Эдийн засгийн болон улс төрийн эрсдэл ба бүх зүйлээс хамааралтай
Энэ нийтлэлд бид улс орны эрсдлийг яаж хурдан, хялбар хэмжиж, дүн шинжилгээ хийх талаар авч үзэх болно.
Улс орны эрсдлийг хэмжих
Улс орны эрсдлийг хэмжих нь хэцүү зүйл болно. Татварын хуулиас улс төрийн хямралыг даван туулахын тулд хөрөнгө оруулагчид олон зуун, хэдэн мянган хүчин зүйлийг авч үзэх шаардлагатай болдог. Жишээлбэл, хүүний түвшний өсөлт гэх мэт бодитой үйл ажиллагаа нь улс орны бизнес, хөрөнгийн зах зээлд маш их хохирол учруулж болох юм. Гэхдээ ирээдүйн төлөвлөгөөнд нэртэй улстөрчдөөс ирсэн тайлбар нь зөвхөн нөлөөнд маш том нөлөөтэй байж болно. Илүүдэл нүүлгэхээсээ өмнө зах зээлийн таамаглалаас шалтгаална.
Улс орны эрсдэл ерөнхийдөө хоёр бүлэгт хуваагдана:
- Эдийн засгийн эрсдэл : Улс орны санхүүгийн нөхцөл байдал, өрийг төлөх чадвартай холбоотой эрсдэл. Жишээлбэл, өрийн өндөр болон ДНБ-ний харьцаа өндөртэй улс орон өөрийн дотоодын эдийн засгийг эрсдэлд оруулж, өөрсдийгөө дэмжихэд хялбар мөнгө олох боломжгүй байж болно.
- Улс төрийн эрсдэл : Улс орны улс төрчидтэй холбоотой эрсдэл ба хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийн үр нөлөө. Тухайлбал, улс үндэстнүүдийг дэмжиж байгаа улстөрчид стратегийн тодорхой салбаруудад хөрөнгө оруулагчдад эрсдэл учруулж болзошгүй.
Зарим тохиолдолд эдийн засаг, улс төрийн эрсдэл харилцан уялдаж болно. Перонист дэглэмийн өмнөх Аргентин улсын эдийн засаг бол гайхалтай жишээ юм. Энэ тохиолдолд популист улс төрчид эдийн засгийг доройтуулж, эрчим хүчний татаас, гадаад нөөцөөс зарцуулах зэрэг бодлогыг хэрэгжүүлсэн.
Улс орны эрсдлийг шинжлэх
Улс орны эрсдэлд дүн шинжилгээ хийх олон янзын арга байдаг.
Битүү коэффициентээр улсын дээд зэрэглэлийн үнэлгээнээс хөрөнгө оруулагчид хэд хэдэн янзын арга хэрэгслийг ашиглаж байна. Олон улсын хөрөнгө оруулагчид улс орны эрсдлийг тодорхойлох, түүнчлэн олон улсын аливаа хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдалтай холбоотой эрсдлийг тодорхойлохын тулд эдгээр аргуудыг хослуулан ашиглах ёстой.
Улс орны эрсдлийг үнэлэхэд ашиглах аргуудыг дараах хоёр бүлэгт хувааж болно:
- Тоон шинжилгээ : Өрийн-ДНБ-ийн харьцаа эсвэл тухайн орны MSCI индексийн бета коэффициент зэрэг эрсдэлийг тодорхойлох статистик болон статистикийг ашиглах. Олон улсын хөрөнгө оруулагчид энэ мэдээллийг үнэлгээний агентлагууд, Экономист зэрэг сэтгүүлүүд, Википедиа зэрэг янз бүрийн онлайн эх сурвалжуудаар дамжуулан олж болно.
- Чанарын шинжилгээ : Улс төрийн мэдээ, үзэл бодол эсвэл бодит зах зээлийн цуу яриа гэх мэт эрсдлийг тодорхойлох субъектив шинжилгээ хийх. Олон улсын хөрөнгө оруулагчид энэ мэдээллийг Economist болон Wall Street Journal зэрэг санхүүгийн хэвлэлүүдэд олж, Google News гэх мэт олон улсын мэдээний нэгтгэгчдийг хайж олох боломжтой.
Гэхдээ, хөрөнгө оруулагчид улс орны эрсдлийг үнэлэх хамгийн түгээмэл арга нь улс орнуудын рейтингээр дамждаг. Эдгээр тоон болон чанарын хүчин зүйлсийг харгалзан эдгээр агентлагууд улс бүрийн зээлийн үнэлгээг гаргаж, хөрөнгө оруулагчдад улс орны эрсдлийг шинжлэх хялбар арга замыг өгдөг.
Хамгийн их үзсэн гурван агентлаг нь Standard & Poor's, Moody's Хөрөнгө Оруулалтын Үйлчилгээ, болон Fitch Ratings юм.
Улс орны эрсдэлийн хяналтын хуудас болон бусад зөвлөмжүүд
Олон улсын хөрөнгө оруулагчид энэхүү энгийн гурван шатны үйл явцыг ашиглан улс орны эрсдэлийг тодорхойлж чадна:
- Үнэлгээний үнэлэмжийг шалга : S & P, Moody's болон Fitch-ийн гаргасан улсын үнэлгээг харгалзан улс орны эрсдлийн төвшинд тулгуурлан харах боломжтой.
- Хамгийн сүүлийн хувилбарыг уншина уу : Google News эсвэл олон улсын мэдээний агрегаторуудаас хайж олохын тулд тухайн улсын эргэн тойрон дахь эдийн засгийн мэдээ, чанарын шинжилгээ хийх хэлбэрээр Олон Улсын Валютын Сан эсвэл Дэлхийн Банк зэрэг нийтийн мэдээллийн эх сурвалжийг шалгах.
- Хөрөнгийн эрсдэлийг шалга : Бета коэффициент гэх мэт тоон коэффициент гэх мэт тоон үзүүлэлтийг харгалзан хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг тодорхойлдог.
Гэхдээ улс орон эрсдэлтэй учраас хөрөнгө оруулагчид үүнийг үл тоомсорлодог. Заримдаа эрсдэл өсөх нь боломжит өгөөжтэй тэнцдэг. Жишээлбэл, эдийн засгийн шинэчлэл явагдаж буй улс орон одоо эрсдэлтэй байж болох ч урт хугацааны ирээдүй илүү үр дүнтэй байж болох юм. Тиймээс олон улсын хөрөнгө оруулагчид боломжит өгөөжийг нэмэгдүүлэхийн тулд янз бүрийн багцад эрсдэлийг оруулж чадна.
Эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтыг авч үзэхдээ хэд хэдэн зөвлөмжийг энд дурдав:
- Олон төрлийн оршин тогтнох : Төрөлжүүлсэн багц нь аливаа нэг аюулгүй байдлын нөлөөг эрс багасгахад туслах болно. Нягтлан бодох бүртгэлээс нэгээс илүү аюулгүй байдлыг багцын үнэ цэнийн 5% -иас илүүг нь туршиж хязгаарлах.
- Хадгаламжаа хедж : Зарим стратеги, тухайлбал хамрагдсан дуудлага хийх буюу худалдан авах индексийг сонгох нь зах зээлийн уналтын эсрэг хедж хийхэд тусалж чадна. Дэвшилтэт хөрөнгө оруулагчид эдгээр сонголтуудыг авч үзэхийг хүсч болно.
- Нөхцөл байдлыг хянаж байх : Хөрөнгө оруулалтын талаар үргэлж анхааралтай байгаарай. Олон зүйлүүд нь олон улсын зах зээл дээр хурдан өөрчлөгдөж болно. Ялангуяа эрсдэлтэй хүмүүс - шуурганы өмнөх харанхуй үүлийг харах боломжтой.
Доод шугам
Олон улсын хөрөнгө оруулагчид өөрийн хөрөнгө оруулалтад нөлөөлдөг олон төрлийн эрсдлийн хүчин зүйлс, үүнд улс орны онцлогтой эдийн засаг, улс төрийн эрсдлийг харгалзан үзэх нь зүйтэй. Үнэлгээний зэрэглэлийг шалгаж, заримыг нь зохих ёсоор хийхийг шаарддаг тул тэдний багцыг хэтэрхий ил тод байлгахгүй.