Үнэт цаасны үр дүнгийн тооцоолол нь стандартчилагдсан үнэлгээний арга хэрэгслийг санал болгодог
Үнэндээ ургацыг тодорхойлох хэдэн аргууд байдаг: тархалтын өгөөж (түүний хувилбар) болон SEC өгөөж. Ямар үр дүнг тооцоолохдоо таны бодит өгөөж юу болохыг олж мэдэх хэрэгтэй вэ? Энэ нь яагаад чухал вэ?
Backward хайж байна
Борлуулалтын урамшуулал болон ҮЦТТТ-ний өгөөж хоёулаа борлуулах хүртлээ худалдаж авснаас хойш таны бондын орлогоос ямар орлогыг үйлдвэрлэх вэ гэдгийг эхэндээ ойлгох хэрэгтэй. Ургацын ургац нь өнгөрсөн гүйцэтгэл дээр суурилдаг. Санхүүгийн вэбсайтууд таныг санаж байгаагаар өнгөрсөн гүйцэтгэл нь ирээдүйн өгөөжийн үзүүлэлт биш юм.
Түгээлтийн үр дүн ба яагаад ийм байж магадгүй вэ
Түгээх ургацын үнэлгээний нэг тал нь бондын санг хуваарилах тэгшитгэлийн ач холбогдлыг ойлгох таны оролдлого бол бүх санг үүнтэй ижил аргаар тооцдоггүй. Энд нэг харьцангуй хялбар арга юм:
Түгээх өгөөж нь сүүлийн сар хүртэлх сангийн хуваарилалтын дүнг тооцож, одоогийн ногдол ашгийн адилаар хийгддэг бөгөөд арван хоёр сарын хуваарилалтын нийт дүн байж болох юм уу эсвэл байж болох хэмжээгээр үржүүлнэ.
Энэ нь жилийн өгөөжийг бараг тооцоолоогүй, бараг ойролцоо байдаг. Тооцоолол нь 12 сарын хугацааны таамаглалыг сар бүрийн NAV сангийн төгсгөлөөс хувааж, танд хуваарилалтын өгөөж буюу илүү нарийвчлалтайгаар хуваарилалтын ургацын тооцооллын аль нэгийг ашиглан санхүүжүүлдэг:
Тархцын үр дүн = 30 өдрийн хуваарилалтын хэмжээ x 12 / сарын гүйцэтгэлийн төгсгөл
Энэхүү тооцоолол нь нарийвчлал, хамгийн муу тохиолдол, түүний ашигтай байдлыг алдагдуулж болзошгүй мэдээллийн гурван хялбаршуулалт юм.
Эхний болон хамгийн тодорхой нь сүүлийн 30 хоногт 12-аар үржүүлсэн орлого нь 12-сарын өгөөжтэй тэнцэх нь бараг бүх үнэн зөв таамаглал биш юм. Зарим тохиолдолд, магадгүй олон жишээнүүд нь 12 сарын буцахтай ойролцоо юм. Зарим үед тооцоолсон орлого ба бодит орлого нь ялгаатай байж болно
Түгээлтийн үр дүнгийн тооцооллын нарийвчлалыг няцаах хоёр дахь таамаглал нь сар бүр ижил тооны өдрүүдтэй биш юм. Хэрэв та 2-р сарын эцэст өгөөжийг тооцоолвол, та 28 хоногийн хуваарилалтын хугацаа хэрэглэж байна; Хэрэв та 7 сард тооцоолох юм бол 31 өдрийн турш хэрэглэж байна. 28 хоногийн дотор Х америкийн долларын ханшийг бий болгосноор 30 хоногоос дээш хүүтэй өгөөж 30-аас 28 хувиар өндөр байна. Энэ ялгаа таны үр дүнг арай багасгана. Энэ талаар ярих хамгийн сайн зүйл бол ялгаа нь ихээхэн ач холбогдолтой биш юм.
Гурав дахь таамаглал бол өнгөрсөн арван хоёр сарын хугацаанд өнөөгийн мөрдөж буй NAV гэсэн дундаж утгыг илэрхийлж байна. Энэ нь Apple-ийн хувьцааны үнэ (AAPL) өнгөрсөн жилийн дунджаас дээгүүр байгаа гэсэн таамаглалыг бодвол яг үнэн юм.
Үнэндээ 2016 онд AAPL-ийн хувьцааны үнэ бараг 40 хувиар өссөн байна. Бондын үнэт цаасны үнэ нь ихээхэн хэлбэлзэлтэй байдаггүй, гэхдээ тэдгээр нь өөрчлөгдөхгүй.
Зарим Түгээх Тооцооллын Тооцоолол
Борлуулалтын ургацын тооцоо нь бодит байдалд ойртож болох тодорхой арга замууд байдаг. Нэг нь сар тутмын дундаж хуваарилалт биш, харин өнгөрсөн жилийн бодит хуваарилалтыг нийтдээ арван хоёроор хуваана. Энэ бол жинхэнэ 12 сарын дундаж үзүүлэлт юм.
Өөр нэг арга нь 30 өдрийн хуваарилалтын дүнг 30 хоногийн бодит өгөөжийг өөрчилснөөр өөрөөр хэлбэл, 2-р сард зохих хэмжээгээр нэмэгдүүлж, 31 хоногийн дотор бууруулна.
Гуравдахь сайжруулалт нь 12 сарын өдөр тутмын NAV-уудын дунджаар дундажлах явдал юм.
Түгээмэл тархсан ургацын тооцоо дараах байдалтай байна:
Түгээлт Тархалт = (12 сарын түгээлтийн нийт дүнгийн нийлбэр) x (30 / өнөөгийн сар x 12-ийн бодит өдрүүд) (өдөр тутмын NAV / 365 өдрийн 12 сарын нийт дүн)
Тархалтын ургацыг ийм аргаар тооцоолоход энэ нь бас TTM-ийн ургац гэж нэрлэдэг. TTM нь "арван хоёр сар өнгөрөх" гэсэн товчлол юм.
20-р зууны төгсгөлийн үед SEC нь энэ төөрөгдөлд ороод байсан бөгөөд одоо бүх хөрөнгийг түүхэн хэрэглэгдэж байсан бүх зүйлүүд болон SEC-ийн өгөөжийг ашиглан бүх сангийн компаниудыг хоёуланг нь оруулахыг шаардсан бөгөөд энэ нь стандартчилагдсан тооцооллыг ашиглан Үнэт цаас.
ҮЦТТТ-г тооцоолох нь юу вэ?
Үнэт цаасны хороо нь ҮЦТТТХТ-д тайлагнахыг шаарддаг учраас ҮЦТТТ-ний өгөөжийг нэрлэсэн болно. Хөрөнгө оруулагчид ямар ч хөрөнгө оруулалт хийхгүй байж болох нарийн төвөгтэй бодитой тооцоонд орохгүй бол SEC-ийн өгөөж нь дуусгавар өдөр хүртэл эзэмшдэг бондын бондын хөрөнгийг эзэмшиж буй гэж үзсэн жилээр хөрөнгө оруулагчийн хүлээн авах өгөөжтэй ойролцоо байна. Энэхүү арга хэмжээ нь бүх орлогыг дахин хөрөнгө оруулалт хийх , менежментийн төлбөр , зардлыг бүртгэхийг шаарддаг.
Зарим шинжээч, санхүүгийн шинжээч нар, жишээ нь 5-р сарын 16-ны Уолл Стрийт Жагсаалтанд бичсэн зарим шинжээч, санхүүгийн шинжээч нар бонд гаргалтын тооцоонд эргэлзээ төрүүлж, тархалтын янз бүрийн тооцооны тооцооллоос илүү нарийн үр дүнг үзүүлдэг бөгөөд энэ нь сар бүр. Үнэн хэрэгтээ, нэг тооцоолол нь дараах 12 сарын өгөөжид ойртох эсэх нь нөгөө зах зээлээс тодорхой хэмжээгээр тодорхойлогдоно. Бүх гарцын тооцоолол нь юу болох талаар юу тохиолдсон талаархи тайлан юм. Цаашилбал хуваарилалтын ургацын тооцоо нь бодит байдлыг илэрхийлж болох эсвэл төсөөлөөгүй төсөөлөлийг бий болгодог бол SEC-ыг тооцоолоход: идэвхитэй менежменттэй сангийн компаниуд олон тооны бондыг дуусгавар болох хүртэл бараг хэзээ ч барьцаанд авдаггүй. Гэсэн хэдий ч SEC-ийн үл зөвшөөрөгдөх давуу тал нь стандартчилсан байдаг - одоо хөрөнгө оруулагчид алимыг алимтай харьцуулж болох юм.
Асуудлыг шийдэх нэг шийдэл нь: Дотоодын хөрөнгийн бирж компани эсвэл ETF-ийг үүсгэсэн компанийн вэбсайт руу шууд очно уу. Эдгээр гаргагчид нь хуваарилалтын ургац болон SEC 30 өдрийн өгөөж хоёуланг нь өгөх шаардлагатай учраас та уг сангаас хүлээн авах боломжтой орлогын талаар илүү сайн ойлголт авах боломжтой болно. Morningstar Research нь үнэндээ хоёр тооцоог хийхийг дэмждэг - тэд хоёулаа хоёуланг нь дангаар нь ашиглаж байсантай харьцуулахад сангийн гүйцэтгэлд илүү сайн мэдрэмжийг өгөх болно гэж тэд маргаж байна.