Номын үнийн харьцуулалтыг ойлгох

Хөрөнгийн зах зээлийн түүхэн дэх хамгийн том хөрөнгө оруулагчдын тухай бодоход Уоррен Баффет, Бенжамин Грахам нар санаанд орж ирнэ. Эдгээр домогт хөрөнгө оруулагчид "Хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэ" хөрөнгө оруулагчдыг дэмждэг бөгөөд үнийн дүнгийн харьцаатай харьцуулахад илүү үнэ цэнэтэй шинжилгээний суурь хэмжүүр байдаггүй. Та хэзээ ч Уоррен Баффетын эд баялгийг олж авахгүй ч урт удаан хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийдэг хөрөнгө оруулагчдын энэ бүлгийн гишүүн болно.

Үнэ-номын харьцааг тодорхойлох нь

Энгийнээр хэлбэл, үнийн харьцаа буюу P / B харьцаа нь компанийн өнөөгийн зах зээлийн үнийг номны үнэ цэнээр харьцуулахад ашигласан санхүүгийн харьцаа юм. Энэ нь заримдаа зах зээлээс номын харьцаа гэж нэрлэгддэг. Урт хугацааны туршид "үнэ цэнийг хөрөнгө оруулалт" гэсэн санаа гэдэг нь зах зээлээс ямар ч анхаарал татахгүйгээр бизнесийн үйл ажиллагаагаа явуулж байгаа компаниудын хувьд бусад хөрөнгө оруулагчид нь зах зээлд гарахыг олох явдал юм. Дараа нь гэнэтийн сэрэмжлүүлэлгүйгээр гэнэт унтдаг хувьцааг "олж илрүүлж, хувьцааг нь худалдаж авдаг зарим шинжээчдийн дэлгэцэн дээр гарч ирдэг. Үүний зэрэгцээ, үнэ цэнэтэй хөрөнгө оруулагчийн хувьд та маш их ашиг олдог, заримдаа бүр чинээлэг болж хувирдаг.

P / B харьцаа тооцоолох хоёр арга зам

Хэрэв та харьцаагаа хамгийн эхний аргаар тооцоолохыг сонговол компаний зах зээлийн капиталжуулалтыг компанийн балансаас нийт номны үнэ цэнээр хуваана. Гэхдээ, хэрвээ та харьцаагаа хоёр дахь аргаар тооцоолохыг хүсвэл (өөрөөр хэлбэл, хувьцааны нэгж хувьцааны үнэ цэнэ ашиглан) хувьцааны үнэ цэнийн хувь хэмжээгээр компаний одоогийн хувьцааны үнийг хуваах ёстой.

Өөрөөр хэлбэл, үнэ цэнийг хувьцааны тоогоор хуваадаг.

Үйлдвэрийн ялгаатай байдал

Ихэнх харьцааны хувьд салбарын хэмжээнд харьцангуй их өөрчлөлт гардаг. Дэд бүтцийн илүү их хөрөнгө шаардагдах аж үйлдвэрүүд (ашигт ажиллагааны доллар бүрээр) ихэвчлэн P / B харьцаагаар арилжаа хийдэг, жишээлбэл зөвлөх компаниудаас хамаагүй бага байдаг.

Зах зээлийн үнээр байнга үнэлдэг банкуудын ихэнх актив, пассивыг тогтмол үнэлдэг тул үнийн харьцаа нь ихэвчлэн банкуудтай харьцуулахад ашиглагддаг. Илүү өндөр P / B харьцаа нь хөрөнгө оруулагчид өгөгдсөн багц хөрөнгөөс илүү үнэ цэнийг бий болгохыг менежерүүд хүлээж байна гэсэн үг юм. Гэхдээ P / B харьцаа нь компанийн зүгээс хувьцаа эзэмшигчид ашиг олох, эсвэл бэлэн мөнгөний ур чадварын талаархи мэдээллийг шууд өгдөггүй гэдгийг анхаарах нь чухал юм.

P / B харьцааг ашиглахад сул талууд

Пїїсийн нягтлан бодох бїртгэлийн стандартууд єєр єєр байдаг тохиолдолд P / B-ийн харьцаа, ялангуяа улс орнуудын компаниудын хувьд харьцуулж болохгїй. Үүнээс гадна P / B харьцаа нь тайлан тэнцэл дээр нь биет бус хөрөнгөтэй үйлчилгээ, мэдээллийн технологийн компаниудад илүү ач холбогдолтой байж болох юм.

Гэнэтийн зовлонтой компаниудын талаар?

P / B харьцаа нь компаний дампуурал нэн даруй дампуурсан тохиолдолд юу үлдэх талаар хөрөнгө оруулагчид хэтэрхий их мөнгө төлөх эсэх талаар зарим саналыг өгдөг. Компаний үнэ цэнэ нь ихэвчлэн биет бус хөрөнгөөс гадна дахин үнэ цэнэгүй үнэ цэнэтэйгээр тооцоологддог. Ийм тохиолдолд P / B харьцаа нь "шингэлсэн" суурь дээр үндэслэгдсэн байх ёстой. Учир нь хувьцааны опцион нь компанийн борлуулалт эсвэл удирдлагын ажиллагааг зогсоож болно.

Энэ цувралын нийтлэлүүд:

1. Нэгж хувьцаанд ногдох ашиг - EPS
2. Орлогын харьцаа - P / E
3. Үр ашигтай өсөлтийг төсөвлөсөн - PEG
4. Үнийг борлуулах үнэ - P / S
5. Номын үнэ - P / B
6. Ногдол ашгийн төлбөрийн харьцаа
7. Ногдол ашгийн үр дүн
8. Номын утга
9. Өөрийн хөрөнгийн өгөөж

Гол өгүүлэл рүү буцах .