Үр дүнтэй удирддаг ETF-тэй холбоотой валютын эрсдэлийг бууруулах
Энэ өгүүлэлд бид динамик валютыг хедж хийгдсэн хөрөнгө ажиллуулж байгаа эсэх, олон улсын хөрөнгө оруулагчид тэдгээрийн багцад хэрхэн тооцох ёстой талаар авч үзэх болно.
Доллар бол чухал хүчин зүйл
Бета бета ETF нь сүүлийн хоёр жилийн туршид зах зээлийн капиталжуулалттай ихээхэн хэмжээний санхүүжилтийн хувилбаруудаас улам бүр түгээмэл болж байна. Үнэ цэнэ, эрч хүч, ногдол ашиг , бусад хүчин зүйлсийг анхаарч үзвэл эдгээр хөрөнгө нь хөрөнгө оруулагчид уламжлалт хөрөнгөөс илүү өндөр орлоготой, өндөр өгөөж, бусад ашиг хүртэхэд тусалдаг. Эдгээр нэхэмжлэлийг нотолсон нотолгоо нь холимог бөгөөд янз бүрийн хүчин зүйлээс хамаардаг боловч эрсдэлийг бууруулах үнэ цэнэтэй хэрэгсэл юм.
Валютын арилжаатай ETFs нь олон улсын валюттай харьцах долларын ханшийн өсөлтөөс шалтгаалан алдартай ухаалаг бета хувилбар болсон. 2011-2016 оны хооронд АНУ-ын доллар нь бараг 30 хувиар буюу жилд ойролцоогоор 5 хувьтай тэнцэх бөгөөд энэ нь гадаадын зах зээл дээрх аливаа ашиг нь гадаад валютын ханшийн уналтаас үүдсэн алдагдлыг бууруулах боломжтой гэсэн үг юм.
Валютын эрсдэлээс хамгаалагдсан ETF нь эдгээр зах зээлд гадаад валютын нөлөөг арилгах замаар өгөөжийг сайжруулахад тусалсан.
Мэдээж хэрэг, валютаар хамгаалагдсан ETF нь 2008 он хүртэл 5 жилийн хугацаанд бараг 25 хувь, жилийн 4.5 орчим хувиар буурсан байхад бараг байхгүй байсан.
Тухайн үед валютаар хамгаалагдсан ETF-ийн хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын долларын үнэлгээний алдагдлаас шалтгаалан гадаад хүчин зүйлд жилд 4.5 хувиар алдах байсан. Хөрөнгө оруулагчид мөн доллараас гадна валютыг төрөлжүүлэх олон талт ашиг тусыг олж чадсангүй.
Долларын хөдөлгөөнд хөрөнгө оруулах
Динамик валютаар хамгаалагдсан ETF нь эдгээр асуудлыг шийдвэрлэхийн тулд гадаад валютын эрсдэлийг идэвхтэй удирдах замаар шийддэг. Идэвхитэй зохицуулалттай сангуудаас ялгаатай нь эдгээр ETFs нь гадаад валютуудад өртөх эсэхийг тодорхойлох тогтсон дүрэм ашигладаг. Зорилго нь өсөн нэмэгдэх ашгийн төлөө валютыг арилжих шаардлагагүй, гэхдээ долларын ханшийн бууралттай холбоотой эрсдлийг багасгахын тулд зарим ашигт малтмалын үнийн өсөлтийг бий болгоход оролцдог.
Жишээлбэл, WisdomTree Dynamic Currency Hedged Олон улсын Хөрөнгө Оруулалтын Сан (DDWM) нь хөрөнгө оруулагчдад iShares MSCI EAFE ETF (ХТҮТ) -ийг хедж хийгдсэн хувилбараар 400 сая доллараар эзэмшдэг. Динамик валютын хедж хийгдсэн сан нь EFA болон бусад бүрэн хедж хийгдсэн ижил төстэй хөрөнгө оруулалтууд, Deutsche X-Trackers MSCI EAFE Hedged Equity ETF (DBEF) зэрэг Sterling-ийн бууралт, еврогийн бэрхшээлтэй асуудлуудаас зайлсхийх замаар гүйцэтгэлээ.
Сан нь хүүний түвшний зөрүү, техникийн хурдац, худалдан авах чадварын тэнцвэрийг харгалзан хедж хийх зөв дүнг тодорхойлох замаар ажиллана.
WisdomTree-ийн мэдээлснээр, эдгээр дохио нь долларын ханшаас олох ашгийг 1% -иар өсгөхийн тулд долларын ханшийг өсгөсөн хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг бий болгодог. Зорилго нь тухайн цаг үеийн 100% -ийг ялахын тулд хийх ёстой зүйл биш юм.
Анхаарах чухал эрсдэлүүд
Олон улсын хөрөнгө оруулагчдад зориулж динамик валют ашиглан ETF-ууд нь эрсдэлийн валютыг буруу хийх үед буруу дуудлага хийх болно. Ихэнх тохиолдолд, энэ нь идэвхтэй зохицуулагдсан сан буюу ухаалаг бета стратегиас илүү идэвхтэй удирдаж индексжүүлэх сангаас илүү гар аргаар хандах хандлагатай байж болох юм. Эдгээр нөхцөл байдалд хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлийг шинжлэхдээ хөрөнгө оруулагчид анхааралтай хандах хэрэгтэй.
Жишээ нь, динамик валютын хедж хийгдсэн сан нь 100 хувийн хедж хийгдсэн байх магадлалтай тул өссөн долларын ханшийн хугацааны туршид бүрэн хедж хийгдсэн хөрөнгө дутуу байж болно.
Энэ сан долларын ханш буурах үед мэдэгдэхүйц эрсдэлд орохгүй байж магадгүй бөгөөд энэ нь хүлээгдэж буй хүлээгдэж буй ашгийн түвшингээс бага үзүүлэлттэй идэвхгүй индекс рүү хөтөлж болох юм.
Сүүлийн үеийн ололт амжилт нь аливаа стратегиас илүү богино хугацааны (1-5 жил) валютын динамикаас шалтгаалан хөрөнгө оруулагчид анхаарах хэрэгтэй. Үүний үр дүнд, урт хугацааны гүйцэтгэлийг авч үзэх эсвэл валютын төрөл бүрийн хөдөлгөөнийг хэрхэн гүйцэтгэх талаар ойлгох стратегийг нарийвчлан үзэх нь чухал юм.
Доод шугам
Сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд ухаалаг бета ETF нь улам бүр түгээмэл болж байна. БлэкРокийн мэдэгдсэнээр эдгээр сангууд нь хэдэн тэрбум долларын активын ангилал болох юм. Олон улсын хөрөнгө оруулагчид валютын эрсдэлийг бууруулах боломжит нөхцөл бол динамик валютын хедж хийгдсэн санг авч үзэхийг хүсч болно. Эдгээр хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулагчид долларын ханшийн уналтаас зайлсхийх боломжтой болсноор өсөх боломжтой.