Ирээдүйг урьдчилан таамаглахын тулд энгийн, хавтгай, урвуу дарааллын үр дүнд хэрхэн ашиглах вэ?
Төрийн сангийн газар нь Treasurys-ийн тогтоосон үнэ болон хүүгийн хэмжээг тогтоодог.
Дараа нь дуудлага худалдаагаар зардаг. Өндөр эрэлт нь нүүрний үнээс дээгүүр үнэтэй байдаг. Энэ нь Засгийн газрын зүгээс нүүрсний үнэ цэнийг нэмэхийн зэрэгцээ тогтоосон хүүг буцааж төлөх болно. Хямд эрэлт нь нүүрний үнээс доогуур үнэтэй байдаг. Энэ нь бондын хувьд бага төлбөрийг төлсөн учраас үр өгөөжийг нэмэгдүүлдэг, гэхдээ ижил хүүг хүлээн авдаг. Тиймээс засгийн газрын бондын үнийн эсрэг чиглэлд үргэлж урагшилдаг. Нээлттэй зах зээлд өдөр бүр дахин зарагддаг тул Төрийн сан байнгын өөрчлөлт гардаг.
Үр ашгийн муруй нь үнэт цаас, тэмдэглэл, бондын өгөөжийн талаар өгүүлдэг. Хэрэв энэ нь график дээр дүрслэгдсэн бол муруй гэж нэрлэнэ. Учир нь богино хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаас нь дунд хугацааны тэмдэглэл, урт хугацааны бонд шиг өндөр өгөөжтэй өгдөггүй. Яагаад? Хөрөнгө оруулагчид мөнгөө богино хугацаанд хуримтлуулахын тулд өндөр өгөөжөө өгдөггүй.
Гэвч тэд хэдэн арван жилийн турш эргэлтэнд орж байгаа мөнгөө хадгалахын тулд өндөр өгөөжөө хүлээж байна.
30 жилийн хугацаатай төрийн сангийн бонд худалдан авч, хөрөнгө оруулалтын өгөөж нь цөөхөн хувийг эзлэх болно гэдгийг төсөөлөхөд хэцүү. Гэвч зарим хөрөнгө оруулагчид хөрөнгийн зах зээл , үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтаасаа илүү их өгөөж хүртэхийг хүсч байгаа алдагдлын талаар маш их санаа зовдог.
Холбооны засгийн газар зээлд зээл өгөхгүй гэдгийг мэддэг.
Тодорхойгүй ертөнцөд олон хөрөнгө оруулагчид энэхүү баталгааны өндөр өгөөжийг золиослох хүсэлтэй байдаг. Хөрөнгө оруулагчид Treasurys-ыг худалдаж авахгүй байх нь чухал. Тэд хоёрдогч зах зээл дээр худалддаг. Тиймээс Трасурис компаниуд тэтгэврийн сан , даатгалын компани, тэтгэврийн харилцан санхүүжилт зэрэг хөрөнгө оруулагчдад зардаг газар байдаг.
Ашиглалтын муруйн төрлүүд
Гурван төрлийн ургацын муруй байдаг. Тэд хөрөнгө оруулагчид эдийн засагт хэрхэн унасныг хэлж өгнө. Ийм учраас эдгээр нь эдийн засгийн өсөлтийн ашигтай үзүүлэлт юм.
Хөрөнгө оруулагчид итгэлтэй байж, урт хугацааны тэмдэглэлээс зайлсхийж, эдгээр өгөөж нь огцом өсөхөд хүргэдэг. Энэ нь эдийн засаг хурдан өсөхийг хүлээж байна гэсэн үг юм.
Энэ нь танд ямар утга учиртай вэ? Ипотекийн зээлийн хүү болон бусад зээлийн хүүгийн муруйг дагадаг . Үр өгөөжтэй хэвийн муруй байх үед 30 жилийн хугацаатай орон сууцны зээл нь 15 жилийн хугацаатай орон сууцны зээлээс илүү өндөр хүү төлөхийг шаардах болно. Хэрвээ та төлбөрийг төлж чадвал урт хугацаагаар 15 жилийн хугацаатай моргейжийн зээл авах шаардлагыг хангах болно.
Үр ашгийн муруй нь самбар дээр ургацын хэмжээ бага байдаг. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид удаан өсөлтийг хүлээж байгааг харуулж байна.
Энэ нь эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийг холимог захиаг илгээж, зарим хөрөнгө оруулагчдын өсөлтийг хүлээж байхад бусад нь итгэлгүй байна гэсэн үг юм.
Үр ашгийн муруй тэгш байх үед та 15 жилийн хугацаатай орон сууцны зээлийг хэмнэхгүй. Та мөн 30 жилийн хугацаатай зээлийг авч, тэтгэвэрт гарахын тулд хадгаламжаа хадгалж болно. Хадгаламжийн зарчмаас эсрэг хадгаламжийг илүү сайн хэрэгжүүлж, гэртээ үнэгүй, тодорхой хэмжээний өдөр өмчлөх боломжтойг анхаарч үзээрэй.
Үр өгөөжтэй муруй гэдэг нь банкууд зээл олгохгүй байхыг хэлнэ. Яагаад? Тэд таван, арван, арван таван жилийн турш мөнгө зээлдэх эрсдлийг хүлээдэг. Үүний үр дүнд тэд зөвхөн бага эрсдэлтэй хэрэглэгчдэд зээл өгдөг. Тэд бага эрсдэлтэй мөнгөний зах зээлийн хэрэгсэл болон төрийн сангийн тэмдэглэлд илүүдэл хөрөнгийг хэмнэх магадлал өндөртэй байдаг.
Энэ нь хавтгай ургацын муруй бий болгох нөхцлийн жишээ юм.
2012 онд эдийн засгийн өсөлт 2 хувьтай байна. Гэвч Евро бүсийн өрийн хямрал маш их тодорхой бус байдлыг бий болгосон. Сарын ажлын тайлан нь хүлээгдэж байснаас доогуур гарсан үед сандарсан хөрөнгө оруулагчид хувьцаагаа зарж, Treasurys-ыг худалдаж авсан. 2012 оны 6-р сарын 1-нээс 10 жилийн хугацаатай үнэт цаасны арилжаа нь арилжааны өдрийн 200 жилийн хамгийн доод түвшинд хүрсэн байна. Нэг сарын дараа, долдугаар сарын 24-нд энэ нь бүр бага байв.
2016 оны 7-р сарын 1-нд 10 жилийн хугацаатай Treasury yield-ийн өдрийн арилжааны өдрийн хамгийн бага ханш 1.385 байсан. Их Британи Европын Холбооноос гарах саналыг сонирхож буй хөрөнгө оруулагчид санаа зовж байна. Тэр үед ашиг орлогын муруй 2012 онд байснаас ч илүү хавтгайрч байсан. Хөрөнгө оруулагчид ирээдүйд өсч хөгжихгүй гэдэгт итгэлтэй байсан. Учир нь Холбооны Нөөцийн сангийн хөрөнгийг 2015 оны 12-р сард өсгөсөн . Энэ нь богино хугацааны Төрийн сангийн үнэт цаасны үр өгөөжийг бий болгосон.
Түүнээс хойш ашгийн муруй хэвийн хэмжээнд эргэж ирсэн. Эдийн засаг сайжирч, Хөрөнгө оруулагч Treasurys-г худалдаж, хувьцааг худалдаж авдаг.
| Төрийн сангийн аюулгүй байдал | Дуусгах | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 7/25/12 | 7/1/2016 | 4/24/2018 | |
| 1 сарын хугацаатай | 0.03 | 0.08 | 0.24 | 1.70 |
| 3 сарын хугацаатай | 0.07 | 0.10 | 0.28 | 1.87 |
| 6 сарын хугацаатай | 0.12 | 0.14 | 0.37 | 2.05 |
| 1 жилийн тэмдэглэл | 0.17 | 0.17 | 0.45 | 2.25 |
| 2 жилийн тэмдэглэл | 0.25 | 0.22 | 0.59 | 2.48 |
| 3 жилийн тэмдэглэл | 0.34 | 0.28 | 0.71 | 2.63 |
| 5 жилийн тэмдэглэл | 0.62 | 0.56 | 1.00 | 2.83 |
| 7 жилийн тэмдэглэл | 0.93 | 0.91 | 1.27 | 2.95 |
| 10 жилийн тэмдэглэл | 1.47 (200 жилийн бага) | 1.43 (шинэ дээд амжилт) | 1.46 (хамгийн бага шинэ өдөр 1.385) | 3.00 (2014 оноос эхлэн 3-оос дээш хувийг эзэлж байна) |
| 20 жилийн тэмдэглэл | 2.13 | 2.11 | 1.81 | 3.08 |
| 30 жилийн хугацаатай бонд | 2.53 | 2.47 | 2.24 | 3.18 |
Үр ашгийн муруй нь эдийн засгийн өсөлтийг хэрхэн урьдчилан таамаглах жишээ юм. 2010 оны долдугаар сард Кввландын Холбооны Нөөцийг АНУ-ын эдийн засгийн өсөлт жил ирэх тусам 1% -иар өсөхөөр таамаглаж байсан. Үнэндээ эдийн засгийн өсөлт нь эрэлтийг өсгөснөөр бага хүүтэй зээлийн хүүгээр 2.5 хувиар өссөн байна. Грекийн өрийн хямралаас үүдэлтэй айдасаас үүдэлтэй ургацын муруй нь өслөө.
Урвуу өгөөжийн муруй нь богино хугацааны ургац урт хугацааны ургацаас өндөр байх үед юм. Хөрөнгө оруулагчид урт хугацаат үнэт цаас болон бондод зориулж богино хугацаат үнэт цаасны урамшуулал авахыг шаарддаг ер бусын нөхцөл байдал юм. Яагаад ингэж болох вэ? Тэд эдийн засгийг дараагийн жилээс илүү дордуулж, урт хугацааны туршид шийдвэрлэнэ гэж найдаж байна. Тиймээс урвуу огцом өсөлттэй муруй нь эдийн засгийн хямралыг урьдчилан таамаглаж байгаа юм. Үнэн хэрэгтээ, 2000 оны болон 2008 оны уналтын аль алиных нь урсгалын муруйг багасгасан.