Мэдээллийг буруу тайлбарлах
"Төгсгөлийн хугацаа дуусах хүртэлх бүх опционы 75 гаруй хувь нь үнэ цэнэтэй ... Тиймээс та илүү сайн боловсруулж, бусад хүмүүст сонголтоо хийх хэрэгтэй. Эцсийн эцэст тэдгээрийн ихэнх нь үнэ цэнэгүй хугацаа дуусна, яагаад гэвэл тэд үнэ цэнэтэй хэвээрээ байгаа бол өнөөдөр мөнгө олж чадахгүй юм бэ? "
Өөр нэг зөвлөхөөс "Хамтран ажиллах дуудлагын сонголтууд болон бэлэн мөнгөөр хамгаалагдсан борлуулалтыг худалдах нь сонголтыг худалдан авахаас илүү ухаалаг стратеги юм. Учир нь сонголтуудын 90% үнэ цэнэгүй болсон."
Үнэндээ эдгээр итгэл үнэмшилийн аль нь ч үнэн зөв байдаггүй юм. Иш татсан анхны хүн түүний итгэл үнэмшилд алдаатай байдаг. Учир нь тэрээр худалдаалахтай холбоотой эрсдэлийг үл тоомсорлодог. Надад түүний мэдэгдэл нь нүцгэн сонголтыг худалдаалах сонголтыг худалдах өөр нэг хувилбар болох нь ухаалаг стратеги болохыг харуулж байна. Гэсэн хэдий ч энэ нь эрсдэлд хүргэдэг.
Хоёр дахь хүний мэдэгдэл бас буруу, гэхдээ энэ нь үнэний торгуультай байдаг. Илүү худалдан авагчид "худалдаж авахаасаа илүү" борлуулахын оронд илүү ухаалаг "гэж үздэг. Гэсэн хэдий ч эрсдлийг хязгаарлахын тулд анхаарал хандуулах хэрэгтэй.
Хамгийн гол нь хөрөнгө оруулагчдад зориулж бичсэн дуудлага бичих нь хамгийн зөв стратеги юм. ТАЙЛБАР: Энэ нь богино хугацааны худалдаачдад үнэ цэнэтэй зүйл биш юм.
Тоонууд
2015 оны түүхэн OCC статистик мэдээгээр (харилцагч болон пүүсийн данс дахь үйл ажиллагааны хувьд) задаргаа дараах байдалтай байна:
- Албан тушаалаа зарлах замаар зогсоосон: 71.3%
- хэрэгжүүлсэн : 7.0%
- Үнэ цэнэтэй бөгөөд хугацаа нь дуусах боломжтой: 21.7%
OCC-ийн өгөгдөл үнэн зөв байна. Яагаад олон хүмүүс үнэ цэнэгүй хугацаа нь дуусдаг гэж итгэдэг вэ? Үндсэндээ логик сэтгэлгээнд алдаа гардаг.
Энгийн жишээг авч үзье: Анхаар: нээлттэй сонирхолыг өдөрт нэг удаа л хэмждэг. Онцгой опцион нь 100 нээлттэй нээлттэй (OI) байх бөгөөд тэдгээрийн 70 нь хугацаа дуусахаас өмнө хаагдсан байдаг.
Энэ нь ОI нь 30-г орхидог. Хэрэв 7 нь хэрэгжиж, 23 нь үнэ цэнэгүй бол нээлттэй хувьцааны 77% (хугацаа дуусах өдрийн өглөө) нь үнэ цэнэтэй хугацаа дуусна. Энэ ашиг тусыг ойлгодоггүй хүмүүс нээлттэй сонирхлын маш их үнэ цэнэ нь дуусашгүй хугацаагаар дуусгавар болно гэж үздэг.
Үнэн бол эцсийн хугацаа дуусах хүртэл үлдсэн өндөр хувь хэмжээ нь үнэ цэнэтэй хугацаа нь дуусах явдал юм. Энэ нь нийт нээлттэй ашиг сонирхолоос маш өөр тоо юм.
Хамрах дуудлага бичих болон дуусах сонголтууд
Ихэнх сонголтот шинэхэн сонголтууд үнэ цэнэгүй хугацаа дуусах үед хамрагдсан дуудлагуудыг бичих дуртай. Үнэндээ энэ нь ихэвчлэн маш сэтгэл ханамжтай үр дүн юм. Худалдаачид хувьцааг эзэмшдэг бөгөөд опционы урамшуулал нь банкинд байдаг бөгөөд шинэ сонголтыг бичих, өөр шагнал авах цаг болжээ.
Гэсэн хэдий ч энэ сэтгэлгээ бага зэрэг харагдана. Мэдээж хэрэг, та 49 доллараар хувьцааг худалдан авахдаа $ 50 ажил хаялтын үнэтэй дуудлага хийх ба опцион нь хувьцааны үнийг $ 49 (эсвэл арай өндөр) хугацаа дуусна. Стратеги нь хүлээгдэж буй болон арилжаалагчийн Түүнийг ар талд нь барьж байна.
Гэсэн хэдий ч, энэ аз жаргалд хүрч байсан худалдаачдад (үнэ цэнэ нь үнэ цэнэтэй хугацаа дууссан) хоѐр нөхцөл байдал үүсч болох хувилбаруудыг хүлээж байхдаа ноцтой алдаа гаргасан байж магадгүй юм.
Эдгээр ховорхон хэлэлцүүлгийн нөхцөл байдлыг авч үзье.
- Хөрөнгийн үнэ буурч байна. 200 доллараар сонголтоо бичихэд зохистой байж магадгүй бөгөөд үүнийг үнэ цэнэгүй хугацаа дуусна гэж үзэж байна. Гэсэн хэдий ч, хэрэв таны худалдан авах үнэ $ 49 (жишээ нь) $ 41-ээс таны суурь хувьцааны үнэ буурвал маш сайн мэдрэмж төрдөггүй. Мэдээж хувьцаа дээр $ 800-г алдахын оронд таны сонголтыг зарсан учир та ердөө 600 долларын алдагдал хүлээдэг. Гэхдээ энэ нь хангалттай сайн биш юм.
Та одоо юу хийх вэ? Хэрэв та $ 41 хувьцааны үнийг бодитоор хүлээн зөвшөөрөхөөс татгалзаж, адилхан $ 50 ажил хаялтын сонголтыг зарахыг хүсч байвал хоёр болзошгүй асуудлууд бий. $ 50 дуудлага боломжтой бол шагнал урамшуулал бага байх болно. Таны анхны хөрөнгө оруулалт 4,700 $ ($ 4,900 $ 200 хураамжаас бага) үед опционыг худалдах зорилго бүхий $ 10 эсвэл $ 20-ийн зардлаар худалдаалагдсан дуудлага бичгийг хүлээн аваагүй гэдэгт найдаж байна. Хэрэв та хувьцааны үнэ ханшийг олж харахад хангалттай азтай байгаа бол 45 доллараар сонголтоо бичиж авахыг хүсч байна уу, үр дүн нь алдагдал түгжигдэх болно? Үүний гол зорилго нь ирээдүйд харанхуй болж, хэрхэн үргэлжлүүлэхийг мэдэх нь арилжаачин / хөрөнгө оруулагчийн хувьд зарим туршлага шаарддаг.
Хувьцааны үнэ өмнө нь сонгосон хязгаарлалтаас доогуур шилжсэний дараа байр суурийн эрсдэлийг удирдах зөв арга техник байсан.
- Тогтоосон тогтворгүй байдал саяхан өндөр байсан боловч хугацаа дуусах өдрөөр буурчээ. Сонголт зохиогчид үүнийг хэлбэлзэл нь түүхэн түвшингээс дээгүүр түвшинд дуртай байдаг тул хамрагдсан дуудлага хийх сонголтоо бичихдээ дээд түвшингээс дээш хуримтлагддаг. Үнэндээ опционы урамшуулал нь зарим арилжаачид эрсдлийг үл тоомсорлож, тохиромжгүй өндөр тооны опционы гэрээг худалдаалж байгаад худалдах сонирхолтой байж болно ( Position Size-ийн хэлэлцүүлгийг үзнэ үү).
Опционы урамшуулал нь тогтворгүй хэлбэлзлийн өөрчлөлтөөс хэр зэрэг өөрчлөгдөж болох тухай ойлголт авахын тулд, үнийн хэлбэлзлийн тухай өгүүллийг харна уу.
Энэ зургийг авч үзье. Хөрөнгийн зах зээл гэнэт алдагдаж байхад хувьцааны үнэ 50 доллараар зарагдаж байсан хувьцааг $ 49-т зарсан. Энэ нь ерөнхийлөгчийн сонгууль гэх мэт улс төрийн томоохон үйл явдлын үр дүн юм. Их Британи Европын Холбоо ( Brexit ) үлдэх боломжтой болох юм.
Зах зээлийн хэвийн нөхцөлд дор хаяж 1 сар хамрагдсан дуудлага хийхэд 150-170 ам.доллар цуглуулж авахад та маш их баяртай байна. Гэхдээ энэ таамаглал, өндөр утгатай хэлбэлзэлтэй хувилбарт - таны сонголт дуусахаас 3 хоногийн өмнө дуусна - таны худалдсан опционы үнэ нь $ 1.00 байна. Энэ үнэ нь хэтэрхий өндөр (ихэвчлэн ойролцоогоор $ 0.15 үнэтэй байдаг) бөгөөд та үүнийг төлөхөөс татгалзаж, опцион дуусах хүртэл шийддэг. Гэхдээ туршлагатай наймаачид энэ сонголтыг вакуумд үнэтэй болгодоггүй. Үүний оронд илүү боловсронгуй наймаачид нэг сарын дараа хугацаа нь дуусах опционы үнийг хардаг. Энэ баяжуулсан IV орчинд хожимдож ирсэн хувилбар 3.25 доллараар арилжаалагддагийг мэддэг. Тэгэхээр бидний ухаалаг худалдаачин юу вэ? Тэрээр дуудлага худалдааг зарах, ялгааг цуглуулах, эсвэл нэгж хувьцаанд ногдох үнэ нь 2.25 доллар байхаар зар тараах захиалга өгдөг.
Худалдаа нь ойрын хугацааны сонголтыг ($ 1.00 ба $
дараагийн сард опционыг 3.25 доллараар үнэлдэг. Арилжааны цэвэр мөнгөн зээл $ 225 байна. Энэ бэлэн мөнгө бол шинэ сонголтоо үнэ цэнэгүй хугацаа дуусах үед хадгалахыг найддаг. Энэ нь сарын хэвийн орлогоос 150-170 доллараас их юм. Мэдээж та өмнө нь худалдагдсан опционыг нөхөх "аймшигтай" үнийг төлөх шаардлагатай байж магадгүй ч ирэх саруудад шинэ боломжит ашиг болох учраас энэ нь дараагийн сар руу шилжихэд бэлэн мөнгө юм. .
Gg
Сонголтыг бичиж, тэдгээрийг харах нь үнэ цэнэгүй хугацаа нь дуусах нь ихэвчлэн сайн үр дүн юм. Энэ нь үргэлж тийм сайн зүйл биш гэдгийг мэдэж байгаарай.