Сангийн урсгалыг ашиглах нь
Энэ өгүүлэлд бид хөрөнгийн урсгал, хөрөнгө оруулагчид дотооддоо болон олон улсын хэмжээнд хөрөнгө оруулалт хийхэд ашиг олохын тулд хөрөнгө оруулагчдыг хэрхэн ашиглах талаар судалж үзэх болно.
Сангийн урсгал гэж юу вэ?
Сангийн урсгал нь янз бүрийн санхүүгийн хөрөнгийг сар, улирлын байдлаар эдгээр мөнгөний урсгал, гадагш урсгалаар харуулдаг. Цэвэр хөрөнгийн урсгал нь сангийн менежерүүдэд илүү их хэмжээний бэлэн мөнгө бий болгодог бөгөөд тэдгээр нь өөрийн сонгосон салбарт хувьцаа, бондын эрэлтийг бий болгох хандлагатай байдаг. Үүний эсрэгээр, цэвэр зарлагын урсгал нь сангуудын менежерүүдэд илүүдэл бэлэн мөнгөний хэмжээг багасгаж, хувьцаа, бондын эрэлт багасах хандлагатай байдаг.
Үүний үр дүнд херенге оруулагчид херенгийн ангилал эсвэл газар зуйн хувьд херенге оруулалт хийж байгаа эсэхийг тодорхойлохын тулд херенге оруулалтын мэдээллийг ашиглана. Цэвэр хөрөнгө оруулалтын нийт өсөлт нь хөрөнгө оруулагчид зах зээлд мөнгө оруулах, эсвэл түүнийг татан буулгаж чаддаг эсэхийг мэдэх боломжтой бөгөөд энэ нь юу болж байгааг макро эдийн засгийн ерөнхий зургийг зурахад тусалдаг.
Хөрөнгө оруулагчид нь сангийн дансны өгөгдлийг олж авах эсвэл Morningstar гэх мэт санхүүгийн өгөгдөл нийлүүлэгчээр дамжуулан өгөгдөл, тайлбарыг хоёуланг нь өгдөг. Жил бүр Morningstar жил бүрийн Global Flows Report-ыг гаргадаг бөгөөд энэ нь жил бүр олон улсын хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг ихэд татдаг дэлхийн хэмжээний хөрөнгийг харуулсан байдаг. (See 2012 Annual Global Flow Report ).
Сангийн урсгалыг шинжлэх
Сангийн урсгал нь хөрөнгө оруулагчид дэлхий даяар хаана ажиллаж байгаа талаар олон мэдээллийг хөрөнгө оруулагчдад өгч чадна. Тухайлбал, Morningstar-ийн жилийн тайлбар нь дэлхийн макро эдийн засгийн хөрөнгө оруулалтын диссертацийг дэмжихэд туслах зорилгоор өвөрмөц ойлголтоор хангаж чаддаг бол идэвхтэй худалдаачдад өөрсдийн дотоод чиглэлд анхаарлаа төвлөрүүлэхийн тулд бодит цагийн өгөгдлийг хайж болно.
Мэдээллийг ашиглах зарим арга зам энд байна:
- Тогтмол орлого . Тогтмол орлоготой үнэт цаас руу чиглэсэн сан нь ихэнх тохиолдолд үнэт цаасны аюулгүй байдал, нислэгийн аюулгүй байдалд найдваргүй байхыг харуулж байна. Жишээлбэл, АНУ-ын тогтмол орлого бүхий үнэт цаасны цэвэр санд орох урсгал дэлхийн эдийн засгийн хямралын үеэр ажиглагдсан.
- Активын ангилал . Зарим төрлийн хөрөнгийн урсгал руу шилжсэн сан нь өөр өөр утга агуулж болно. Жишээлбэл, дэлхийн хөрөнгийн зах зээлээс гаргасан цэвэр ашгийн хэмжээ АНУ-ын том хэмжээний үнэт цаасны нөөц рүү гарах нь АНУ-ын үнэт цаасны үнэ харьцангуй хямдарлаа гэж үзэж болох юм.
- Төсвийн багцын холимог . Зарим хөрөнгө оруулалтын сан нь багцын холимог дээр ойлголт өгч болно. Жишээлбэл, Европын хөрөнгө оруулагчид 2012 онд бондод хөрөнгө оруулалт хийснээр шинээр гарч ирж буй зах зээл дээр үнэт цаасны зах зээлд зориулж жижиг хэмжээний хувьцааны багц хэлбэрээр хөрөнгө оруулалт хийжээ.
- Сан олох . Хөрөнгө оруулалтын өгөгдлүүд хөрөнгө оруулагчдын дунд хамгийн түгээмэл байгааг харуулж байна. Жишээлбэл, BNP Paribas 2012 онд хөрөнгө оруулалтын цэвэр ашгийн хэмжээ хүчтэй байсан бөгөөд хөрөнгө оруулагчид цаашид үлдэхийг хүсч байгааг сануулж байна.
Агуулга дотроо оруулах
Хөрөнгө оруулалтын өнгөрсөн үеийн хандлагыг тодорхойлоход сангийн урсгалыг ашиглаж болох боловч ирээдүйг харах нь хөрөнгө оруулагчдын ашиг олох гол түлхүүр юм. Мөнгөний менежерүүд муруйн ард байх хандлагатай байдаг учраас тэд зах зээлийн өргөн хүрээг хамрахгүй байх хандлагатай байдаг тул хөрөнгө оруулагчид өөрсдөө уншигдахаасаа илүүтэйгээр урсгал зарцуулалтын өгөгдлүүдийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.
Жишээлбэл, АНУ-ын тогтмол орлого сүүлийн хэдэн сарын туршид цэвэр хөрөнгийн дотогшлох урсгалыг мэдэгдэхүйц хэмжээгээр үсрэн үзсэн гэж үзье. Харин одоо эдгээр цэвэр хөрөнгийн дотогшлох урсгал удааширч эхлээд байна. Хөрөнгө оруулагчид энэ өгөгдлийг харвал хөрөнгө оруулалтын сангууд нь АНУ-ын тогтмол орлогыг зарахаасаа илүүтэйгээр зарж борлуулахыг хүсч байж болох юм.
Ерөнхийдөө дэлхийн хөрөнгө оруулагчид дэлхийн хэмжээний үйл явдлын талаархи дээд түвшний зургийг зурахын тулд хөрөнгө оруулалтын өгөгдлийг ашиглана. Энэ нь илүү тодорхой хөрөнгө оруулалтын диссертацийг бий болгоход ашигладаг. Энэ өгөгдөл нь дэлхийн макро эдийн засгийн хөрөнгө оруулагчид ашигтай байдаг ч бусад хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн арилжаа, хөрөнгө оруулалтанд ашиглахын тулд сангийн урсгалын өгөгдөлд зарим талаар ойлголт авах боломжтой гэдэгт итгэлтэй байж болно.