Холбооны Нөөц QE2 шаардлагатай байсан учир QE1 нь төлөвлөсөн ажил хийгдээгүй байсан.
ХНС банкнаас үнэт цаасаа худалдаж авахын тулд тэднийг бага хүүтэй байлгахыг шаардав. Ерөнхийдөө энэ нь тэднийг илүү их мөнгө зээлж, мөнгөний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлж, өсөлтийг нэмэгдүүлэхийг хөхүүлэн дэмжих болно. Гэвч ХНС тэднийг хүссэнээр банкууд зээлийг өсгөхгүй байсан. Тэд ердөө л нэмэлт зээлд барьцаалж, үүнийг шаарддаг, эсвэл үүнийг хэрэгцээтэй тохиолдолд хадгалж үлдээдэг. Хямралын дараа банкууд хангалттай зээл авч чаддаггүй гэж банкууд хэлэв. Тэд 2007 оноос хойш зээлийн багцаа өсгөж, илүү өрөөс зайлсхийх гэж байгаагаа дурьдаагүй юм.
Тиймээс Холбооны Нөөцийг тохируулсан. Энэ нь 2.054 триллион долларын түвшинд байраа хадгалж үлдэхийг зарлажээ. Энэ нь 10 жилийн хугацаатай Treasury notes гэх мэт урт хугацааны нэр томьёонд 30 тэрбум долларыг худалдан авах болно. Үүний зорилго нь орон сууцыг илүү хямд болгохын тулд зээлийн хүүг бага байлгах явдал байв. Мөн хөрөнгө оруулагчдыг буцаан олголтыг идэвхгүй болгохыг хүссэн.
Холбооны Нөөц нь QE2-тай чиглэсэн байна
QE2-ийн тусламжтайгаар Холбооны Нөөц бага зэргийн инфляцийг бий болгохыг оролдож байв. Яагаад? Эдийн засгийн өсөлтийг эрэлхийлж , эдийн засгийг дэмжихийг зорьж байв. Үнийн өсөлт удаан, тогтвортойгоор үнэ өсөх үед хүмүүс ирээдүйн үнийн өсөлтөөс зайлсхийхийн тулд одоо худалдаж авах магадлалтай байдаг. Өөрөөр хэлбэл, инфляцийн хүлээлт нь эрэлт хэрэгцээтэй хүчтэй жолооч юм.
ХНС инфляцийн зорилтот түвшин 2 хувьтай байна. Холбооны Нөөцийн инфляцийн түвшинг ашиглан тооцооллын хэрэгсэл болох тогтворгүй хий, хүнсний үнийг оруулаагүй. Хагас жилийн туршид байгалийн хийн эрэлт хэрэгцээ өсөх хандлагатай байгаа тул хаврын үнэ өсдөг. Тээврийн зардал нь хүнсний зардлын томоохон бүрэлдэхүүн хэсэг учраас хүнсний бүтээгдэхүүний үнэ удахгүй дагаж мөрддөг. Холбооны Нөөц мөнгөний бодлогоо өөрчлөхийг хүсч байна. Тиймээс ХНС тэлэх мөнгөний бодлогыг бид хүнсний болон байгалийн хийн үнийн өсөлттэй тулгараад байгаа мэт харагдаж байгаа юм.
Инфляцаас зайлсхийхийн тулд Холбооны Нөөцийн үндсэн зарчмыг үл ойшоодог байсан юм бэ? Завсарлагатай эдийн засаг дефляцийг бий болгоход илүү их санаа зовж байсан. Үнэ тогтвортой буурч байгаа нь инфляцийг бодвол эдийн засгийн өсөлтөд илүү их аюул учруулдаг. Энэ нь орон сууцанд хэрхэн унадаг хамгийн сайн жишээ бөгөөд уналтын үед үнийн хувьд ойролцоогоор 30 хувиар дефляцитай байсан. Дефляциас болж хүмүүс үнэ өсч эхлэх хүртэл гэр орон худалдан авах талаар эргэлзэж байсан. Үүнээс өмнө дефляци нь гэртээ байгаа хүмүүсийг салхинд хийдэг байв. Ингэснээр орон сууцны үнийг цаашид бууруулна.
Олон хөрөнгө оруулагчид дефляцийн талаар санаа зовохгүй байна. Холбооны Нөөцийн инфляцийн зорилтыг хэт ихсэж, хэт инфляцийг бий болгохоос илүү айж байсан.
Энэ шалтгааны улмаас Холбооны Нөөцийн Сан Q2-г зарласан үед хөрөнгө оруулагчид Төрийн сангийн Инфляцийн хамгаалалттай үнэт цаасыг худалдаж авсан. Зарим нь алт худалдаж аваад эхэлсэн нь инфляцийн эсрэг стандарт хедж юм. Үүний үр дүнд алтны үнэ шинэ рекордыг тогтоожээ.
ХНС 2011 оны 6-р сард QE2-г төгсгөсөн. Энэ нь үнэт цаасны үлдэгдэл 2 триллион долларын үлдэгдэлтэй хэвээр байна. Алдагдсан алтны алдаанаас энэ барааны үнийг 1825 ам.доллараар үнэлсэн байна. Хөрөнгө оруулагчид ХНС-ыг борлуулах эсвэл хүүгийн хэмжээг өсгөх сонирхолтой байсан. Зарим шалтгаанаар тэд эдийн засгийн хямралтай харьцуулахад инфляцийн талаар санаа зовж байв.
QE2-г зарлах нь тийм үр нөлөөтэй байсан
Холбооны Нөөцийн дарга Бен Бернанке худалдаж авахаасаа өмнө QE2 зарлалаа. Эхний хэвлэлийн бага хурлын үеэр тэрбээр 2011 оны 4-р сард QE2-ийн төгсгөлийг зарласан юм. Түүнчлэн Холбооны Нөөцийн Холбоо нь QE2 хөтөлбөрийг 6-р сарын сүүлээр зогсоохыг зарласан.
Бернанке урьд нь Холбооны Нөөцийн дарга Пол Волкерийг амжилттай сурсан. Олон нийтэд Холбооны Нөхцөл байдлыг урьдчилан урьдчилан тооцоолох нь төв банкны үйл ажиллагааны нэгэн адил чухал ач холбогдолтой болохыг тэрээр ойлгосон. Volcker өмнө нь түүний үүсгэсэн бүтээсэн стагфуфлисийг цэвэрлэхийн тулд энэ тууштай байдлыг ашигласан. Тэд мөнгөний бодлогоо зогсоож, хүүгийн ханш өсч, гэнэт буурч, зах зээлд эргэлзэж байв. Энэ нь хэзээ ч өндөр инфляцийн хүлээлтийг үүсгэсэн. Бизнесийнхэн ХНС-ийн зөрүүтэй үйлдлээс өөрсдийгөө хамгаалахын тулд үнийг өсгөхөд хүргэсэн. Волькер хоёрдохь инфляцийг гол төлөв тогтвортой байлгаж дуусгав.
QE2-ийн өмнө тоон утгыг бууруулна
QE2 нь одоо байгаа хэрэгслийг бүтээлч хэрэглэж байсан. ХНС тэлэх мөнгөний бодлогынхоо хүрээнд тоон хэмжээний сулралтыг ашигласан юм. Тэрбээр хамгийн багадаа 700 тэрбум долларыг Сангийн яаманд хадгалж байжээ. Холбооны нөөцийн банк энэ багцыг ашиглалтанд оруулах үед ашигт малтмалын үнийн өсөлтийг түргэсгэх, эсвэл удаан хугацааны туршид өсөлтийг дэмжих зорилгоор ашигласан. Гэвч 2008 оны санхүүгийн хямрал бусад ХНС-ийн хэрэгслийг ядраажээ. ХНС-ийн хүүний түвшин , хөнгөлөлтийн хувь нь аль хэдийнээ байсан бөгөөд ХНС банкуудын нөөцийн шаардлагад хүү төлж байсан. Одоогийн ХНС-ийн хүү нь улс орны эдийн засгийн хэтийн төлөвийг тодорхойлно.
2008 оны арваннэгдүгээр сар гэхэд ХНС тоон сулралтыг өсгөх шаардлагатай болсон гэдгийг ойлгосон. Одоо QE1 гэж нэрлэгдэх болсоныг зарлалаа. Энэ хөтөлбөр нь шинэлэг байсан. Холбооны нөөцийн сангийн тогтмол худалдан авалтад зориулж ипотекийн баталгаажсан үнэт цаасыг ойролцоогоор 600 тэрбум ам.доллараар худалдаж авсан томоохон худалдан авалт нэмэгдсэн байна. 2009 оны 3-р сард ХНС банкны өрийн үлдэгдэл, MBS, Treasury notes-ээс хоёр дахин их буюу 1.75 триллион ам.долларт хүрчээ. Нэг жилийн дараа 2010 оны 6-р сард ХНС-ийн хувьцааны ханш илүү өндөр байсан нь шинэ индекс 2.1 их наяд ам.долларт хүрсэн байна. Эдийн засгийг сэргээж байсныг эс тооцвол Холбооны Нөөц худалдан авалтаа багасгасан. 8-р сард QE1-ийг сэргээсэн. Өдгөө 10 жилийн хугацаатай 30 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн.
Бусад QE хөтөлбөрүүд: QE1 | QE3 | Үйлдлийн Twist | QE4