Уоррен Баффет ярихдаа хөрөнгө оруулагчид сонсох хандлагатай байдаг. Баффетын Berkshire Hathaway (BRK.A) урт хугацааны туршид эзэмшээгүй компаниудыг урт хугацаагаар эзэмшихээр худалдан авч, 1965 оноос 2016 он хүртэл хөрөнгө оруулагчдад жилийн 20.8 хувьтай тэнцэх хэмжээний хөрөнгө оруулалтыг S & P-ийн 9.7 хувьтай харьцуулсан байна. Небраскийн тэрбумтан удаан хугацааны туршид амжилтанд хүрсэн тэрээр "The Oracle of Omaha" хэмээх маркерийг олсон бөгөөд олон хөрөнгө оруулагчид зах зээлд амжилтанд хүрэхийн тулд түүний үг бүрийг өөртөө хүлээж авдаг.
Баффетын хамгийн алдартай ишлэлүүдийн нэг бол "Бусдыг шунахай айдастай, бусдыг айдастай байхад бүү ай." Хөрөнгө оруулалтын үр тарианы эсрэг зөвлөлдөхийн тулд хөрөнгө оруулалтын мэргэн ухааныг энэхүү тодорхой хэсэг нь эсрэг талын зөвлөгөө өгдөг. Гэхдээ энэ стратегийг хэрэгжүүлэх нь үүнээс хамаагүй хэцүү байдаг.
Зах зээл хэрхэн арилжаалагддагийг ойлгох
Хөрөнгө оруулалтын зах зээлүүд нь мөчлөгтэй байдаг. Хөрөнгийн үнэ өсч, оргил, уналт, дараа нь сэргэж байна. Хөрөнгийн үнийн чиг хандлагатай холбоотойгоор хөрөнгө оруулагчдын мэдрэмж өөрчлөгдөж байдаг. Үнэ өсөхийн хэрээр олон хөрөнгө оруулагчид эдгээр зах зээлийн үр ашгийг хараад сэтгэл хөдлөн, зах зээл дээр мөнгө асгаснаар үсрэнгүй хөдлөнө. Баффет эдгээр хөрөнгө оруулагчдыг "хөрөнгийн зах зээл" -ээс ашиг олохыг эрмэлздэг "шунахай" хэмээн тодорхойлдог.
Хөрөнгийн зах зээлийг хөөцөлдөж буй шунахай хөрөнгө оруулагчид хувьцааны хамгийн чухал хүчин зүйл болох Үнэ. Зах зээлийн ердийн чиг хандлагаас үл шалтгаалан, хэрэв та хувьцаа, санг өндөр үнээр төлөх юм бол зах зээлийг засаж залруулж, үнэ буцаж ирэхэд мөнгө алдах магадлалтай.
Энэ бол хөрөнгө оруулалтын үед Баффетын шунахай заналхийллийг яагаад өдөөсөн тухай яриа юм.
Хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээний асуудал
Хөрөнгийн зах зээлийн өсөлтийн үед хөрөнгийн үнэ цэнэ өсөх хандлагатай байдаг. Жишээлбэл, өнгөрсөн 30 жилийн хугацаанд хөрөнгө оруулагчид нэг долларын орлогын өртөгийг Үнэ Хүү (PE) харьцаагаар хэмжсэн.
1988 оны 12-р сард 11.69 хувийн PE харьцаатай байсан бол 2009 оны 5-р сард 122.39-р оргил үед энэ хувьцааны зах зээлийн үнийн тэмдэглэл нь ирээдүйн хөрөнгийн зах зээлийн үнийг урьдчилан тооцоолсон байдаг.
Илүү их хэмжээний одоогийн PE харьцаа нь ирээдүйн хувьцааны үнийг урьдчилан таамаглах болно. Шунахай, өндөр үнэтэй хувьцаанд хөрөнгө оруулагчдыг эргүүлэн татах нь ирээдүйд бага ашгийг мэдрэх болно.
Үүний дараа хувьцааны үнийн өсөлтийн эргэлт өмнөд зүг рүү унаж, хөрөнгө оруулагчид сандран, айж сандарч эхэлдэг. Зах зээлийн оргил үед худалдаж авсан эдгээр хөрөнгө оруулагчид дараа нь зах зээлд борлуулж, зарж борлуулдаг. Эдгээр айдастай хөрөнгө оруулагчид Баффет анхааруулахдаа яг л айдаг.
Зах зээлийн үнэ унах үед PE үнэ буурч, хувьцааны үнэ хямдардаг. Бусад хүмүүсийг айлган сүрдүүлж байхад худалдан авдаг ухаалаг хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн бага үнээр худалдан авдаг, PE харьцаа багатай хувьцааг худалдан авч, ирээдүйд өндөр ашиг олох боломжтой.
Баффетын мэргэн ухаан бодит байдалд нийцдэг. Учир нь доод үнэ цэнэтэй хувьцаанууд нь өндөр үнэ цэнэтэй PE хөрөнгөөс урагшилдаг. Тиймээс, Баффетын зөвлөгөөг хэрэгжүүлэхийн тулд цугласан олны дундуур саад болохгүй. Хөрөнгө ихтэй үнэ цэнэтэй үед болгоомжтой байж, хөрөнгө оруулалтын бүх доллараар зах зээлд гарахгүй байх. Хөрөнгийн зах зээлийн үнэ цэнэ буурахын хэрээр зоригтой, зарж борлуулах хувьцааг авах.
Энэ бүхэн эхэндээ ичгүүртэй байдаг.
Гэхдээ энэ зөвлөгөө нь хөрөнгө оруулалтын мэргэн ухааныг өөр өөр сонгодог аргаар зөрчилддөг.
"Туузантай тулалдах хэрэггүй"
"Соронзон туузтай тэмцэх хэрэггүй" гэдэг нь хуучин хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөөний өөр нэг хэсэг бөгөөд хөрөнгө оруулагчид чиг хандлагын эсрэг худалдаа хийхгүй байхыг анхааруулдаг. Энэ мэргэжлээр өсч буй хувьцаанууд өсөх хандлагатай байгаа бөгөөд хувьцааны уналт буурсаар байна. Ийнхүү хувьцааны ханш өсөхийн хэрээр хэрэв та "соронзон хальстай зөвлөгөөгүй бол" зөвлөгөөг дагавал хувьцааны зах зээлийн үнээс үл хамааран худалдан авах болно.
Энэ үг нь хөрөнгө оруулалтын стратегийг тодорхойлж өгдөг.
Баффетын гадаргуу дээр зөвлөгөө нь агшин зуурын стратегитай зөрчилддөг. Гэсэн хэдий ч зарим нэг давхцал бий. Баффетын мэргэн ухаан нь хөрөнгө оруулагчдыг ирээдүйд хөрөнгө оруулалтын ирээдүйн хэтийн төлөвөөр дутуу үнэлэгдсэн хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийхийг удирдан чиглүүлдэг. "Соронзон туузтай тэмцэхгүй" кэмпийн хувьцааны үнэ өсч байгаа үед хөрөнгө оруулалт хийхийг зөвлөж байна.
Хувьцааны үнэ өсөхийн хэрээр бөөмийн зах зээлийн эрт үед хувьцааны үнийг хямд үнээр үнэлж болох юм. Эдийн засгийн энэ мөчлөгийн үеэр Баффетийн болон хөдөлгөөний стратегийг хоёуланг нь зохицуулдаг.
Хожим нь, хөрөнгийн зах зээлийн үнэ үргэлжлэн өсч, тэдний үнэ цэнэ нь давамгайлж, хөрөнгө оруулагчид нь шунахай, түргэвчилсэн хөрөнгө оруулагчдын худалдан авалт үргэлжлүүлэн авдаг. Хөрөнгө оруулалтын хоёр бөөгнөрөл нь: Моментумын хөрөнгө оруулагчид хувьцааны үнэлгээнд илүү анхаарал хандуулдаг үнийн чиг хандлага руу шилждэг.
Стратегиудыг нэгтгэх
Ухаалаг хөрөнгө оруулалтын стратегийн нууц нь таны хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнийг ойлгох явдал юм. Хөрөнгийн үнэ ханш түүхэн нормоосоо дээгүүр байгаа бол хөрөнгө оруулагчид урам зоригтойгоор тэмцэж, болгоомжтой байгаарай. Дараа нь чиг хандлагыг эргэж харахад яг таарч байвал та дараахь хандлагатай байдаг. Хэрэв тийм биш бол зах зээлийн үнэлгээг ойлгож, санхүүгийн хөрөнгөө хэт их төлөхөөс зайлсхийх нь дээр.
Уоррен Баффет шиг тэтгэвэрт гарах .
Барбара А.Фрийберг нь хуучин менежерийн болон их сургуулийн хөрөнгө оруулалтын багш байсан юм. Түүний бичсэн Robo-Advisor Pros.com болон Barbara Friedberg Personal Finance зэрэг янз бүрийн вэбсайтууд дээр гарч ирдэг .