Өмнөх өгүүллээр Фючерс компанийн худалдааны комиссын ( FCM ) үүрэг, түүнчлэн Барааны ирээдүйн арилжааны комисс (CTFC) нь олон иргэн, байгууллагад зориулсан Үндэсний фьючерс холбоо (NFA) -аар дамжуулан бүртгүүлэхийг шаарддаг шалтгааныг тайлбарласан. АНУ-ын барааны ирээдүйн зах зээлд хамаарах бусад зохицуулалттай үүргүүд байдаг. Эдгээр албан тушаалууд нь үүрэг хариуцлагыг салгаж, үйлдвэрлэлийн хүрээнд үр ашгийг бий болгодог.
Энэ хэсэгт бид танилцуулах Брокер (IB), Associated Person (AP), Барааны худалдаа арилжааны зөвлөх (CTA), Барааны цөөрмийн оператор (CPO) -ийн үүргийг авч үзэх болно.
Фьючерсийн зах зээлийн ертөнцөд зах зээлд хөрөнгө оруулах үйлчлүүлэгчдийн санхүүжилтийг арилжаалах, гүйцэтгэх, зах зээлд гаргах, төлбөр тооцоо хийх, зуучлан зарцуулах, менежментийн чиглэлээр мэргэшсэн мэргэжилтнүүд олон чухал үүрэгтэй байдаг. IB буюу Танилцуулах Брокер нь фьючерсийн брокер юм. IB нь ихэнхдээ үйлчлүүлэгчтэй шууд харилцаатай байдаг; IB нь үйлчлүүлэгчийн ирээдүйн фьючерс захиалгыг Фьючерсийн Комиссын худалдаачдад шилжүүлэх, клиринг, төлбөр тооцоо хийхэд шилжүүлдэг. ОУМЗ-д чиглэсэн захиалга өгөх комиссыг хүлээн авдаг. IB нь нэг эсвэл хэд хэдэн FCM-ийн ажилд ажиллах боломжтой. IB-ийн үүрэг нь үйлчлүүлэгчдийн хэрэгцээнд илүү анхаарал хандуулахын тулд IB-ийн үр ашгийг нэмэгдүүлж, FCM нь гүйцэтгэл, арилжаа, шалан дээр үйл ажиллагаа явуулдаг.
FCM буюу холбогдох фьючерс компани нь Associated Person (AP) -ыг ажиллуулдаг. НӨИ нь үйлчлүүлэгчийн ирээдүйн захиалгын захиалга, фьючерсүүдийн зах зээлд оролцож буй данс бүртгэл, оролцоотойгоор үйлчлүүлэхэд туслалцаа, дэмжлэг үзүүлэхэд оролцдог. Санаачлагын данс нь ихэвчлэн НӨИ-д үйлчлүүлэгчид худалдан авалт хийх зарчмаар шийдвэр гаргах эрхтэй байдаг.
Эдгээр данс нь зах зээлийн зохицуулалтын дагуу итгэмжлэгдсэн итгэмжлэгдсэн эрх мэдэлтэй байх ёстой. Ихэнх тохиолдолд, FCM-ийн ажилтнууд AP-тэй адил NFA-т бүртгүүлэх ёстой.
Барааны худалдааны зөвлөх эсвэл CTA нь хувь хүн эсвэл пүүс байж болно. CTA нь фьючерс гэрээ, фьючерс гэрээ эсвэл зарим гадаад валютын тодорхой гэрээний худалдан авалт, борлуулалтын талаар хувь хүний зөвлөгөө өгдөг. NFA нь ФХТ-ийн бүртгэл, фьючерсийн салбарыг зохицуулах агентлагийн хувьд шаарддаг. CTA нь санхүүгийн зөвлөхийн үүрэг гүйцэтгэдэг байхад фьючерсийн бирж дээр бүтээгдэхүүн худалдах онцгой үүрэг гүйцэтгэдэг. CTA нь ихэвчлэн үйлчлүүлэгчдийн хадгаламжаас санхүүждэг. CTA нь эцсийн зохицуулагч, CFTC-ийн тодорхойлсон тайлагналын шаардлагуудыг агуулсан байдаг.
Барааны Pool Оператор нь түүхий эдийн фьючерсүүд, фючерсүүд болон бараа бүтээгдэхүүний фючерс бөөнөөр арилжаалах аливаа тээврийн хэрэгсэлд үйлчлүүлэгчдээс хөрөнгө оруулснаар хөрөнгө оруулагчдыг авдаг. CPO нь үйлчлүүлэгчдийн сангуудыг нэгтгэж, дараа нь эдгээр санг нэг төв дансанд байршуулж, уг хөрөнгийг нэгтгэж байна. CTA нь CTA ба CPO хоёрын хооронд ижил төсөөтэй байдаг боловч CFTC нь хоёулаа ялгааг тодорхойлсон дүрэм, журамтай байдаг.
Фючерс зах зээлд бизнес эрхэлдэг эдгээр бүх мэргэжилтнүүд нь ХХААЯ-ны удирдаж буй ур чадварын сорилыг давах ёстой. Энэ шалгалт нь Цуврал 3 шалгалт юм. Зохицуулах байгууллага, CFTC нь чөлөөлөлтийг зөвшөөрсөн нөхцөлд зарим нөхцөл байдалд чөлөөлөлт хийх боломжтой байдаг.
1970-аад оны үед жижиглэн худалдааны хөрөнгө оруулагчид фьючерс зах зээлд идэвхтэй үйл ажиллагаа явуулж байсан үед түүхий эдийн фьючерс арилжаа хийх, зуучлах үйл ажиллагааны зохицуулалтын орчин. CFTC нь эдгээр зах зээлд оролцогч бүх мэргэжилтнүүдэд зориулсан зохицуулалтын шаардлагыг аажмаар өргөжүүлсэн.
Фьючерс зах зээл нь хөшүүргийн өндөр түвшинд үйл ажиллагаа явуулдаг. Тиймээс олсон ололт амжилт нь олон арван хөрөнгө оруулагч, худалдаачдыг татдаг. Ашиг олох өндөр магадлалтай үед их хэмжээний хохирол учирч болзошгүй.
Зохицуулалтын орчин нь эдгээр мэргэжлийн хүмүүсийг хамгаалдаг төдийгүй зах зээлд оролцогч бүх хүмүүст тоглоомын түвшинг бий болгох зорилгоор дүрэм, журмыг стандартчилдаг.
Дүрэмд гарсан өөрчлөлт
АНУ-ын Ерөнхийлөгчөөр Доналд Томппийг сонгох нь фьючерсийн бизнес, түүний дотор бүх хөрөнгийн ангилалын зохицуулалтын орчинг өөрчлөх боломжтой. Ерөнхийлөгч Трэт ирээдүйн зохицуулалтад илүү ойрхон хандах хандлагатай байх болно гэж CFTC-д гурван шинэ комиссар томилох болно.