Онцлог, Давуу тал ба Хязгаарлалтууд
УЛТ гэж юу вэ?
MLP нь ердийн хувьцааг арилждаг, гэхдээ энэ нь хуулийн дагуу нөхөрлөл бөгөөд энэ нь нөхөрлөлийн татварын үр ашгийг өгдөг (өөрөөр хэлбэл, корпорацийн түвшинд холбооны ба мужийн орлогын татвар байхгүй). Хөрөнгө оруулагчид "нэгж" -ийг хувьцааны оронд бус нөхөрлөл гэж худалдан авч, "хувьцаа эзэмшигч" -ээс илүү "хувьцаа эзэмшигчид" гэж нэрлэдэг.
MLP нь аж ахуйн нэгжийн татвар төлөх шаардлагагүй тул тэдгээрийн түгээлтийн зардлыг санхүүжүүлэхэд бэлэн байдаг. ПЦАГК-ыг зохион байгуулахын тулд компани нь байгалийн нөөц, бараа, үл хөдлөх хөрөнгөтэй холбоотой үйл ажиллагаанаас олох орлогын 90% -ийг олох ёстой. Үүний үр дүнд хэд хэдэн MLP нь удаан хугацааны өсөлттэй бизнесүүд болох тухайлбал, дамжуулах хоолой, хадгалалтын терминалууд - эрчим хүчний компаниуд олон жилийн туршид гарч ирсэн байна. MLP-ийн ихэнх үйл ажиллагаа нь Хойд Америкт суурилдаг.
Үндсэн бизнесүүд удаан өсөлттэй байгаа учраас хөрөнгө оруулагчид урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын талархлыг хүлээх ёсгүй. Гэсэн хэдий ч удаан өсөлт нь тогтвортой байдалд нийцдэг. Энэ нь ХАП-ууд хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаалагддаг бөгөөд байгалийн нөөцийн хувьцаанаас доогуур хэлбэлзэлтэй байдаг. Үүний нэг шалтгаан нь ашиг орлого бий болгохын тулд бараа бүтээгдэхүүний үнээс хамаардаггүй явдал юм. Түүнчлэн, хөрөнгө оруулагчид өмчийн эсвэл бондын зах зээлийн олон салбарт хүртээмжтэй байхаас илүү ашиг хүртэх боломжтой.
MLP-д хөрөнгө оруулах
Хөрөнгө оруулагчид брокерын данс ашиглан хувийн MLP-г худалдан авч болно, эсвэл хаалттай төгрөгийн сан эсвэл солилцоогоор арилжаалагддаг тэмдэглэл (ETN) -ыг сонгож болно. MLP-ууд нь Alerian MLP бирж дээр арилжаалагддаг сан , эсвэл ETF (ticker: AMLP) -ээр дамжуулан энэ зах зээлийн сегментчилсэн хандалтыг ганц хөрөнгө оруулалтаар санал болгодог.
Хамгийн том MLP-ийн зарим нь Kinder Morgan Energy Partners (KMP), Enterprise Products Partners (EPD), Магелланы Midstream Partners (MMP), АНУ-ын бүх дамжуулах шугам (PAA), Energy Transfer Partners (ETP) юм.
MLP-д хөрөнгө оруулахаасаа өмнө MLP-д хөрөнгө оруулахаасаа өмнө татварын зөвлөхтэй зөвлөлдөх хэрэгтэй. Аливаа аж ахуйн нэгжийн MLP-ийн эзэмшигч нь жил бүр К-1 гэгддэг татварын тусгай маягтыг бөглөх ёстой бөгөөд энэ нь Alico MLP зэрэг солилцоогоор арилжаалагддаг сантай байх шаардлагагүй.
MLP-ийн буцах
2014 оны 3-р сарын 31-ний байдлаар Alerian MLP Index (AMZX) нь 10 жилийн дундаж жилийн өгөөж 14.9% -ийг үйлдвэрлэжээ. Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын итгэмжлэл буюу REIT нь жил бүр 8.2% -иар өссөн бол хэрэглээний хувьцааны нийт өгөөж 9.7% байсан. Орлогын баримжаатай хөрөнгө оруулагчдад зориулсан REITs болон хэрэгслүүд хоёулаа түгээмэл байдаг. АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлийн гүйцэтгэлийн өргөн хүрээтэй S & P 500 индекс жилийн мөн үеийнхээс 7.4% -иар өссөн байна. Эдгээр өгөөж нь түүхэн бөгөөд ирээдүйн үр дүнгийн илрэл биш гэдгийг санаарай.
Үүнтэй зэрэгцээд активын ангилал тус бүрийн өгөөж дараах байдалтай байна: ҮХЦБ, 5.7%; REITs, 4.0%; нийтийн аж ахуй, 4.1%; S & P 500, 2.2%.
MLP-ийн эрсдэл
MLP нь хүүгийн түвшин буурах эсвэл унах үед илүү сайн гүйцэтгэх хандлагатай байдаг.
Үнэ өсөж , өсөхөд MLP нь бага ашиг өгдөг. Үүний нэг шалтгаан нь хөрөнгө багатай үед хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн бусад хэсгүүдэд орлого олохын тулд хөрөнгө оруулахаас зайлсхийж, жишээ нь MLPs Эсрэгээр, өндөр хүүтэй үед хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын сан , бусад эрсдэл багатай орлогын хөрөнгө оруулалт.
MLP нь татварын бүтцээрх бүтэц нь тодорхойлогдсоноор зохицуулалтын эрсдэлтэй тулгардаг. Хэрэв татварын хууль нь сєрєг байдлаар єєрчлєгдєх юм бол татварын ашгийн зарим хэсгийг ОЇБТ-г хаах нь тэдний їнэ сєрєг нєлєє їзїїлдэг. Энэ нь магадгүй магадлал бага, гэхдээ энэ нь анхаарал татсан асуудал юм.
Төслийн багц дахь MLPs
Түүхийн хувьд MLP нь зах зээлийн бусад хэсгүүдтэй харьцангуй бага түүхтэй бөгөөд энэ нь өргөн хүрээтэй зах зээлийн гүйцэтгэлтэй холбоотой харьцангуй бие даасан байдлаар хэлбэлздэг.
Үүний үр дүнд MLP-г барьж байгаа нь үл хамаарах хөрөнгөнд багцын төрөлжилтийг нэмэгдүүлдэг - өөрөөр хэлбэл бусадтай хамтарч байх шаардлагагүй хөрөнгө юм.