Шинэ хөрөнгө оруулагчид бонд худалдаж авахдаа аюулгүй байдлыг сонгох ёстой
Аюулгүй байдлын шинжилгээний хөрөнгө оруулагч, аавын аюулгүй байдлын шинжилгээний ач холбогдлыг мэддэг Бенжамин Грэхэм "Бөөндөөс илүү бондын хөрөнгө оруулалт хийхэд илүү их мөнгө зарцуулахаа больсон."
Заримдаа энэ нь хугацаа хэтэрч, бондын үргэлжлэх хугацааг нэмэгдүүлэх явдал юм. Ихэнх тохиолдолд туршлагагүй хөрөнгө оруулагчид үл хөдлөх хөрөнгө гэж нэрлэгддэг хогийн бондын нүдэнд өртөмтгий гарцыг хараад зөвхөн төлөгдөх магадлал өндөр магадлалтай гэж тооцоогүй өндөр хүүгийн түвшинг анхаарч үздэг (унш: бонд дуусч, харин дампуурал зарласан бизнесийн мэдэгдэл хүлээн авах магадлалтай). Ихэнхдээ тэд консерватив бондын сан буюу бондын индексийг худалдаж авах нь илүү дээр байх болно. 1.) ямар ч хөшүүргийг ашигладаггүй, 2.) бага зардлаар ажилладаг . Тэд бага багаар сурч мэдсэн тэр цагт хэтэрхий оройтсон байдаг. Хүмүүс олсон мөнгөөрөө гуравдагч ангийн сурагчдад тайлбарлаж чаддаггүй зүйлүүдээ хаяж нууцлаг хандлагатай байдаг нь ихэвчлэн улаан туг байна.
Бондын идэвхгүй орлогыг бий болгохын зэрэгцээ гэр бүлийнхээ мөнгийг амжилттай хамгаалах эрсдэлийг нэмэгдүүлэхийн тулд зээлийн чанарт хэрхэн яаж ажилладаг талаар мэдэх хэрэгтэй. ялангуяа бондын үнэлгээний агентлаг нь үнэт цаас гаргагчийн үүргээ биелүүлээгүй, хүү төлөх эсвэл үндсэн төлбөрийн алдагдлаас хамааран бондыг ангилдаг.
Бондын хөрөнгө оруулалт хийхдээ зээлийн эрсдэлийг авч үзэх
Эхлээд түр зуур нөөцлөцгөөе. Найздаа эсвэл Fortune 500 корпорацид мөнгө зээлж байгаа эсэхээс үл хамааран санхүүжилт нь эргэн төлөгдөхгүй байх эрсдэлтэй. Гэнэтийн зүйл тохиолддог. Үүнээс зайлсхийх зүйл алга. Иймээс, зээлдэгчийн орлогын тайлан , баланс , мөнгөний урсгалыг илүү хүчтэй болгохын тулд таны өндөр хүүтэй байх боломж бага байдаг гэдгийг таны мэдэж байгаагаар хүүгийн түвшин буурна.
Энэ харьцаа нь өндөр хүүтэй орчин, хүү багатай орчинд бусад хүчин зүйлсээс үл хамааран үнэн байдаг.
Хотын үнэт цаасны хувьд, хөрөнгө оруулалтаа хамгаалахын тулд аюулгүй ажиллагааны хэдэн шалгуур байдаг. Корпорацийн бондын хувьд та санхүүгийн тайлангуудыг дамжуулж өөрийн хүчин чармайлтаа ашиглан зээлийн чанарыг тооцоолж, хүүгийн хамрах хүрээний харьцаа эсвэл тогтмол төлбөрийн харьцаа зэргийг хийж болно. Энэ нь амласан зүйлээ танд илгээх хангалттай мөнгө олохгүй байхын тулд компаний хэчнээн хэмжээний орлогыг алдахаас хэчнээн хэмжээний орлого олж болохыг та бүхэн мэдэж болно. Өөрөөр хэлбэл Standard and Poor's, Moody, or Fitch зэрэг компаниудын тодорхой нэг бондын хувьд зээлийн үнэлгээг татах боломжтой. Эдгээр аж ахуйн нэгжүүд олон тооны шинжээчдийг ажилд авдаг боловч тоогоороо тоогоор тооцоолж, бага сургуулийн элсэлтийн шалгалтанд тэнцсэн тоонуудаа бичиж өгдөг. Зарим томоохон алдаа, ялангуяа дэд бүтцийн хямралын үеэр, бондын үнэлгээний агентлагууд ерөнхийдөө зээлийн үнэлгээгээр дамжуулан зээлийн хүүг урьдчилан таамаглах сайн ажил хийсэн.
Гол шугамын үнэлгээний агентлаг бүр үр дүн, аргачлалын хувьд ихэвчлэн адилхан боловч энэ өгүүллийн зорилгын дагуу Стандарт, Пүүрсийн системд найдах болно.
S & P нь "хөрөнгө оруулалтын зэрэг", "хөрөнгө оруулалтын бус зэрэг" гэсэн ангиллаар хуваагддаг. Эдгээр тодорхойлолтуудын заримыг S & P-ийн өөрийнх нь ном зохиолоос бараг шууд иш татсан хэлбэрээр бага зэрэг өөрчлөгдсөнөөр бондын шинэ хөрөнгө оруулагч ойлгоход хялбар болгосон гэдгийг анхаарна уу.
Standard and Poor's Хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бондын үнэлгээ
Хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бонд нь бусад бондоос илүү аюулгүй гэж үздэг. Учир нь гаргагчийн нөөц нь эргэн төлөлтийн үүргээ сайн биелүүлэх чадвартайг илэрхийлж чаддаг. АНУ-ын олон тооны дүрэм, журам нь даатгалын компаниуд болон тэтгэврийн сан гэх мэт санхүүгийн байгууллага, төлөвлөгөөтэй байхыг шаарддаг бөгөөд зөвхөн хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бондод дангаараа буюу голчлон хөрөнгө оруулалт хийхийг шаарддаг. Банкны итгэлцлийн хэлтсүүд жишээлбэл, энэ талбарт зөвхөн хөрөнгө оруулалт хийх болно.
- AAA = Санхүүгийн үүрэг амлалтыг биелүүлэхэд маш их хүчин чадалтай.
- AA = Санхүүгийн үүрэг амлалтыг биелүүлэхэд маш хүчтэй чадавхи.
- A = Санхуугийн амлалтыг биелуулэх хуч чадал боловч эдийн засгийн серег нелее, нехцел байдал еерчлегдехед нелеелдег.
- BBB = Санхүүгийн үүрэг амлалтыг биелүүлэх хангалттай чадавхи, гэхдээ эдийн засгийн сөрөг нөхцөл байдалд илүү ихээр нөлөөлдөг.
Стандарт ба Пуусийн Хөрөнгө оруулалтын бус зэрэглэлийн Бонд Үнэлгээ ("Junk Bonds")
Доод чанарын баталгаат бонус нь энгийн таамаглал юм. Таны үндсэн эсвэл хүүний төлбөрийг бүхэлд нь эсвэл хэсэгчлэн авахгүй байж болохуйц зохистой боломж байна. Тэд зээлээр мөнгө олж авахад маш их аюултай бөгөөд саяхан өндөр хүүтэй бондын санг бий болгож, бага хүүтэй зээлийн хүүг бий болгох оролдлого хийдэг. Зарим хөрөнгө оруулагчид өөрсдийгөө илт мэдэгдэж байгаа алдагдлаа. Энэ нь "бонд" гэсэн утгатай үг юм.
- BB = ойрын хугацаанд бага өртөмтгий боловч бизнесийн, санхүү, эдийн засгийн нөхцөл байдалд сөргөөр нөлөөлж байна.
- B = Бизнесийн, санхүүгийн болон эдийн засгийн нөхцөл байдалд илүү эмзэг боловч одоогоор санхүүгийн амлалтыг биелүүлэх чадвартай байна.
- CCC = Санхүүгийн үүрэг амлалтыг биелүүлэхийн тулд бизнес, санхүү, эдийн засгийн таатай нөхцлөөс эмзэг, хамааралтай байна.
- CC = Одоогийн байдлаар маш эмзэг байна.
- C = Одоогийн байдлаар маш эмзэг үүрэг хариуцлага болон бусад тодорхой нөхцөл байдал.
- D = Санхүүгийн үүрэг амлалтад төлөх төлбөрийн хэмжээ.
Хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлтэй болон хөрөнгө оруулалтын бус зэрэглэлийн бонд нь CCC -ээр дамжуулан AAA-г үнэлэх боломжтой (+) эсвэл хасах (-) тэмдгээр ангилж болох ба энэ ангилалдаа харьцангуй зэрэглэлийг харуулна. Жишээлбэл, AAA + нь хөрөнгө оруулалтын дээд зэрэглэлийн бонд гэж тооцогддог бол BBB нь хөрөнгө оруулалтын хамгийн сайн чанарын бонд гэж тооцогддог. Үүний зэрэгцээ, BB + нь хамгийн өндөр чанартай таамаглал буюу хог, бонд гэж тооцогддог бол CCC нь хамгийн муу чанарын, эсвэл хог, бонд гэж үздэг.
Хэрэв та "NR or NA" гэсэн бондыг үзсэн бол энэ нь "Үнэлгээ" эсвэл "боломжгүй" гэсэн үг юм. Хэрэв та бондыг "WD" үнэлгээтэй гэж үзвэл "Үнэлгээ цуцлагдах" гэсэн утгатай. Энэ нь янз бүрийн шалтгаан байж болзошгүй бөгөөд хэрэв та үүнийг олж мэдсэн бол аюулгүй байдлыг хангахаас зайлсхийх нь дээр. Консерватив хөрөнгө оруулалтын үндсэн дүрэм нь та бүрэн ойлгоогүй зүйлийг олж авдаггүй. Өндөр зэрэглэлийн, хөрөнгө оруулалтын чанарын бонд хангалттай (бондын зах зээл нь үнэт цаасны зах зээлийн нийлбэрээс хамаагүй их байдаг) тиймээс тэд илүү төвөгтэй зүйл хийх шаардлагагүй юм. Энэ нь "KISS" дүрмийг дагаж мөрдөх үеүүдийн нэг юм.
Эдгээр бондын рейтинг нь бондын зээлийн эрсдлийг урьдчилан таамаглах хамгийн сайн таамаглал юм. Хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бондыг хогийн бондын статус руу оруулдаг харьцангуй ховор байдаг (энэ тохиолдолд бондыг "унасан тэнгэр" гэж нэрлэдэг). Биржийн зарчмаар хамгийн бага түвшинд хүрч болох бондыг зарах хатуу бодлоготой бол капиталын алдагдал үүсгэх гэсэн утгатай ч гэсэн та зооснуудыг худалдан авч байгаа хүмүүсийн хувьд олж авсан аймшигт туршлагаас зайлсхийх боломжтой. (Мөн та асуухаасаа өмнө, зоосоор хөрөнгө оруулалт хийх нь бараг үргэлж буруу санаа юм.) Энэ нь түүхэн тоонууд дээр юу гэсэн үг болох бодит ертөнцийн жишээг үзүүлэхийн тулд, эдийн засгийн хүндрэлтэй үед түүхийн цөөн хэдэн үеийг харцгаая.
- 2009 оны Их хямралын үеэр бондын анхны үнээр тооцоолсноор 2009 оны Их хямрал гүнзгийрч, үл хөдлөх хөрөнгийн үл хөдлөх хөрөнгийн үсрэлтээс үүдэлтэй байсан Уолл Стрийт инфляци, Main Street нь ажил хаях, эдийн засаг уналтанд орсон спираль. Тэр жил хөрөнгө оруулалтын дээд зэрэглэлийн бондын зөвхөн 0.32% нь зөрчилгүй байсан. Их уналтаас хойшхи хамгийн том гамшгийн үеэр энэ бол гайхалтай зүйл юм. Үүний зэрэгцээ, хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бондын 9.6% тэр жилээ хүчингүй болсон. Хүүгийн орлогын хэмжээ өндөр байсан. Та хэд хэдэн удаа туранхай шалгалтыг цуглуулж болох байсан ч маш их хэмжээний зардал гарсан тул алдагдлыг богино хугацаанд эргүүлэн төлөх боломжтой.
- 2001 оны 9-р сарын 11-ний өдрийн бондын бодит ханшийн уналт 2001 онд АНУ-ын Нью-Йорк, Пенсильвани, Вашингтон хотод хийсэн довтолгооноос болж эдийн засаг уналтанд ороод 2001 онд хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бонд 0.23% хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бонд.
- 1991 оны Хадгаламж ба Зээлийн Хямралын үеийн Бодит Үнийн түвшин: АНУ-д болсон S & L хямралын хямралаас улбаалан хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бондыг 0.14%, хөрөнгө оруулалтын бус бондыг 11.05% болгон бууруулсан байна. Эдгээр хоёр тооны зөрүү нь гайхамшигтай.
Хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бонд болон хөрөнгө оруулалтын бус бондын хоорондох гүйцэтгэлийн ялгааг харгалзан үзвэл хөрөнгө оруулагчид яагаад эрсдэлтэй тогтмол орлоготой хувьцааг эзэмшихийн тулд яагаад дарамталдаг вэ? Хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бондын өгөөжийн түвшин 0.76%, лийзийн бондын ердөө 2.93% -тай тэнцэх хэмжээний үед хүүгийн хэмжээг хоёр оронтой тоогоор илэрхийлсэн амлалтыг харуулж, Эдийн засгийг сайн хийж байх үед энэ нь ирээдүйд ирээдүйд экологийн тэнцвэрт байдлыг хангахад чиглэсэн байгалийн хандлагатай байх болно. Мэдээжийн хэрэг, тийм зүйл биш, өмнө зүг рүү явдаг, хүмүүс маш их мөнгө алдаж, эргэлт дахин эхэлдэг. Энэ нь оюунлаг, санхүүгийн чадвартай мэргэжилтнүүд хог хаягдал дээр мөнгө олохгүй байж болох юм, тэд үнэхээр цөөрмийн гүнзгий төгсгөл болох боломжтой, хүн амын 99% нь усанд орохгүй.
Энэ нь бондын хөрөнгө оруулагчдыг дундаж гэж юу гэсэн үг вэ
Ердийн бондын хөрөнгө оруулагчдын ёс суртахууны хувьд: Та эрсдэлд байгаа үнэт цаасны үнэлэмжийг үнэлж чадахгүй бол хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бондыг бүхэлд нь эзэмшдэг байх ёстой. Энэ нийтлэлийг хэвлүүлэх үед 10 жилийн ААА-ийн үнэлгээтэй бонд нь 2.14% -ийг бий болгосноор CCC эсвэл бага бонд нь бараг 9.57% -иас 10.00% -тай тэнцэх бөгөөд харин та хол байна нөгөө талаас эсрэг талын хохирлыг барагдуулахгүй байх магадлалтай. Хэрэв та иймэрхүү эрсдэлд орох юм бол үүнийг хийх ухаалаг аргууд байдаг.