Өөрийн багцыг гадаад валютаас хамгаалах
Европ болон Азийн орнуудад эдийн засгийн өсөлтийг үргэлжлүүлэх буюу үргэлжлүүлэн хийх кампанит ажлыг хэрэгжүүлж эхэлснээр 2015 оны эхний хагаст АНУ-ын долларын ханш хүчтэй байсан. Үнэн хэрэгтээ АНУ-ын доллар нь олон улсын валютын эсрэг олон улсын хөрөнгө оруулалтын багцад ихээхэн нөлөөлсөн 2015 он гэхэд зөвхөн эхний улирлынхтай харьцуулахад дунджаар 10 хувиар өссөн байна. Эдгээр хөдлөлүүд нь АНУ-ын эдийн засгийн харьцангуй хүчтэй гүйцэтгэлээс үүдэлтэй юм.
Энэ өгүүлэлд бид олон улсын хөрөнгө оруулагчид долларын хүчтэй ашиг олохын тулд өөрсдийн багцаа байршуулах талаар хэрхэн харагдах болно.
Хүчтэй долларын нөлөө
Хөрөнгө оруулагчид еврог эсвэл бусад валютын ханшны үнийг бага зэрэг америк доллараар авдаг тул АНУ-ын хүчтэй доллар нь гадаадын хөрөнгө оруулагчдад сөрөг нөлөө үзүүлдэг. Үнэн хэрэгтээ АНУ-ын олон тооны томоохон корпорациуд нь гадаад валютын зах зээлд нэлээд их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийдэг нь АНУ-ын долларын үнэлгээг өндөр үнэлдэгтэй холбоотой. Орлогын өсөлтийг бууруулж, цэвэр орлогыг нэмэгдүүлэх нь ялангуяа хувьцааны өсөлтөнд үнэлгээ хийхэд хүргэдэг.
Микро эдийн засгийн нөлөөллөөс гадна АНУ-ын хүчтэй доллар гэдэг нь бусад олон улстай харьцуулахад АНУ-д хүүгийн түвшин өндөр хэвээр байх болно гэсэн үг юм. Хөрөнгө оруулагчид болон корпорациудын капиталын өртөгийг өсгөх учраас хүүгийн хэмжээ өндөр байдаг.
Хүүгийн өндөр хүү нь бондод муугаар нөлөөлдөг. Учир нь үнэ ба өгөөж нь харилцан хамааралтай байдаг тул бондыг гэмтээх хандлагатай байдаг.
Алдагдлыг даван туулах чадвар
АНУ-ын хүчтэй доллар нь олон улсын хөрөнгө оруулагчдад зориулсан валютын эрсдэлийн төрөл гэж үздэг бөгөөд энэ нь харьцангуй валютын ханшийн үнэлгээнээс үүдэлтэй эрсдэл юм.
Эдгээр валютын эрсдэл нь үнэт цаасны бонд , Америкийн хадгаламжийн бичиг ("АХБ"), олон улсын солилцооны арилжааны сан ("ETFs") болон харилцан санхүүжилт зэрэг гадаадын хөрөнгө оруулалтад нөлөөлдөг. Аз болоход, олон улсын хөрөнгө оруулагчид эдгээр эрсдлээс хамгаалахын оронд сонголтгүй байдаг.
Валютын эрсдэлээс хамгаалах хэд хэдэн арга зам байдаг:
- Олон улсын хеджийн ETFs - Олон улсын ETFs нь своп болон бусад уламжлалуудыг ашиглан гадаад валютын хөдөлгөөнийг хааж өсгөсөн байна. Эдгээр тохиолдолд гадаадын хөрөнгө оруулагчид гадаад валютыг америк доллар руу хөрвүүлэхтэй холбоотой эрсдэлгүйгээр оролцож болно.
- Forex ETFs and Swaps - Олон улсын хөрөнгө оруулагчид гадаад валютын зах зээлд (гадаадын мөнгөн тэмдэгтийг байршуулдаг) гадаад валютын зах зээл дээр шууд гадаад валютын зах зээл дээр арилжаалах замаар илүү их хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой болно. Гэвч эдгээр стратегиуд ерөнхийдөө илүү эрсдэлтэй гэдгийг анхаарах хэрэгтэй.
Хеджийн эрсдэл
Валютын ханш тогтворгүй бөгөөд богино болон дунд хугацаанд урьдчилан таамаглахад хэцүү байдаг бол зарим тохиолдолд урт хугацаанд тодорхой бус байж болно. Ихэнх тохиолдолд эдийн засгийн өсөлт нь хүү өсөх эсвэл буурах үндэслэлийг бий болгодог боловч мөнгөний бодлогын арга хэмжээ нь валютын ханшийг найдвартай урьдчилан таамаглахад хэцүү арга замаар ашиглана.
Үүний үр дүнд, урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид зарим тохиолдолд зарим валютын эрсдэлээс хамгаалахын тулд өөрийн багцыг хедж хийхийг хүсч болно.
Хеджийн валютын эрсдэлтэй хоёрдахь асуудал нь багцад төрөлжсөн элементийг бүрдүүлдэг. Эцсийн эцэст хүчтэй доллар валютаар хамгаалагдсан ETF-д тусалж болох боловч сул доллар нь тэдний итгэлгүй гишүүдтэй харьцуулахад хохирол амсах болно. Олон улсын хөрөнгө оруулагчид цаг хугацаа өнгөрөхөд цаг хугацаа өнгөрөхөд зах зээлийн эрсдэл нь эдгээр олон талт боломжийг алдагдуулахгүй байх үед америк доллар нэг буюу хэд хэдэн гадаад валютын ханшийн эсрэг сулрав.
Дүгнэлт
Олон улсын хөрөнгө оруулагчдыг олон улсын ашиг орлогыг нэмэгдүүлэхийн тулд доллар хүчтэй байх үед олон улсын хөрөнгө оруулагчид хедж хийгдсэн ETF эсвэл forex хэрэгслийг авч үзэхийг хүсч болно. Мэдээжийн хэрэг эрсдэл нь зах зээлийн цаг хугацааг алдах, цаашдаа алдах эрсдэлтэй байх явдал юм.
Урт хугацаат хөрөнгө оруулагчид ЭИС-ийн үнэт цаасны зах зээлийг анхааралтай ажиглаж буй хөрөнгө оруулагчид, хөрөнгө оруулагчдад боломжийн үнэ цэнээ хадгалж үлдэхийг хүсч болно.