Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалт хийхэд нь хэрхэн мөнгө төлөх вэ?
Олон тооны опцион арилжааны стратегиудын нэг нь нээлттэй хувьцааны опционыг зах зээлийн нөхцөлд гүйцэтгэсэн тохиолдолд хувьцааны үнийг бага байлгахын тулд хийж болох гүйлгээ хийх замаар өндөр ашиг олох боломжтой. Хэдийгээр зах зээл баталгаа гаргаагүй боловч энэхүү стратеги нь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл дээр зарим нэг ашигтай бус хөрөнгийн өгөөж өгдөг. Хэрэв та түр хугацаагаар хөрөнгө оруулагч бол энэ үйл явц нь жилийн янз бүрийн жилийн тайлан, 10-Ks болон бусад SEC-ийн баримтуудыг судлах замаар янз бүрийн бизнесийн талаар олж авсан мэдлэгээ ашиглах боломжийг олгодог.
Харьцуулахын тулд тогтмол хувьцааг худалдаж авна уу
Өмнө нь та Tiffany & Co хувьцааг худалдаж авахыг хүсч байсан тул брэндийг хүлээн зөвшөөрч, бизнесийн загварыг ашигладаг байсан. Гэсэн хэдий ч өнөөгийн зах зээл тогтворгүй байдал үүссэнээс хойш хэрхэн яаж үргэлжлүүлэхээ мэдэхгүй байсан бөгөөд хувьцааны үнийг удаан хугацааны туршид уналтанд орсон гэж үзэж байсан.
Тухайлбал, 2008 оны 10-р сарын 14-ний өдөр Tiffany & Co-ийн хувьцааг 29.09 ам.доллараар зарж байсан бол Wall Street дээр огцом уналтаас өмнө 57.32 ам.доллараар зарагдсан байна. Хөрөнгө оруулагчид нь жижиглэн худалдааны орчин сүйрч, өндөр үнэтэй гоёл чимэглэл нь хэрэглэгчид үнэтэй цаг, алмаазан бөгж, гэр ахуйн бараа худалдаж авахгүй байхын тулд хамгийн чухал зүйлүүдийн нэг болж байна. тэр ч байтугай зээлээ төлөх ёстой.
Та Tiffany & Co.-д хувьцааг эзэмшихийг хүсч байсан бөгөөд ийм боломж олгохыг хүлээж байсан. Тогтвортой зах зээл дээр хувьцаанууд 20, 30, 501 хувь буюу түүнээс илүү уналтыг бууруулж болох боловч та Tiffany-ийн хувьцааг ирэх 20-20 жилийн хугацаанд эзэмших боломжтой болно. Одоогийн нөхцөл байдлаас давуу талыг олж авах арга зам байж магадгүй, харин хувьцааг худалдаж авахгүйгээр, таны багцын зарим өгөөжийг бий болгодог.
Нэг хувилбарт та хувьцаагаа шууд худалдан авах, төлбөрөө төлөх, мөн ногдол ашгийн дахин хөрөнгө оруулалт хийх замаар таны дансанд байршуулж болно. Цаг хугацааны явцад 200 жилийн түүхтэй хөрөнгийн зах зээлийн дундаж өгөөжийг үзвэл үндсэн бизнесийн гүйцэтгэлд харьцуулах харьцааны түвшинг мэдрэх ёстой. Тиймээс хэрэв та Tiffany-ийн хувьцааны 1000 ширхэг хувьцааг худалдаж авахыг хүсвэл 29,090 долларыг өөрийн коммунс дээр нэмэх нь $ 10-ын хураамжийг авах бөгөөд 2008 оны 10-р сарын 14-ний өдрийн 29,100 долларыг худалдан авч, манай жишээнд ашиглагдсан 29,09 долларын үнэтэй зах зээлийн үнэ .
Альтернатив стратеги: Tiffany & Co. дээр нээлттэй сонголт хийх зарах
Сонголттой стратегийг ашиглан илүү сонирхолтой, магадгүй илүү ашигтай хувилбар нь таны капиталыг ажиллуулж болно. Тусгай төрлийн хувьцааны опционыг ашиглан Tiffany & Co.-ийн хувьцааны үнэд нөлөөлж болзошгүй бусад хөрөнгө оруулагчдад зориулж "даатгалын бодлого" -ыг бичих, борлуулахтай ижил зүйлийг бүтээж болно.
Түгээмэл сонголтуудын нэг төрөл нь сонголт хийх худалдан авагчийг урьдчилан тодорхойлсон үнээр хувьцааг "опционы худалдагч" дээр тавьж, одоогийн зах зээлийн үнээс илүү өндөр үнээр худалдан авах эрхийг олгодог. "Нээлттэй худалдах" гэдэг нь та тавих сонголтыг богино зарж байна гэсэн үг юм. "Богино" үзэл баримтлалыг харуулахын тулд богино хувьцааг зарах нь таныг зуучлагчаас зээл авч, үүнийг өөр хөрөнгө оруулагчдад борлуулахгүйгээр худалдах гэсэн үг юм. Хөдөлмөрлөх стратегийн хувьд та үүнийг илүү өндөр үнээр зарах хэрэгтэй бөгөөд дараа нь хувьцааг брокероос хямд үнээр худалдан авч зах зээл уналтанд ороход ашгаа хадгална. Борлуулах сонголтыг нээх , эсвэл богино ажил нь яг адилхан.
Хувилбар худалдан авагч нь өөрийн хувьцааг зарах эрхээ хэрэгжүүлэх үүрэгтэй байдаг боловч хувьцааны үнэ уналтанд орсноор сонголт нь хөрөнгө оруулагчдад тогтоосон үнээр зарах боломжийг олгодог.
Энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг илүү их үнэ цэнэ алдахаас өмнө хувьцааны байр сууриа олох боломжийг олгодог.
Жишээлбэл, хөрөнгө оруулагчид хувьцааны үнэ нь $ 5.80-ийн "даатгалын шимтгэл" -ийг төлөхөд бэлэн байгаа гэж үзвэл, хэрэв опцион худалдагч нь хувьцааныхаа үнэ 20 ам.доллар хүртэл буурч байвал түүний Tiffany хувьцааг худалдаж авахыг зөвшөөрсөн бол даатгалын бодлогыг бий болгоно худалдах, эсвэл бичиж авахдаа Tiffany & Co. хувьцааны 100 ширхэг хувьцааг багтаасан пассивын гэрээг оруулаад гэрээг бичээд та Tiffany-ийн хувьцааг 20 доллараар худалдан авах эрхийг өөр нэг хөрөнгө оруулагчдаа зарахыг зөвшөөрч байна. Одоогийн байдлаар, энэ хугацаан дахь арилжааны арилжаа дууссаны дараа дуусах хугацаа нь дуусна.
Үнэт эдлэлийн дэлгүүрийн үнээс их хэмжээний уналтаас хөрөнгө оруулагчаа хамгаалж байгаа "даатгалын бодлого" -ыг бичихийн оронд тэрээр нэг доллар 5.80 доллар төлдөг бөгөөд худалдан авагч гэрээгээр гүйцэтгэж байгаа эсэх, Өөрөөр хэлбэл түүний хувьцааг худалдан авахад хүргэдэг.
Illustrated хувилбар
Та 29,100 долларыг хувьцааныхаа хувьцааг худалдаж авснаар хувьцааныхаа хувьцааг худалдаж авснаар өөр нэг хөрөнгө оруулагчдад зориулж даатгал бичих эсвэл "нээлттэй зарах" -ыг худалдан авахаар тохиролцсон гэж хэлэхийг хүсч байна. Tiffany & Co. Өнөөдөр Баасан гаригт нэг доллар 20.00 долларын үнэтэй ажилласан. Ажил хаялтын үнэ нь худалдан авагчийн хувьцааг худалдан авахад хүргэх үнийг харуулдаг.
· Та зуучлагчтайгаа холбоо барьж, худалдах 20 сонголттой гэрээг хий. Хувьцааны гэрээ бүр 100 хувьцааг "даатгал" гэж үздэг тул 20 гэрээ нь Tiffany & Co.-ийн нийт хувьцааны 2000 ширхэгийг хамардаг.
· Худалдааг гүйцэтгэх мөчөөс эхлэн та өөрийн сонголтод зориулж $ 11,600 мөнгө олж, брокерийн комиссоос хасах болно. Энэ бол таны мөнгө мөнх бөгөөд энэ нь өөр нэг хөрөнгө оруулагч, эсвэл опцион худалдан авагчийн шагналыг Тиффанигийн хувьцааны үнийг унагахаас хамгаалахын тулд төлсөн.
· Хэрэв Tiffany-ийн хувьцааны үнэ одоогийнхоос 20-иосоос доош болвол опционы нэг жилийн хугацаа дуусах огноог оруулбал таны тавих опционы гэрээг 2,000 ширхэг хувьцааг 20 ам.доллараар худалдан авахыг шаардаж болох юм. Дээрээс нь та аль хэдийн $ 11,600 шагнал авсан. Та Tiffany & Co. компанид нийтдээ $ 29,100 бэлнээр $ 11,600-ыг нэмж болно. Таны борлуулсан сонголтуудаас шалтгаалан, таны худалдан авах сонголтыг худалдан авагчдад $ 40,000-ын нийт боломжит амлалт, хасах $ 11,600-аас бага байх тохиолдолд $ 28,400 үлдсэн боломжит капиталын хувьд хувьцааны худалдан авалтын үнийг нөхөхөд шаардагдах хөрөнгө сонголтууд хэрэгждэг. Эхлээд та Tiffany & Co. компаний 1,000 ширхэг хувьцааг худалдан авахад 29,100 доллар зарцуулах болно.
Та даруй $ 40,700 долларыг авч, АНУ-ын Төрийн сангийн үнэт цаас эсвэл бусад ижил төстэй мөнгөний дүйцэхүйц хөрөнгө оруулалтыг бага эрсдэлтэй хүүгийн орлоготой болгоно. Энэ бэлэн мөнгө нь байршуулах гэрээ дуусах хүртэл нөөц газарт байрлана.
Энэ тохиолдолд компаний хувьцаа хүчтэй хэвээр байгаа бөгөөд худалдан авагч нь өөрийн сонголтоо үргэлжлүүлж, хугацаа нь дуусч ирдэг. Пактын опционы гэрээг дуусгавар болгох; Тэд цаашид байхгүй болсон. Худалдан авагч таныг "даатгалын шимтгэл" -ийг мөнхөд төлж байгаа бөгөөд энэ нь 28.400 долларыг нэг жилийн хугацаанд Төрийн сангийн үнэт цаасыг орлуулахын оронд та бэлэн мөнгө 11,600 доллар төлсөн. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын опционы гэрээний нэг жилийн үргэлжлэх хугацааг тооцоход таны хөрөнгөд маш сайн өгөөж юм.
Худалдан авах стратеги өөрчлөгдвөл худалдан авагч дасгал хийдэг
Эсрэг тохиолдолд таны опцион худалдан авагч Tiffany & Co.-ийн хувьцааны үнийг унагаж, түүний сонголтыг хэрэгжүүлдэг бөгөөд та одоо Tiffany & Co.-ийн хувьцааг 20 доллараар 2 ширхэг хувьцааг нийт зардлаар худалдаж аваарай. 40,000 доллар. Гэхдээ энэ нь зөвхөн 28,400 доллар байсан тул таны анхны хөрөнгө бол таны анхны хөрөнгө бол $ 11,600 гэсэн үг юм. Учир нь опцион худалдан авагч таныг "даатгал" гэж бичихэд зориулж төлсөн шимтгэлээс гарсан. Энэ нь таны хувьцааны үр ашигтай зардлын үндэс нь зөвхөн $ 14.20 ($ 20 ажил хаялт - $ 5.80 хураамж = $ 14.20 ногдох цэвэр зардал).
Та анх Tiffany & Co-ийн 1,000 ширхэг хувьцааг 29.10 ам.доллараар худалдаж авахаар төлөвлөж байсныг эргэн санаарай. Хэрэв та үүнийг хийвэл, та одоогоор хувьцааны бодит бус бодит бус алдагдалтай байна. Үүний оронд хувьцааны опционыг хэрэгжүүлснээр та 2 ширхэг хувьцааг нэгж хувьцаанд ногдох цэвэр ашгийн 14,20 доллараар эзэмшдэг. Та хувьцааг хүссэн үедээ 10, 20 жилийн турш барьж байхаар төлөвлөсөн бөгөөд маш их хэмжээний бодит бус алдагдал хүлээж байсан бол та сонголтоо бичихээр сонгосон байсан бол одоо Tiffany & Co таны хүссэн хувьцаа, $ 29,20-ын зардлын оронд $ 14.20 өртөгт үндэслэсэн.
Үр дагавар болон эрсдлийн тухай Үг
Маш муугүй үйл явдлын улмаас компани дампуурч, хувьцааны үнийг шууд худалдаж авсантай адилхан алдах болно. Үүний үр дүнд, хэрэв худалдан авагч нь өөрийн сонголтыг хэрэгжүүлбэл та хувьцаагаа бага зардлаар авах бөгөөд та Төрийн сангийн үнэт цаасыг хөрөнгө оруулалт хийж байх үед хүүг нь хадгалж үлдэх болно. Иймэрхүү давуу тал нь ихээхэн хэмжээний өгөөжтэй байдаг бөгөөд өгөөжийн ялгаа нь бага зэрэг ялгаатай байдаг нь хөрөнгө оруулалтын хүчин чадлаас үлэмж ялгаатай үр дүнд хүргэж чаддаг. Хөрөнгө оруулагч нь жил бүр 3% -ийг нэмэгдүүлдэг, дунджаар 50 гаруй жил 300 Тэр үеийн хүмүүсээс илүү их мөнгө олдог. Эрсдэлгүй, таамаглалтай боловч эдгээр төрлийн ажил гүйлгээ нь зах зээлийн тогтворгүй байдлаас хамаарч сайн өгөөжийн боломжит боломжийг санал болгодог.
Эрсдэлийн талаар ярихдаа, энэ стратеги нь хамгийн их хөрөнгө оруулагчид гэхээсээ илүүтэйгээр зөвлөж байна. Худалдаж авсан операторуудаа хэрхэн худалдах талаар сурч мэдсэнээр тэдний дансанд байршуулсан их хэмжээний мөнгөн орлого нь "даатгалын шимтгэл" -ээс төлөгдөж, тэдний борлуулсан бүх сонголтууд хэрэгжсэн тохиолдолд гарах нийт дүнг мэдэхгүй байна. Арилжааны хувьд хангалттай хэмжээний худалдаа эрхэлдэг тул арилжаачин нь хувьцааг худалдан авахад хангалттай хэмжээний хөнгөлөлттэй байж болох ч энэ нь зах зээлийн түгшүүрийн өөр нэг шатанд ууршиж болно. Энэ тохиолдолд та барьцааны дуудлага авч, брокер таны хувьцааг их хэмжээний алдагдлаар алдагдлаа нөхөж байгааг харахын тулд нэвтэрч, цэвэр хөрөнгийнхөө үлдэгдлийн маш их хувийг арилгаж, үүнийг хийж чадахгүй юм.
Баланс нь татвар, хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн үйлчилгээ, зөвлөгөө өгөхгүй. Хөрөнгө оруулалтын зорилго, эрсдлийн хүлээлгэсэн эсвэл тодорхой хөрөнгө оруулагчийн санхүүгийн нөхцөл байдлыг харгалзан үзсэн мэдээллийг толилуулж байгаа бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй байж болно. Өнгөрсөн үйл ажиллагаа нь ирээдүйн үр дүнг харуулахгүй юм. Хөрөнгө оруулалт хийх нь эрсдэлийг удирдаж болох эрсдэлийг хамардаг.