Компанийн ногдол ашгийн түүхийг хэрхэн олох, яагаад чухал вэ?
Гэсэн хэдий ч, академик онолыг бодит ертөнцийн багцын менежментэд хөрвүүлэх нь сорилт байж болох юм. Шинэ хөрөнгө оруулагчид компанийн ногдол ашгийн түүхэнд дүн шинжилгээ хийхдээ юу хайх ёстойг мэдэхийг хүсдэг. (Энэ зүйлд ашигласанчлан "ногдол ашгийн түүх" гэсэн нэр томъёо нь хувьцааны төлсөн ногдол ашгийн түүхэн бүртгэлд ногдох ногдол ашгийн хувь, ногдол ашиг төлсөн өдөр, ногдол ашгийн өсөлтийн хэмжээ, гэх мэт)
Энэ сэдэв нь нэг зүйлээс хамаагүй илүү өргөн цар хүрээтэй байж болох ч ерөнхийдөө компанийн ногдол ашгийн түүхэнд сайн гэсэн дөрвөн шинж тэмдэгтэй байдаг. Энэ нь хувьцааны төрөл нь ижил шинж чанар бүхий хувьцааны төрөлжсөн сагсуудын нэг хэсэг бөгөөд ялангуяа хөрөнгө оруулагч, түүний санхүүгийн зөвлөх эсвэл хөрөнгийн удирдлагын компани нь ногдол ашгийн өгөөжийн өндөр түвшин эсвэл ногдол ашгийн өсөлтийн стратегийг дагаж мөрддөг эсэх нь хамаагүй.
Яагаад ноогдол ашгийнхаа хувьцааг яагаад авахыг хүсч байгаагаа ойлгох нь чухал юм.
Эдгээр шинжүүд нь:
1. Бизнесийн олон удаагийн мөчлөгөөр дамжуулан ногдол ашиг хуваах буюу өсгөх ногдол ашгийн түүх
Ногдол ашиг төлөх шинэ бодлого нь хувьцаа эзэмшигчдэд хуваарилах зарчмыг баримтлахад хангалттай бизнес амжилттай болсоноо шийдэх компанийн захирлуудын зөвлөлийн хувьд ердийн зүйл биш юм.
Тогтмол бус ногдол ашиг төлөх чадвартай, эсвэл олон удаагийн бизнесийн мөчлөгийн туршид нэгж хувьцаанд ногдох ногдол ашгийг нэмэгдүүлэх чадвартай компани гэдгийг ер бусын зүйл гэж үздэг.
Таны сүүлчийн эдийн засгийн ангилалаас хойшхи хугацаанд бизнесийн мөчлөг нь эдийн засгийн үйл ажиллагааны өсөлт, бууралт юм. Эдийн засгийн онолын хувьд бизнесийн мөчлөг нь дөрвөн үе шаттай:
- Өргөтгөл: эрэлт өсөхийн хэрээр эдийн засаг өсөх цаг;
- Оргил: Эдийн засгийн өсөлтийн эхлэл болох тэлэлтийн мөчлөгийн дээд хэсэг;
- Суналт: Өсөлт буурч, эдийн засаг суларч байна; болон
- Тэвш: Эдийн засгийн өсөлтийн эхлэл болох агшилтын мөчлөгийн ёроол.
Эдийн засгийн өсөлт буурах үед ногдол ашгийн хувь хэмжээг тогтоож, өсгөх пүүсийн чадавхи нь ихэвчлэн бизнесийн уян хатан загвар, хүчтэй баланс, ухаалаг менежмент, эсвэл бусад өрсөлдөөний давуу талын аль алиныг эсвэл .
2. Компанийг харуулсан ногдол ашгийн түүх нь хоёулаа инфляцийн түвшингээс хэт доогуур үнээр ногдол ашиг нэмэгдүүлэх боломжтой
Үе үе эхлэн тодорхой хувьцааг "дэвшилтэт ногдол ашгийн бодлого" гэж нэрлэдэг.
Энэ нь захирлуудын зөвлөл болон удирдлагын зүгээс ногдол ашгийг тогтмол нэмэгдүүлэхийг зорьж байна. Энэ нь стратегийн тэргүүлэх чиглэл бөгөөд тэд амжилтаа хэмжих болно. Мэдээжийн хэрэг, дэвшилтэт ногдол ашгийн бодлого нь хувь нийлүүлэгчдийн баялгийг өсгөхөд хүргэж байгаа л даа. Өсөн нэмэгдэж буй ногдол ашгийн бодлого нь өнгөрсөн хугацаанд ноогдол ашгаа бууруулахаас өөр аргагүй болсон тул амжилтанд хүрэх баталгаа байхгүй.
Цэнхэр чипний хамгийн хачирхалтай үнэт зүйлс энэ ангилалд багтдаг. Тэднийг "Ногдол ашгийн язгууртнууд" гэж нэрлэдэг. Хязгаарыг нь бууруулахын тулд компани нь ногдол ашигаа 25 ба түүнээс дээш жил дараалан нэмэгдүүлсэн байх ёстой бөгөөд үүнд тусгай хэмжээ, төлбөрийн чадварын шаардлагыг хангах ёстой. Өнөөдөр зөвхөн 51 компани титэм өмсөж байна. Үүнд Аререр-Даниэлс-Мидланд, Браун-Форман, Colgate-Palmolive, Clorox, The Coca-Cola Company, Hormel Foods, Kimberly-Clark, McCormick & Company, PepsiCo, Procter & Gamble, Sysco Corporation, Wal-Mart , Walgreens Boots Alliance, Emerson Electric, 3M, WW
Grainger, Abbott лаборатори, Abbell, Becton, Dickinson & Company, Johnson & Johnson, Medtronic, Жинхэнэ эд анги, Lowe's, McDonald's корпораци, Зорилт, Афлак, Франклин Ресурс, S & P Глобал, T. Rowe Price, Williams, Chevron, ExxonMobil, Автомат Мэдээлэл боловсруулалт, AT & T.
Эдгээр компаниудын зарим нь тодорхой салбар, үйлдвэрлэлийн салбарт төвлөрч байгааг та анзаарсан байх. Энэ бол сайн мэддэг загвар юм. Түүхээс харахад хамгийн сайн хөрөнгө оруулалт нь эдийн засгийн тодорхой бүс нутгуудад кластерт төвлөрч төвлөрдөг . Энэ нь үргэлжлүүлэн баталгаа байхаас үл хамааран зуу гаруй жилийн туршид үйл ажиллагаагаа явуулж ирсэн бөгөөд эдгээр компаниудын олонхи нь брендийн нэрийг хүлээн зөвшөөрдөг, хэрэглэхэд бэлэн, үнийн хувьд эрх мэдэлтэй, дүүргэж, чухал ач холбогдолтой эд зүйлсийг санал болгодог хэрэглэгчдийн үнэнч байдал. Жишээлбэл, хэрэв таны дуртай карбонатлаг ундаа бол Coca-Cola юм уу, эсвэл Colgate шүдний оогаар шүдээ угаах дуртай бол, та никель эсвэл dime хэмнэхийн тулд өрсөлдөгч рүү шилжихгүй.
3. Ногдол ашиг хуваарилсан Ногдол ашгийн түүх Алдагдсан орлого ба мөнгөн гүйлгээний аль аль нь
Эцэст нь та тогтвортой ногдол ашгаа авахыг хүсч байна. Үргэлжлүүлсээр байгаа ногдол ашгийг та өөр бусад хөрөнгө оруулалтыг худалдан авах, төлбөрөө төлөх, хадгаламжаа өсгөх, буяны өглөг өгөх, эсвэл бусад хэрэгслийг ашиглан өөртөө олгож болно. Үүний тулд ногдол ашиг нь мөнгөн гүйлгээ ба орлогоос үүсэх ёстой бөгөөд мөнгөний урсгалын болон орлогын хувьд хангалттай бага байх ёстой, бизнесийн дахин хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээгээ алдаж, өрсөлдөх чадварт нь хохирол учруулж зам.
Энэ үзэл баримтлалыг ойлгох хамгийн сайн арга бол өрсөлдөгчийн хоёр өрсөлдөгчийн эзэн болохыг харуулах явдал юм. Бид тэднийг Винстон ба Чарльз гэж нэрлэнэ.
Уинстон өөрийн дэлгүүрт байнга эргүүлэн өгдөг. Тэрбээр мөнгөн гүйлгээний 40-өөс илүү хувийг хэзээ ч ногдол ашиг болгон авахаас болгоомжлох хэрэгтэй. Үүний оронд тэрээр сонирхсон тохижилт, тэмдэглэгээг суулгаж, хадгалдаг. Тэрээр өөрийн хөлдөөгч болон дотоод гэрэлтүүлгийг сайжруулав. Тэрбээр өөрийн донжуур болон гурилан бүтээгдэхүүнийхээ үзэсгэлэнг харуулахын тулд үзэсгэлэнтэй дэлгэцийг санал болгож байна. Түүний ажилтнууд ариун цэврийн өрөөг цэвэр байлгадаг. Нөгөө талаар Чарльз өөрийн хөрөнгө оруулагчдыг санхүүжүүлэх зорилгоор бэлэн мөнгөний генераторыг өөрийн тухтай дэлгүүрээ ашиглахаар шийджээ. Тэрбээр мөнгөн урсгалыг бараг 90 хувь нь ноогдол ашгаар авдаг бөгөөд зөвхөн зайлшгүй шаардагдах зүйлсийг засаж залруулдаг. Жилийн зам дээр түүний шалны плита чармайлт, өмссөн байна. Түүний кабинет болон дэлгэцийн хэрэг маажигджээ. Бүгд элэгдэж ядарсан харагдаж байна.
Хэдийгээр Чарльз Винстоныхоос илүү сайн амьдрах хэдий ч Winston сүүлийн инээдтэй зүйл болох байх гэж бодож байна. Цаг хугацаа өнгөрч, Уинстоны дэлгүүр илүү их сонирхолтой байх болно, илүү сайн хэрэглэгчид; Хөрөнгө оруулалтын хэмжээ буурахгүй байх эсвэл бусад онцгой өвөрмөц хүчин зүйл биш гэж үзвэл илүү өндөр ашиг олох боломжтой. Үндэслэл: Хэрэглэгчид тохилог орчинд худалдаа хийх дуртай. Үнэн хэрэгтээ, Winston-д төлбөрөө эргүүлэн төлөх хурдыг түргэсгэхээсээ илүү зарим бүтээгдэхүүний хувьд хэдхэн центээр худалдаж авах боломжтой байж болох юм.
Хамгийн гол нь хямдхан байх нь амархан. Үндсэн бизнесээ устгахын тулд эцсийн эцэст буурч буй ноогдол ашгийг санхүүжүүлэх зардлыг бууруулахын тулд тогтмол зардлыг бууруулах. Өнгөрсөн арван жилд, Sears болон K-Mart-ээс хоёр хувьцааны зах зээл дээр энэ нь илүү сайн дүрслэл бий гэж байхгүй.
4. Баланс дахь урт хугацааны өр төлбөрийг өсгөх эсвэл актив борлуулалтаас бус үйл ажиллагаанаас санхүүжигддэг ногдол ашгийн түүх
Энэ үзэл баримтлал нь сүүлийнхтэй нягт холбоотой боловч бичигдэх шаардлагатай байна. Компани нь өөрийн ногдол ашгийг мөнгөн гүйлгээ эсвэл үйл ажиллагаанаас тайвшруулах чадваргүй, харин хариуцлагатай зүйлийг хийж, ногдол ашиг хуваарилах, түдгэлзүүлэхийн оронд хөрөнгө борлуулалт эсвэл зээлсэн мөнгөөр олсон орлогоороо ногдол ашиг төлөх төлбөрийг үргэлжлүүлэн хийдэг. Энэ нь зарим компаниудад, ялангуяа гадаргуу дээр сайн сайхан харагдаж байвал удаан хугацаагаар үргэлжлэх болно. Гэсэн хэдий ч, зарим тохиолдолд төлбөрийг төлөх ёстой бөгөөд үр дүн нь тохиолдох үед гамшигт нэрвэгдэгсдэд хүргэж болзошгүй юм. Заримдаа үүнийг уул уурхайн компаниудад эсвэл магадгүй илүү сайн үлгэр жишээ, жишээ нь, бөмбөлөгүүд дундын санхүүгийн байгууллагуудад, "ашиг" захиалсан нь үнэхээр ашиггүй үед нурж унахаас өмнө юм.
Ногдол ашиг өсөхийн зэрэгцээ компанийн өр төлбөрийг үргэлжлүүлэн өргөжүүлэх нь тийм ч муу зүйл биш гэдгийг ойлгоорой. Үнэн хэрэгтээ, хамгийн их азтай бизнес эрхлэгчдийн хувьд ийм байх болно. Хэрвээ танд цаг зав гарвал Wal-Mart-ийн жил бүрийн түүхийн тайланг Сам Валтоны өдрүүдэд удирдан явуулна. Ногдол ашгийн түүх нь хурдацтай өсөлтийн нэг нь биш, өрийн ачаалал хурдацтай нэмэгдэж байгааг харж болно. Энэ нь Wal-Mart маш ашигтай байсан учраас Сэм Уолтон хөндлөнгийн этгээдийн хаалгыг онгойлгож, худалдан авагчид зам хөндлөн гарахад бэлэн болсоны дараа эдийн засгийн үр өгөөжөөс үүдэлтэй өрийн капиталын өртөг бага байсан тул шинэ байршлыг нээхэд анхаарлаа төвлөрүүлж байв .
Энэхүү ялгавартай байдлыг арилгах нэг арга зам бол компанийн баланс, ялангуяа хувьцаа эзэмшигчдийн өрийн харьцангуй хэмжээтэй харьцуулах явдал юм. Хэрэв өрийн болон өмчийн харьцаа нь боломжийн, эсвэл илүү сайн боловч буурч байгаа бол өрийн түвшин, ногдол ашиг өссөн ч гэсэн энэ нь ихэвчлэн сайн шинж тэмдэг учраас энэ нь компани цэвэр хөрөнгө нь тэнцүү түвшинд, эсвэл мөнгөөр зээлж буй хүүгийн түвшингээс хэтрэхгүй. Компаний капиталын бүтэц , ялангуяа эрсдлийн менежментийн хэтийн төлөвөөс хамаарч тухайн өр нь хэрхэн санхүүжигддэгийг тодруулах нь чухал юм.
Ногдол ашгийн түүхийг хаанаас олох вэ?
Энэ бүх мэдээлэл нь агуу боловч компаний ногдол ашгийн түүхийг хаанаас олохоо мэдэхгүй бол сайн зүйл хийхгүй. Таны харж болох цөөн хэдэн газрууд байна.
- Компанийн Жилийн тайлан эсвэл 10-K маягтыг бөглөх: Энэ нь 10 жилээс илүү хугацааны туршид суралцахад илүү үр дүнтэй байж чадахгүй ч энэ нь эх сурвалж руу шууд орох болно. Эдгээр баримт бичгүүдэд, ялангуяа сайн бичсэн, мэдээлэл бүхий жилийн тайлан, хөрөнгө оруулагчид хувьцааны нэгж хувьцаанд ногдох хуваагдмал тохируулсан ногдол ашгийн талаар 3, тав, 10 жилийн хураангуй мэдээллийг ихэвчлэн олж болдог.
- Компанийн Хөрөнгө Оруулагчийн Вэбсайт: Ихэнх тохиолдолд бараг бүх нийтээрээ олон нийтэд арилжаалагддаг компаниуд хангалттай хэмжээний хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын харилцааны сайттай байдаг. Ялангуяа компаний захирлуудын зөвлөл, удирдлагын зүгээс ногдол ашгийн бүртгэлээс бахархаж байгаа тохиолдолд ногдол ашгийн түүхийн хуудсыг олж илрүүлэх нь ер бусын юм. Нэг жишээ: би энэ өгүүллийг бичиж байх үед, Coca-Cola компани нь 1970 оноос хойш онлайнаар авах боломжтой ногдол ашгийн мэдээллийг хийсэн.
- Хөрөнгө оруулалтын шинжилгээний алба: Энэ нь Утга шугамын хөрөнгө оруулалтын судалгаа гэх мэт захиалгын үйлчилгээ юм. Та хэдхэн секундын дотор нулимс цийлэгнэсэн хэсгийг нурааж чадна. Нулимс асгаруулагч бүрт ноогдол ашгийн түүхийг хялбархан ойлгох, хуваах зарчмыг багтаасан ногдол ашгийн түүхийг 1500 гаруй жилийн хугацаанд 1800 гаруй хувьцаа эзэмшдэг. Нулимстай хуудас нь жилийн туршид арилжаалагддаг хувьцааны ногдол ашгийн дундаж зэрэг бусад ашигтай мэдээллийг агуулдаг. Утга Шугамнаас гадна хөрөнгө оруулалтын менежментийн компани зэрэг институциональ хөрөнгө оруулагчид нь Блумберг терминал , FactSet, S & P Capital IQ, эсвэл Morningstar өгөгдлийн багц гэх мэт мэргэжлийн хүмүүст илүү үнэтэй, өргөн хүрээтэй хэрэгсэл ашиглах боломжтой байж болох юм.
- Үнэгүй онлайн портал буюу санхүүгийн мэдээллийн нэгтгэгч: Хувьцааны ногдол ашгийн түүхийн график, хүснэгтэд хэд хэдэн үнэгүй онлайн сайт байдаг. Ногдол ашгийн түүхийн урт нь сайтаас сайтын хооронд өөр өөр байдаг. Хамгийн шилдэг нь Yahoo! Санхүүгийн ногдол ашгийн түүхийн жагсаалт. Заримдаа, энэ өгөгдөл нь компанийн өөрийн вэбсайтад үзүүлсэн ногдол ашгийн түүхээс давж гарна. Жишээ нь, Coca-Cola компанийн Хөрөнгө оруулалтын харилцааны хуудасны хувьцааны ногдол ашгийн түүхийн хуудсыг 1970 онд буцаажээ. Хэрэв та Coca-Cola-ийн тэмдэгтийн тэмдэг , KO, Yahoo! Санхүүгийн хувьд нэгж хувьцааны ногдол ашгийн хувийг авахыг хүсч байгаа бол Кэкийн ногдол ашгийн бүртгэлийг 1962 онд буцаах болно.
Баланс нь татвар, хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн үйлчилгээ, зөвлөгөө өгөхгүй. Хөрөнгө оруулалтын зорилго, эрсдлийн хүлээсэн байдал, эсвэл тодорхой хөрөнгө оруулагчийн санхүүгийн нөхцөл байдлыг харгалзан үзсэн мэдээллийг толилуулж байгаа бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй байж болно. Өнгөрсөн үйл ажиллагаа нь ирээдүйн үр дүнг харуулахгүй юм. Хөрөнгө оруулалт хийх нь эрсдэлийг удирдаж болох эрсдэлийг хамардаг.