Аюултай ба богино хугацааны богинохон хичээлүүд
Та үл хөдлөх хөрөнгийн бондод хөрөнгө оруулалт хийх ёсгүйг мэднэ. Таны ЦХҮа үүнийг зөвшөөрөхгүй бөгөөд таны нөхөр эсвэл эхнэр таныг нээсэн тохиолдолд уурлах болно. Хадгаламж эсвэл хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бонд гэх мэт илүү хүндлэлтэй эзэмшлийн хөрөнгөөс татгалзахад гэм буруу нь таныг хэрэглэсээр байх болно. Гэсэн хэдий ч та тусалж чадахгүй ч гэсэн тухайн компанийн тусгай категорийн бондыг тэдний дундаас илүү өндөр гарцтайгаар хайж олохыг хичээдэг.
Хэрэв та хийх гэж байгаа бол тамхи татах нь ихэвчлэн утаа руу явдаг гэдгийг санаарай. Эдгээр хуухдууд унах уед уналтад орно. Тэд хог хаягдал гэж нэрлэгддэггүй. Тэдгээр нь ихэнхдээ: Үгүй.
Хогийн савыг олж авахыг хичээдэг нь ойлгоход хэцүү биш. Би энэ өгүүллийг 2001 оны 7-р сарын 16-нд бичиж байх үед 10% -иас 12% -ийн ургац өгч байсан. Хэрвээ хөрөнгө оруулалтын багцад нэмэх юм бол яах вэ? 2015 болон 2016 онуудад хамгийн түрүүнд урьдчилан таамаглаж болохуйц сүйрлээс (2008-2009 оны хямралын үеэр туршлагатай нэгэн байсан), тэд хөрөнгө оруулагчдыг төсвийн алдаа дутагдлаа багасгаж, Хадгаламж эзэмшигчдийн өөрсдийгөө тэглэсэн хүүгийн хувь тэг. Заримдаа, энэ нь үйлдэлгүй байх явдал нь илүү сайн арга замыг хүлээн авахыг хүмүүс хүлээн зөвшөөрч чадахгүй. Банкны дансанд бэлэн мөнгө байршуулах, энэ талаар юу ч олж авахгүй байх нь тэнэглэлд өртсөн эрсдэлд өртөхөөс илүү сайн стратеги байсан юм. Тэгэхээр дахин давтан хэлье. Дундаж хөрөнгө оруулагчид хог бонд худалдан авах нь бараг л цаг хугацаа байдаггүй.
Та хэзээ нэгэн цагт өөрийн эзэмшлийн туршид амьдралынхаа туршид дамжин өнгөрч болохгүй. Тэд баялгийг барих шаардлагагүй. Үнэндээ тэд эд баялгийг тань алдах магадлалтай байдаг.
Гэсэн хэдий ч, та үл ойлголцсон бонд гэж юу болохыг, тэдний хэрхэн ажилладаг, тэд "унасан тэнгэр элчүүд" гэж нэрлэдэг холбогдох төрлийн бондоос хэрхэн ялгаатай байхыг сонирхож байвал уншиж байгаарай.
Junk Bonds-ийн үндэс
Fitch, Standard and Poors гэх мэт бондын зэрэглэлтэй агентлагууд, Moody нь өрийн асуудалд үнэлгээ өгдөг. Дэлхий дээрх бонд нь хоёр төрлийн, хөрөнгө оруулалтын болон хөрөнгө оруулалтын бус зэрэглэлд багтдаг.
Хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бонд гэж BBB болон түүнээс дээш зэрэглэлтэй байдаг (зарим нь өөрчилсөн системийг ашигладаг, жишээ нь, BBB-үнэлгээтэй хог бонд нь хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлтэй боловч BBB-ийн зэрэглэлээс доогуур байгаа нь BBB-ийн доор байрлах болно). Ийм үнэлгээ өгөх замаар агентлаг нь тухайн компанийн одоогийн санхүүгийн байдал, хүүгийн хамрах хүрээний харьцаа , эдийн засгийн хэтийн төлөв дээр тулгуурлан магадлал нь төлөхгүй байх магадлалтай гэж үздэг. Эдгээр асуудлууд нь ихэвчлэн урт хугацаатай, тасралтгүй хүүтэй төлбөрийн түүхтэй байдаг. Бондын купонууд нь цаг зуур шиг урсаж байдаг.
Хөрөнгө оруулалтын бус зэрэг асуудлууд нь нөгөө талаас ВВ эсвэл түүнээс доогуур зэрэглэлтэй байдаг. Эдгээр үүргүүд нь үндсэн төлбөрийн чадваргүй болох эрсдэлтэй байдаг. Эдгээр хог бонд гаргадаг компаниуд хөрөнгө оруулагчдад мөнгө олох эрсдэлтэй байх ёстой. Үүнийг хийхийн тулд тэд хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээсээ илүү их купоноор санал болгодог. Сонирхолтой нь, өндөр хүүтэй компаниудыг хамгийн бага хүүтэйгээр төлж чадах компаниуд нь илүү сайн капиталжуулсан түншүүдээс хоёр, гурав дахин илүү төлбөр төлдөг компаниудын хувьд уламжлалт эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг.
Борлуулалтын бонд нь худалдан авалтын болон корпорацийн татан буулгалт (1980-аад он гэхэд) ихээхэн алдартай байсан. Сүүлийн үед тэд маш их сүйрэл авчирсан. Жижиг хөрөнгө оруулагчид эдгээр эрсдлүүдийг бүрэн ойлгоогүй, худалдан авалт хийсний дараа худалдан авалт хийх нь хэтэрхий оройтсон байх болно. Энэ түүх 10-20 жил тутамд хийгддэг, тэдний өмнөх үеийн эмх замбараагүй сургамжийг сурах шинэ үе юм.
Fallen Angel Bonds ба Junk Bonds
Бизнесийн түүхийн явцад сайн компаниуд заримдаа өр зээлийн үнэлгээгээ бууруулахад хүргэсэн асуудалтай тулгарч байсан. Компанийн бондын асуудал нь буурч байна. Эдгээр төрлийн асуудлыг "унасан тэнгэр элчүүд" гэж нэрлэдэг. Тэд хөрөнгө оруулалтын зэрэг гэж үздэг, ач ивээлээс унасан хогны бондоос ялгаатай.
Унтсан тэнгэр элчүүдийг худалдаж авбал, хэрэв ухаалаг байх юм бол дуусгавар болтол нь барьж авах найдваргүй хог хаягдлыг олж авахаас хавьгүй бага байдаг. Энэ төрлийн үйл ажиллагаа нь корпорацийн санхүүгийн байдлыг үнэлж чаддаг, нөхцөл байдлын боломжит үр дүнг үнэлэх чадвартай хүмүүст үлдээх ёстой.
Junk Bonds-д хөрөнгө оруулалт хийх үндсэн эх үүсвэр
Хэрэв та юу хийж байгаагаа мэдэхгүй бол гамшигтай адил зүйлээс зайлсхий. Хэрэв та худалдан авалт хийвэл, та худалдан авалтад итгэдэг хангалттай тооны шалтгаантай зүйл байхгүй бол бүрэн хэмжээний ойлголттой бол үүнийг бүрэн ойлгож, хөрөнгө оруулалт хийхгүй байх болно.
Хэрвээ эргэлзээтэй байгаа бол хуучин хэлсэн үгсийг санаарай: Уолл Стрит дээр бууны баррель төгрөгийн хулгайлагдсанаас бага мөнгө олдог.