Глобал хөрөнгийн зах зээлийн залруулгад таамаглаж, хариу арга хэмжээ авах
Зах зээлийн залруулга гэж юу вэ?
Зах зээлийн залруулга нь хөрөнгийн зах зээлийн индексийн 10 хувь буюу түүнээс их уналт юм. Жишээлбэл, 1000,00-аас 900 хүртэлх үнэ цэнэ бүхий индексийг залруулга хийсэн гэж үзнэ. Зах зээлийн залруулга нь эргэлтэнд уналтаас илүү эргэлтэнд эрүүл эргэлтэнд тооцогддог. Үүний эсрэгээр зах зээл дээр баавгай зах зээл 40 хувиар унасан тохиолдолд үнийн уналт 40 хувиар буурах үед үүсдэг.
Зах зээлийн залруулга нийтлэг байна. 1929 ба 2018 он гэхэд 25 орчим баавгай зах зээлтэй байсан бөгөөд энэ нь гурван жил хагасын дунджаар нэг удаа дунджаар хийгддэг. Гэсэн хэдий ч жил бүр дэлхийн зах зээлийн томоохон индексүүдэд жил бүр хоёр, гурван зах зээлийн засвар хийдэг . MSCI World Index нь 1979 оноос эхлэн оргил хүртэлх хугацаанд дунджаар 15% -ийг эргүүлэн татсан боловч эдгээр залруулгын гүн, үргэлжлэх хугацаа харилцан адилгүй байна.
Сайн мэдээ бол янз бүрийн зах зээл өөр өөр цаг үед засаж залруулж байдаг явдал юм. Жишээлбэл, биржийн зах зээл ихэвчлэн засч залруулдаг. Янз бүрийн улс орнууд эдийн засгийн гүйцэтгэлээсээ хамаараад янз бүрийн цаг хугацаанд залруулга хийдэг. Ийм учраас улс орон ба хөрөнгийн түвшинг аль алиныг нь ялгавартай болгох нь урт хугацааны эрсдэлийг тооцоолсон өгөөжийг хамгийн их байлгах, хэлбэлзлийг багасгах сайн санаа юм.
Залруулгыг хэрхэн урьдчилан таамаглах вэ
Зах зээлийн залруулга нь дэлхий даяар түгээмэл байж болох ч шинжээч хөрөнгө оруулагчид болон хеджийн санг таамаглахад хэцүү байдаг.
Зарим хөрөнгө оруулагчид үнэлгээг харах замаар залруулгыг урьдчилан таамаглахыг оролддог. Асуудлын гол нь өнгөрсөн тоо баримтаас харахад, залруулгууд нь үнийн ашиг орлогын харьцаануудтай уялдаа холбоогүй болохыг харуулж байна. Хэрэв тэдгээр нь тохиолдвол үнэлгээ нь хэр зэрэг буурч байгааг урьдчилан таамаглах боломжгүй юм. Үнэ-орлогын харьцаанууд нь залруулга хийгдсэн үед зүгээр л 11x -ээс 30x-аас их байсан бол залруулгын дараа үнэлгээний бууралт нь ердөө л 0.3x-аас ойролцоогоор 7x байсан.
Худалдаачид ихэнхдээ буцаан өөрчлөхийг эрэлхийлж засваруудыг урьдчилан таамаглахыг оролддог. Хэрэв хөрөнгийн зах зээлийн индекс дундажаас доогуур байвал энэ нь эцсийн эцэст дунджаар эргэж ирэх шалтгаан болдог. Эдгээр худалдаачид ихэвчлэн хөдлөх хөрөнгөө урьдчилан таамаглах, урьдчилан тооцоолох нөхцөлийг урьдчилан таамаглах, үнийг тогтоох зорилттой байдаг. Асуудал нь хувьцааны зах зээлийн индексүүд нь эдгээр дундаж утгуудаас дээгүүр буюу сайн буурсан нь урьдчилан таамаглах боломж хязгаарлагдмал байдаг.
Үнэн бодит байдал нь дэлхийн хөрөнгийн зах зээл нь цогц систем юм. Тоглоомын маш олон хүчин зүйлсийн улмаас худалдаачид, хөрөнгө оруулагчдад залруулга зөвийг өндөр нарийвчлалтайгаар урьдчилан таамаглах боломжгүй юм.
Биржийн зах зээлийн ихэнх индексүүд жил бүр хоёроос гурван удаагийн залруулгатай байдаг нь цорын ганц тодорхой юм. Мөн худалдаачид болон хөрөнгө оруулагчид эдгээр залруулгатай холбоотой асуудлыг хамгийн сайн аргаар шийдвэрлэхэд бэлэн байх ёстой.
Залруулга хэрхэн авах вэ?
Хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн цаг хугацааны хувьд маш муу учраас худалдан авалт-стратегийн хувьд хамгийн сайн стратеги байдаг гэдгийг харуулсан өргөн хүрээтэй судалгаа байдаг. 1963-1993 оны хоорондох худалдааны 95 хувь нь арилжааны өдрүүдийн хамгийн өндөр 1.2 хувийг эзэлж байсан юм. Та 40 жилийн хугацаанд хамгийн сайн арилжааны 90 өдрийн туршид зах зээлийн өгөөжийг бий болгохын тулд урьдчилан таамаглах хэрэгтэй болно. Өөрөөр хэлбэл зах зээлд цаг хугацаа зах зээлийн цаг хугацаанаас хамаагүй илүү чухал юм.
Энэ дүрэмд хамаарах цорын ганц үл хамаарах зүйл бол ойрын хугацааны мөнгөн гүйлгээний хэрэгцээ эсвэл эрсдэл багатай хүлээгдэж байснаас үүсэх хэлбэлзлийг бууруулахыг хүсч буй хөрөнгө оруулагчид юм.
Эдгээр хөрөнгө оруулагчид илүү консерватив хөрөнгийн хуваарилалтанд аль хэдийн орсон байх ёстой ч хувьцааны опцион болон бусад эрсдэлийг бууруулах стратегийг ашиглан бууралтаас хамгаалсан нь сайн санаа юм. Гайхалтай жишээ нь худалдан авах сонголт эсвэл хувьцааны зах зээлийн индекс дээр хамрагдсан дуудлагын байр суурийг бий болгох явдал юм.
Ихэнх хөрөнгө оруулагчдын хувьд тэтгэврийн хадгаламжинд хувь нэмэр оруулах, зах зээлийн өдөр тутмын хэлбэлзлийг үл тоомсорлох нь зүйтэй юм. Хэрэв та байнга санаа зовдог бол санхүүгийн зөвлөхтэй ярилцах нь илүү хямд үнээр тооцогдох хөрөнгийг хуваарилах талаар ярилцах нь зүйтэй юм. Сул тал нь илүү консерватив хөрөнгийн хуваарилалт нь урт хугацааны туршид түргэн шуурхай хөрөнгийн хуваарилалтаас бага ашиг авчирдаг явдал юм.