Энэ өгүүллийг уншиж дууссаны дараа та гэнэт захидал явуулж, дугтуйг нээсэн эсвэл брокерын данс руугаа нэвтэрч, зарлалыг хараад, таны албан тушаалуудын нэг болохыг хэлэхэд та илүү таатай байна гэж найдаж байна. Тендер шалгаруулалтанд хамрагдах бөгөөд тодорхой хугацааны өмнө сонгох (сонголт) хийх ёстой.
Тендер санал болгох тодорхойлолт
Тендер нь санал болгож буй тодорхой хэмжээний үнэт цаасыг авахыг хүсч буй хүн, бизнес, эсвэл бүлэг хийсэн олон нийтийн санал юм. Энэ нэр томъёо нь одоо байгаа хувьцаа эзэмшигчдийг "тендер" буюу борлуулах, тэдний хувьцааг авахыг урьж байна. Үнэндээ бол тендер санал нь худалдан авах нөхцлийг санал болгож байна. Санал өгсөн хувь хүн эсвэл байгууллага хэлэхдээ, "Хэрэв та бүх хувьцаа эзэмшигчид надад бүх хувьцааг санал болгосон бол би [хувьцааг] худалдаж авахыг хүсч байгаа бол [$ x $] хувьцааг та худалдаж авахад бэлэн байна. Хэлэлцээр дуусч, бид ийм зүйл тохиолдоогүй мэт дүр эсгэдэг. " Мэдээжийн хэрэг, би хялбаршуулсан, гэхдээ энэ бол үндсэн асуудал юм.
Ихэнх тохиолдолд, тендер саналыг хувьцаа эзэмшигчид хангалттай энгийн хувьцааг хуримтлуулж чадна гэдэгт найдвар тавин санал болгож байна. Нэгтгэгч тал нь тендерт оролцогчийн үлдэгдэл хөрөнгийн хангалттай хэмжээний хувийг эзэмшдэг бол үлдсэн хувьцаа эзэмшигчдийг зарах, компанид хувийн эзэмшилд шилжүүлэх, эсвэл нэгтгэх анхны тендер саналыг хүлээн зөвшөөрөөгүй байсан ч одоо байгаа олон нийтэд арилжаалагддаг бизнес; Жишээлбэл, энэ нь түүнийг эзэмшиж буй компаний охин компани болгож болох бөгөөд зөвхөн эзэмшиж буй компани нь шинээр худалдан авсан үйл ажиллагаанд хувьцаа эзэмшдэг.
Ихэнх тохиолдолд, тендерт оролцож буй хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаа эзэмшигчийн эрх ашгийн үүднээс худалдан авах ажиллагаа нь ТУЗ-ийн удирдлага, ТУЗ-ийн удирдлагад итгэхгүй байх тохиолдолд тендерийн саналыг ашигладаг. Тиймээс тэдгээр нь тэдний хүлээсэн үүрэг хариуцлагатай зөрчилддөг гэж үздэг тул үүнийг эсэргүүцдэг. Үүнээс үзвэл, захирлууд болон гүйцэтгэх захирлуудын эсрэг эсэргүүцэх, захиран зарцуулахыг хүсч буй худалдан авагч / хөрөнгө оруулагчдын дайсагнасан худалдан авалт хийж болох арга зам юм.
Тендер санал нь проксигийн дайн гэхээсээ илүү хөрөнгийн зах зээл дээр илүү түгээмэл байдаг бөгөөд энэ нь бизнесийг хянах өөр нэг арга юм. Уурхайн хуучин өгүүллээр, Шинэ Хөрөнгө оруулагчдын портын мэдэгдэл , компаний жил бүрийн проксигийн тайланд хувьцаа эзэмшигчид саналаа өгөх ёстой чухал мэдээллүүдийг задална. Прокурорын дайн дээр менежментийг эзэмшихийг хүсч буй хувь хүн, бизнес, эсвэл бүлэг хувьцаа эзэмшигчдийг өөрсдийн захирлуудынхаа төлөө саналаа өгөх, хуучин захирлуудыг ялгаварлан гадуурхаж, бизнесийн хяналтыг хурааж авахыг оролддог.
Зарим тохиолдолд, энэ нь компанийн үнэт зүйлсийг компанид татан буулгахыг хүссэн корпорацийн дайралт хийдэг. Гэсэн хэдий ч, бусад тохиолдолд хөрөнгө оруулагчид өөртөө тааламжтай байсан ч өөрсдийгөө баяжуулж чаддаггүй компаниудыг удирдан чиглүүлж чаддаг сайн хөрөнгө оруулагчид үүнийг хийж байна.
Хэрэв та проксигийн тэмцэлтэй тулгарч байсан бол, та захидлын хайрцагаа бүрэн дүүргэх болно гэдгийг мэдэж байгаа учраас талууд нь танд нэгээс илүү баримт бичиг илгээж, ялахыг хүсч байгаа хүнээ сонгох хэрэгтэй.
Хөрөнгө оруулагчийн хувьд Тендерийг хэрхэн дуусгахыг санал болгодог
50,000 долларын зах зээлийн үнэлгээтэй хувьцаат компани ABC компаний 1,000 ширхэг хувьцааг 50 ширхэг эзэмшдэг гэж төсөөлье. Нэгэн өдөр та босож, брокерын данс руу нэвтрэн орно уу. XYZ фирм таны хувьцааг 65 ам.доллараар худалдан авах албан ёсны тендер санал болгосон боловч уг үлдэгдлийн 80 хувь нь хувьцаа эзэмшигчид гүйлгээний нэг хэсэг байдлаар нэгтгэгчид тендер ирүүлсэн гэж хэлнэ. Танд хувьцаагаа зарах эсэхээ шийдэх хэдэн долоо хоног танд бий.
Хэрэв та тендер саналаа хүлээн авахаар шийдсэн бол, хугацаанаас өмнө зааварчилгааг өгөх эсвэл оролцох эрхгүй болно.
Энэ нь таны брокер, утас, биеэр, эсвэл брокерын вэбсайтаар дамжуулан "Мэдээж, би 65 доллараар худалдаалах болно" гэх мэтчилэн юу хүлээж байгааг харахыг хүлээж байна. (Мэдээж хэрэв та фирмийн физиологийн гэрчилгээтэй бол энэ нь огт өөр арга боловч эдгээр өдрүүдэд нэлээд ховор байдаг.)
Хэрэв тендер санал нь амжилттай болсон, хангалттай хувьцааг зарласан бол уг гүйлгээ дуусгавар болж, таны ABC данснаас 1000 компанийг худалдан авахад 65000 $ -г бэлэн мөнгөөр төлнө. Хэрэв тендер санал нь хувьцааны 80-аас цөөн хувь нь тендерт оролцогчид тендерийг санал болговол, санал нь алга болж, хувьцааг зарж борлуулахгүй. Брокерын дансны компаний ABC компаний анхны 1,000 ширхэг хувьцаатай үлдэх болно.
Хэрэв та тендерийн саналаас татгалзаж, эсвэл хугацаанаас хоцорсон бол та юу ч авдаггүй. Та одоо ABC компанид 1,000 ширхэг хувьцаа эзэмшдэг бөгөөд хувьцааны зах зээл дээр бусад хөрөнгө оруулагчдад худалдах боломжтой. Зарим тохиолдолд эхний тендерийн саналаас ард түмэн буцаж ирж, хангалттай хувьцаа аваагүй эсвэл нэмэлт өмчлөл авах хүсэлтэй бол хоёрдогч тендер санал болгоно. Тэгвэл та алим дээр өөр нэг хазайлттай байж болно. Гэсэн хэдий ч, өмнө дурьдсанчлан, хэрвээ та тендер төдийлөн биш, хангалттай хүмүүсийг хийдэг бол, аж ахуйн нэгж хувийн замаар замнах тул та өмчлөлээсээ хүчээр гарах болно.
Америкийн Нэгдсэн Улс дахь тендерийн саналуудын дүрэм
Тендерийн саналыг АНУ-д өргөн хүрээтэй зохицуулалт хийх шаардлагатай. Эдгээр дүрэм журам нь хөрөнгө оруулагчдыг хамгаалах, хөрөнгийн зах зээлийг үр ашигтай байлгах, бизнесийн үйл ажиллагаагаа эхлүүлж болохуйц тогтвортой байдлыг хангахуйц багц дүрэм журмыг санал болгоход чиглэгддэг. Жишээ нь, дайсагналцах явдлыг таслан зогсоох итгэл найдвараар хамгаалалтыг бэлтгэх. Тодруулбал, тендерт санал ирүүлэх нь ихэвчлэн хоёр журмын дагуу, Виллиамсийн тухай хууль болон SEC 14E дүрэм журамд багтдаг. Бие даасан тус бүрийг харцгаая.
Williams Act - 1934 оны Үнэт цаасны биржийн хуулийн хэсэг болох АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлийн түүхэн дэх хамгийн чухал хуулиудын нэг нь энэ нь өөрөө бий болсон орчин үеийн санхүүгийн системийг бий болгох үндэс суурь нь болж өгдөг. Хүн төрөлхтөний түүхийн хамгийн том дэвшилт болоход Уильяам Акт 1968 онд Нью Жерсийн Сенатор Харрисон А.Виллямсд зориулж 1968 онд нэмэлт өөрчлөлт оруулах хүртэл хуулийн дагуу үүнийг хийсэнгүй.
Өөрчлөлт нь бизнесийн хяналтыг олж авахаар эрэлхийлж буй хувь хүн, компани, эсвэл бусад бүлэг хүмүүс хөрөнгийн зах зээлийн оролцогчдын шударга байдлыг нэмэгдүүлэх, сонирхогч талууд, тэр дундаа компанийн захирлуудын зөвлөл, удирдлагыг оролцуулах зорилгоор удирдамжийг дагаж мөрдөхийг шаарддаг. хувьцаа эзэмшигчдэд тендерийн саналыг дэмжих буюу татгалзахын тулд өөрсдийн хэргийг бүрдүүлэх, танилцуулах цаг хугацаа шаардлагатай байна.
Жишээ нь, Williams Act нь тендер санал нь холбооны хууль ёсоор бүртгэгдсэн байх ёстой гэж заасан байна. 2. Үнэт цаас, хөрөнгийн бирж дээр бичгээр мэдэгдэж, санал болгосон ашигласан хөрөнгийн эх үүсвэрийн тайлбарыг бичсэн, 3. тендер саналыг хийж байгаа, 4. тендер санал амжилттай болсон бол худалдан авсан компанийн тендер саналыг өргөжүүлэх хувь хүн, бизнес, эсвэл бүлгийг төлөвлөсөн аливаа төлөвлөгөөг зарлах, 5. ойлголцол, гэрээ, бусад тендерийн саналыг хөндсөн хэлэлцээр. Тендер нь тендерийн саналыг төөрөгдөлд оруулахгүй байх, эсвэл хуурамч эсвэл дутуу мэдүүлэг өгөхийг хэн нэгэнд санал өгөх замаар тодорхой аргаар хуурах ёстой гэж заажээ.
Уильяам Актаас үүсдэг хамгийн түгээмэл дүрэм журмуудын нэг бол компаний үлдэгдэл хувьцааны таваас дээш хувь (5 хувь) -ийг хянах эсвэл ямар нэгэн байдлаар хяналт тавьдаг хэн нэгэнд энэ баримтыг нэн даруй нийтэд нь зохицуулагчид болон олон нийтэд . Хэрэв хувь хүн, бизнес, эсвэл бүлэг нь компанийн хувьцааны аль ч ангилалын тавны хувиас илүүг олж авбал энэ дүрэм үйлчилнэ. (Нэг корпорацид байгаа олон төрлийн хувьцааны ангиллын жишээг үзвэл, Олон нийтийн компанид давхар ангиллын бүтцийн бодит жишээг уншина уу - Ford Motor Class A болон Class B Хувьцаа . )
Эдгээр дүрэм нь ихэвчлэн хамтран хөрөнгө оруулалтын менежерүүд, хедж сангийн менежерүүд, хөрөнгийн менежментийн компаниуд , бүртгэгдсэн хөрөнгө оруулалтын зөвлөхүүд , бусад хүмүүст зориулсан хөрөнгө оруулалтыг удирдан зохион байгуулдаг эсвэл ижил төстэй хүмүүсийг хамтад нь хэрэглэдэг. Жишээлбэл, би дэлхийн хөрөнгө оруулалтын менежментийн Кенnon-Ногоон ХХК-ийн захирал бөгөөд би хөрөнгө оруулалтын хороогоор дамжуулан худалдан авалт хийх буюу эсвэл 5% -ийг хянахын тулд үйлчлүүлэгчийн багцыг бодитойгоор эрх мэдлээ хэрэгжүүлдэг. эсвэл тухайн компанийн хувьцааны ихэнхийг бид зохицуулагчидтай тохирох бичиг баримтыг бөглөж, энэ олон нийтийн мэдлэгийг бий болгох ёстой.
Шаардлагатай хэлбэр нь файлын төрөл болон бусад нөхцөл байдлаас хамаарна. Ерөнхийдөө шаардагдах маягтыг 13D жагсаалт гэж нэрлэдэг бөгөөд өмчлөлийн босгыг 5% -иас хэтрэхгүй 10 хоногийн дотор ирүүлэх ёстой. Түүнчлэн 13D жагсаалтад "даруй" нэмэлт өөрчлөлт орсон - 1934 оны Үнэт цаасны тухай хууль нь тайлбарлахгүй бөгөөд зохицуулалтын тайлбарт орхигдуулсан нэр томъёо юм.
Хуваарьт хөрөнгө оруулагчид нь Хуваарь 13G гэж нэрлэдэг богино, хэрэглэхэд хялбар мэдээллийг задлах маягтыг бөглөж болно. Үүний дээр жил бүр нэмэлт өөрчлөлтүүд нь зах зээлийг өмчлөлийн статусыг шинэчлэх шаардлагатай байна. Гэсэн хэдий ч, эдгээр зүйл нь тендерийн саналуудын талаар бидний хэлэлцэх асуудлын хүрээнээс хол даваад байна.
Дүрэм 14E (Дүрмийн 14e-1-ээс 14f-1) - Эдгээр нь нарийвчилсан, тусгайлсан тендер зарчмын аль алинд хамаарна. Жишээлбэл, хэрэв хүлээн зөвшөөрвөл түүнийг хүлээн авахад бэлэн байгаа санхүүгийн эх үүсвэртэй гэдэгт итгэхгүй байгаа бол тендер саналаа зарлах хүний эсрэг хууль ийм зөрчилтэй байдаг хувьцааны үнийн хэлбэлзлээс шалтгаалан зах зээлийн ашиглалтыг хялбар болгодог.
Үүнээс гадна хөрөнгө оруулагчид болон бизнесийн менежерүүд хөрөнгийн зах зээлд итгэх итгэлийг бууруулж чадна. Учир нь хүмүүс тендер зарлах нь хууль ёсны эсэх эсвэл компанийхаа үгийг хүлээн авсан цагтаа үл хамааран оролцсон хүн бүрт анхаарал хандуулахгүй байх болно.
Тендер санал болгож буй тендерүүдийн талаар санал бодлоо хуваалцах сонирхолтой хүмүүст туслахын тулд би Корнеллийн Их Сургуулийн Хуулийн Сургуулийн Эрх зүйн мэдээллийн институттэй холбоотой бөгөөд энэ нь бодит хуулиудын текстийг хуулбарлан зохион байгуулдаг. холбогдох эх сурвалжийн талаархи хөндлөн заагчийг бий болгосон арга замыг ашиглан эх сурвалж материалыг өөрөө уншиж болно. Эдгээр нь дор хаяж нэг удаа суралцах үнэ цэнэтэй юм. Иймэрхүү зүйлийн талаар сонирхож буй хэн нэгнийг та бүхэн өдөржингөө олж авахын тулд хэдэн минут зарцуулахыг би уриалж байна.
- 14e-1 дїрэм: Тендер шалгаруулалтыг хууль бусаар санал болгож байна
- Дүрэм 14e-2: Тендерт оролцогчийн талаархи компанийн байр суурь
- Дүрэм 14e-3: Үнэт цаасыг үнэт цаасаар арилжаалах, тендерийн саналуудын хүрээнд төрийн бус нийтэд нээлттэй мэдээлэл
- Дүрэм 14e-4: Зарим тендер санал ирүүлэхтэй холбоотой хориглогдсон ажил гүйлгээ
- 14e-5 Дүрэм: Тендер шалгаруулалтаас гадуур худалдан авалт хийхийг хориглох
- Дүрэм 14e-6: Хязгаарлагдмал хөрөнгө оруулалтын бүртгэлтэй зарим компанид буцаан худалдан авах санал
- 14e-7-р дүрэм: Тендер зарлахтай холбоотой хууль бусаар санал болгох үйл ажиллагаа
- 14e-8 Дүрэм: Урьдчилан эхлэх харилцаатай холбогдуулан хориглох үйлдэл
- Дүрэм 14f-1: Захирлуудын дийлэнхи нь өөрчлөгдсөн
Тендер шалгаруулалтын талаархи зарим эцсийн бодол санал болгодог
Та тендер саналыг хүлээн авмагц хувьцааг зарж байна гэдгийг санаарай. Энэ нь уламжлалт IRA зэрэг татвараас чөлөөлөгдсөн, татвараас чөлөөлөгдсөн дансанд эзэмшдэг хувьцаануудыг эзэмшихээс бусад тохиолдолд та эзэмшиж байсан хувьцааныхаа үнэ цэнийн аливаа өсөлтөөс хамааран капиталын орлогын татварын өргүй болно гэсэн үг юм. Roth IRA .