугацаатай үнэт цаасны ханш 4.36% -иар буурчээ. 10 жилийн хугацаатай Засгийн газрын бондын өгөөж нь хоёр жилийн хугацаатай бондын өгөөжөөс 4.39% болж буурчээ.
Сарын дараа (2006 оны 1-р сарын 31) Холбооны Нөөц сангийн хүүний түвшинг өсгөсөн. Хоёр жилийн хугацаатай үнэт цаасны ханш 4.54 хувиар өссөн байна. Гэхдээ энэ нь долоон жилийн хугацаанд 4.49% -иар өссөн үзүүлэлт юм. Гэсэн хэдий ч 2006 оны 6-р сард Холбооны Нөөцийг өсгөж, 5.25% -иар өсгөсөн.
2006 оны 7-р сарын 17-нд 10 жилийн хугацаатай мэдэгдэл 5.07% -иар өсч, 5.11% -иар өссөн дүнтэй харьцуулахад гурван сарын хугацаатай үл хөдлөх хөрөнгийг хассан. Хөрөнгө оруулагчид Холбооны Нөөц буруу чиглэлд явж байсан гэж үзсэнийг харуулсан. Илүү ихийг мэдэхийг хүсвэл Ипотекийн зээлийн хямралыг үзнэ үү : Үр нөлөө, цаг хугацааг харна уу.
| Огноо | Холбооны нөөцийн сан | 3-Mo | 2-р сар | 7-р сар | 10-р сар |
|---|---|---|---|---|---|
| 2005 оны 12-р сарын 22 | 4.25 | 3.98 | 4.40 | 4.39 | 4.44 |
| 2005 оны 12-р сарын 30 | 4.25 | 4.09 | 4.41 | 4.36 | 4.39 |
| 2006 оны 1-р сарын 31 | 4.50 | 4.47 | 4.54 | 4.49 | 4.53 |
| 2006 оны 7-р сар | 5.25 | 5.11 | 5.12 | 5.04 | 5.07 |
Харамсалтай нь ХНС анхааруулгыг үл тоомсорлов. Тэд урт хугацааны ургац бага байсан бол эдийн засаг уналтаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд эдийн засагт хангалттай хэмжээний төлбөрийн чадварыг бий болгоно гэж бодсон. Тэд буруу байсан.
Үр ашгийн муруй 2007 оны 6-р сар хүртэл урагшлахад хүргэсэн. Зуны туршид урвуу болон хавтгай ургацын муруйн хооронд урагшаа урагшаа урсаж байв. 2007 оны 9 дүгээр сар гэхэд Холбооны Нөөц эцэс төгсгөлгүй түгшсэн. Энэ нь сангийн хүүний түвшинг 4.75 хувьд хүргэсэн. Энэ нь 2-р цэг байсан бөгөөд энэ нь томоохон уналт байлаа. Холбооны Нөөц зах зээлд түрэмгий дохио илгээж байсан.
ХНС 2008 оны эцэс гэхэд тэг хүртэлх түвшинг 10 хүртэл бууруулсан хэвээр байна. Үр ашгийн муруй нь урвуу байсан боловч хэтэрхий оройтсон байсан. Эдийн засгийн хямралаас хойш эдийн засаг хамгийн муу уналтанд орсон. Тасралтгүй хугацааг илүү тодорхой болгохын тулд одоогийн Холбооны сангийн хүүний түвшинг харна уу. Ухаалаг үгс - урвуу урсгалын муруйг үл тоомсорлодог.