Бондын үнэт цаас нь үнэт цааснаас хамаагүй илүү аюулгүй гэдгийг эртний үлгэр жишээг харцгаая
Жишээ нь энэ ойлголтыг ойлгоход тусална. Таны багцад хоёр хөрөнгө оруулалтын хооронд сонголт байна гэж төсөөлөөд үз дээ.
Эхнийх нь жилийн 8.5% -ийн хүүтэй бонд юм. Хэрэв компани дампуурч байгаа бол энэ бонд нь хөрөнгөө татан буулгах үед үл хөдлөх хөрөнгөөс татан буугдаж байсан эд хөрөнгөө гуравдагч шугамд байршуулсан, үл хөдлөх хөрөнгийг борлуулсан гэх мэт (энэ нь "татан буулгах давуу эрх" гэж нэрлэдэг. Эхний ээлжинд дараа нь хувьцаа эзэмшигчид, дараа нь энгийн хувьцаа эзэмшигчид, гэхдээ компани тус бүр өөр өөр байдаг.Тиймээс та ихэнхдээ дампуурлын нөхцөл байдалд хөрөнгө оруулалт хийхээс зайлсхийхийг хүсч байгаа, эдгээр нь нарийн төвөгтэй, хамгийн шинэ хөрөнгө оруулагчид мэдлэг, туршлага, нөөц бололцоог дутмаг байдаг. Эдгээр онцгой нөхцөл байдлын давуу тал.)
Хоёр дахь хөрөнгө оруулалт нь 10 хувийн орлогын гарц болох 10-ын харьцаатай арилжаа хийдэг өрсөлдөхүйц компаний энгийн хувьцаа юм. Ашгийн 50% -ийг жил бүр хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг хэлбэрээр шуудангаар илгээнэ. Ингэснээр ногдол ашгийн 5% -ийг бүрдүүлдэг. Удирдлага нь сайн, борлуулалт нь тогтвортой, инфляцаас арай хурдан өсч, хэрэв ямар нэгэн зүйл буруу болвол хувьцаа эзэмшигчид татан буулгах давуу эрхтэй хувьцаа эзэмшигчид тэргүүн ээлжинд байх болно.
Энэ тохиолдолд би хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийх нь бондод хөрөнгө оруулахаас илүү аюулгүй байх болно. Гайхаж байна уу? Миний итгэл үнэмшлийн хэд хэдэн шалтгаан бий.
Бондыг бондоос илүү аюулгүй гэж үзсэн шалтгаанууд
Бямба гаригийн үнэт металлын бондыг бондоос илүү аюулгүй гэж үзсэн хэд хэдэн шалтгаан бий.
- Хувьцаанд өмнө нь юу ч байхгүй. Энэ нь татан буулгагдаж буй давуу талуудтай холбоотой юм. Бенжамин Грахам 1934 оны хэвлэлд "Аюулгүй байдлын шинжилгээ" (хөрөнгө оруулалтын Библи гэж нэрлэгддэг) номонд дурдсанчлан өмнө нь юу ч байхгүй байсан нийтлэг хувьцааг ирээдүйд ямар ч холбоогүй гэж батлах ёстой. Учир нь хэрэв ямар нэг зүйл буруу болвол ажилчид, эзэн, эзэд, бусад урьд нь зээлдүүлэгчид төлөх ёстой байсан зүйлсийг хүлээж авах эхний мөрөнд тооцогддог.
- Бондын хүүг жилийн 8.5% -ийн хүүтэйгээр төлдөг бол одоогийн татварын журмын дагуу энэ нь цэвэр ашиг нь 5.53% байна. Энэ нь орлогын албан татварын хаалтанд хэн нэг нь татварын бондын хүүгийнхээ 35% -ийг алдаж, төлөх татварын улсын татварыг алдана гэсэн үг юм. Хувьцааны хувьд 5% -ийн ногдол ашгийн ногдол ашгийн хувь ногдож байгаа боловч ногдол ашгийг хамгийн ихдээ 15% -ийн татвар ногдуулдаг. Энэ нь ногдол ашгийн татварын цэвэр дүн нь 4.25% гэсэн үг юм. Тиймээс хоёр гарцын зөрүү 3.5% биш харин гадаргуу дээр гарч ирдэг, гэхдээ 1.28%
- Компаниуд бүтээгдэхүүн, үйлчилгээнийхээ үнийг өсгөхийн хэрээр хөрөнгө оруулагчдад инфляцитай уялдуулахын тулд хувьцааны ногдол ашгийн хэмжээг өсгөх боломжтой бол боломжтой юм. Бонд нь бонд купоны ханшийг авдаг бөгөөд энэ нь юм. Хэрэв инфляци Ерөнхийлөгч Картер, Рейганы жилүүдэд эргэж ирсэн бол жил бүр бонд руу түгжигдээд (би Инфляцийн үр ашгийн талаар бичсэн.) Наад зах нь хувьцаа нь энэ асуудалд даван туулах боломж байсан. өндөр инфляци, энэ нь их хэмжээний мөнгө шаарддаг хөрөнгө ихээр шаарддаг бизнес биш, жишээ нь ган тээрэм эсвэл хүнд барилгын компани гэх мэт.)
Хэрэв бондууд хувьцаануудаас үргэлж найдвартай биш бол, домог яагаад тэсвэрлэдэг вэ?
Тэгвэл бондод хөрөнгө оруулалт хийдэг домог нь бүх тохиолдолд үнэн биш байсан бол хувьцааны хөрөнгө оруулалтаас илүү аюулгүй байдаг уу? Ихэнх шинэ, туршлагагүй хөрөнгө оруулагчид эрсдэлтэй тулгардаг алдаатай байдаг. (Тогтворгүй байдал гэдэг нь хөрөнгийн үнийг байнга, хурдан, заримдаа хүчтэйгээр эсвэл бага зэрэг хөдөлдөг гэж тодорхойлогддог үгийг хэлдэг бөгөөд жилийн дотор 50% ба түүнээс дээш хувиар өсч, буурч болно.) Эдгээр нь үргэлж ижил зүйл биш юм. Энэ нь таныг ойлгоход хэцүү байж болох ч дэлхийн хэмжээний хөрөнгө оруулагчид жилийн татвараа 8.5% -тай тэнцэх хэмжээний ашиг олдог гэж боддог баяртай байх болно. Инфляцитай уялдуулан 11% -ийн инфляцитай байх нь үнэндээ урт хугацааны туршид цэвэр үнэ цэнэ, худалдан авах чадварыг өсгөж байгаа ч хувьцааны үнийн хэлбэлзэл ихсэх хандлагатай байдаг.
Эдийн засагч Irving Fisher "The Money Illusion" гэж нэрлэсэний улмаас тэд мэхлэгдэж байна.
Үнэнийг Грахамын хөрөнгө оруулагч оюутнууддаа хүргэж байна. Ямар нөхцөлд, ямар үнэтэй вэ? Бондыг хөрөнгө оруулалтын хэлбэр болгон хувьцааныхаас ч илүү эрсдэлтэй байх албагүй. Энэ нь аюулгүй байдлын цаана байгаа зүйл, түүний төлбөрийг хэрхэн төлөхийг харуулдаг. Энэ бол боломжит боломжуудын онцгой шинж чанар юм. Та гэрийн даалгавраа хийх ёстой.
Бондод хөрөнгө оруулах талаар дэлгэрэнгүй мэдээлэл
Хэрэв та өөрийн хөрөнгө оруулалтын багцад корпорацийн бонд зэрэг үнэт цаасыг нэмж өгөхийг хүсч байгаа бол эрсдлийг бууруулж, албан тушаалаасаа илүү мөнгө олоход туслах бондын хөрөнгө оруулалтын стратегийн талаар энэ нийтлэлийг үзээрэй .