Европ болон Японыг сааруулахгүй байх уу?
Хүмүүст ойлгоход хүндрэлтэй байдаг нь мөнгөөр ханш чангарч байх үед асуудал болж хувирдаг. Төрийн албан хаагчдын хувьд дефляци нь хүмүүс болон бизнес эрхлэгчид зардлаа бус, харин мөнгө хэмнэж, улмаар бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний эрэлтийг бууруулж, үнийн дарамтыг бууруулдаг. Доод үнэ нь ашгийн бууралт, эдийн засгийн өсөлт багасахад хүргэдэг бөгөөд ингэснээр хэрэглэгчид мөнгө хэмнэх боломжтой болно.
Энэ өгүүлэлд 2008 оны эдийн засгийн хямралын үеэс хойш дэлхийн төв банкууд улам бүр хөдөлмөр эрхэлж буй дефляцийг даван туулах нэг ер бусын арга замыг авч үзэх болно.
Сөрөг үзүүлэлтүүд
Хүүний түвшин нь төв банкуудын эдийн засагт инфляцид нөлөөлөх хамгийн чухал мөнгөний бодлогын хэрэгсэл юм.
Төв банк нь хэрэглэгчид, бизнес эрхлэгчдийг мөнгө зарж, үнийг өсгөхийн тулд зээлийн хүүг бууруулах замаар дефляцитай тэмцэхийг оролддог.
Зарим тохиолдолд эдгээр уламжлалт мөнгөний бодлогууд ажиллахгүй бөгөөд төв банк хүүгийн түвшинг сөрөг нутаг дэвсгэрт оруулах болно. Энэ алхам нь банкинд найдвартай байлгахын тулд төлбөрөө төлөхийн оронд мөнгө зээлэх, бизнес эрхлэхийг урамшуулах зорилготой банк юм.
Түүхийн туршид сөрөг хүүгийн олон янзын тохиолдлууд байдаг боловч сүүлийн үед эдгээр бодлого нь дефляцийг зогсооход ашиглагдаж байна.
Европын төв банк нь 2014 онд сөрөг хүүгийн бодлогоо танилцуулсан бөгөөд 2016 оны 1-р сард Японы банк гэнэтхэн ижил түвшинд байсан бөгөөд эдийн засгийнхаа өсөлтийг хангахын тулд эдийн засгийн өсөлтийг дэмжих, эдийн засгийг тогтворжуулах, .
Эдийн засаг ба зах зээлийн нөлөөлөл
Хэдийгээр бодлогын арга хэмжээ бага зэрэг ашиглагдаж байсан тул хүүгийн сөрөг үр дагаврыг тооцоолоход хүндрэлтэй байдаг.
Банкууд өөрсдийн үйлчлүүлэгчдэд сөрөг хүүгийн зардлыг төлөхөөс татгалзах хандлагатай байдаг тул тэдгээрийн хөрөнгөө шилжүүлэхийг хөхиүлэн дэмжиж болно. Энэ тохиолдолд хүүний түвшин буурах нь банкуудын ашгийг бууруулж, тэднийг эрсдэлээс урьдчилан сэргийлэх талуудад хөнгөлөлт үзүүлэхээс зайлсхийх болно. Банкинд бэлэн мөнгө авах өртөгтэй тулгарч буй хэрэглэгчид уг мөнгийг санхүүгийн системээс бүгдийг нь авах шийдвэр гаргаж болох боловч энэ хувилбар нь хараахан гараагүй байна.
Эдгээр бодлогын үр дүн нь гадаад валютын зах зээл дээр илүү их нөлөөтэй байсан. Сөрөг сөрөг үзүүлэлтийг бий болгосноор хөрөнгө оруулагчид гадаад зах зээлд илүү сайн өгөөж хайдаг бөгөөд валютын ханшийн үнэлгээг бууруулдаг. Валютын ханшны унэлгээ нь экспортын хэмжээг нэмэгдуулэхэд тус дехем узуулдэг.
Еврогийн энэ динамик нь 2014 оноос хойш долларын ханштай харьцуулахад ажиглагдаж байна.
Агнуурын гол түлхүүр
- Хүүгийн сөрөг түвшин нь хүн ба бизнес эрхлэгчдийг зээлж, мөнгө зарах замаар дефляцитай тэмцэх зорилготой.
- Хүүгийн сөрөг бодлогыг өмнө нь хэд хэдэн удаа хэрэгжүүлсэн боловч тэдгээрийн үр дүнг тоогоор илэрхийлэхэд хүндрэлтэй байдаг.
- Зарим эдийн засагчид банкууд хэрэглэгчдийг төлбөр тооцоо хийхээс татгалзах нь санхүүгийн системийг улам бүр дордуулж болзошгүй гэж үздэг.
- Бусад эдийн засагчид сөрөг хүүгийн түвшин гадаадад капиталаа илгээж, эцсийн эцэст экспортын өсөлтийг дэмжихийн тулд тухайн орны валютын үнэлгээг бууруулахад туслах болно гэж үзэж байна.