Судалгаагаар бага хураамжууд нь шилдэг гүйцэтгэлийн санг харуулдаг
Уолл Стрийтийн сэтгүүлийн "Outshine Fund Star System" бага хураамжийн сангаас Morningstar-ийн санхүүжилтээр хийсэн судалгаагаар төлбөрийн хэмжээ нь "хамгийн хүчтэй таамаглагч" батлагджээ. Энэ тайлбар нь Morningstar өөрийн гэсэн хувийн эзэмшлийн үнэлгээний системтэй, учир нь нэг одтой сангууд нь таван одтой үнэлгээтэй байдаг.
Илүү их одод, илүү сайн сан. "Wall Street Journal" сэтгүүлийн нийтлэлд захирал нь бага үнэтэй эрэлтийг олохын тулд "Эрсдэлийн тохиргоог хийж гүйцэтгэсэн одуудын систем нь жаахан илүү хязгаарлагдмал байх болно" хэмээн хэлжээ.
Хөрөнгийн гүйцэтгэлийн гүйцэтгэлийн шилдэг таамаглагчийн нэг дугаарт "зардлын харьцаа нь гүйцэтгэлийн хамгийн хүчтэй таамаглагч юм. Хэзээ нэгэн цагт, мэдээллийн цэгийг туршиж үзэхэд хямд өртөгтэй сангууд өндөр өртөгтэй сангуудыг зоддог. Хэрэв та илүү их төлбөр төлж байгаа бол илүү сайн чанартай байх болно гэж бодож байна. Яагаад илүү өндөр төлбөр нь бага өгөөж хүргэдэг вэ?
Яагаад бага төлбөр яагаад сайн гүйцэтгэлд үр дүнтэй байна вэ?
Эдийн засгийн ухааны профессор (Eugene Fama) "үүнийг авахын тулд 100 орчим долларын үнэт цаас байдаггүй" хэмээн мэдэгджээ. Түүний хэлснээр хулганын товчлуур дээр дарж сая сая Дэлхий даяар маш олон ухаалаг хүмүүс байдаг.
Тэд ширээн дээр мөнгө үлдээдэггүй.
Админ зохицуулалттай сангууд нь шинжээчдийг ашиглан өгөгдлүүдийг хайхад илүү өндөр төлбөртэй байдаг тул ярилцлага хийх компаниудын хөрөнгө оруулалтын менежментийн багууд хөрөнгө оруулалтын талаар бодож байгаа нь судалгааны бүх ажилтнуудад төлбөр төлөхөд зарцуулагддаг тул илүү өндөр үр өгөөж өгдөг. Түүний өндөр өртөгийг даван туулах.
Ихэнх тохиолдолд энэ бүх судалгааны үр дүнг үр дүнтэй харьцуулахын тулд илүү өндөр үр өгөөжийг хүргэх чадваргүй болно. Энэ нь хямд өртөгтэй "хөрөнгө оруулалтын идэвхгүй хөрөнгө оруулалт" гэсэн аргыг ашигладаг.
Passively managed funds нь тогтоосон шалгууруудыг сонгож, тухайн шалгуурыг хангасан хувьцаа, бондыг эзэмшдэг. Жишээлбэл, хөрөнгө оруулалтын менежментийн сан нь том хувьцаа эзэмшигчдийн хувьцааг зах зээлд 10 тэрбум ам.доллараас илүү эзэмшиж болох юм. Тэд үүнийг хийхэд маш их мөнгө төлөх шаардлагагүй. Зардал бага хэвээр байна. Үүний үр дүнд хямд өртөгтэй арга барилыг харуулж байна.
Тэгэхээр та эдгээр өндөр өртөгтэй хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй хамтын санг хэрхэн олж авдаг вэ? Хариулт нь энгийн. Индексийн сан эсвэл идэвхгүй хөрөнгийг худалдан авах.
Юуг ажиглах ёстой вэ?
Би дээрэмдсэн төлөөлөгчөөр ажилласан санхүүгийн бус борлуулалттай хүмүүсийг (энэ нь тэд зөвхөн өөрсдийн ажилладаг компанийхаа бүтээгдэхүүнийг дэмжиж чадна гэсэн үг), энэ зүйлд өгүүлсэн зүйлсийн яг эсрэг талыг хүмүүст хэлдэг. Тэд худлаа яриагүй гэдэгт итгэхийг хүсч байна. Доод хураамж бүхий харилцан санхүүжилтийн өндөр гүйцэтгэлийг олон жил баримтжуулсан болно. Хэрэв хэн нэгэн хүн танд өөрөөр хэлэхийг оролдвол тэд буруугаар мэдээлдэг.
Та хамгийн сүүлийн үеийн "халуун сан" жагсаалтаас болгоомжтой байх хэрэгтэй.
Хэдэн жилийн дараа зарим хэвлэлийг "эзэмших хамгийн сайн сан" жагсаалтад багтсан сангуудын дараагийн гүйцэтгэлд эргэж хараад, индекс буюу идэвхгүй орлогын сангийн энгийн багцыг эзэмших нь илүү сайн гүйцэтгэлтэй байсан цаг үе юм.