"ХНБ-ыг тэмцэх нь" хөрөнгө оруулагчдад ямар нэгэн муу санаа байж болох юм
Ихэнх хөрөнгө оруулагч мантра, өгүүлбэрийн хувьд Холбооны Нөөцийн Зөвлөлийн бодлогын талаар энэ тухай зарим нэг хэрэглээ байдаг боловч ихэнх хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн бүх хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийг өөрийн санхүүгийн зорилгодоо тулгуурлан ашиглах нь ухаалаг хэрэг юм.
Харин Холбооны Нөөцийн Захиргааны Зөвлөл болон түүний бодлогыг "Холбооны Нөөц" гэж нэрлэдэг талаар мэдэхийг хүсч байгаа зүйлийн талаар мэдэх зүйл гэвэл:
'ХНБ-ыг тэмцэхгүй байх нь' тодорхойлолт ба жишээ
"ХНС-тай тулалдахгүй байх" гэдэг нь түүхэн дундаж үзүүлэлт дээр үндэслэн хөрөнгө оруулагчид нь тэдний эсрэг биш харин Холбооны нөөцийн зөвлөлийн одоогийн мөнгөний бодлоготой нийцсэн хөрөнгө оруулалт хийж чадна гэсэн үг юм.
Жишээлбэл, хөрөнгө оруулагч нь ХНС идэвхтэйгээр буурах эсвэл бага байлгах үед хөрөнгө оруулагчид бүрэн хэмжээгээр хөрөнгө оруулалт хийх ёстой (тэдний эрсдэлийн хүлээцтэй байдалд хүртэл) байхыг санал болгож байна. Хөрөнгө оруулалтын сангийн 100% -ийг эрсдэлд оруулах өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулагчид ХНС-ийн бодлогыг "хөнгөлөлттэй" эсвэл "боломжоор хангах" боломжтой үед хуваарилах боломжтой.
Үүний шалтгаан нь, бага түвшний орчинд корпорацууд илүү их ашиг олохын тулд мөнгө зээлж авах боломжтой байдаг нь ихэвчлэн ашиг олохын тулд зээлсэн мөнгийг хөрөнгө оруулалт хийдэг (өөрөөр хэлбэл үйл явцыг сайжруулж, технологийг худалдан авах замаар бүтээмжийг нэмэгдүүлэх), эсвэл өндөр хүүг бага хүүтэй болгохын тулд өрийг дахин санхүүжүүлэх, улмаар зардлыг бууруулах замаар орлогыг нэмэгдүүлдэг.
Тиймээс Холбооны Нөөцийн Сан нь хүчтэй байх үед компанийн хувьцааг сайн хийдэг.
ХНС ханшийг өсгөж эхэлбэл эдийн засаг нь хэт халалтаас сэргийлэхийн тулд ингэснээр инфляцийг илүү өндөр түвшинд хүргэх болно. Өсөн нэмэгдэж буй үнүүд нь бизнесийн мөчлөгийн хожуу үе шаттай давхцаж байгаа бөгөөд энэ нь баавгай зах зээл болон өсөлтийн мөчлөгийн өмнөх уналт (улмаар баавгай зах зээл ба уналтад ойртох) -ын өмнөх үе шаттай давхцдаг.
Тиймээс хувьцааны бондын зах зээл нь эдийн засгийн оргил үеээс өмнө оргил үедээ хүрдэг. Учир нь хөрөнгийн зах зээл нь урагшлах механизм буюу "хөнгөлөлтийн механизм" юм.
Хэрвээ та Холбооны Нөөц хүүгийн хэмжээгээ өсгөх эсвэл хөрөнгө оруулалтаа бууруулж, бага байлгахад хөрөнгө оруулалт хийвэл хөрөнгө оруулалтаа бүрэн хийсээр байх болно гэж хэлмээр байна. Гэхдээ энэ санаа нь Холбооны Нөөцтэй тэмцэхгүй гэсэн үг! Тиймээс Холбооны Нөөцийн индекс хүүгийн түвшинг бууруулж, хувьцааны ханш дахин өсөх үед хувьцаануудаа хадгална.
ХНБ-ий ирээдүйг үргэлжлүүлэх нь
Зах зээл болон хөрөнгө оруулагчидтай харьцуулахад эдийн засаг, эсвэл ХНС болон бусад эдийн засагчид ар араасаа эргэж харна. Тэд эдийн засгийн эрүүл мэндийн хэмжилтийг хангахын тулд ихэвчлэн нэгээс гурван сарын өмнө түүхэн мэдээллүүдийг харж байна. Жишээ нь, хэрэв эдийн засгийн хямрал өнөөдөр эхэлбэл, дор хаяж нэг сарын хугацаанд (эсвэл бүр хянан засварлахад гурван сар эсвэл түүнээс дээш хугацаатай) эдийн засагчдын мэдэгдэхгүй байх болно.
Одоо баавгай зах зээлийн дундаж хугацаа (урт) нэг жилийн хугацаатай гэж үздэг. Эдийн засагчид эдийн засгийн хямрал эхэлснээс хойш баавгай зах зээл гурав, дөрвөн сарын туршид аль хэдийнээ хийгдэж байсан бөгөөд хэрэв энэ нь дунджаас доогуур байвал хувьцаануудаа эргүүлэн худалдан авах цаг хугацаа байж болох юм.
Тиймээс хөрөнгийн зах зээлийг "эдийн засгийн тэргүүлэх заагч" гэж нэрлэдэг байсан учир эдийн засгийн ойрын ирээдүйн чиглэлийг урьдчилан таамаглах боломжтой (гэхдээ үргэлж биш). Энэ нь "ХНС-ыг бүү тэмцэ" гэсэн өгүүллийн эх сэдэв рүү буцдаг. Хэдийгээр Холбооны Нөөц хүүний түвшинг өсгөж эхлэх үед эдийн засаг, хөрөнгийн зах зээл өсч, өсөх хандлагатай байгаа ч хөрөнгө оруулагчид дараагийн үе шатанд анхаарлаа төвлөрүүлж байна. Энэ тохиолдолд дараагийн шат нь уналтын үед хөрөнгө оруулагчид эрсдэлтэй хөрөнгөнд илэрч болзошгүй эрсдэлтэй хөрөнгийг ил болгохыг хүсдэггүй. Жишээ нь, хүүгийн түвшин өсч байхад зарим тодорхой бондын сангууд сайн байгаа бөгөөд зарим хөрөнгө оруулагчид хүүгийн түвшинг өсгөхийн тулд хамгийн муу бондын сангаас зайлсхийхийг хүсч болно .
Үүний нэгэн адилаар Холбооны Нөөц зээлийн хүүг бууруулах үед эдийн засаг уналтанд орж, хувьцааны үнэ цаашид ч буурч магадгүй юм.
Гэсэн хэдий ч өсөлтийн үе шат, бухын зах зээл зөвхөн булангийн ойролцоо байж болно. Өөрөөр хэлбэл, эдийн засгийн өсөлт үргэлжлэн өсөхийн хэрээр хувьцааны шинэ баавгай зах зээл эхэлдэг. Үнэн хэрэгтээ Холбооны Нөөц албан ёсоор эдийн засгийн хямрал эхэлснээр эхлээд илүү түрэмгий шинжтэй болж, хөрөнгө оруулалтын доллараа хувьцаануудаа илүү ихээр өсгөх цаг болжээ.
ХНБ-тай тэмцэх талаархи хураангуй ба сануулга (эсвэл үгүй)
Дүгнэж хэлэхэд, ХОБ-тай тэмцэхгүй байхын тулд илүү үр дүнтэй байх болно. Хүүгийн түвшинг бууруулж, хүүгийн түвшинг өсгөснөөр илүү их хөрөнгө оруулалт хийх сонирхолтой байдаг.
Хэдийгээр Холбооны Нөөцийн бодлогыг өндөр хүүтэй бодлогоо чангатгасны дараа хувьцааны үнийг (болон ихэвчлэн) нэмэгдүүлэх боломжтой гэдгийг тэмдэглэх нь чухал. Тиймээс үнийн өсөлт нь бухын зах зээл нь эхлэлээсээ төгсгөл хүртэл ойртох дохио юм.
Хамгийн чухал нь, хөрөнгө оруулагчид Холбооны нөөцийн бодлогын дагуу хувьцааны үнэ эсвэл эдийн засгийн чиглэлийг таамаглахгүй байх нь ухаалаг хэрэг юм. Тэдний үйлдэл, эсвэл үйл ажиллагааны дутагдал нь хувьцааны үнэд нөлөөлдөг олон хүчин зүйлүүдийн нэг юм.
Disclaimer: Энэ сайтын тухай мэдээллийг зөвхөн хэлэлцүүлгийн зорилгоор ашиглах бөгөөд хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөөний талаар буруу ойлгогдох ёсгүй. Ямар ч тохиолдолд энэ мэдээлэл нь үнэт цаасыг худалдан авах эсвэл худалдах зөвлөмжийг илэрхийлдэг.